529900UQ0PDQODW4SV81 2025-01-01 2025-12-31 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-12-31 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-01-01 2024-12-31 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-12-31 529900UQ0PDQODW4SV81 2023-01-01 2023-12-31 529900UQ0PDQODW4SV81 2023-12-31 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-12-31 ifrs-full:CapitalReserveMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:CapitalReserveMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-12-31 ifrs-full:CapitalReserveMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2023-12-31 ifrs-full:CapitalReserveMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2023-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:CapitalReserveMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 529900UQ0PDQODW4SV81 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember iso4217:HUF iso4217:HUF xbrli:shares
1
Statisztikai számjel: 12143890-7740-114-01
Cégjegyzékszám: 01-10-043104
NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő
Részvénytársaság
1163 Budapest, Cziráki utca 24-32.
A. ép. II. em. 141. ajtó
Éves Jelentés
a 2025. december 31-ével
zárult üzleti évről
Budapest, 2026. április 24.
2
Tartalom
Az Európai Unió által befogadott Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási
Standardok („IFRS”) alapján elkészített 2025. évi konszolidált pénzügyi
kimutatások (konszolidált éves beszámoló)
Konszolidált vezetőségi (üzleti) jelentés
Felelősségvállaló nyilatkozat (konszolidált)
Az Európai Unió által befogadott Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási
Standardok („IFRS”) alapján elkészített 2025. évi egyedi (anyavállalati)
pénzügyi kimutatások (egyedi éves beszámoló)
Egyedi (anyavállalati) vezetőségi (üzleti) jelentés
Felelősségvállaló nyilatkozat (egyedi)
3
NUTEX Befektetési Nyilvánosan
Működő Részvénytársaság
Az Európai Unió által befogadott
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok („IFRS”)
szerint elkészített
2025. december 31-vel
végződő pénzügyi évre vonatkozó
konszolidált
pénzügyi kimutatások
Budapest, 2026. április 24.
Csereklei Gábor
igazgatótanácsi tag, vezérigazgató
NUTEX Nyrt.
4
Konszolidált pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatás

Konszolidált pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatás (adatok ezer Ft-ban) | Megjegyzés | 2025.12.31 | 2024.12.31
ESZKÖZÖK |  |  |
FORGÓESZKÖZÖK |  |  |
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 6. | 2 253 556 | 1 905 749
Vevő követelések | 7. | 0 | 572
Egyéb nem vevőkövetelések | 7. | 180 481 | 224 192
Készletek | 8. | 0 | 0
Rövid távú befektetések | 9. | 3 120 544 | 2 867 631
Egyéb forgóeszközök | 7. | 476 | 85
Forgóeszközök összesen |  | 5 555 057 | 4 998 229
BEFEKTETETT ESZKÖZÖK |  |  |
Tárgyi eszközök nettó értéke | 10. | 223 | 131
Immateriális javak nettó értéke | 10. | 0 | 0
Befektetett pénzügyi eszközök | 11. | 0 | 0
Halasztott adókövetelések | 12. | 0 | 0
Befektetett eszközök összesen |  | 223 | 131
ESZKÖZÖK ÖSSZESEN |  | 5 555 280 | 4 998 360
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK |  |  |
RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK |  |  |
Szállítók | 13. | 270 | 397
Kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | 13. | 35 448 | 42 024
Céltartalékok | 13. | 0 | 0
Rövid lejáratú tartozások | 13. | 0 | 0
Rövid lejáratú kötelezettségek összesen |  | 35 718 | 42 421
HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK |  |  |
Hosszú lejáratú kötelezettségek | 25. | 0 | 0
Halasztott adó | 26. | 0 | 0
Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen |  | 0 | 0
SAJÁT TŐKE |  |  |
Jegyzett tőke | 18.2., 28. | 950 675 | 888 875
Tőketartalék | 18.2. | 359 289 | 358 790
Eredménytartalék | 18.2. | 4 469 509 | 3 975 353
Saját részvény | 18.2. | -403 800 | -342 000
Részvény alapú kifizetések tartaléka | 24. | 140 873 | 74 921
Az anyavállalat tulajdonosaira jutó saját tőke |  | 5 516 546 | 4 955 939
Nem ellenőrző részesedésekre jutó saját tőke |  | 3 016 | 0
Saját tőke összesen |  | 5 519 562 | 4 955 939
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN |  | 5 555 280 | 4 998 360

5
Konszolidált átfogó eredménykimutatás

Konszolidált átfogó eredménykimutatás (adatok ezer Ft-ban) | Megjegyzés | 2025.01.01-2025.12.31 | 2024.01.01-2024.12.31
ÁRBEVÉTEL | 15. | 450 | 450
Értékesítés közvetlen költsége | 15., 24. | 0 | 0
Fedezeti összeg |  | 450 | 450
Értékesítési, általános és adminisztratív költségek | 15. | 108 890 | 97 119
EGYÉB BEVÉTELEK | 15. | 501 | 1
Egyéb ráfordítások | 15. | 4 076 | 462
Tevékenység eredménye |  | -112 015 | -97 130
Pénzügyi műveletek bevételei/ráfordításai | 15. | 655 047 | 563 266
Adózás előtti eredmény |  | 543 032 | 466 136
Nyereségadó ráfordítás | 15., 16. | 48 861 | 42 724
Adózás utáni eredmény folytatódó tevékenységekből |  | 494 171 | 423 412
Megszűnő tevékenységek eredménye |  | 0 | 0
Adott időszaki nyereség (veszteség) |  | 494 171 | 423 412
Egyéb átfogó eredmény |  | 0 | 0
Átfogó eredmény |  | 494 171 | 423 412
Az anyavállalat tulajdonosaira jutó átfogó eredmény |  | 494 156 | 423 412
A nem ellenőrző részesedésekre jutó átfogó eredmény |  | 15 | 0
Egy részvényre jutó átfogó eredmény |  |  |
Alap (Ft/részvény) | 17. | 3,8 | 2,84
Higított (Ft/részvény) | 17. | 3,4 | 2,54

6
Konszolidált cash-flow kimutatás

Konszolidált cash-flow kimutatás (adatok ezer Ft-ban) | Megjegyzés | 2025.01.01-2025.12.31 | 2024.01.01-2024.12.31
Adózás előtti eredmény folytatódó tevékenységből |  |  |
Adózás előtt eredmény megszűnő tevékenységből |  |  |
ADÓZÁS ELŐTTI EREDMÉNY (+/-) |  | 543 032 | 466 136
Korrekciók az adózás előtti eredményben |  | -88 384 | -143 812
Értékcsökkenés (+) | 10. | 315 | 95
Elszámolt értékvesztés + | 14. | 0 | 0
Céltartalék képzés / feloldás (- / +) | 13. | 0 | 0
Befektetett eszközök értékesítésének eredménye (+/-) | 10.,15. | 0 | 0
Saját tőke tartalék (IFRS 2) változása (+/-) | 24. | 65 952 | 0
Szállítói tartozások változása (+/-) | 13. | -127 | -247
Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek változása (+/-) | 13. | -10 148 | 33 909
Vevők állományváltozása (+/-) | 7. | 572 | -572
Egyéb forgóeszköz és aktív időbeli elhatárolás változása (+/-) | 7. | -209 593 | -436 664
Passzív időbeli elhatárolás változása | 13. | 3 572 | 1 798
Fizetett, fizetendő adó | 16. | -48 861 | -42 724
Egyéb változások (+/-) |  | 0 | 0
MŰKÖDÉSI TEVÉKENYSÉGBŐL SZÁRMAZÓ PÉNZESZKÖZ VÁLTOZÁSOK |  | 256 330 | -122 081
Befektetett eszközök beszerzése (-) | 10. | -407 | -174
Befektetett eszközök értékesítése (+) | 10. | 0 | 0
Kapott kamat (+) | 15. | 18 232 | 3 258
Kapott osztalék (+) | 15. | 70 152 | 74 921
BEFEKTETETÉSI TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE (+/-) |  | 87 977 | 78 005
Részvénykibocsátás eredménye (+) | 18.2. | 3 500 | 0
Hitel és kölcsön felvétele (+) | 25. | 0 | 0
Saját részvény vásárlás (-) | 18.2. | 0 | -342 000
Saját részvény értékesítés (+) | 18.2. | 0 | 0
Hitel és kölcsöntörlesztés (-) | 25. | 0 | 0
Véglegesen átadott pénzeszköz (-) |  | 0 | 0
Fizetett kamat (-) |  | 0 | 0
Fizetett osztalék (-) | 28. | 0 | 0
Egyéb változások (+/-) |  | 0 | 140 554
PÉNZÜGYI MŰVELETEK PÉNZESZKÖZ VÁLTOZÁSA |  | 3 500 | -201 446
PÉNZESZKÖZÖK VÁLTOZÁSA (+/-) |  | 347 807 | -245 522
PÉNZESZKÖZÖK AZ IDŐSZAK ELEJÉN | 6. | 1 905 749 | 2 151 271
PÉNZESZKÖZÖK AZ IDŐSZAK VÉGÉN | 6. | 2 253 556 | 1 905 749

7
Konszolidált saját tőke változás kimutatás
2025.01.01 – 2025.12.31
(adatok ezer Ft-ban)

Megnevezés | Jegyzett tőke | Tőke-tartalék | Ered-mény-tartalék | Saját részvény | Részvény alapú kifizetések tartaléka | Az anyaválla-lat tulaj-donosaira jutó saját tőke | Nem ellenőrző részese-désekre jutó saját tőke | Tőke összesen
Nyitó 2024.12.31 | 888 875 | 358 790 | 3 975 353 | -342 000 | 74 921 | 4 955 939 | 0 | 4 955 939
Tárgyévi eredmény | 0 | 0 | 494 156 | 0 | 0 | 494 156 | 15 | 494 171
Tőkeemelés | 61 800 | 0 | 0 | 0 | 0 | 61 800 | 0 | 61 800
Kisebbségi tulajdonos tőke-emelése | 0 | 499 | 0 | 0 | 0 | 499 | 3 001 | 3 500
Tőke-leszállítás | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Saját tőke tartalék (IFRS2) | 0 | 0 | 0 | 0 | 65 952 | 65 952 | 0 | 65 952
Saját részvény megszerzés | 0 | 0 | 0 | -61 800 | 0 | -61 800 | 0 | -61 800
Záró 2025.12.31 | 950 675 | 359 289 | 4 469 509 | -403 800 | 140 873 | 5 516 546 | 3 016 | 5 519 562

2024.01.01 – 2024.12.31
(adatok ezer Ft-ban)

Megnevezés | Jegyzett tőke | Tőketartalék | Eredmény-tartalék | Saját részvény | Részvény alapú kifizetések tartaléka | Tőke összesen
Nyitó 2024.01.01 | 904 865 | 365 245 | 4 201 423 | 0 | 0 | 5 471 533
Tárgyévi eredmény | 0 | 0 | 423 412 | 0 | 0 | 423 412
Tőkeemelés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Tőke-leszállítás | -15 990 | -6 455 | -649 482 | 0 | 0 | -671 927
Saját tőke tartalék (IFRS2) | 0 | 0 | 0 | 0 | 74 921 | 74 921
Saját részvény megszerzés | 0 | 0 | 0 | -342 000 | 0 | -342 000
Záró 2024.12.31 | 888 875 | 358 790 | 3 975 353 | -342 000 | 74 921 | 4 955 939

Hivatkozások a Konszolidált Saját Tőke változásaira vonatkozó kimutatáshoz:
A jegyzett tőke összetételét a konszolidált kiegészítő megjegyzések (kiegészítő
melléklet) 28. pontja, a tárgyévi eredményt a kiegészítő megjegyzések 15. pontja, a
részvény alapú kifizetések tartalékát a kiegészítő megjegyzések 24. pontja, a saját
tőke összetételét, az egyéb tőkeelemek változását a kiegészítő megjegyzések 18.2.
pontja tartalmazza.
8
Magyarázatok
a NUTEX Befektetési Nyilvánosan
Működő Részvénytársaság
az Európai Unió által befogadott
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok (IFRS)
szerint összeállított
2025. évi konszolidált
pénzügyi kimutatásaihoz
(konszolidált kiegészítő melléklet)
9
1. Általános információk
1.1. A Társaság rövid bemutatása
Cégnév:
NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő
Részvénytársaság
Rövidített cégnév:
NUTEX Nyrt.
Alakulásának kelte:
1996. április 30.
Cégbejegyzés kelte:
1996. május 29.
Bejegyző bíróság:
Fővárosi Törvényszék Cégbírósága
Székhely:
Bejegyzés országa:
Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki u. 24-32. A.
ép. II. em. 141.
Magyarország
A vállalkozás főtevékenysége:
7740’25 Immateriális javak kölcsönzése, kivéve a
szerzői jogdíjban részesülő javakat
Cégjegyzék szám:
01-10-043104
Cégjogi forma:
Részvénytársaság
Adószám:
12143890-2-42
Statisztikai számjel:
LEI kód:
12143890-7740-114-01
529900UQ0PDQODW4SV81
A társaság időtartama:
határozatlan
Üzleti év:
megegyezik a naptári évvel
A Társaság honlapja:
www.nutex.hu
A NUTEX Nyrt. (a továbbiakban úgy is, mint Társaság) hirdetményeit a Budapesti
Értéktőzsde Nyrt. honlapján (www.bet.hu), és a saját honlapján (www.nutex.hu) teszi
közzé.
A Társaság törzsrészvényei a Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett
szabályozott piacra bevezetésre kerültek.
10
1.2. A Társaság konszolidációs köre, a Csoport
A NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő Részvénytársaság, mint anyavállalat a
2025. december 31-i fordulónapon egy leányvállalattal rendelkezett, mivel 99,85%-
os tulajdonosa volt az NT Asset Management Kft-nek (székhelye: Magyarország,
1163 Budapest, Cziráki u. 24-32. A. ép. II. em. 141.). Ezen túlmenően a Társaság
által alapított NUTEX Nyrt. Munkavállalói Résztulajdonosi Program Szervezet
(székhelye: Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki u. 24-32. A. ép. II. em. 141.) (a
továbbiakban: MRP Szervezet) eszközeit és forrásait a kiterjesztett módszer
(extension) alkalmazásával mutatja be a Társaság beszámolóiban. A fenti entitások
együttesen alkotják a Társaság által vezetett csoportot (a jelen dokumentumban:
Csoport). A NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő Részvénytársaság nem
rendelkezik anyavállalattal, így ő maga minősül a legfőbb anyavállalatnak. A
Társaság nevében vagy egyéb azonosító adataiban (cégjegyzékszám, székhely,
adószám, LEI kód) nem történt változás a megelőző beszámolási időszak vége óta.
1.3. A tárgyévi tevékenység
A Társaság 2025 évben is alapvetően egy saját vagyonát kezelő vállalatként
működött, melynek tevékenysége eszközeinek, befektetéseinek menedzselése,
koordinálása. A Társaság az immateriális javait az előző időszakhoz hasonlóan a
tárgyévben is bérbe adta. A Társaság pénzeszközei egy részét likvid értékpapírokba
(döntően a Budapesti Értéktőzsdén jegyzett részvényekbe, illetve állampapírokba)
fektette. Emellett a Társaság jelentősebb EUR és USD bankbetéttel és a korábban
vásárolt Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap által kibocsátott befektetési
jegyekkel is rendelkezett. A Társaság a korábbi hosszú lejáratú tartozását a korábbi
években teljes mértékben visszafizette, így a Társaságnak hosszú lejáratú
kötelezettsége a fordulónapon nem állt fenn.
A Társaság az akvizíciós stratégiájának keretében a tárgyidőszakban vizsgálta új
akvizíció lehetőségét, ugyanakkor ilyen akvizíció egyelőre nem valósult meg.
A Társaság 2025. január 15. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 14.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásában foglaltaknak megfelelően 2025. január
15. nappal a Társaság részéről 18.000.000 darab, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvény átruházásra került a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az
ügyletet követően az MRP Szervezet által tulajdonolt, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvények száma 18.000.000 darabra nőtt, míg a Társaság által
tulajdonolt saját részvények összmennyisége 0 darabra csökkent.
A Társaság 2025. január 20. napján bejelentette, hogy 250.000.000 Ft összegű
pénzbeli vagyoni hozzájárulást juttat a NUTEX Nyrt. Munkavállalói Résztulajdonosi
Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az MRP Szervezet a
kapott pénzbeli vagyoni hozzájárulást az alapjául szolgáló javadalmazási politika
végrehajtása érdekében, így különösen a Társaság által kibocsátott törzsrészvények
megszerzésére használhatja fel.
11
A Társaság igazgatótanácsa 2025. január 21. napján elhatározta a Társaság
alaptőkéjének zárt körben történő felemelését részvényenként 24 Ft-os kibocsátási
értéken az alábbiak szerint:
A Társaság közgyűlésének felhatalmazása alapján az Igazgatótanács a Társaság
alaptőkéjét zárt körben, új részvények forgalomba hozatalával, 61.800.000 Ft-tal,
pénzbeli hozzájárulás ellenében felemeli. A részvények kibocsátási értéke
részvényenként 24 Ft, a kibocsátandó részvények kibocsátási értéke összesen:
247.200.000 Ft (azaz kétszáznegyvenhétmillió-kétszázezer forint).
A kibocsátandó részvények darabszáma, névértéke, fajtája és sorozata: 10.300.000
(azaz tízmillió-háromszázezer) darab 6 Ft (azaz hat forint) névértékű „E” sorozatú
törzsrészvény.
A kibocsátandó részvények fajtájához, részvényosztályához, részvénysorozatához
kapcsolódó jogok: A korábban kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvényekkel
mindenben megegyező jogok.
Az alaptőke emelésben kibocsátásra kerülő valamennyi részvény átvételére és a
részvények ellenértékének szolgáltatására a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (székhelye: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32.
A. ép. II. em. 141. ajtó) kerül kijelölésre. A jelen zártkörű alaptőke-emeléssel a
Társaság alaptőkéjét 158.410.766 darab 6 Ft névértékű „E” sorozatú törzsrészvény
és 35.000 darab 6 Ft névértékű „F” sorozatú szavazatelsőbbségi részvény testesíti
meg, így a Társaság alaptőkéje összesen 950.674.596 Ft-ra változik.
A Társaság 2025. január 27. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 13.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásának megfelelően 2025. január 27. napján
megalapította az alábbi egyszemélyes korlátolt felelősségű társaságot:
- cégnév: NT Asset Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaság
- rövidített cégnév: NT Asset Management Kft.
- székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II. em. 141.
- képviseletre jogosult: Csereklei Gábor Sándor ügyvezető
- főtevékenység: Vagyonkezelés (holding)
- jegyzett tőke: 300.000.000 Ft.
- létesítő okiratának kelte: 2025. január 27.
A Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság főtevékenységét 2025. január 29. napi
hatállyal az új 2025-ös TEÁOR alapján az alábbiakban állapítja meg: „7740 '25
Immateriális javak kölcsönzése, kivéve a szerzői jogdíjban részesülő javakat”. A
közgyűlés 2025. január 29. napi hatállyal módosította a Társaság alapszabályát.
A Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság által 2025. december 31. napjáig
megszerzésre kerülő saját részvények a Javadalmazási Politika végrehajtása
érdekében az Igazgatótanács által jónak látott időpontokban és módon, egy, vagy
több lépésben kerüljenek átadásra a Társaság által alapított MRP Szervezet (NUTEX
Nyrt. MRP Szervezet) részére.
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a 2025. január 21. napján a
Társaság igazgatótanácsa által elhatározott zártkörű alaptőke-emelést a Fővárosi
Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
12
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a Társaság által egyszemélyes
korlátolt felelősségű társaságként 2025. január 27. napján alapított NT Asset
Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaságot (rövidített cégnév: NT
Asset Management Kft., székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II.
em. 141.) a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. március 20. napján bejelentette, hogy a Társaság az NT Asset
Management Kft. törzstőkéjének felemeléséről döntött. A törzstőke-emelés mértéke
3.000.000 Ft, melyre ázsióval, összesen 3.500.000 Ft pénzbeli vagyoni hozzájárulás
ellenében kerül sor. A vagyoni hozzájárulás szolgáltatására az ITS GLOBAL Kft.
került kijelölésre. A törzstőke-emeléssel a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft. (megnövelt) törzstőkéjéből 99,01%-ra változik. Egyúttal döntés
született arról is, hogy az NT Asset Management Kft. ügyvezetőjévé a továbbiakban
az ITS GLOBAL Kft. (mint jogi személy ügyvezető) kerül kinevezésre, amely a
nevében a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor Sándor urat
jelölte ki. A Társaság hozzájárult ahhoz, hogy az ITS GLOBAL Kft. az NT Asset
Management Kft-ben így megszerzett üzletrészt a jövőben átruházza az NT Asset
Management Kft. mindenkori vezetője, vagy vezetői részére.
A Társaság 2025. április 3. napján bejelentette, hogy egy magánszemély,
részvényesi mivoltára való hivatkozással peres eljárást indított a Társasággal
szemben a Fővárosi Törvényszék előtt a Társaság 2024. december 29. napján
megtartott rendkívüli közgyűlésén meghozott – az első két technikai jellegű
határozaton kívüli – közgyűlési határozatok hatályon kívül helyezése iránt.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése az
Igazgatótanács jelentését, illetve a Társaságnak az Európai Unió által elfogadott
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok („IFRS”) alapján elkészített 2024. évi
éves beszámolóját elfogadta és úgy döntött, hogy a Társaság 2024. évi üzleti éve
után osztalék nem kerül megállapításra. A közgyűlés a vezető tisztségviselők 2024.
üzleti évben végzett tevékenységének értékelése alapján igazolta, hogy a vezető
tisztségviselők az üzleti év során a Társaság érdekeinek elsődlegességét szem előtt
tartva végezték munkájukat, és a vezető tisztségviselők részére adható – a 2024.
üzleti évben kifejtett ügyvezetési tevékenységük megfelelőségét megállapító –
felmentvényt megadta.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése elfogadta a
Társaság 2024. évre vonatkozó Felelős Társaságirányítási Jelentését és
Javadalmazási Jelentését.
A Társaság 2025. május 8. napján bejelentette, hogy az NT Asset Management Kft-
vel kapcsolatos, a Társaság 2025. március 20. napján közzétett rendkívüli
tájékoztatásának megfelelő cégadatváltozásokat a Fővárosi Törvényszék
Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. május 12. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. április 3.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti, a Társaság 2024. december 29-i
rendkívüli közgyűlésén meghozott közgyűlési határozatok hatályon kívül helyezése
iránt indult pert a Fővárosi Törvényszék – a Társaság kérelmének megfelelően –
megszüntette, mely döntés nem jogerős, az ellen fellebbezésnek van helye.
13
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
a Társaság Javadalmazási Politikájának módosítását, illetve a módosított
Javadalmazási Politikát elfogadta.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy az RNT Holding Zártkörűen Működő Részvénytársaság (rövidített
cégneve: RNT Holding Zrt., cégjegyzékszáma: 01-10-049405, adószáma: 26086950-
2-42, nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága) jogi személyt
határozatlan időtartamra a Társaság igazgatótanácsi tagjának megválasztja. (A Ptk.
3:22. § (2) bekezdése szerint: „ha a vezető tisztségviselő jogi személy, a jogi személy
köteles kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat
nevében ellátja.” Az RNT Holding Zrt. a vezető tisztségviselői feladatok ellátására
File Szabolcs urat, az RNT Holding Zrt. vezérigazgatóját jelölte ki.)
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy a CS Trade Korlátolt Felelősségű Társaság (rövidített cégneve: CS
Trade Kft., cégjegyzékszáma: 01-09-911271, adószáma: 14599266-2-42,
nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága) jogi személyt határozatlan
időtartamra a Társaság igazgatótanácsi tagjának megválasztja. (A Ptk. 3:22. § (2)
bekezdése szerint: „ha a vezető tisztségviselő jogi személy, a jogi személy köteles
kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat nevében
ellátja.” A CS Trade Kft. a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor
Sándor urat, a CS Trade Kft. ügyvezetőjét jelölte ki.)
A Társaság 2025. június 13. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. május 12.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti elsőfokú, nem jogerős bírósági
döntés (mellyel a pert a Fővárosi Törvényszék a Társaság kérelmének megfelelően
megszüntette) ellen a felperes fellebbezést terjesztett elő.
A Társaság 2025. november 18. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. május
12. napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti elsőfokú bírósági döntés
(mellyel a pert a Fővárosi Törvényszék a Társaság kérelmének megfelelően
megszüntette) ellen a felperes által előterjesztett fellebbezés miatti másodfokú
eljárásban a Fővárosi Ítélőtábla jogerős döntésével a Fővárosi Törvényszék (pert
megszüntető) döntését helybenhagyta.
A Társaság 2025. november 27. napján bejelentette, hogy a Magyar Nemzeti Bank
a H-PJ-III-B-28/2025. számú határozatával a Társasággal szemben figyelmeztetést
és 4 millió Ft összegű bírságot alkalmazott.
A Társaság 2025. december 5. napján bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. a 2025. december 5. napján arról
döntöttek, hogy a Társaság 1.747.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni
hozzájárulással törzstőkét emel az NT Asset Management Kft-ben, melynek
ellenértékeként ugyanekkora összegű törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés
hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra növekszik, a
Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig 99,85%-ra
emelkedik.
14
A Társaság 2025. december 15. napján bejelentette, hogy a Társaság leányvállalata,
az NT Asset Management Kft. 2025. december 5-én elhatározott törzstőke-emelését
a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte. A törzstőke-
emelés hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra
növekedett, a Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig
99,85%-ra emelkedett.
A Társaság részére a hatályos jogszabályok az éves beszámoló kötelező
könyvvizsgálatát írják elő.
1.4. A Társaság könyvvizsgálója
CMT Consulting Kft.
székhelye: Magyarország, 1095 Budapest, Ipar utca 5. 1. em.
cégjegyzékszáma: 01-09-388885
kamarai nyilvántartási száma: 004408
a könyvvizsgálatért személyében felelős könyvvizsgáló neve:
Freiszberger Zsuzsanna
címe: 2440 Százhalombatta, Rózsa utca 7.,
kamarai tagsági száma: 007229
könyvvizsgálói igazolvány száma: 008618
Az éves könyvvizsgálati díj: 8.500.000 Ft + ÁFA. A könyvvizsgáló részére egyéb díj
nem került kifizetésre.
A beszámoló elektronikus úton, a Társaság honlapján, a Budapesti Értéktőzsde
honlapján és a Céginformációs Szolgálat honlapján is közzétételre kerül.
2. Elfogadás, megfelelőségi nyilatkozat és a beszámoló elkészítésének
alapjai
2.1. A konszolidált pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése
A konszolidált pénzügyi kimutatásokat az Igazgatótanács 2026. április 24. napján
fogadta el és ebben a formában közzétételre engedélyezte.
A konszolidált pénzügyi kimutatások azon Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási
Standardok (IFRS) szerint készültek, melyek az Európai Unió (EU) hivatalos lapjában
rendeleti formában kihirdetésre és beiktatásra kerültek. A magyar számviteli törvény
(Szmt.) 3. § (10) bekezdés 2. pont szerint: „IFRS-ek: a nemzetközi számviteli
standardok alkalmazásáról szóló, 2002. július 19-i 1606/2002/EK európai parlamenti
és tanácsi rendeletben foglalt eljárás alapján az Európai Unió Hivatalos Lapjában
rendeleti formában kihirdetett nemzetközi számviteli standardok”. A 1606/2002/EK
rendelet 2. cikke értelmében a „nemzetközi számviteli standardok: a Nemzetközi
Számviteli Standardok (IAS), a Nemzetközi Beszámolókészítési Standardok (IFRS)
és a kapcsolódó Értelmezések (SIC-IFRIC értelmezések), továbbá a standardok
későbbi módosításai és kapcsolódó értelmezések, a jövőbeni standardok és
kapcsolódó értelmezések, amelyeket a Nemzetközi Számviteli Standardok Testülete
(IASB) kiadott vagy elfogadott”. A konszolidált pénzügyi kimutatásokhoz kapcsolódó
15
magyarázatok az IFRS előírásain felül, a magyar számviteli törvény követelményei
szerinti közzétételeket is tartalmazzák.
A konszolidált pénzügyi kimutatásokhoz kapcsolódó magyarázatok az IFRS
előírásain felül, a magyar számviteli törvény követelményei szerinti közzétételeket is
tartalmazzák.
A beszámoló a 2025. december 31-én kibocsátott és hatályos standardok Európai
Unió által elfogadott Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardokkal és IFRIC
értelmezésekkel összhangban készült.
A pénzügyi év megegyezik a naptári évvel. A beszámoló fordulónapja 2025.
december 31. A konszolidált pénzügyi kimutatások adatai ezer forintban kerültek
kimutatásra.
2.2. A magyar számviteli törvény követelményei szerinti közzétételek
Számviteli szolgáltatást végző személy:
A könyvviteli szolgáltatás körébe tartozó feladatok irányításáért és az IFRS
beszámoló elkészítésért felelős:
Társaság: Maxaldo Könyvelő és Tanácsadó Zrt. (1145 Budapest, Szugló u. 9-15.)
Személy: Vér Krisztina
Regisztrációs szám: 175912 (IFRS specifikáció)
3. A számviteli politika lényeges elemei
3.1. Számviteli politika változásai
A következő standardok és értelmezések (beleértve azok módosításait is)
léptek hatályba 2025-ben:
(Az IASB által kibocsátott és az EU által befogadott, hatályos új és módosított
standardok és értelmezések)
A lenti módosítások alkalmazása nem volt jelentős hatással a Társaság pénzügyi
kimutatásaira.
- IAS 21 Az átváltási árfolyamok változásainak hatásai standard módosítása
Közzétett, de még nem hatályos Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok
A pénzügyi beszámoló elfogadásának időpontjában az alábbi standardokat és
értelmezéseket már kibocsátották, viszont még nem léptek hatályba:
• Az IASB által kibocsátott és az EU által elfogadott, de még nem hatályos
új és módosított standardok és értelmezések:
o IFRS 9 és IFRS 7 Pénzügyi eszközök besorolása és
értékelése módosítása (kibocsátva: 2024. május 30-án,
hatályos: 2026. január 1-jén);
16
o Az IFRS számviteli standardok éves javításai – 11.
kötet (kibocsátva: 2024. július 18-án, hatályos: 2026. január 1-
jén);
o IFRS 9 és IFRS 7 A természettől függő villamos energiára
hivatkozó szerződések módosítása (kibocsátva: 2024.
december 18-án, hatályos: 2026. január 1-jén).
o IFRS 18 Bemutatás és közzététel a pénzügyi
kimutatásokban (kibocsátva: 2024. április 9-én, hatályos: 2027.
január 1-jén);
• Az IASB által kibocsátott és az EU által nem elfogadott standardok és
értelmezések:
o IFRS 19 Nyilvánosan nem elszámoltatható leányvállalatok:
közzétételek (kibocsátva: 2024. május 9-én, hatályos: 2027.
január 1-jén);
o IFRS 19 Nyilvánosan nem elszámoltatható leányvállalatok:
közzétételek módosítása (kibocsátva: 2025. augusztus 21-én,
hatályos: 2027. január 1-jén);
o IAS 21 Az átváltási árfolyamok változásainak
hatásai módosítása: Átváltás hiperinflációs beszámolási
pénznemre (kibocsátva: 2025. november 13-án, hatályos: 2027.
január 1-jén).
Az IFRS 18 a pénzügyi kimutatások prezentálására és az azokban található
információk közzétételére vonatkozó általános követelményeket határozza meg. A
célja a pénzügyi beszámolás javítása új kötelező részösszeg sorok és
eredménykategóriák vezetés által meghatározott teljesítmény mérőszámok és
összevonásokra és megbontásokra vonatkozó továbbfejlesztett követelmények
bevezetésével. Az IFRS 18 Csoportra gyakorolt esetleges hatásai jelenleg értékelés
alatt állnak. A további módosítások nincsenek jelentős hatással a Csoport
eredményére, pénzügyi helyzetére és közzétételi kötelezettségeire.
Az üzleti évben hatályba lépett új standardok, illetve a módosítások nincsenek
jelentős hatással a Csoport eredményére, pénzügyi helyzetére vagy közzétételi
kötelezettségeire.
3.2. A számviteli politika lényeges elemei
3.2.1. Beszámolási pénznem
Az alapul szolgáló gazdasági események tartalmára és körülményeire való tekintettel
a társaság funkcionális, valamint beszámolási pénzneme a magyar forint (Ft).
A beszámolóban lévő adatok ezer Ft-ban kerülnek megadásra, kivéve, ha másképp
van jelölve.
3.2.2. Üzleti kombinációk és konszolidációra vonatkozó elvek
A Csoport akkor gyakorol ellenőrzést egy befektetést befogadó felett, ha a befektetést
befogadóban való részvételéből származóan változó hozamoknak van kitéve, illetve
17
azokra vonatkozó jogokkal rendelkezik, és a befektetést befogadó felett gyakorolt
hatalma útján képes befolyásolni ezeket a hozamokat.
Ennek megfelelően a Csoport akkor és csak akkor gyakorol ellenőrzést a befektetést
befogadó felett, ha a befektető az alábbiak mindegyikével rendelkezik:
(a) hatalom a befektetést befogadó felett;
(b) a befektetést befogadóban való részvételéből származó változó hozamoknak
való kitettség vagy azokra vonatkozó jogok; és
(c) az a képesség, hogy a befektetést befogadó feletti hatalmát a befektetőt illető
hozamok összegének befolyásolására használja.
A megszerzett üzletrészekre az akvizíciós számvitel módszere kerül alkalmazásra,
amely a megszerzéskori értékviszonyok alapján történik az eszközök és források
akvizíció időpontjára, azaz az irányítás megszerzésének napjára vonatkozó piaci
értékének alapul vételével. Az akvizíció költsége az ellenérték, valamint a nem
irányító részesedéseknek a megszerzett üzletben meglevő részesedésének
összege. Az év közben megszerzett vagy értékesített társaságok a tranzakció
időpontjától kezdődően, illetve a tranzakció időpontjáig szerepelnek a konszolidált
pénzügyi kimutatásokban.
Tekintettel arra, hogy az egyetlen leányvállalat alapítás útján jött létre, ezért goodwill
nem keletkezett, így az erre vonatkozó rendelkezések sem kerültek be a számviteli
politika immateriális javakról szóló fejezetébe.
A konszolidációba bevont társaságok közötti egyenlegek és tranzakciók, köztük az
eredmények, valamint a nem realizált eredmények kiszűrésre kerülnek, kivéve, ha az
ilyen veszteségek a kapcsolódó eszközök értékvesztésére utalnak. A konszolidált
éves beszámoló készítése során a hasonló tranzakciókat és eseményeket egységes
számviteli elveket követve kerülnek bemutatásra.
Ellenőrzést nem biztosító részesedéssel rendelkező tulajdonosokra eső tőke- és
eredményrész a mérlegben és az eredménykimutatásban külön soron jelenik meg.
Az üzleti kombinációk vonatkozásában az ellenőrzést nem biztosító részesedések
vagy valós értéken, vagy a megszerzett társaság nettó eszközeinek valós értékéből
az ellenőrzést nem biztosító részesedések tulajdonosaira jutó összeg értékében
kerülnek meghatározásra. Az értékelés módjának kiválasztása minden üzleti
kombináció vonatkozásában egyedileg történik. Az akvizíciót követően az ellenőrzést
nem biztosító tulajdonosok részesedése az eredetileg felvett érték, módosítva a
megszerzett társaság tőkéjében bekövetkező változások az ellenőrzést nem biztosító
részesedések tulajdonosaira jutó összegével. Az időszaki összes átfogó
jövedelemből abban az esetben is részesülnek az ellenőrzést nem biztosító
tulajdonosok, ha ez részesedésük negatív egyenlegéhez vezet.
A Csoport leányvállalatokban meglevő részesedésének olyan változásai, amelyek
nem eredményezik a kontroll elvesztését, tőke tranzakcióként kerülnek elszámolásra
az eredménytartalékban.
A Csoportba társult, illetve közös vezetésű vállalkozások nem tartoznak, tehát ezek
bevonására vonatkozó konszolidációs elveket a számviteli politika nem tartalmaz.
18
3.2.3. Pénzügyi eszközök
A Társaság pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatása a következő pénzügyi
eszközöket tartalmazza: vevőkövetelések, egyéb rövid lejáratú követelések, rövid
távú befektetések, pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek. A pénzügyi
eszközök kategóriájának meghatározásához elsődlegesen annak eldöntése
szükséges, hogy az adott eszköz adósságinstrumentumnak vagy tőkebefektetésnek
minősül.
Tőkebefektetéseket eredménnyel szemben valós értéken kell értékelni főszabály
szerint, de a Társaság dönthet úgy is, hogy a nem kereskedési céllal tartott
tőkebefektetéseket, azok bekerülésekor az egyéb átfogó eredménnyel szemben
értékeli valósan. A Társaság az ingatlan befektetési jegyeket minden esetben az
eredménnyel szemben valós értéken értékeli.
Adósságinstrumentumok besorolása az alábbiak szerint alakul:
➢ Azokat az adósságinstrumentumokat kell amortizált bekerülési értéken
értékelni, amelyeket olyan üzleti modell alapján tartják, amelynek célja
pénzügyi eszközök szerződéses cash flow-k beszedése érdekében történő
tartása és a pénzügyi eszköz szerződéses feltételei meghatározott
időpontokban olyan cash flow-kat eredményeznek, amelyek kizárólag a tőke
és a kint levő tőkeösszeg után járó kamat kifizetései.
➢ Valós érték egyéb átfogó eredménnyel szemben: szerződéses cash flow-k
beszedésével és a pénzügyi eszközök eladásával éri el célját és a pénzügyi
eszköz szerződéses feltételei meghatározott időpontokban olyan cash flow-
kat eredményeznek, amelyek kizárólag a tőke és a kint levő tőkeösszeg után
járó kamat kifizetései.
➢ Valós érték eredménnyel szemben: amelyek nem tartoznak a fenti két
pénzügyi eszköz kategória egyikébe sem, vagy kezdeti megjelenítéskor
eredménnyel szemben valós értéken értékeltnek kerültek besorolásra.
A vevőket a társaság döntése alapján amortizált bekerülési értékű eszközcsoportba
soroljuk, hiszen itt a cél a tőkekövetelés befolyása.
Eredménnyel szemben valósan kell értékelni a kereskedési célú pénzügyi
kötelezettségeket és a származékos termékeket. A Társaság a kezdeti
megjelenítéskor visszavonhatatlanul az eredménnyel szemben valós értéken
értékeltként jelölhet meg egy pénzügyi kötelezettséget, ha
➢ megszüntet vagy lényegesen csökkent valamely értékelési vagy megjelenítési
inkonzisztenciát, vagy
➢ a pénzügyi kötelezettségek egy csoportjának vagy a pénzügyi eszközök és
pénzügyi kötelezettségek egy csoportjának kezelése, valamint
teljesítményének értékelése valós érték alapon, egy dokumentált
kockázatkezelési vagy befektetési stratégiával összhangban történik.
Követő értékelés
A követő értékelés az adott pénzügyi instrumentum besorolásán alapszik.
19
Amortizált bekerülési értéken történő értékelés
Az amortizált bekerülési érték a pénzügyi eszköznek az eredeti bekerülési értéke
csökkentve a tőketörlesztésekkel, növelve, vagy csökkentve az eredeti bekerülési
érték és a lejáratkori érték közötti különbözet halmozott amortizációjával, és
csökkentve az esetleges értékvesztés vagy behajthatatlanság miatti leírás
összegével. A kamatlábhoz az effektív kamatláb módszert kell használni, a kamatot
az eredményben kell elszámolni. Az eszköz valós érték változását csak a
kötelezettség kivezetésekor vagy átsorolásakor kell az eredménnyel szemben
elszámolni.
Egyéb átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt adósságinstrumentumok
Az eszközt valós értéken kell értékelni. A kamatbevételt, értékvesztést és devizás
árfolyamkülönbözeteket az eredményben kell elszámolni (hasonlóan az amortizált
bekerülési értéken értékelt eszközökhöz). A valós érték változásokat az egyéb átfogó
eredménnyel szemben kell elszámolni. Az eszköz kivezetésekor a korábban egyéb
átfogó eredménnyel szemben elszámolt halmozott nyereséget vagy veszteséget át
kell csoportosítani az eredménybe. Az eszköz átsorolása vagy kivezetése esetén, a
korábban egyéb átfogó eredményben elszámolt, és tőkében halmozott valós érték
változások átcsoportosítandók az eredménybe, úgy, hogy ennek pont olyan hatása
legyen az eredményre mintha az eszköz amortizált bekerülési értéken lett volna
értékelve a kezdeti megjelenítéstől.
Egyéb átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt tőkebefektetések
Az osztalékot csak akkor lehet megjeleníteni, ha:
- ennek jogát megállapították,
- valószínűleg osztalékkal kapcsolatosan gazdasági hasznok befolynak,
- összegét megbízhatóan lehet mérni.
A járó osztalékot eredményben kell elszámolni, kivéve, ha az osztalék egyértelműen
a befektetés költségeinek részleges megtérülését jelenti, mely esetben egyéb átfogó
eredményben kell őket bemutatni. A valós érték változás az egyéb átfogó
eredményben jelenik meg. A valós érték változás miatt elszámolt különbözetek
később sem számolhatók el eredménnyel szemben, még akkor sem, ha az eszköz
értékvesztetté vált vagy értékesítésre kerül.
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt eszközök
Az eszközt valós értéken kell értékelni és a valós érték változásokat az eredménnyel
szemben kell elszámolni. Az egyes tranzakció csoportokon belüli valós érték
változások eredményhatása összevontan kerül kimutatásra az átfogó
eredménykimutatásban.
Kereskedési célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok
A Társaság a kereskedési célú értékpapírokat az üzleti modellnek megfelelően rövid
távú árfolyamnyereség elérése céljából tartja. Ebből kifolyólag ezek realizált és nem
realizált eredménye a pénzügyi eredményben jelenik meg, a kamatbevétel a
kamatbevételhez hasonló pénzügyi bevételek között kerül bemutatásra. A
20
kereskedési célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok magyar állam által
kibocsátott kötvényeket, diszkontkincstárjegyeket tartalmaznak.
Valós értéken történő értékelés
A mérleg fordulónapján érvényes, tranzakciós költségek levonása nélküli jegyzett
piaci árak alapján. Ha nincs ilyen akkor más, lényegében azonos jellemzőkkel
rendelkező instrumentumok érvényes piaci értéke, vagy a befektetések alapját
képező nettó eszközöktől elvárt pénzáramok alapján történik. Amennyiben a
mérlegfordulónapon történt jegyzés nem elérhető, a járó tőke és kamat összegének
a hátralévő futamidőhöz legközelebb eső BUBOR kamatlábbal történő
diszkontálással határozzuk meg.
A pénzügyi instrumentumok kivezetése
A pénzügyi eszközök kivezetése akkor történik meg, amikor a Társaság már nem
rendelkezik a pénzügyi instrumentumban foglalt jogokkal (eladás, valamennyi
pénzáram megtörtént, átadás). Abban az esetben, ha a Társaság nem adja át, és
nem is tartja meg a pénzügyi eszközhöz kapcsolódó összes kockázatot és hozamot,
de megtartja az eszköz feletti ellenőrzést, a visszatartott hozamot eszközként, míg a
megtartott kockázatból eredő lehetséges pénzkiáramlásokat kötelezettségként kell
állományba venni. A Társaság akkor, és csak akkor távolíthat el a pénzügyi helyzetre
vonatkozó kimutatásából pénzügyi kötelezettséget (vagy pénzügyi kötelezettség egy
részét), amikor az megszűnt - vagyis amikor a szerződésben meghatározott
kötelemnek eleget tettek, azt eltörölték, elévült, vagy lejárt.
A pénzügyi eszközöket és a pénzügyi kötelezettségeket a Társaság akkor és csak
akkor számolja el egymással szemben és jeleníti meg ezek nettó összegét a
mérlegben, ha a Társaságnak törvényesen érvényesíthető joga van az összegek
beszámítására és szándéka, hogy ezeket nettósítva, vagy egyidőben realizálja az
eszközt és teljesítse a kötelezettséget.
3.2.4. Pénzügyi eszközök értékvesztése
A Társaság az amortizált bekerülési értéken és az egyéb átfogó eredménnyel
szemben valósan értékelt pénzügyi eszközökre, illetve azok csoportjaira minden
mérlegfordulónapon értékvesztés-vizsgálatot végez.
Élettartami várható hitelezési veszteségnek a pénzügyi instrumentum várható
élettartama alatt lehetséges nemteljesítési eseményekből eredő várható hitelezési
veszteség tekinthető.
12 havi várható hitelezési veszteség az élettartami várható hitelezési veszteség azon
része, amely a pénzügyi instrumentummal kapcsolatos, a beszámoló fordulónapja
után 12 hónapon belül lehetséges nemteljesítési eseményekből ered.
Értékvesztést minden fordulónapon el kell számolni, azonban az értékvesztés
mértéke a hitelkockázat változásától függ.
➢ 1. szint: ha az eszköz hitelkockázata nem nőtt meg jelentősen a kezdeti
megjelenítés óta, akkor a 12 havi várható hitelezési veszteség alapján kell
értékvesztést elszámolni
21
➢ 2. szint: ha azonban az eszköz hitelkockázata jelentősen megnőtt a
fordulónapig, akkor az élettartami várható hitelezési veszteséget kell
értékvesztésként megjeleníteni.
➢ 3. szint: ha az eszköz értékvesztetté is vált, akkor továbbra is az élettartami
várható hitelezési veszteséget kell elszámolni.
Az IFRS 9 szerint az értékvesztés elszámolásának célja – figyelembe véve
valamennyi rendelkezésre álló, előretekintő információt is – hogy az élettartami
várható hitelezési veszteség megjelenjen értékvesztésként. Abban az esetben
azonban, ha ez nem indokolt, mert nem nőtt meg jelentősen a hitelkockázat, akkor
egy rövidebb időtávon egy éven belül várható veszteséget kell csak megjeleníteni.
Várható hitelezési veszteséget (ECL) kimutatásától eltekintünk olyan követelések
esetében, amelyek befolynak a mérlegkészítés időpontjáig, illetve, ha a kimutatandó
ECL összege nem érné el a konszolidált saját tőke 0,1%-át.
Vevőkövetelések értékvesztése
A vevőkövetelések a képzett értékvesztéssel csökkentett bekerülési értéken kerülnek
kimutatásra. Ahol a pénz időértéke jelentős (egy évet meghaladó lejáratúak), a
követelések nyilvántartása az időérték figyelembevételével történik. Az IFRS 9
előírásai alapján a korábban bemutatott egyszerűsített modell alapján történik az
értékvesztés kalkulációja.
A vevőkövetelések az IFRS 9 előírásainak megfelelően amortizált bekerülési értéken
kerülnek kimutatásra, a várható hitelezési veszteséggel (expected credit loss, ECL)
csökkentve. A Társaság a vevőkövetelésekre az egyszerűsített megközelítést
alkalmazza, és a várható hitelezési veszteséget a követelések teljes élettartamára
vonatkozóan határozza meg. Az ECL meghatározása historikus veszteségi
adatokon, valamint a vevői portfólió kockázati jellemzőin alapuló értékvesztési mátrix
segítségével történik, amely a nem késedelmes követelésekre is tartalmaz várható
veszteséget. A Társaság lényegességi alapon nem számol el várható hitelezési
veszteséget azon esetekben, amikor az ECL összege egyedileg nem éri el a
konszolidált saját tőke 0,1%-át. További értékvesztés megállapítására akkor kerül sor
(például fizetésképtelenség valószínűsége vagy az adós jelentős pénzügyi
nehézségei), amely arra enged következtetni, hogy a Társaság nem lesz képes a
teljes, a számla eredeti feltételeinek megfelelő összeget behajtani. A leírt követelés
kivezetése akkor történik meg, amikor behajthatatlannak minősül.
A követelések értékvesztésének elszámolásához a következő értékvesztési mátrixot
alkalmazta a Társaság 2025 és 2024 során:
22

Fizetési késedelem napjai | Definíció | Értékvesztés százaléka
0-180 nap | A partner megbízható és a múltban sem történt nemfizetés. Minden kapcsolt fél teljesítőnek minősül. | nincsen értékvesztés
180-360 nap | Jelentős késedelem külső partner esetén | 50%
360 nap feletti késedelem | 360 napon túli nem fizetés | 100%

A Társaság a vevőkövetelések esetében összevontan a 100 ezer Ft alatti
értékvesztést nem tekinti jelentősnek, ezért értékvesztés kimutatása (könyvelése)
kizárólag ezt meghaladó összegben történik.
A Társaság kapcsolt felekkel szembeni vevőköveteléseire – azok jellegére, valamint
a kapcsolt felek pénzügyi helyzetére és a fizetési tapasztalatokra tekintettel – nem
számol el várható hitelezési veszteséget, mivel ezen követelések tekintetében a
nemteljesítés kockázata nem minősül lényegesnek.
3.2.5. Pénzügyi kötelezettségek
A Társaság pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatása a következő pénzügyi
kötelezettségeket tartalmazza: szállítók és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek,
kamatozó kölcsönök és hitelek. A pénzügyi kötelezettségeket amortizált bekerülési
értéken kell értékelni, kivéve azokat a pénzügyi kötelezettségeket, amelyeket a
sztenderd előírásai alapján eredménnyel szemben valósan kell értékelni vagy a
Társaság a valós értékelés opciót választotta.
Valamennyi kölcsön és hitel bekerülési értéken kerül felvételre, amely a kapott
ellenérték kibocsátási költségekkel csökkentett valós értéke. A kezdeti megjelenést
követően a kamatozó kölcsönök és hitelek az effektív kamatláb módszerével
számított amortizált bekerülési értéken kerülnek értékelésre. Az amortizált bekerülési
értékben a kibocsátás költségei, valamint a teljesítéskor felmerült diszkontok vagy
prémiumok figyelembevételre kerülnek. A bevételek és ráfordítások az átfogó
eredmény kimutatásban jelennek meg a kötelezettségek kivezetésekor vagy
értékvesztéskor, valamint az amortizációs folyamat során.
3.2.6. Pénzeszközök és pénz-egyenértékesek
A pénzeszközök a készpénzt és bankbetéteket foglalják magukban. A pénz
egyenértékesek olyan rövid távú, a kibocsátástól számított három hónapnál nem
hosszabb lejáratú, magas likviditású befektetési formák, amelyek minimális
értékváltozási kockázatot hordoznak, és azonnal pénzeszközökre konvertálhatók.
3.2.7. Tárgyi eszközök
A tárgyi eszközök értékcsökkenéssel és értékvesztéssel csökkentett bekerülési
értéken kerülnek kimutatásra. Értékesítéskor vagy egyéb jogcímen történő
kivezetéskor az eszköz bruttó értéke és halmozott értékcsökkenése kivezetésre
23
kerül, a felmerülő nyereség vagy veszteség az átfogó eredménykimutatásban kerül
elszámolásra.
A bekerülési érték az eszköz beszerzési árán túlmenően tartalmazza a beszerzési
mellékköltségeket (import vám, le nem vonható adó, üzembehelyezési költségek) is.
A társaság tevékenységének jellegére tekintettel, az egyes eszközökkel
kapcsolatosan nem tekinthetők jelentősnek az eredeti állapot helyreállításának
költségei, ezért ezek nem képezik a bekerülési érték részét. A hasznos élettartam
során felmerülő javítási, karbantartási költségek az eredmény terhére kerülnek
elszámolásra.
A beruházások között a folyamatban lévő beszerzések szerepelnek bekerülési
értéken. A beruházásokra értékcsökkenés csak az üzembehelyezést követően kerül
elszámolásra.
3.2.8. Immateriális javak
Az egyedileg beszerzett immateriális javak beszerzési áron kerülnek felvételre a
megszerzés időpontjában. A könyvekbe való felvételre abban az esetben kerül sor,
ha az eszköz használata bizonyíthatóan jövőbeli gazdasági javak beáramlását
eredményezi, és annak költsége egyértelműen meghatározható.
A bekerülést követően az immateriális javak vonatkozásában a bekerülési érték
modell az irányadó. Ezen javak élettartama véges vagy nem meghatározható. A
véges élettartamú eszközök amortizációja lineáris módszerrel történik az élettartamra
vonatkozó legjobb becslés alapján. A saját előállítású immateriális javak, a fejlesztési
költségek kivételével nem kerülnek aktiválásra, hanem felmerülésük évében
elszámolásra kerülnek az eredménnyel szemben. Az immateriális javak évente
felülvizsgálatra kerülnek értékvesztés szempontjából vagy egyedileg, vagy
jövedelemtermelő egység szintjén.
3.2.9. Tárgyi eszközök és immateriális javak értékcsökkenése
Az immateriális javak amortizációjának és a tárgyi eszközök értékcsökkenésének
elszámolása lineáris, a hasznos élettartam figyelembevételével az immateriális javak
és tárgyi eszközök esetében a következők szerint alakul jellemzően:
Immateriális javak: egyedileg a hasznos élettartam alapján
Bérelt ingatlanon végzett beruházások 17 év
Gépek, berendezések 0-7 év
Kis értékű, 200 ezer forintot meg nem haladó eszköz esetében, a beszerzés értéke
azonnal értékcsökkenési leírásként kerül elszámolásra.
3.2.10. Éven túli eszközök értékvesztése
Amennyiben arra utaló jelek merülnek fel, hogy a realizálható érték a könyv szerinti
érték alá kerülhet, a tárgyi eszközök és az immateriális javak értékvesztése
felülvizsgálatra kerül. Amennyiben a realizálható érték a könyv szerinti érték alá kerül,
a bekerülési értéken kezelt eszközök vonatkozásában értékvesztést kell elszámolni.
24
A realizálható érték az eszköz használati értéke és piaci értéke közül a magasabb. A
piaci érték az az összeg, amely független felek közötti tranzakció során az eszközért
megkapható, míg a használati érték az eszköz folyamatos használatából és annak
hasznos élettartamának végén történő értékesítéséből származó cash-flow-k nettó
jelenértéke. A realizálható érték meghatározása eszközönként egyedileg, illetve
amennyiben ez nem lehetséges, jövedelemtermelő egységenként történik.
A társaság minden fordulónapon megvizsgálja, hogy a korábban elszámolt
értékvesztés okai fennállnak-e még. A korábban elszámolt értékvesztés
visszaírására csak akkor van lehetőség, ha az utolsó értékvesztés megállapítása
során figyelembe vett körülményekben változás következett be és csak olyan szintig,
hogy az eszköz könyv szerinti értéke nem haladhatja meg annak megtérülési értékét,
vagy az eszköz értékcsökkenéssel csökkentett könyv szerinti értékét, ami akkor lett
volna, ha az értékvesztés elszámolására nem kerül sor.
3.2.11. Céltartalékok
Céltartalék képzésére akkor kerül sor, ha a társaságnak jelenbeli – jogilag előírt vagy
vélelmezett – kötelezettsége keletkezik egy múltbeli esemény következtében és
valószínű, hogy gazdasági javak átadásával kell majd a kötelezettségeit rendezni,
továbbá a kötelezettség összege jól becsülhető. Ha a céltartalék várhatóan részben
vagy egészben megtérül, a megtérülésből eredő hozamot a tényleges megtérülés
időpontjában eszközként kell állományba venni. A megtérüléssel a céltartalék
összege nem csökkenthető.
A céltartalékok mérlegkészítéskor felülvizsgálatra, a becslések pontosítására
kerülnek. A céltartalék értéke a kötelezettség rendezésére vonatkozó kiadások
jelenértéke, melynek meghatározásánál diszkontrátaként a becsült kockázatmentes
kamatláb szolgál. Az idő múlását jelentő diszkontfeloldás alkalmazásakor a
céltartalék mérlegértéke évről-évre nő a diszkonthatással. A növekmény
kamatköltségként kerül elszámolásra.
A céltartalék képzése mindig a később felmerülő kötelezettség által érintett
eredményszámlára történik. Mind a felhasználása, mind az esetleges feloldása
ugyanazon eredményszámlára történik, amelyre korábban megképzésre került.
3.2.12. Lízing
2019. január 1-jétől a lízingeket használatijog-eszközként és megfelelő
kötelezettségként kell megjeleníteni azon a napon, amikor a bérelt eszköz
használatra készen áll a Társaság számára. A lízingkötelezettséget kezdetben a
jövőben fizetendő lízingdíjak jelenértékén kell értékelni, majd ezt követően kell
növelni a kamatköltséggel és csökkenteni a lízingdíjakkal. A bérelt eszközt kezdetben
bekerülési értéken, majd később a halmozott értékcsökkenés és értékvesztés miatti
veszteségekkel csökkentett bekerülési értéken kerül kimutatásra.
A használatijog-eszköz értékcsökkenését az eszköz hasznos élettartama és a lízing
futamideje közül a rövidebb időtartam alatt kell elszámolni. A Társaság a lízingből
származó használatijog-eszközöket a Tárgyi eszközök mérlegsoron mutatja be,
ugyanabban a sorban, ahol az ugyanilyen természetű, birtokában lévő eszközöket is
prezentálja.
25
A Társaság döntése alapján nem mutatja be a használatijog-eszközöket és a
lízingkötelezettségeket a rövid futamidejű és a kisértékű eszközök lízingek esetében.
Az ezekkel kapcsolatos kifizetéseket lineáris módszerrel, a lízing futamideje alatt
ráfordításként kell elszámolni. A rövid futamidejű lízing olyan lízing, amelynek
időtartama nem haladja meg a 12 hónapot. A kisértékű eszközök elsősorban azokat
az eszközöket foglalják magukban, amelyek újkori értéke nem haladja meg a 2.000
e Ft-ot.
A Társaság lízingelt eszközökkel nem rendelkezik.
3.2.13. Tőketartalékok
Valós érték értékelési tartalék
Tekintettel arra, hogy a társaság nem rendelkezik a tőkével szemben valósan értékelt
pénzügyi instrumentumokkal, valós érték értékelési tartalék kimutatására nem kerül
sor.
Összetett instrumentumok
Az összetett tőkeinstrumentumok tőkerésze tartalmazza az instrumentum
kibocsátásából származó bevételnek a kötelezettség részen felüli értéket. A
kötelezettségrész az instrumentumhoz kapcsolódó jövőbeni kifizetések
jelenértékeként kerül meghatározásra. Az összetett instrumentumok tőkerésze akkor
kerül kimutatásra, amikor a társaság érdekeltté válik egy instrumentumban.
Saját részvények
A saját részvények bekerülési értéke a saját tőkén belül külön soron, csökkentő
tételként kerül kimutatásra.
3.2.14. Osztalék
Az osztalékot abban az évben számolja el a Társaság, amikor azt a tulajdonosok
jóváhagyják.
3.2.15. Árbevétel
Az árbevétel elismerése az IFRS 15 előírásai alapján történik. Az IFRS 15 egy
ötlépéses modellt rögzít a vevőkkel kötött szerződésekből származó bevételek
megállapítására. A standard előírásai az egyes nem pénzügyi eszközök
értékesítéséből származó eredményhatás elszámolására és értékelésére is
alkalmazandók, ahol az ilyen értékesítés nem képezi a vállalkozás szokásos
tevékenységének részét (pl. tárgyi eszközök vagy immateriális javak értékesítése).
Az árbevétel elszámolása az áru kiszállításának, illetve a szolgáltatás nyújtásának
időpontjában történik, mivel az áru tulajdonjogához kapcsolódó jelentős kockázatok
és előnyök ügyfél részére történő átruházása ekkor történik. Az árbevételt a
kapott/várható ellenérték valós értékén kell figyelembe venni. A bevétel olyan
26
összegben kerül elszámolásra, amely azt az ellenértéket tükrözi, amelyre a Társaság
várhatóan jogosult lesz a termékekért vagy szolgáltatásokért cserébe. Árbevétel
abban az esetben kerül elismerésre, ha valószínűsíthető a tranzakcióval összefüggő
gazdasági előny társaság általi realizálása, valamint annak összege megfelelően
mérhető. Az árbevétel akkor kerül elszámolásra, amikor az áruk és a szolgáltatások
feletti ellenőrzés átszáll a vevőre. Az árbevételt csökkentik az ügyfeleknek nyújtott
visszatérítések, engedmények és egyéb hasonló juttatások.
A kamatbevételek elismerése időarányosan történik, tükrözve a kapcsolódó eszköz
tényleges hozamát. Az osztalékbevételek kimutatása a tulajdonosoknak az
osztalékra való jogosultsága napjával történik.
3.2.16. Társasági adó és halasztott adó
A társasági adó fizetési kötelezettség tárgyévi és halasztott adóelemeket tartalmaz.
A társasági adóalap eltérhet a beszámolóban kimutatott adózás előtti eredménytől,
az adóalapot nem képező nyereségek és veszteségek, illetve egyéb adóalap
módosító tételek miatt.
A halasztott adó számítása a kötelezettség módszer szerint kerül kiszámításra.
Halasztott adó azokban az esetekben keletkezik, amikor egy tétel az éves
beszámolóban történő, illetve az adótörvény szerinti elszámolásában időbeli
különbség adódik. A halasztott adókövetelés és kötelezettség megállapítása azon
évek adóköteles bevételére vonatkozó adókulcsok felhasználásával történik, amikor
az időbeli különbség miatti eltérés várhatóan megtérül.
Halasztott adókövetelés a levonható időbeli eltérések, a tovább vihető
kedvezmények és negatív adóalap vonatkozásában csak akkor szerepel a
mérlegben, ha valószínűsíthető, hogy a társaság a jövőbeni tevékenysége során
adóalapot képező nyereséget realizál, amellyel szemben a halasztott adóeszköz
érvényesíthető.
Halasztott adókötelezettség kerül felvételre valamennyi adóalapot képező időbeli
eltérés vonatkozásában.
Minden mérlegfordulónapon a társaság számba veszi a mérlegben el nem ismert
halasztott adóeszközöket, valamint az elismert adóeszközök könyv szerinti értékét.
A korábban a mérlegbe fel nem vett követelések azon részét állományba veszi, amely
várhatóan megtérülhet a jövőbeni nyereségadójának csökkenéseként. Ezzel
ellentétesen olyan mértékben csökkenti a Társaság halasztott adókövetelését, amely
összeg megtérülésének fedezetére, várhatóan adózott nyereség nem fog
rendelkezésre állni.
3.2.17. Külföldi pénznemben történő tranzakciók
A külföldi pénznemben történő tranzakciók a beszámolási és külföldi pénznem adott
tranzakció napján érvényes árfolyam átváltott értéken kerülnek kimutatásra. A
tranzakciók pénzügyi rendezésekor érvényben lévő árfolyamnak az eredeti
bekerülési árfolyamtól való eltérése esetén, a különbözet az adott időszakra szóló
27
átfogó eredmény kimutatásban kerül elszámolásra. A külföldi devizában fennálló
pénzügyi eszközök és kötelezettségek közül kizárólag azokat szabad és kell a mérleg
fordulónapjára vonatkozó árfolyamon átértékelni a funkcionális pénznemre, amelyek
monetáris elemnek minősülnek. A pénzügyi eszközökön és kötelezettségeken
keletkezett árfolyamkülönbözetek a pénzügyi műveletek eredményében kerülnek
elszámolásra.
Monetáris elemnek nevezzük a pénzeszközöket, valamint azokat az eszközöket és
kötelezettségeket, amelyek rögzített vagy meghatározható összegű, bármilyen
pénznemben kifejezett pénzeszközzel rendezendőek.
Amennyiben jelentős összegű devizában nyilvántartott monetáris elem szerepel a
pénzügyi kimutatásokban a fordulónapon érzékenységi analízist végzünk az adott
devizanem és a forint keresztárfolyamának +/- 10 %-os változásának adózás előtti
eredményre vonatkozó hatását modellezendő.
3.2.18. Egy részvényre jutó eredmény
Az egy részvényre jutó eredmény meghatározása, a társaság eredményének és a
részvényeknek a saját részvények időszaki átlagos állományával csökkentett
állományának a figyelembevételével történik.
Az egy részvényre jutó higított eredmény hasonlóan kerül kiszámításra, mint az egy
részvényre jutó eredmény. Az eredmény összegét azonban növeli az átváltoztatható
értékpapírok után járó hozam (kamat) összege. Ezzel összhangban a részvények
számításánál pedig figyelembevételre kerül azon további részvények súlyozott
átlagos darabszáma, melyek forgalomban lennének, ha az összes részvényre
átváltoztatható értékpapír átváltásra kerülne.
3.2.19. Szegmens beszámolás
Üzleti szempontból a Csoport tevékenysége szegmensekre nem bontható, hiszen az
alapvetően vagyonhasznosítással foglalkozik, melynek keretében a mérlegben
kimutatott immateriális javak és befektetések, illetve egyéb eszközök után számít
tőkejövedelmekre. A Csoport teljes tevékenysége az IFRS 8 Működési szegmensek
standard alapján egy szegmensnek tekinthető.
3.2.20. Mérlegen kívüli tételek
A mérlegen kívüli kötelezettségek nem szerepelnek az éves beszámoló részét
képező mérleg és átfogó eredmény kimutatásban. A kiegészítő mellékletben
kerülnek bemutatásra, kivéve, ha a gazdasági hasznot megtestesítő források
kiáramlásának esélye távoli, minimális.
A mérlegen kívüli követelések nem szerepelnek az éves beszámoló részét képező
mérleg és átfogó eredmény kimutatásban, de amennyiben gazdasági hasznok
beáramlása valószínűsíthető, a kiegészítő mellékletben bemutatásra kerülnek.
3.2.21. Részvényalapú juttatások
28
A részvényalapú juttatások, részvényopciós programok értékelése során történt
tényleges részvényalapú kifizetések elszámolására vonatkozóan a Társaság az
IFRS 2 „Részvény alapú kifizetések” standard előírásait alkalmazza. Abban az
esetben, ha a részvényalapú kifizetések tőkeinstrumentumban történnek, akkor a
kifizetésekkel kapcsolatban felmerült költségek a saját tőkével szemben, míg
pénzeszközben történő teljesítés esetén, a pénzügyi kötelezettségekkel szemben
kerülnek elszámolásra, személyi jellegű ráfordításként.
A részvényalapú kifizetések értékének meghatározására nyújtott tőkeinstrumentum
valós értéke szolgál alapul. A tőkeinstrumentumban teljesített részvényalapú
kifizetéseknél az átadott részvényeknek a nyújtás időpontjára vonatkozóan
megállapított valós értéke a megszolgálási időszakra időarányosan került
szétosztásra. Az így felmerült költség, mint személyi jellegű ráfordítás jelenik meg az
eredményben, a saját tőke elkülönített elemével szemben (Részvényalapú
kifizetések tartaléka / MRP tartalék).
A pénzeszközben teljesített részvényalapú kifizetések a részvényalapú juttatás
nyújtásának időpontjában érvényes tőkeinstrumentum valós értékének
újraértékelése minden fordulónapon, a valós érték változások elszámolása az
eredménnyel szemben történik.
A Társaság a kiterjesztett módszert (extension) alkalmazza az "MRP" részvényalapú
kifizetéseinek értékelésére. Ezen módszer szerint a Társaság az MRP szervezet által
birtokolt részvényeket a saját tőkében, a saját részvényekhez hasonló módon
számolja el. A programot a Társaság a nyújtás napjával kezdi el megjeleníteni (grant
date). A nyújtás napjának a Társaság azt a napot tekinti, amikor a lényeges
feltételekben a felek megegyeztek, a kiírást a munkavállalók elfogadják.
3.2.22. Valós érték
A valós értéken történő értékelés egy adott eszközre vagy kötelezettségre
vonatkozik. A valós érték meghatározásakor a Társaság figyelembe veszi az eszköz
vagy kötelezettség jellemzőit, ha a piaci szereplők figyelembe vennék ezeket a
jellemzőket az eszköz vagy a kötelezettség értékelés időpontjában történő
árazásakor. Az eszköz vagy kötelezettség elszámolási egységét azon IFRS alapján
kell meghatározni, amely előírja vagy engedélyezi a valós értéken történő értékelést.
A valós érték az az ár, amelyet egy eszköz értékesítésekor kapnának, illetve egy
kötelezettség átruházásakor kifizetnének egy piaci szereplők között létrejött
szabályos ügylet során az értékelés időpontjában, függetlenül attól, hogy az adott ár
közvetlenül megfigyelhető-e vagy más értékelési technika segítségével kerül
megbecslésre.
Valós érték hierarchia
A valós értéken értékelt pénzügyi instrumentumokat egy háromszintű valós érték
hierarchiába kell besorolni a közzététel céljából. A hierarchián belüli szintek a valós
érték megállapítása során használt inputok jelentőségét tükrözik:
• 1. szint: azonos eszközök vagy kötelezettségek aktív piacain fellelhető
jegyzett árak.
• 2. szint: az 1. szinthez tartozó jegyzett árakon kívüli inputok, az eszköz vagy
kötelezettség vonatkozásában akár közvetlenül, akár közvetve megfigyelhető
inputok.
29
• 3.szint: a nem megfigyelhető piaci adatokon alapuló inputok
A Társaság a valós értékre vonatkozóan a 3. szintű értékelést használja.
A pénzügyi eszközök közül a kölcsönök és a követelések, valamint a pénzügyi
kötelezettségeket a Társaság amortizált bekerülési értéken értékeli, azonban a
pénzügyi kimutatások megjegyzéseiben valós értéküket is bemutatja, amennyiben
értékük jelentősen eltér azok bekerülési értékétől. Ezeknek az eszközöknek és
kötelezettségeknek a valós értéke 3. szintű információk alapján kerül
meghatározásra. Az aktív piacon nem jegyzett pénzügyi instrumentumok valós
értéke értékelési technikákkal, jellemzően diszkontált cash flow módszer
alkalmazásával kerül meghatározásra.
A pénzügyi kötelezettségek amortizált bekerülési értéken kerülnek értékelésre.
3.2.23. Fordulónap utáni események
Azok a beszámolási időszak vége után bekövetkezett események, amelyek
pótlólagos információt biztosítanak a Társaság beszámolási időszakának végén
fennálló körülményekről (módosító tételek), bemutatásra kerültek a pénzügyi
kimutatásokban. Azon beszámolási időszak utáni események, amelyek nem
módosítják a pénzügyi kimutatások adatait, a kiegészítő mellékletben kerülnek
bemutatásra, amennyiben lényegesek.
3.2.24. Egyéb számviteli politikák
Cash flow-hoz kapcsolódó számviteli politikák
A Társaság a cash flow kimutatását a működési cash flowig az indirekt módszerre
építi. A befektetési és a finanszírozási cash flow direkt módszerrel készül. A Társaság
a kifizetett kamatot a működési cash-flow részén belül, míg a kifizetett osztalékot a
finanszírozási cashflow részeként prezentálja.
Jegyzett tőkére és tartalékokra vonatkozó számviteli politikák
A jegyzett tőke tartalmazza a Társaság által kibocsátott részvények névértékének
összegét. Az eredménytartalék az előző üzleti évek felhalmozott eredményét
tartalmazza. A tőketartalék a tulajdonosok által jegyzett tőkén felül befizetett
összegeket tartalmazza.
4. Lényeges számviteli feltételezések és becslések
A korábbi részekben részletesen ismertetett számviteli politika alkalmazása során a
Társaság menedzsmentje bizonyos feltételezésekkel és becslésekkel élt, melyek
befolyásolhatják az éves beszámolóban szereplő összegeket. A becslési folyamat a
legutolsó rendelkezésre álló információn alapuló döntéseket és releváns tényezőket
tartalmazza. Ezek a jelentős becslések és feltételezések befolyásolják a pénzügyi
kimutatásokban megjelenített eszközök és kötelezettségek, bevételek és
ráfordítások értékét és a függő eszközök és kötelezettségek kiegészítő mellékletben
történő bemutatását. A tényleges eredmények eltérhetnek a becsült adatoktól.
A becslések folyamatosan aktualizálásra kerülnek. A számviteli becslésekben
bekövetkező változás időszakában veendő figyelembe, ha a változás csak az adott
30
időszakot érinti, illetve a változás időszakában és a jövőbeni időszakokban,
amennyiben mindkét időszakot érintő változásokról van szó.
Ezen feltételezések, ill. becslések a vonatkozó fejezetekben részletesen kifejtésre
kerültek, amennyiben azok jelentősnek mutatkoznak.
5. Működési szegmens információk
Üzleti szempontból a Csoport tevékenysége szegmensekre nem bontható, hiszen az
alapvetően vagyonhasznosítással foglalkozik, melynek keretében a vagyonának
részét képező immateriális javak és befektetések, illetve egyéb eszközök után számít
tőkejövedelmekre.
A Csoport tevékenységei az IFRS 8 standard értelmében – különös tekintettel a
szegmens definíció árbevételt feltételként nevesítő kritériumára - egy szegmensnek
tekinthetők.
A kimutatott árbevétel realizálása magyarországi tevékenységhez köthető, amely
100%-ban egy partnertől származik.
6. Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Pénztár, csekkek | 3 814 |  | 7 679
Bankbetétek | 2 253 556 |  | 1 898 070
Pénzeszközök összesen | 2 253 556 |  | 1 905 749

A Társaság a fordulónapon sem a tárgyévben, sem az előző évben 3 hónapnál
rövidebb futamidejű értékpapírokkal vagy egyéb pénzeszköz-egyenértékesnek
minősülő eszközzel nem rendelkezett.
A pénzeszközöket a Társaság amortizált bekerülési értéken értékeli, így elkészítette
a várható hitelezési veszteségre vonatkozó becslését a pénzeszközök kapcsán is,
amely alapján értékvesztés elszámolását nem tartja indokoltnak, mivel csak magas
hitelminősítésű, azaz lényegében kockázatmentes pénzintézetnél tartja
pénzeszközeit.
Cash-flow kimutatással kapcsolatos közzétételek
A kimutatás I/10. sorának összege magában foglalja a forgóeszközök nyitó és záró
értékének különbségét.
Finanszírozási tevékenységhez kapcsolódó kötelezettségek változásai
31

| 2025. január 1. | Finanszírozási tevékenység pénzáramai | Pénzmozgással nem járó tételek | 2025. december 31.
Pénzügyi kötelezettségek | 0 | 0 | 0 | 0

| 2024. január 1. | Finanszírozási tevékenység pénzáramai | Pénzmozgással nem járó tételek | 2024. december 31.
Pénzügyi kötelezettségek | 0 | 0 | 0 | 0

7. Követelések és egyéb forgóeszközök (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Vevőkövetelések | 0 |  | 572
Értékvesztés | 0 |  | 0
Vevőkövetelések összesen | 0 |  | 572

A Csoport vevőköveteléssel tárgyév végén nem rendelkezett, az előző év végén 572
e Ft volt.

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Adókövetelés | 2 319 |  | 769
Egyéb követelés | 178 162 |  | 223 423
Bevételek és költségek aktív időbeli elhatárolása | 476 |  | 85
Ebből: árbevétel | 450 |  | 0
Nem vevőkövetelések és aktív időbeli elhatárolások összesen | 180 957 |  | 224 277

Lejárt határidejű, esedékességen túli követelésekkel a Csoport a mérlegfordulónapon
nem rendelkezett. Az egyéb követelés soron kerül nyilvántartásra állampapír
értékesítésből származó követelés, mely a mérlegkészítésig pénzügyileg
maradéktalanul befolyt a Csoporthoz.
8. Készletek
Készletekkel a Csoport sem a tárgyév végén, sem az előző év végén nem
rendelkezett.
32
9. Rövid távú befektetések (adatok e Ft-ban)
Forgatási célú értékpapírok
A Csoport a fordulónapon rendelkezett Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési
Alap által kibocsátott befektetési jeggyel 548.271 e Ft értékben. A Társaság a
fordulónapon rendelkezett még MOL részvénnyel 57.545 e Ft értékben, OTP
részvénnyel 2.248.050 e Ft értékben, Richter részvénnyel 19.355 e Ft értékben,
továbbá a Magyar Állam által kibocsátott állampapírokkal (Magyar Államkötvény és
Diszkont Kincstárjegyek) 247.323 e Ft értékben.
A forgatási célú részvényeket, befektetési jegyeket és a hitelviszonyt megtestesítő
értékpapírokat a Csoport az üzleti modellje alapján a fordulónapon valós értékeléssel
értékelte eredménnyel szemben.
10. Immateriális javak és tárgyi eszközök
A Társaság minimális tárgyi eszközökkel rendelkezik és az immateriális javak nettó
értéke 0 Ft. Az immateriális javak és tárgyi eszközök állományváltozását az alábbi
táblázatok mutatják be:
Immateriális javak:
adatok e Ft-ban

2025. ÉV | Nyitó 2025.01.01 | Növekedés | Csökkenés | Záró 2025.12.31
Bruttó Érték | 58 583 | - | - | 58 583
Értékcsökkenés | 58 583 | - | - | 58 583
Nettó Érték | - | - | - | -
2024. ÉV | Nyitó 2024.01.01 | Növekedés | Csökkenés | Záró 2024.12.31
Bruttó Érték | 58 583 | - | - | 58 583
Értékcsökkenés | 58 583 | - | - | 58 583
Nettó Érték | - | - | - | -

Tárgyi eszközök:
adatok e Ft-ban

2025. ÉV | Nyitó 2025.01.01 | Növekedés | Csökkenés | Záró 2025.12.31
Bruttó Érték | 1 236 | 406 | - | 1 642

33

Értékcsökkenés | 1 105 | 314 | - | 1 419
Nettó Érték | 131 | 406 | 314 | 223
2024. ÉV | Nyitó 2024.01.01 | Növekedés | Csökkenés | Záró 2024.12.31
Bruttó Érték | 1 062 | 174 | - | 1 236
Értékcsökkenés | 1 010 | 95 | - | 1 105
Nettó Érték | 52 | 174 | 95 | 131

Az amortizáció az értékesítési, általános és adminisztratív soron szerepel az átfogó
jövedelemre vonatkozó kimutatásban.
11. Leányvállalat
A Társaság, mint anyavállalat 2025. január 27. napján megalapította az alábbi
egyszemélyes korlátolt felelősségű társaságot:
- cégnév: NT Asset Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaság
- rövidített cégnév: NT Asset Management Kft.
- székhely: Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II. em. 141.
- képviseletre jogosult: Csereklei Gábor Sándor ügyvezető
- főtevékenység: Vagyonkezelés (holding)
- jegyzett tőke: 300.000.000 Ft.
- létesítő okiratának kelte: 2025. január 27.
Az anyavállalat 2025. március 20. napján bejelentette, hogy a Társaság az NT Asset
Management Kft. törzstőkéjének felemeléséről döntött. A törzstőke-emelés mértéke
3.000.000 Ft, melyre ázsióval, összesen 3.500.000 Ft pénzbeli vagyoni hozzájárulás
ellenében kerül sor. A vagyoni hozzájárulás szolgáltatására az ITS GLOBAL Kft.
került kijelölésre. A törzstőke-emeléssel a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft. (megnövelt) törzstőkéjéből 99,01%-ra változik. Egyúttal döntés
született arról is, hogy az NT Asset Management Kft. ügyvezetőjévé a továbbiakban
az ITS GLOBAL Kft. (mint jogi személy ügyvezető) kerül kinevezésre, amely a
nevében a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor Sándor urat
jelölte ki. A Társaság hozzájárult ahhoz, hogy az ITS GLOBAL Kft. az NT Asset
Management Kft-ben így megszerzett üzletrészt a jövőben átruházza az NT Asset
Management Kft. mindenkori vezetője, vagy vezetői részére.
Az anyavállalat 2025. december 5-én bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. arról döntöttek, hogy a Társaság
1.747.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni hozzájárulással törzstőkét emel az NT
Asset Management Kft-ben, melynek ellenértékeként ugyanekkora összegű
törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés hatására az NT Asset Management
Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra növekszik, a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft-ben pedig 99,85%-ra emelkedik. A törzstőke-emelés 2025-ben
bejegyzésre is került.
34
12. Halasztott adókövetelések
Halasztott adókövetelésekkel a Csoport sem a tárgyév végén, sem az előző év végén
nem rendelkezett.
13. Szállítók, egyéb rövid lejáratú kötelezettségek, passzív időbeli
elhatárolások és céltartalékok (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Szállítók | 270 |  | 397
Adók | 26 598 |  | 36 882
Jövedelem elszámolás | 313 |  | 177
Passzív időbeli elhatárolás | 8 537 |  | 4 965
ebből: könyvvizsgálat, könyvelés | 7 620 |  | 2 550
egyéb igénybe vett szolgáltatás | 917 |  | 2 145
Szállítók, egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások összesen | 35 718 |  | 42 421

Céltartalékokkal a Csoport sem a tárgyév végén, sem az előző év végén nem
rendelkezett.
14. Értékvesztés
A Csoport jövedelemtermelő egységeire és nem pénzügyi eszközeire vonatkozó
részletes értékvesztés teszt a pénzügyi év végén, az éves pénzügyi beszámoló
készítésekor történik. Értékvesztés elszámolása nem volt indokolt.
15. Eredménykimutatás főbb elemei (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Árbevétel | 450 |  | 450
Értékesítés közvetlen önköltsége | 0 |  | 0
Fedezeti összeg | 450 |  | 450
Értékesítés, általános és adminisztratív költségek | 108 890 |  | 97 119
Egyéb bevételek | 501 |  | 1
Egyéb ráfordítások | 4 076 |  | 462
A tevékenység eredménye | -112 015 |  | -97 130
Pénzügyi bevételek | 855 860 |  | 563 266
Pénzügyi ráfordítások | 200 813 |  | 0

35

Adózás előtti eredmény | 543 032 |  | 466 136
Adózás | 48 861 |  | 42 724
Halasztott adó | 0 |  | 0
Adózott eredmény | 494 171 |  | 423 412

A kiemelt költségtényezők a következők voltak (adatok e Ft-ban):
A pénzügyi bevételek döntően a Csoport tulajdonában álló tőzsdei részvények
(elsősorban OTP részvények) értékének növekedéséből, a pénzügyi ráfordítások
elsősorban a devizás eszközök év végi átértékelése miatti nem realizált
árfolyamveszteségéből adódtak.

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Igénybe vett szolgáltatások értéke | 30 528 |  | 15 915
ebből: bérleti díj | 2 101 |  | 1 641
könyvvizsgálat | 11 440 |  | 3 000
Értékcsökkenési leírás | 314 |  | 95
Személyi jellegű ráfordítás | 72 859 |  | 78 654

A személyi jellegű ráfordítások szintje az előző évhez képesti emelkedése
alapvetően a Javadalmazási Politika miatt elszámolt, de ténylegesen ki nem fizetett
részvény alapú kifizetési megállapodások miatti elszámolásnak köszönhető, mely
részletesen a 24. pontban kerül bemutatásra.
A Csoport a tárgyévben jelentős kamatbevételt vagy kamatráfordítást nem számolt
el.
16. Nyereségadó egyeztetés (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Adózás előtti eredmény | 543 032 |  | 466 136
Állandó különbségek | -125 |  | 8 573
Aktuális adókulcs alapján számított adófizetési kötelezettség 9% | 48 861 |  | 42 724
Jövedelemadók összesen | 48 861 |  | 42 724

A részvény alapú kifizetések tárgyévi ráfordítása miatti társasági adóalap növelő tétel
visszaforduló differenciának minősül a halasztott adózás tekintetében. A Társaság
számviteli politikájával összhangban - annak jövőbeni felhasználhatóságával
kapcsolatos bizonytalanságokra tekintettel - halasztott adókövetelés kimutatására
nem kerül sor. A kimutatható összeg 16.051 e Ft lenne.
36
17. Egy részvényre jutó eredmény
Az egy részvényre jutó hozam kiszámítása a törzsrészvények után kiosztható hozam,
valamint az időszak során rendelkezésre álló törzsrészvények súlyozott átlagának
hányadosaként, a visszavásárolt saját részvények időszaki átlagos állományával
csökkentett állományának figyelembevételével történik. Az egy részvényre jutó
hígított eredmény hasonlóan kerül kiszámításra, mint az egy részvényre jutó
eredmény, a számításnál azonban figyelembe veszik az összes hígításra alkalmas
forgalomban lévő részvényt a következőképpen: • a törzsrészvények után kiosztható
hozamot megnövelve az adott időszakban figyelembe vehető átváltoztatható
részvények osztalékával és hozamával, módosítva az átváltoztatható részvények
átváltásból eredő további bevételekkel és ráfordításokkal • a forgalomban lévő
részvények súlyozott átlagos darabszámát megnövelve azon további részvények
súlyozott átlagos darabszámával, melyek forgalomban lennének, ha az összes
átváltoztatható részvény átváltásra kerülne. A fix vagy meghatározható feltételekhez
kötött munkavállalói részvény opciókat, valamint a meg nem szolgált
törzsrészvényeket opcióként veszik figyelembe az egy részvényre jutó eredmény
higított értéke kiszámításánál, még akkor is, ha azok függhetnek a megszolgálástól.
Azokat a nyújtás időpontjától tekintik forgalomban lévőnek. IFRS2 Az egy részvényre
jutó eredmény számítása során törzsrészvénynek tekintjük azokat a részvényeket,
amelyek az osztalék vonatkozásában nem testesítenek meg elsőbbséget. A
Társaság esetében ennek megfelelően ilyennek minősülnek a szavazatelsőbbségi
részvények is, mivel azok az osztalék vonatkozásában elsőbbséget nem testesítenek
meg.

Alap EPS | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Adózott eredmény (ezer Ft) | 494 171 |  | 423 412
Kibocsátott törzsrészvények súlyozott átlagos száma (db) | 130 145 766 |  | 149 046 381
Egy részvényre jutó eredmény (alap) (forintban) | 3,80 |  | 2,84

Hígított EPS | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Adózott eredmény (ezer Ft) | 494 171 |  | 423 412
Kibocsátott törzsrészvények súlyozott átlagos száma (db) | 145 275 373 |  | 166 697 018
Egy részvényre jutó eredmény (hígított) (forintban) | 3,40 |  | 2,54

EPS és higított EPS számításánál használt nevezők egyeztetése
37

| 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Törzsrészvények súlyozott átlagos száma (db) | 130 145 766 |  | 146 046 381
Hígított EPS-nél figyelembe vehető darabszám (db) | 145 275 373 |  | 166 697 018

18. Pénzügyi kockázatkezelés, tőkekezelés, saját részvények
18.1. Pénzügyi kockázatkezelés
A Csoportnál a pénzügyi kockázatkezelési feladatok központosítottak, ezért a
pénzügyi kockázati tényezők társasági szinten kerülnek meghatározásra és mérésre.
A Csoport felső vezetése a pénzügyi kockázatokat legalább féléves
rendszerességgel elemzi és értékeli.
A kockázatkezelés általános megközelítése szerint az üzleti tevékenységet, mint egy
megfelelően kiegyensúlyozott portfoliót kezeli. A Csoport kizárólag a következő
esetekben lép fel aktívan az kitettség kezelése érdekében:
• pénzügyi mutatók és célok kezelése
• cash flow védelme a piaci kockázatból fakadó kitettség ellen
18.1.1. Árfolyamkockázat
A Csoport a fordulónapon jelentős EUR és USD bankbetéttel, továbbá EUR
pénznemben denominált befektetési jegyekkel rendelkezett. Egyéb jelentős devizás
eszközökkel vagy forrásokkal a Társaság nem rendelkezett.
Az árfolyamkockázat jelenleg a fentiekkel kapcsolatban áll fenn (devizakockázat).
Jelentős összegű devizában nyilvántartott monetáris elem kimutatása esetén
érzékenységi analízist végzünk az adott devizanem és a forint keresztárfolyamának
+/- 10 %-os változásának adózás előtti eredményre vonatkozó hatását
modellezendő. A vizsgálat alkalmával a EUR/HUF és az USD/HUF keresztárfolyam
+/- 10 % -os elmozdulásának hatását modellezzük az esetlegesen elszámolandó
realizált árfolyamkülönbözeten keresztül az adózás előtti eredményre gyakorolt
változásában.
Érzékenység vizsgálat
Az adózás előtti eredményre gyakorolt hatása

Devizás bankszámla | Tárgyév | Előző év
Árfolyam +/- 10 % EUR/HUF változás | +145 118 / -145 118 | +154 444 / -154 444
Árfolyam +/- 10 % USD/HUF változás | +26 232 / -26 232 | +31 470 / -31 470

Befektetési jegyek | Tárgyév | Előző év
Árfolyam +/- 10 % EUR/HUF változás | +54 827 / -54 827 | +56 522 / -56 522

Az EUR/HUF keresztárfolyam +/- 10 %-os változása esetén a fordulónapon EUR-ban
fennálló devizás bankbetétek értéke kb. +/- 145,12 millió forinttal változna, az EUR
alapú befektetési jegyek értéke pedig kb. +/- 54,83 millió Ft-tal változna. Az USD/HUF
38
keresztárfolyam +/- 10 %-os változása esetén a fordulónapon USD-ban fennálló
devizás bankbetétek értéke kb. +/- 26,23 millió forinttal változna.
18.1.2. Kamatkockázat
A Csoport a fordulónapon rendelkezett Magyar Államkötvényekkel, illetve Diszkont
Kincstárjegyekkel melyek fix kamatozású, illetve zéró kupon állampapírok. A piaci
kamatlábak változása azonban hatással lehet az állampapírok árfolyamára.
A fentiek miatt érzékenységi analízist végzünk a piaci kamatláb +/- 1%-os
változásának az állampapírok árfolyamára és ezen keresztül az adózás előtti
eredményre vonatkozó hatását modellezendő.
Érzékenység vizsgálat
Az adózás előtti eredményre gyakorolt hatása

Állampapírok | Tárgyév | Előző év
Piaci kamatláb +/- 1% változás | -2 220 / + 2 220 | -3 519 / +3 519

Változó kamatozású eszközökkel, illetve forrásokkal a Társaság a fordulónapon nem
rendelkezett.
18.1.3. Likviditási kockázat
A Csoport a rendelkezésre álló pénzeszközeinek jelentős értéke miatt kellő
likviditással rendelkezik a működése finanszírozásához.
A fordulónapon a pénzeszközök értéke 2.253.556 ezer forint volt, ami az előző év
végi 1.905.749 ezer forintos értékéhez képest 347.807 ezer Ft mértékű növekedést
mutat. Ugyanakkor a forgóeszközök között kimutatott (forgatási célú) értékpapírok
(rövid távú befektetések) értéke a fordulónapon 3.120.544 ezer forint volt, ami az
előző év végi 2.867.631 ezer forintos értékhez képest 252.913 ezer Ft mértékű
növekedést mutat. A Csoport működési költségeinek finanszírozása a pénzeszközei
által biztosított.
A főbb likviditási mutatók az alábbiak szerint alakultak:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | ELŐZŐ ÉV | TÁRGY ÉV
Likviditási mutató |  | Forgóeszközök |  | 117,82 | 155,53
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Likviditási gyorsráta |  | Pénzeszközök + ért.pap.+követelések |  | 117,81 | 155,51
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Készpénzlikviditás |  | Pénzeszközök + ért.pap. |  | 112,52 | 150,46
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |

39
18.1.4. Hitelezési kockázat
A Csoport a fordulónapon nem rendelkezett hitellel. A Csoport a fordulónapon nem
rendelkezett sem adott, sem kapott kölcsönökkel. Az állampapírok, mint a Magyar
Állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok hitelezési kockázata
elhanyagolható.
A Csoport hitelezési kockázata a követelésekkel kapcsolatban merülhet fel.
A követelések hitelezési kockázata folyamatos követelésmenedzsment keretében
kerül kezelésre. A vevőkövetelések hitelezési kockázata szigorú
követelésmenedzsment szabályozással kerül csökkentésre.
A hitelezési kockázat számszerűsítése: tartós lejárt és kétes követeléssel a Csoport
nem rendelkezik.
18.1.5. Piaci kockázat
A piaci kockázat annak kockázata, hogy a piaci árak változásai miatt a pénzügyi
instrumentumok valós értéke vagy jövőbeni cash-flow-i ingadozni fognak. A piaci
kockázatok a kockázatok három típusát tartalmazza: devizakockázat,
kamatlábkockázat és egyéb árkockázat. A kamatláb-, és a devizakockázat a
korábbiakban bemutatásra került, az egyéb árkockázat témakörében részvények
esetében 20 %-os, hitelviszonyt megtestesítő és egyéb értékpapír esetében 5 %-os
árfolyam-elmozdulást modellezünk.

Részvények | Tárgyév | Előző év
+/- 20% változás | +464 990/ -464 990 | +292 604 / -292 604

Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok | Tárgyév | Előző év
+/- 5% változás | +41 969/ -41 969 | +41 969 / -41 696

Egyéb értékpapírok | Tárgyév | Előző év
+/- 5% változás | + 27 414/ -27 414 | +28 261 / -28 261

18.2. Saját tőke, tőkekezelés, saját részvények
A Csoport tőkekezelésének célja a folyamatos működés képességének megőrzése
és a megfelelő pénzügyi mutatók biztosítása annak érdekében, hogy minél jobban
támogassa az üzletmenetet és maximalizálja a Csoport részvényesi értékét.
A Csoport a mindenkori gazdasági körülményeknek megfelelően alakítja ki
tőkeszerkezetét, melyet szükség esetén változtat.
A Csoport vezetősége javaslatot tesz a tulajdonosoknak (az Igazgatótanácson
keresztül) az osztalékfizetésre, mellyel alakítható a Csoport tőkeszerkezete. A
Csoport módosíthatja a részvényeseknek fizetett osztalék nagyságát, vagy
40
visszafizetheti a tőke egy részét a tulajdonosoknak tőkeleszállítás keretében, vagy
saját részvényt szerezhet meg, vagy idegeníthet el.
A fentieken túl a magyar Polgári Törvénykönyv szerint a Csoportnak biztosítania kell,
hogy a Társaság saját tőkéje ne csökkenjen a jegyzett tőke kétharmada alá. A
Csoport megfelel ennek a szabályozásnak.
A kötelezettségek / saját tőke mutatónál a korai figyelmeztető jel az 50%-os mérték,
melynek elérése esetén a Csoport fontolóra veszi aktuális tőkeszerkezetének
módosítását. A mutató alacsony értéke (2025-ben: 0,65%) következtében nyitott
döntési pont jelenleg nincs. Amennyiben a kötelezettségek / saját tőke mutató az
50%-os arányt jelentősen és tartósan meghaladja, a Csoport fontólóra veszi
tőkeszerkezetének módosítását. Az kötelezettségek / saját tőke mutató kalkulációját
a kiegészítő melléklet 28. pontja tartalmazza.
Az Anyavállalat részvényösszetétele 2025. december 31-én az alábbiak szerint
alakult:
158.410.766 db „E” sorozatú törzsrészvény
35.000 db „F” sorozatú szavazatelsőbbségi részvény
Jegyzett tőke
(158.410.776 + 35.000) db részvény * 6 Ft névérték/részvény = 950.674.656 Ft
A Társaság jegyzett tőkéje a tárgyidőszak és az előző időszak végén az alábbi
táblázatok szerint alakult.
Tárgyidőszak vége:

Részvénysorozat 2025. december 31. napján | Névérték (Ft/db) | Kibocsátott darabszám | Össznévérték (Ft)
"E" sorozat (törzsrészvény) | 6 | 158 410 766 | 950 464 596
"F" sorozat (szavazatelsőbbségi részvény) | 6 | 35 000 | 210 000
Alaptőke nagysága | 6 | 158 410 766 | 950 464 596

Előző időszak vége

Részvénysorozat 2024. december 31. napján | Névérték (Ft/db) | Kibocsátott darabszám | Össznévérték (Ft)
"E" sorozat (törzsrészvény) | 6 | 148 110 766 | 888 664 596
"F" sorozat (szavazatelsőbbségi részvény) | 6 | 35 000 | 210 000
Alaptőke nagysága | 6 | 148 145 766 | 888 874 596

A Társaság 2025. január 15. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 14.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásában foglaltaknak megfelelően 2025. január
15. nappal a Társaság részéről 18.000.000 darab, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvény átruházásra került a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az
ügyletet követően az MRP Szervezet által tulajdonolt, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvények száma 18.000.000 darabra nőtt, míg a Társaság által
tulajdonolt saját részvények összmennyisége 0 darabra csökkent.
41
A Társaság igazgatótanácsa 2025. január 21. napján elhatározta a Társaság
alaptőkéjének zárt körben történő felemelését részvényenként 24 Ft-os kibocsátási
értéken az alábbiak szerint:
A Társaság közgyűlésének felhatalmazása alapján az Igazgatótanács a Társaság
alaptőkéjét zárt körben, új részvények forgalomba hozatalával, 61.800.000 Ft-tal,
pénzbeli hozzájárulás ellenében felemeli. A részvények kibocsátási értéke
részvényenként 24 Ft, a kibocsátandó részvények kibocsátási értéke összesen:
247.200.000 Ft (azaz kétszáznegyvenhétmillió-kétszázezer forint).
A kibocsátandó részvények darabszáma, névértéke, fajtája és sorozata: 10.300.000
(azaz tízmillió-háromszázezer) darab 6 Ft (azaz hat forint) névértékű „E” sorozatú
törzsrészvény.
A kibocsátandó részvények fajtájához, részvényosztályához, részvénysorozatához
kapcsolódó jogok: A korábban kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvényekkel
mindenben megegyező jogok.
Az alaptőke emelésben kibocsátásra kerülő valamennyi részvény átvételére és a
részvények ellenértékének szolgáltatására a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (székhelye: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32.
A. ép. II. em. 141. ajtó) került kijelölésre. A jelen zártkörű alaptőke-emeléssel a
Társaság alaptőkéjét 158.410.766 darab 6 Ft névértékű „E” sorozatú törzsrészvény
és 35.000 darab 6 Ft névértékű „F” sorozatú szavazatelsőbbségi részvény testesíti
meg, így a Társaság alaptőkéje összesen 950.674.596 Ft-ra változik. A jelen zártkörű
alaptőke-emelés során kibocsátásra kerülő részvényeket a Társaság be kívánja
vezetni a Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacra. A
bevezetésre kerülő értékpapírok ugyanabba az osztályba tartoznak, mint a Budapesti
Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacra már bevezetett értékpapírok.
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a 2025. január 21. napján a
Társaság igazgatótanácsa által elhatározott zártkörű alaptőke-emelést a Fővárosi
Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság saját részvénnyel 2025. december 31-én nem rendelkezett. Az MRP
Szervezet 2025. december 31-én 28.300.000 darab a Társaság által kibocsátott “E”
sorozatú törzsrészvénnyel rendelkezett. Az NT Asset Management Kft. leányvállalat
a Társaság által kibocsátott részvénnyel 2025. december 31-én nem rendelkezett. A
fentiek szerint összesen a Csoport 2025. december 31-én 28.300.000 darab a
Társaság által kibocsátott “E” sorozatú törzsrészvénnyel rendelkezett.
Az MRP Szervezet tulajdonában álló részvények a Polgári Törvénykönyvről szóló
2013. évi V. törvény szerint nem minősülnek saját részvényeknek, azonban a
Társaság az IFRS szerint összeállított konszolidált pénzügyi kimutatásaiban a
vonatkozó standardnak megfelelően a kiterjesztett módszert („extension”)
alkalmazza az MRP Szervezetre, mely módszer szerint a Társaság az MRP
szervezet által birtokolt részvényeket a saját tőkében, a saját részvényekhez hasonló
módon számolja el és mutatja be.
A Társaság saját részvény állománya 2024. december 31-én 18.000.000 darab „E”
sorozatú törzsrészvény volt. Az MRP Szervezet 2024. december 31-én nem
rendelkezett a Társaság által kibocsátott részvénnyel.
42

Megnevezés | Jegyzett tőke | Tőke-tartalék | Ered-mény-tartalék | Saját részvény | Részvény alapú kifizetések tartaléka | Az anyaválla-lat tulaj-donosaira jutó saját tőke | Nem ellenőrző részese-désekre jutó saját tőke | Tőke összesen
Nyitó 2024.12.31 | 888 875 | 358 790 | 3 975 353 | -342 000 | 74 921 | 4 955 939 |  | 4 955 939
Tárgyévi eredmény |  |  | 494 156 |  |  | 494 156 | 15 | 494 171
Tőkeemelés | 61 800 |  |  |  |  | 61 800 |  | 61 800
Kisebbségi tulajdonos tőke-emelése |  | 499 |  |  |  | 499 | 3 001 | 3 500
Tőke-leszállítás |  |  |  |  |  | 0 |  | 0
Saját tőke tartalék (IFRS2) |  |  |  |  | 65 952 | 65 952 |  | 65 952
Saját részvény megszerzés |  |  |  | -61 800 |  | -61 800 |  | -61 800
Záró 2025.12.31 | 950 675 | 359 289 | 4 469 509 | -403 800 | 140 873 | 5 516 546 | 3 016 | 5 519 562

19. Pénzügyi instrumentumok
Pénzügyi eszközök valós érték hierarchiája
Az eszköz vagy kötelezettség valós értékének megállapítására használt inputokat a
valósérték-hierarchián belül különböző szintekre lehet besorolni. Ezekben az
esetekben a valós értéken történő értékelés a valósérték-hierarchiának teljes
egészében abba a szintjébe kerül besorolásra, amelyben a teljes értékelés
szempontjából jelentős legalacsonyabb szintű input szerepel. Annak felméréséhez,
hogy egy konkrét input mennyire jelentős a teljes értékelés szempontjából mérlegelés
szükséges, amely során figyelembe kell venni az eszközre vagy a kötelezettségre
vonatkozó tényezőket.
Értékelési szint 1: olyan jegyzett, általában tőzsdei árak homogén eszközök vagy
kötelezettségek aktív piacain, amelyekhez a Társaság az értékelés időpontjában
hozzáférhet.
Értékelési szint 2: a jegyzett árakon kívüli, az eszköz vagy kötelezettség
vonatkozásában akár közvetlenül, akár közvetve megfigyelhető inputokat is
tartalmazó mérés.
Értékelési szint 3: az eszköz vagy a kötelezettség értékét nem közvetlenül
megfigyelhető inputokat is felhasználó mérés. A Társaság az alábbi pénzügyi
eszközöket és kötelezettségeket birtokolja:
43
2025.12.31
Jegyzet
Eredménnyel
szemben valós
értéken értékelt
Amortizált
bekerülési
értéken
értékelt
Egyéb átfogó
jövedelemmel
szemben valós
értéken értékelt
Pénzügyi eszközök
Vevőkövetelések
0
Egyéb rövid lejáratú követelések
adók nélkül
178 162
Értékpapírok
3 120 544
Pénzeszköz egyenértékesek
2 253 556
Pénzügyi kötelezettségek
Szállítói tartozások
270
Egyéb kötelezettségek adók
nélkül
313

2024.12.31 | Jegyzet | Eredménnyel szemben valós értéken értékelt | Amortizált bekerülési értéken értékelt | Egyéb átfogó jövedelemmel szemben valós értéken értékelt
Pénzügyi eszközök |  |  |  |
Vevőkövetelések |  |  | 572 |
Egyéb rövid lejáratú követelések adók nélkül |  |  | 223 423 |
Értékpapírok |  | 2 867 631 |  |
Pénzeszköz egyenértékesek |  | 1 905 746 |  |
Pénzügyi kötelezettségek |  |  |  |
Szállítói tartozások |  |  | 397 |
Egyéb kötelezettségek adók nélkül |  |  | 177 |

Az amortizált bekerülési értéken nyilvántartott pénzügyi instrumentumok valós értéke
megközelíti a könyv szerinti értéküket.
Valós értéken értékelt pénzügyi instrumentumok (valós érték hierarchia):

2025.12.31, ezer Ft | Értékelési szint 1 | Értékelési szint 2 | Értékelési szint 3
Részvények | 2 324 950 |  |
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok |  | 247 323 |
Egyéb értékpapírok |  | 548 271 |
Pénzügyi eszközök | 2 324 950 | 795 594 |
2024.12.31, ezer Ft | Értékelési szint 1 | Értékelési szint 2 | Értékelési szint 3
Részvények | 1 463 018 |  |
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok |  | 839 390 |
Egyéb értékpapírok |  | 565 223 |
Pénzügyi eszközök | 1 463 018 | 1 404 613 |

A Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok között kimutatott állampapírok, valamint az
Egyéb értékpapírok között kimutatott Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap
befektetési jegyek besorolását a valós érték hierarchiában a Társaság Értékelési
44
szint 1-ről Értékelési szint 2-re módosította. A fenti táblázatban az előző évi adatok
is ennek megfelelően átsorolásra kerültek az összehasonlíthatóság érdekében.
Az állampapírok valós értékének meghatározásához a Magyar Államkincstár által
jegyzett árfolyamokat, a befektetési jegyek értékeléséhez pedig az alapkezelő által
megadott árfolyamot alkalmazzuk.
20. Mérlegen kívüli kötelezettségek
Mérlegen kívüli kötelezettséggel a Társaság a fordulónapon nem rendelkezett.
A Társaság zálogjoggal terhelt eszközökkel nem rendelkezik.
21. Vállalkozás folytatása
A magyar és a világgazdaság helyzete, a világban fennálló fegyveres konfliktusok
(különösen az orosz-ukrán, illetve a közel keleti konfliktusok), a megnövekedett
infláció, valamint az energiagazdálkodás, energia áremelkedés hatásaira is
tekintettel a Csoport felmérte és elkészítette az arra vonatkozó becsléseket, hogy
fennáll-e lényeges bizonytalanság a vállalkozás folytatására való képesség
tekintetében, és arra jutott, hogy helytálló a vállalkozás folytatását feltételezni a
belátható jövőben, lényeges bizonytalanság nem áll fenn.
A Csoport jövőbeli tervei alapján a vállalkozás működése biztosított. A Csoport
forgóeszközei a működési költségekre fedezetet biztosítanak.
22. A mérleg fordulónapját követő lényeges események
A Társaság 2026. március 31. napján bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. a fenti napon arról döntöttek, hogy a
Társaság tőzsdén kívül értékesíti az NT Asset Management Kft. részére a Társaság
tulajdonában lévő OTP részvényeket, a Budapesti Értéktőzsdén az OTP
részvényekre a tegnapi tőzsdenapon kialakult záróárnak megfelelő részvényenkénti
áron.
A Társaság 2026. április 2. napján bejelentette, hogy a Társaság és leányvállalata,
az NT Asset Management Kft. a fenti napon arról döntöttek, hogy a Társaság
1.845.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni hozzájárulással törzstőkét emel az NT
Asset Management Kft-ben, melynek ellenértékeként ugyanekkora összegű
törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés hatására az NT Asset Management
Kft. törzstőkéje 3.895.000.000 Ft-ra növekszik, a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft-ben pedig 99,92%-ra emelkedik.
A Társaság 2026. április 13. napján bejelentette, hogy a Társaság leányvállalata, az
NT Asset Management Kft. 2026. április 2-án elhatározott törzstőke-emelését a
Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte. A törzstőke-emelés
hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 3.895.000.000 Ft-ra növekedett,
a Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig 99,92%-ra
emelkedett.
45
23. Kapcsolt vállalkozásokkal és a menedzsment tagjaival folytatott jelentős
tranzakciók
A kulcspozícióban lévő vezetők kompenzációját a 24. pont tartalmazza.
24. Kulcspozícióban lévő vezetők kompenzációja és részvény alapú kifizetések
A Társaság vezérigazgatója 2025. évben a Társaságtól, mint munkáltatótól 2025.
augusztus 31-ig havi bruttó 266.800 Ft, 2025. szeptember 1-től havi bruttó 320.000
Ft összegű munkabérben részesült.
A Társaságnál 2009. november 2-től egységes irányítást megvalósító
Igazgatótanács működik. A Társaság Igazgatótanácsában a 2025. év folyamán
tisztséget betöltő személyek ezen tisztségük alapján javadalmazásban nem
részesültek. A Társaság Audit Bizottságában a 2025. év folyamán tisztséget betöltő
személyek ezen tisztségük alapján javadalmazásban nem részesültek.
A Társaság 2024. július 16. napján Munkavállalói Résztulajdonosi Program
Szervezetet (MRP Szervezetet) alapított.
A Társaság a vezető tisztségviselői és a vezető beosztású munkavállalói
teljesítményének és lojalitásának erősítése érdekében Munkavállalói
Résztulajdonosi Programot (MRP) működtet.
A Javadalmazási Politika megtekinthető a Társaság (www.nutex.hu) és a Budapesti
Értéktőzsde (www.bet.hu) honlapján.
A Társaság több javadalmazási programot is indított:

Program-pont | Résztvevők | Teljesítmény feltétel | Megszolgálási feltétel | Teljesülése várható-e | Kumulált költség részvény alapú juttatás kapcsán (eFt) | Kumulált költség részvényopció alapú juttatás kapcsán (eFt)
1. számú | Igazgatótanácsi tagok részére adható javadalmazás | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás első része / saját tőke szintjének elérése | 1 év | nem (2025-ben törlésre is került a Javadalmazási Politikából) | - | -
2. számú | Igazgatótanácsi tagok részére adható javadalmazás, | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás második része / saját tőke szintjének elérése | 1 év | igen | 20.547 | 4.095
3. számú | Igazgatótanácsi tagok részére adható javadalmazás, | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás harmadik része | 2 év | igen | 99.596 | 7.250

46

4. számú | Igazgatótanácsi tagok részére adható javadalmazás | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás második része / gazdasági növekmény mutató értékének növekedése | 2 év | nem | - | -
5. számú | Akvizíciós Bizottság elnökére és tagjaira vonatkozó juttatások | nem piaci – tranzakció teljesítése | 2 év | nem | - | -
6. számú | Vezérigazgató részére adható javadalmazás | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás / Korrigált Eredménytartalék Növekmény Mutatója (KENM) értékének alakulása | 2 év | igen | 5.444 | 3.941
Összesen | 140.873

A programban résztvevő vezetőknek nyújtott, tőkeinstrumentumban teljesített
részvény alapú kifizetések értékelése a tőkeinstrumentumok valós értékén történik a
nyújtás napján. A programokat a Társaság a nyújtás napjával kezdi el megjeleníteni
(grant date). A nyújtás napjának a Társaság azt a napot tekinti, amikor a lényeges
feltételekben a felek megegyeztek, a kiírást a felek elfogadják, mely 3. és 6. pont
szerinti programok esetében 2025. január 1., a többi program esetében 2024. július
16. volt. A programok hátralévő időtartama: 1-2 év.

| 2025 | 2024
Tárgyidőszaki ráfordítások | 65 952 | 74 921
Átadott saját részvények | - | -
Saját tőkében kimutatott összes tartalék | 140 873 | 74 921

A Társaság elvégezte a programok várható teljesülésével kapcsolatos becsléseket a
fordulónapon. A Társaság becslése alapján 2025. végén 140.873 eFt MRP tartalékot
mutat ki.
A Társaság elvégezte a Javadalmazási Politikában szereplő programok várható
teljesülésével kapcsolatos becsléseket a nyújtás napjára vonatkozóan. A nyújtás
napjára vonatkozóan az opciók valós értékének becslésére a Black-Scholes modell
használatával került sor. A juttatás valós értékét a Társaság a megszolgálási
időszakra osztja föl időarányosan. A megállapított költséget a saját tőke elkülönített
elemével szemben kell elszámolni (Részvény alapú kifizetések tartaléka). E
halmozott tartalékot akkor kell megszüntetni, amikor
• a program végével a részvények kiosztásra kerülnek;
• a program végével megállapításra kerül, hogy a feltételek nem teljesülnek.
A Társaság 2024. december 19. napján bejelentette, hogy a Társaság és a Társaság
által alapított MRP Szervezet 2025. január 1. napi hatálybalépéssel megállapodást
írt alá Vitán Gáborral, a Társaság Akvizíciós Bizottságának elnökével, valamint
Csereklei Gábor és File Szabolcs igazgatótanácsi tagokkal, mint az Akvizíciós
Bizottság tagjaival a Társaság Javadalmazási Politikájában az Akvizíciós Bizottság
47
elnöke és tagjai részére nyújtható részvényopciók megszerzésére vonatkozó
feltételekről. A megállapodások alapvetően a Javadalmazási Politika 4/A. pontjában
foglaltakat fektetik le a felek között, melynek lényege, hogy a Javadalmazási Politika
4/A. pontjában foglalt feltételek fennállása esetén az Akvizíciós Bizottság elnöke
40.000.000 darab, a bizottság további két tagja pedig személyenként 10.000.000
darab a Társaság által kibocsátott törzsrészvényre szóló vételi opciót szerezhet
ingyenesen, részvényenkénti 15 Ft lehívási árral.
A Társaság 2024. december 19. napján, de szintén 2025. január 1. napi hatállyal
megállapodott az Akvizíciós Bizottság elnökével, hogy tevékenységét
részmunkaidőben, munkaviszonyban látja el és amennyiben a Javadalmazási
Politika 4/A. pontjában foglalt gazdasági eredmény elérése, mint feltétel teljesül, és
ezt követően, de még a teljesülés alapján az Akvizíciós Bizottság elnökének járó
részvényopcióknak a Társaság által alapított MRP Szervezet általi átadását
megelőzően a Társaság a munkaviszonyt egyoldalúan megszünteti, úgy a
Javadalmazási Politika szerinti javadalmazás tárgyát képező részvényopciók
átadása során az Akvizíciós Bizottság elnöke oldalán emiatt bekövetkezett és igazolt
többlet adó, illetve járulék fizetési kötelezettséget a Társaság megtéríti. A
Javadalmazási Politika 4/A. pontja szerint az Akvizíciós Bizottság elnöke és tagjai
számára kitűzésre kerülő gazdasági eredmény akkor kerül elérésre, ha a Társaság
a 2024. július 1. napjától számított két éven belül legalább 10 milliárd forint értékben
hajt végre Akvizíciós Tranzakciót. Akvizíciós Tranzakciónak minősül egy
reálgazdasági tevékenységet végző vállalatba történő legalább többségi kontrollt
biztosító tulajdonszerzés, függetlenül annak formájától vagy finanszírozási módjától.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
módosította a Társaság 2019. évi LXVII. törvény szerinti Javadalmazási Politikáját. A
módosítás nyomán a Javadalmazási Politika 4. pontjának „Részvény, illetve
részvényopció alapú javadalmazás első része” című fejezete törlésre kerül olyan
módon, hogy a fejezetcímet követő rész helyébe a „Törölve” szöveg lép. (Az így
törlésre került részben foglalt feltételek nem teljesültek, ezért az alapján
javadalmazásra sem kerülhetett sor.) A Társaság Javadalmazási Politikájának célja,
hogy hozzájáruljon a Társaság üzleti stratégiájához, hosszú távú érdekeihez és
fenntarthatóságához. A Javadalmazási Politika megtekinthető a Társaság
(www.nutex.hu) és a Budapesti Értéktőzsde (www.bet.hu) honlapján.
25. Hosszú lejáratú kötelezettségek
Hosszú lejáratú kötelezettségekkel a Csoport sem a tárgyév végén, sem az előző év
végén nem rendelkezett.
26. Halasztott adó kötelezettségek
Halasztott adókötelezettségekkel a Csoport sem a tárgyév végén, sem az előző év
végén nem rendelkezett.
27. A környezetvédelemmel kapcsolatos információk
A Csoport tevékenységét nem befolyásolták környezetvédelemmel kapcsolatos
események. A Csoport irodai tevékenysége során figyelmet fordít a környezeti
48
szempontok érvényesülésére. A Csoport környezetvédelemmel kapcsolatos
támogatásban nem részesült.
A Csoport nem rendelkezik a környezetvédelem területén történt, vagy várható
fejlesztésekkel, illetve ezzel összefüggő támogatásokkal. A Csoport a
környezetvédelem eszközei tekintetében alkalmazott saját politikával nem
rendelkezik, ebben a kérdésben a hatályos jogszabályokat tekinti irányadónak.
28. Jegyzett tőke összetétele és egyéb társasági jogi kérdések
A Társaság (anyavállalat) Cégbíróságon bejegyzett alaptőkéje a 2025. december 31.
napi fordulónapon 950.674.596 Ft volt, mely 158.410.766 db (Százötvennyolcmillió-
négyszáztízezer-hétszázhatvanhat darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „E”
sorozatú törzsrészvényből (jegyzett tőkén belüli arány: 98,98%) és 35.000 db
(Harmincötezer darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „F” sorozatú,
szavazatelsőbbségi jogot biztosító elsőbbségi részvényből (jegyzett tőkén belüli
arány: 0,02%) állt. Az „E” sorozatú törzsrészvények tőzsdei kereskedelme a
Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacon engedélyezett. Az
„F” sorozatú elsőbbségi részvények tőzsdei kereskedelme nem engedélyezett az
Európai Unió valamely tagállamának elismert (szabályozott) piacán (tőzsdéjén).
A Társaság alaptőkéjének fordulónapi összetételét mutatják az alábbi táblázatok:
A részvények száma és névértéke a 2025. december 31-i fordulónapon:

Részvénysorozat | Névérték (Ft/db) | Kibocsátott darabszám | Össznévérték (Ft)
„E” sorozat (törzsrészvény) | 6 | 158 410 766 | 950 464 596
„F” sorozat (szavazatelsőbbségi részvény) | 6 | 35 000 | 210 000
Alaptőke nagysága | 6 | 158 445 776 | 950 674 596

A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma a 2025. december 31-i
fordulónapon:

Részvény-sorozat | Kibocsátott darabszám | Szavazati jogra jogosító részvények | Részvényen-kénti szavazati jog | Összes szavazati jog | Saját részvények száma
„E” sorozat (törzsrészvény) | 158 410 766 | 158 410 766 | 6 | 950 464 596 | 0
„F” sorozat (szavazatelsőbb-ségi részvény) | 35 000 | 35 000 | 60 | 2 100 000 | 0
Összesen | 158 445 776 | 158 445 776 | - | 952 564 596 | 0

49
A szavazatelsőbbségi jogot biztosító részvényre az Alapszabály vonatkozó
rendelkezései érvényesek, így különösen annak alapján a részvényes a névérték
tízszeresének megfelelő mértékű szavazati jogot gyakorolhat.
A Társaság a tárgyidőszak első napján 2025. január 1. napján 18.000.000 darab, a
Társaság által kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvénnyel, mint saját részvénnyel
rendelkezett, mely az akkori összes kibocsátott részvényt figyelembe véve 12,12%-
os befolyásnak felel meg (ugyanakkor a saját részvényekkel a Társaság szavazati
jogot ténylegesen nem gyakorolhatott). A Társaság a fenti saját részvényeket a
tárgyidőszakban átruházta, így a 2025. december 31-i fordulónapon a Társaság saját
részvényekkel nem rendelkezett.
A 2025. december 31-i fordulónapon az MRP Szervezet összesen 28.300.000 darab
a Társaság által kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvénnyel rendelkezett, mely
17,83%-os befolyásnak felel meg. Az MRP Szervezet tulajdonában álló részvények
a Polgári Törvénykönyvről szóló 2013. évi V. törvény szerint nem minősülnek saját
részvényeknek, azonban a Társaság az IFRS szerint összeállított konszolidált
pénzügyi kimutatásaiban a vonatkozó standardnak megfelelően a kiterjesztett
módszert („extension”) alkalmazza az MRP Szervezetre, mely módszer szerint a
Társaság az MRP szervezet által birtokolt részvényeket a saját tőkében, a saját
részvényekhez hasonló módon számolja el és mutatja be.
A Társaság részvényei a hatályos jogszabályoknak és az Alapszabály rendelkezései
szerint szabadon átruházhatók. A részvény átruházása a Társasággal szemben
akkor hatályos, és a részvényes a részvényesi jogait csak akkor gyakorolhatja, ha a
részvénykönyvbe bejegyezték.
A szavazatelsőbbségi jogot biztosító részvényre az Alapszabály vonatkozó
rendelkezései érvényesek, így különösen annak alapján a részvényes a névérték
tízszeresének megfelelő mértékű szavazati jogot gyakorolhat.
A vállalkozás ügyviteli, ügyvezető és felügyelő testületei esetében alkalmazott,
sokszínűséggel kapcsolatos politikával nem rendelkezik, ilyet nem alkalmaz, mert a
szervezet kis mérete azt nem indokolja.
A Társaságnak nincs tudomása a tulajdonosok közötti bármely megállapodásról,
amely a kibocsátott részesedések, illetve a szavazati jogok átruházásának
korlátozását eredményezheti.
A Társaság részvételével nincs olyan lényeges megállapodás, amely egy nyilvános
vételi ajánlatot követően a vállalkozó irányításában bekövetkezett változás miatt lép
hatályba, módosul vagy szűnik meg.
A Csoport vagyoni, pénzügyi és jövedelmezőségi helyzetének alakulásáról adnak
képet az alábbi mutatók:
50
Mutatószám % % %
Tárgyév Előző év Index
Tárgyi eszközök aránya
Tárgyi eszköz / Összes eszköz 0,00 0,00 n.a.
Forgóeszközök aránya
Forgóeszközök / Összes eszköz 100,00 100,00 100,00
Tőkeellátottság
Saját tőke / Összes forrás 99,35 99,15 100,21
Források aránya
Kötelezettségek / Saját tőke 0,65 0,86 75,60
Vagyonarányos jövedelmezőség
Adózás előtti eredmény / Saját tőke 9,84 9,41 104,60
Likviditási mutató
Forgóeszközök/Rövid lejáratú köt. 15 552,54 11 782,44 132,00
A 2025-ös üzleti év után a konszolidált pénzügyi kimutatások közzétételre való
jóváhagyásáig osztalék nem került jóváhagyásra és az igazgatótanács azt javasolja
a közgyűlésnek, hogy a 2025-ös év után osztalék ne kerüljön megállapításra
(jóváhagyásra).
29. A pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése
A jelen konszolidált pénzügyi kimutatásokat az Igazgatótanács 2026. április 24.
napján fogadta el és ebben a formában közzétételre engedélyezte.
51
KONSZOLIDÁLT VEZETŐSÉGI
(ÜZLETI) JELENTÉS
2025
A Társaság rövid bemutatása
Cégnév: NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő
Részvénytársaság
Rövidített cégnév: NUTEX Nyrt.
Székhely: Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki utca 24-
32. A. ép. II. em. 141. ajtó
Bejegyzés országa: Magyarország
Cégbejegyzés időpontja: 1996. május 29.
Bejegyző bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága
Cégjegyzékszám: 01-10-043104
Cégjogi forma: Részvénytársaság
Adószám: 12143890-2-42
Statisztikai számjel: 12143890-7740-114-01
LEI: 529900UQ0PDQODW4SV81
A társaság időtartama: határozatlan
Üzleti év: megegyezik a naptári évvel
A Társaság honlapja: www.nutex.hu
Választott könyvvizsgáló: CMT Consulting Korlátolt Felelősségű Társaság
(székhelye: Magyarország, 1095 Budapest, Ipar
utca 5. 1. em., cégjegyzékszáma: 01-09-388885,
kamarai nyilvántartási száma: 004408)
(a könyvvizsgálatért személyében felelős
könyvvizsgáló neve: Freiszberger Zsuzsanna,
kamarai nyilvántartási száma: 007229,
könyvvizsgálói igazolvány száma: 008618)
A NUTEX Nyrt. (a továbbiakban úgy is, mint Társaság) hirdetményeit a Budapesti
Értéktőzsde Nyrt. és a saját honlapján teszi közzé.
52
A Társaság törzsrészvényei a Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett
szabályozott piacra bevezetésre kerültek.
A tárgyévi tevékenység, fontosabb tárgyévi események ismertetése
A Társaság az elmúlt években alapvetően egy saját vagyonát kezelő vállalattá vált,
melynek tevékenysége eszközeinek, befektetéseinek menedzselése, koordinálása.
A Társaság, illetve a Csoport 2025 évben is alapvetően egy saját vagyonát kezelő
vállalatként működött, melynek tevékenysége eszközeinek, befektetéseinek
menedzselése, koordinálása. A Csoport az immateriális javait az előző időszakhoz
hasonlóan a tárgyévben is bérbe adta. A Csoport pénzeszközei egy részét likvid
értékpapírokba (döntően a Budapesti Értéktőzsdén tőzsdén jegyzett OTP
részvényekbe, illetve állampapírokba) fektette. Emellett a Társaság jelentősebb EUR
és USD bankbetéttel és a korábban vásárolt Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan
Befektetési Alap által kibocsátott befektetési jegyekkel is rendelkezett. A Társaság a
korábbi hosszú lejáratú tartozását több évvel ezelőtt teljes mértékben visszafizette,
így a Társaságnak hosszú lejáratú kötelezettsége a fordulónapon nem állt fenn.
A Csoport az akvizíciós stratégiájának keretében a tárgyidőszakban vizsgálta új
akvizíció lehetőségét, ugyanakkor ilyen akvizíció egyelőre nem valósult meg.
A Társaság 2025. január 15. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 14.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásában foglaltaknak megfelelően 2025. január
15. nappal a Társaság részéről 18.000.000 darab, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvény átruházásra került a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az
ügyletet követően az MRP Szervezet által tulajdonolt, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvények száma 18.000.000 darabra nőtt, míg a Társaság által
tulajdonolt saját részvények összmennyisége 0 darabra csökkent.
A Társaság 2025. január 20. napján bejelentette, hogy 250.000.000 Ft összegű
pénzbeli vagyoni hozzájárulást juttat a NUTEX Nyrt. Munkavállalói Résztulajdonosi
Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az MRP Szervezet a
kapott pénzbeli vagyoni hozzájárulást az alapjául szolgáló javadalmazási politika
végrehajtása érdekében, így különösen a Társaság által kibocsátott törzsrészvények
megszerzésére használhatja fel.
A Társaság igazgatótanácsa 2025. január 21. napján elhatározta a Társaság
alaptőkéjének zárt körben történő felemelését részvényenként 24 Ft-os kibocsátási
értéken az alábbiak szerint:
A Társaság közgyűlésének felhatalmazása alapján az Igazgatótanács a Társaság
alaptőkéjét zárt körben, új részvények forgalomba hozatalával, 61.800.000 Ft-tal,
pénzbeli hozzájárulás ellenében felemeli. A részvények kibocsátási értéke
részvényenként 24 Ft, a kibocsátandó részvények kibocsátási értéke összesen:
247.200.000 Ft (azaz kétszáznegyvenhétmillió-kétszázezer forint).
A kibocsátandó részvények darabszáma, névértéke, fajtája és sorozata: 10.300.000
(azaz tízmillió-háromszázezer) darab 6 Ft (azaz hat forint) névértékű „E” sorozatú
törzsrészvény.
53
A kibocsátandó részvények fajtájához, részvényosztályához, részvénysorozatához
kapcsolódó jogok: A korábban kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvényekkel
mindenben megegyező jogok.
Az alaptőke emelésben kibocsátásra kerülő valamennyi részvény átvételére és a
részvények ellenértékének szolgáltatására a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (székhelye: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32.
A. ép. II. em. 141. ajtó) kerül kijelölésre. A jelen zártkörű alaptőke-emeléssel a
Társaság alaptőkéjét 158.410.766 darab 6 Ft névértékű „E” sorozatú törzsrészvény
és 35.000 darab 6 Ft névértékű „F” sorozatú szavazatelsőbbségi részvény testesíti
meg, így a Társaság alaptőkéje összesen 950.674.596 Ft-ra változik. A jelen zártkörű
alaptőke-emelés során kibocsátásra kerülő részvényeket a Társaság be kívánja
vezetni a Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacra. A
bevezetésre kerülő értékpapírok ugyanabba az osztályba tartoznak, mint a Budapesti
Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacra már bevezetett értékpapírok.
A Társaság 2025. január 27. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 13.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásának megfelelően 2025. január 27. napján
megalapította az alábbi egyszemélyes korlátolt felelősségű társaságot:
- cégnév: NT Asset Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaság
- rövidített cégnév: NT Asset Management Kft.
- székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II. em. 141.
- képviseletre jogosult: Csereklei Gábor Sándor ügyvezető
- főtevékenység: Vagyonkezelés (holding)
- jegyzett tőke: 300.000.000 Ft.
- létesítő okiratának kelte: 2025. január 27.
A Társaság 2025. január 28. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felkérte a Társaság igazgatótanácsát, hogy vizsgálja meg a Társaság
osztalékpolitikája olyan módosításának, illetve olyan új, több évre kiterjedő
osztalékpolitika bevezetésének a lehetőségét, mely szerint a Társaság azon üzleti
évek után, melyekben az adózás előtti eredménye pozitív (nyereséges üzleti évek),
a Társaság a pozitív adózás előtti eredmény felének megfelelő összeget
osztalékfizetésre fordítja, míg a másik felének megfelelő összeg az
eredménytartalékba kerül.
A Társaság 2025. január 28. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére. A jelen
felhatalmazás a Társaság által kibocsátott törzsrészvények megszerzésére terjed ki,
a felhatalmazással érintett részvények névértéke a Társaság által a részvények
megszerzésének időpontjában kibocsátott törzsrészvények névértéke. A Társaság
által megszerezhető részvények darabszáma legfeljebb annyi lehet, hogy a saját
részvények állománya a Társaság alaptőkéjének huszonöt százalékát a jelen
felhatalmazás hatálya alatt egy időpontban sem haladja meg. Amennyiben
visszterhes részvényszerzésre kerül sor, akkor az ennek során alkalmazott ellenérték
részvényenként legalább 1 Ft, a legfeljebb az alábbi három érték közül a
legmagasabb érték: (i) az ügylet létrejöttének napját megelőzően a Budapesti
Értéktőzsdén a törzsrészvényekre rögzített utolsó záró ár 125%-a, (ii) a Budapesti
Értéktőzsdén a törzsrészvényekre rögzített, az előző 30 napos forgalommal súlyozott
átlagár 125%-a, és (iii) 60 (azaz hatvan) forint. Az Igazgatótanács jelen
54
felhatalmazásban rögzített jogaival a jelen határozat keltétől számított tizennyolc
hónapos időtartamon belül élhet. Amennyiben a Társaságnál a saját részvény
megszerzéséről történő döntés időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság
működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. január 28. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felkérte a Társaság Igazgatótanácsát, hogy amennyiben a 2025. évben a Budapesti
Értéktőzsdén megvalósítandó saját részvény visszavásárlási programot indít, úgy
annak kapcsán vegye figyelembe a jelen határozatban foglaltakat, továbbá a
program feltételeiről, így különösen a visszavásárolni tervezett törzsrészvények
összesített darabszámáról, illetve a program tervezett időtartamáról tájékoztassa a
részvényeseket, illetve a nyilvánosságot. Az ilyen program keretein belül a Társaság
által visszavásárolható részvények ellenértéke akkor haladhatja meg a
részvényenkénti 45 forintot, ha a Társaság törzsrészvényei vonatkozásában a
Budapesti Értéktőzsdén az ügylet napját megelőző 60 napos forgalommal súlyozott
tőzsdei átalagár is meghaladja a 45 forintot, azonban ebben az esetben is a
visszavásárolható részvények ellenértéke nem haladhatja meg a Társaság
törzsrészvényei vonatkozásában a Budapesti Értéktőzsdén az ügylet napját
megelőző 60 napos forgalommal súlyozott tőzsdei átlagár 125%-át.
A Társaság 2025. január 28. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét a 2025. január 28.
napjától 2030. január 27. napjáig emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a
legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az
alaptőkét felemelheti 60.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti
alaptőkeemelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új részvények
forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények, akár más
részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó részvények (például elsőbbségi
részvények) kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre többféle
alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle részvényfajtába,
részvényosztályba, illetve részvénysorozatba tartozó részvények is kibocsáthatók.
Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a részvényekhez kapcsolódó
részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek
körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult e körben az
alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az alaptőke felemelésének
elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen
felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A közgyűlés felhatalmazta továbbá a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke
felemelésére az alábbiak szerint. A jelen felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a
Társaság alaptőkéjét a 2030. január 28. napjától 2035. január 27. napjáig emelheti
fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács
e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 80.000.000.000 Ft. A felhatalmazás
bármely a Ptk. szerinti alaptőkeemelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke
felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár
törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó
részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
55
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A közgyűlés elfogadta és jóváhagyta a Társaságnak a közgyűlési határozatok
végrehajtása, illetve a saját részvények megszerzése kapcsán 2024. évben tett
lépéseit, így különösen a saját részvények visszavásárlásával, illetve az a saját
részvényekre szóló opcióval kapcsolatos intézkedéseit. A Közgyűlés elfogadta és
jóváhagyta a Társaság által a Társaság által alapított Munkavállalói Résztulajdonosi
Program Szervezet (MRP Szervezet) részére juttatott pénzbeli és nem pénzbeli
vagyoni hozzájárulásokat, illetve a Társaságnak az ezzel kapcsolatos lépéseit. A
közgyűlés elfogadta és jóváhagyta a Társaságnak által alapított korlátolt felelősségű
társaság alapításával kapcsolatos lépéseit.
A közgyűlés a Társaság akvizíciós stratégiáját kiegészítette azzal, hogy a jövőbeli
akvizíciók megvalósításra kerülhetnek a Társaság közvetlen, vagy közvetett többségi
tulajdonában álló gazdasági társaságokon keresztül is. A közgyűlés felkérte a
Társaság igazgatótanácsát, hogy a Társaság által vezetett cégcsoport felépítését
úgy alakítsa át, hogy a Társaság által a jövőben megvalósításra kerülő akvizíciók a
Társaság közvetlen, vagy közvetett többségi tulajdonában álló zártkörűen működő
részvénytársaságon keresztül legyenek megvalósíthatók. A közgyűlés felkéri a
Társaság igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját, hogy a fentiekhez kapcsolódó
lépéseket megtegye.
A közgyűlés felkérte a Társaság igazgatótanácsát, hogy amennyiben annak feltételei
fennállnak, úgy egy, vagy több lépésben (egy, vagy több alkalommal) döntsön a
Társaság alaptőkéjének új részvények forgalomba hozatalával megvalósuló, zárt
körben történő felemeléséről, melynek során a részvények átvételére, illetve a
részvények ellenértékének szolgáltatására az NT Asset Management Kft. kerüljön
kijelölésre. A közgyűlés hozzájárult ahhoz, hogy az NT Asset Management Kft. által
ilyen módon megszerzett részvények a Társaság, illetve a Társaság által vezetett
cégcsoport jövőbeli akvizícióinak megvalósítása során az akvizíciós ellenérték
részeként részben, vagy egészben felhasználhatók legyenek. A közgyűlés felkéri a
Társaság igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját, hogy a fentiekhez kapcsolódó
lépéseket megtegye.
A közgyűlés a Társaság kiegészített akvizíciós stratégiájára is figyelemmel úgy
döntött, hogy a Társaságnak az akvizíciós ellenértékként felhasználható
forgóeszközei (melybe nem számítanak bele a Társaság leányvállalatban fennálló
részesedései, a Társaság tulajdonában lévő saját részvények, a Társaság által
alapított MRP Szervezet részére átadni szánt eszközök, illetve az ilyen eszközök
megszerzésének forrását képező eszközök, továbbá a folyamat végére a Társaság
közvetlen tulajdonában maradó, a Társaság működését biztosító legalább 100 millió
Ft és legfeljebb 300 millió Ft értékű pénzügyi eszköz) kerüljenek egy, vagy több
lépésben átruházásra az NT Asset Management Kft. részére, illetve az NT Asset
Management Kft. jegyzett tőkéje egy, vagy több lépésben kerüljön felemelésre azzal,
56
hogy az egyes lépésekben az eszközök átruházásra kerülhetnek közvetlenül
tőkeemelés formájában, pénzbeli, vagy nem pénzbeli hozzájárulás útján, vagy
átruházásra kerülhetnek azzal, hogy az átruházott eszközök ellenértékére vonatkozó
követelés kerül nem pénzbeli vagyoni hozzájárulásként a Kft. rendelkezésére
bocsátásra, illetve bármely a fentiekhez hasonló, vagy végeredményében ahhoz
hasonló eredményre vezető módon. A közgyűlés felkérte a Társaság
igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját, hogy a fentiekhez kapcsolódó lépéseket
megtegye.
A közgyűlés a Társaság kiegészített akvizíciós stratégiájára is figyelemmel úgy dönt,
hogy a Társaság által alapított NT Asset Management Kft. alakuljon át zártkörűen
működő részvénytársasággá, vagy alapítson egy zártkörűen működő
részvénytársaságot, vagy szerezzen többségi részesedést egy zártkörűen működő
részvénytársaságban (a három alternatíva bármelyike útján a Társaság közvetlen,
vagy közvetett tulajdonába kerülő zártkörűen működő részvénytársaság a
továbbiakban: „új Zrt.”). A közgyűlés felkéri a Társaság igazgatótanácsát, hogy a
cégcsoport felépítését egy egy vagy több lépcsős folyamat keretében úgy alakítsa át,
illetve úgy alakítsa ki, hogy a cégcsoport akvizíciós ellenértékként felhasználható,
illetve erre szánt eszközei döntően az új Zrt.-be kerüljenek, azzal, hogy a folyamat
végére a Zrt.-nek az anyavállalata felé fennálló esetleges tartozásai tőkésítésre
kerüljenek. A közgyűlés felkéri a Társaság igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját,
hogy a fentiekhez kapcsolódó lépéseket megtegye.
A közgyűlés a Társaság kiegészített akvizíciós stratégiája hatékonyságának
előmozdítása érdekében hozzájárult ahhoz, hogy az új Zrt. vezetőjének (illetve
vezetőinek) megválasztott személy (illetve személyek), vagy az általa (illetve általuk)
erre a célra kijelölt jogi személy (illetve jogi személyek) az új Zrt.-ben egy, vagy több
lépésben, de összességében 5%-ot meg nem haladó mértékben tőkeemelés útján
tulajdonrészt szerezzen (illetve szerezzenek), azzal, hogy az ilyen tulajdonszerzés
során megszerzésre kerülő részvények részvényenkénti ellenértéke nem lehet
alacsonyabb, mint az a részvényenkénti ellenérték, amely mellett az ilyen
részvényszerzést megelőzően a Társaság szerzett (közvetlen, vagy közvetett)
tulajdonrészt (részvényeket) az új Zrt.-ben. A közgyűlés felkéri a Társaság
igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját, hogy a fentiekhez kapcsolódó lépéseket
megtegye.
A Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság főtevékenységét 2025. január 29. napi
hatállyal az új 2025-ös TEÁOR alapján az alábbiakban állapítja meg: „7740 '25
Immateriális javak kölcsönzése, kivéve a szerzői jogdíjban részesülő javakat”. A
közgyűlés 2025. január 29. napi hatállyal módosította a Társaság alapszabályát.
A Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság által 2025. december 31. napjáig
megszerzésre kerülő saját részvények a Javadalmazási Politika végrehajtása
érdekében az Igazgatótanács által jónak látott időpontokban és módon, egy, vagy
több lépésben kerüljenek átadásra a Társaság által alapított MRP Szervezet (NUTEX
Nyrt. MRP Szervezet) részére.
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a Társaság 2024. december
29. napján megtartott rendkívüli közgyűlésén elhatározott alapszabály-módosítást,
valamint a 2025. január 21. napján a Társaság igazgatótanácsa által elhatározott
57
zártkörű alaptőke-emelést a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe
bejegyezte.
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a Társaság által egyszemélyes
korlátolt felelősségű társaságként 2025. január 27. napján alapított NT Asset
Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaságot (rövidített cégnév: NT
Asset Management Kft., székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II.
em. 141.) a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. február 27. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 28.
napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlésén elhatározott alapszabály-
módosítást a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. március 20. napján bejelentette, hogy a Társaság az NT Asset
Management Kft. törzstőkéjének felemeléséről döntött. A törzstőke-emelés mértéke
3.000.000 Ft, melyre ázsióval, összesen 3.500.000 Ft pénzbeli vagyoni hozzájárulás
ellenében kerül sor. A vagyoni hozzájárulás szolgáltatására az ITS GLOBAL Kft.
került kijelölésre. A törzstőke-emeléssel a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft. (megnövelt) törzstőkéjéből 99,01%-ra változik. Egyúttal döntés
született arról is, hogy az NT Asset Management Kft. ügyvezetőjévé a továbbiakban
az ITS GLOBAL Kft. (mint jogi személy ügyvezető) kerül kinevezésre, amely a
nevében a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor Sándor urat
jelölte ki. A Társaság hozzájárult ahhoz, hogy az ITS GLOBAL Kft. az NT Asset
Management Kft-ben így megszerzett üzletrészt a jövőben átruházza az NT Asset
Management Kft. mindenkori vezetője, vagy vezetői részére.
A Társaság 2025. április 3. napján bejelentette, hogy egy magánszemély,
részvényesi mivoltára való hivatkozással peres eljárást indított a Társasággal
szemben a Fővárosi Törvényszék előtt a Társaság 2024. december 29. napján
megtartott rendkívüli közgyűlésén meghozott – az első két technikai jellegű
határozaton kívüli – közgyűlési határozatok hatályon kívül helyezése iránt.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése az
Igazgatótanács jelentését, illetve a Társaságnak az Európai Unió által elfogadott
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok („IFRS”) alapján elkészített 2024. évi
éves beszámolóját elfogadta és úgy döntött, hogy a Társaság 2024. évi üzleti éve
után
osztalék nem kerül megállapításra. A közgyűlés a vezető tisztségviselők 2024. üzleti
évben végzett tevékenységének értékelése alapján igazolta, hogy a vezető
tisztségviselők az üzleti év során a Társaság érdekeinek elsődlegességét szem előtt
tartva végezték munkájukat, és a vezető tisztségviselők részére adható – a 2024.
üzleti évben kifejtett ügyvezetési tevékenységük megfelelőségét megállapító –
felmentvényt megadta.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése elfogadta a
Társaság 2024. évre vonatkozó Felelős Társaságirányítási Jelentését és
Javadalmazási Jelentését.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése felhatalmazta
a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen felhatalmazás
58
alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030. április 22. napjáig
emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az
Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 60.000.000.000 Ft.
A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben
az alaptőke felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség
van akár törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba
tartozó részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése felhatalmazta a
Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen felhatalmazás alapján
az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030. május 3. napjáig emelheti
fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács
e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 65.000.000.000 Ft. A felhatalmazás
bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke
felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár
törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó
részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése felhatalmazta a
Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen felhatalmazás alapján
az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét a 2030. május 4. napjától kezdődő és
2035. május 3. napjáig tartó időszakban emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az
a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az
alaptőkét felemelheti 55.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti
alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új
részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények,
akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó részvények (például
elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre
többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle
részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba tartozó részvények is
kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a részvényekhez
kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó jogok és
59
kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult
e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az alaptőke
felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság
működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése úgy döntött, hogy
a Társaság tulajdonában álló OTP és MOL részvények kerüljenek átruházásra az NT
Asset Management Kft. részére.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése a Társaság 2024.
december 29-én megtartott rendkívüli közgyűlése és a 2025. január 28-án megtartott
folytatólagos rendkívüli közgyűlése által meghozott határozatokat megerősítette.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése támogatta, hogy
a korábbi közgyűlési döntésekre is figyelemmel a Társaság hajtson végre egy, vagy
több tőkeemelést az NT Asset Management Kft-ben, mely(ek) eredményeképpen az
NT Asset Management Kft. akvizícióra is felhasználható eszközöket szerezhet. A
Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság 2025. január 28-án megtartott folytatólagos
rendkívüli közgyűlésén meghozott azon közgyűlési határozat szerinti állapot, mely
szerint az NT Asset Management Kft. által alapításra, vagy a többségi tulajdonrész
erejéig megszerzésre kerül egy zártkörűen működő részvénytársaság (új Zrt.), olyan
módon is elérhető, hogy első lépésben az NT Asset Management Kft. egy más
társasági formába (például korlátolt felelősségű társasági formába) tartozó gazdasági
társaságot alapít, vagy szerez benne tulajdonrészt, majd ez a gazdasági társaság
egy későbbi időpontban (akár egy esetleges akvizíciót követően) alakul át zártkörűen
működő részvénytársasággá.
A Társaság 2025. május 8. napján bejelentette, hogy az NT Asset Management Kft-
vel kapcsolatos, a Társaság 2025. március 20. napján közzétett rendkívüli
tájékoztatásának megfelelő cégadatváltozásokat a Fővárosi Törvényszék
Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. május 12. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. április 3.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti, a Társaság 2024. december 29-i
rendkívüli közgyűlésén meghozott közgyűlési határozatok hatályon kívül helyezése
iránt indult pert a Fővárosi Törvényszék – a Társaság kérelmének megfelelően –
megszüntette, mely döntés nem jogerős, az ellen fellebbezésnek van helye.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére. A jelen
felhatalmazás a Társaság által kibocsátott törzsrészvények megszerzésére terjed ki,
a felhatalmazással érintett részvények névértéke a Társaság által a részvények
megszerzésének időpontjában kibocsátott törzsrészvények névértéke. A Társaság
által megszerezhető részvények darabszáma legfeljebb annyi lehet, hogy a saját
részvények állománya a Társaság alaptőkéjének huszonöt százalékát a jelen
felhatalmazás hatálya alatt egy időpontban sem haladja meg. Amennyiben
visszterhes részvényszerzésre kerül sor, akkor az ennek során alkalmazott ellenérték
részvényenként legalább 1 Ft, legfeljebb a részvényszerzést megelőző éves
beszámoló alapján számított egy részvényre eső saját tőke másfélszerese. Az
Igazgatótanács jelen felhatalmazásban rögzített jogaival a jelen határozat keltétől
60
számított tizennyolc hónapos időtartamon belül élhet. Amennyiben a Társaságnál a
saját részvény megszerzéséről történő döntés időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére az
alábbiak szerint. A jelen felhatalmazás a Társaság által kibocsátott elsőbbségi, azon
belül szavazatelsőbbséget biztosító elsőbbségi (szavazatelsőbbségi) részvények
megszerzésére terjed ki, a felhatalmazással érintett részvények névértéke a
Társaság által a részvények megszerzésének időpontjában kibocsátott
szavazatelsőbbségi részvények névértéke. A Társaság által megszerezhető
részvények darabszáma legfeljebb annyi lehet, hogy a saját részvények állománya a
Társaság alaptőkéjének huszonöt százalékát a jelen felhatalmazás hatálya alatt egy
időpontban sem haladja meg. Amennyiben visszterhes részvényszerzésre kerül sor,
akkor az ennek során alkalmazott ellenérték részvényenként legalább 1 Ft, legfeljebb
a részvényszerzést megelőző éves beszámoló alapján számított egy részvényre eső
saját tőke tízszerese. Az Igazgatótanács jelen felhatalmazásban rögzített jogaival a
jelen határozat keltétől számított tizennyolc hónapos időtartamon belül élhet.
Amennyiben a Társaságnál a saját részvény megszerzéséről történő döntés
időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen
felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030.
május 19. napjáig emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg,
amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti
60.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra
kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új részvények forgalomba hozatalával
kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve
részvényosztályba tartozó részvények (például elsőbbségi részvények)
kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési
mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba,
illetve részvénysorozatba tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények
kibocsátása esetén a részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a
részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács
állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult e körben az alapszabály módosítására.
Amennyiben a Társaságnál az alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában
igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság
igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
a Társaság Javadalmazási Politikájának módosítását, illetve a módosított
Javadalmazási Politikát elfogadta.
A Társaság 2025. május 30. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. április 23.
napján megtartott éves rendes közgyűlésén elhatározott könyvvizsgáló választását,
valamint a Társaság fenti éves rendes közgyűlésén és a 2025. május 19. napján
61
megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlésén elhatározott alapszabály-
módosítást a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030.
június 2. napjáig emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg,
amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti
65.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra
kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új részvények forgalomba hozatalával
kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve
részvényosztályba tartozó részvények (például elsőbbségi részvények)
kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési
mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba,
illetve részvénysorozatba tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények
kibocsátása esetén a részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a
részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács
állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult e körben az alapszabály módosítására.
Amennyiben a Társaságnál az alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában
igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság
igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét a 2030. június 3.
napjától kezdődő és 2035. június 2. napjáig tartó időszakban emelheti fel, egy vagy
több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács e
felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 55.000.000.000 Ft. A felhatalmazás
bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke
felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár
törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó
részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy a Társaság tulajdonában álló OTP, illetve MOL részvények kerüljenek
átruházásra az NT Asset Management Kft. részére, azzal, hogy a közgyűlés korábbi
határozatát úgy módosítja, hogy a Társaság olyan módon is eljárhat, hogy a teljes
részvénycsomagnak az NT Asset Management Kft. részére történő átruházása
helyett a tulajdonában álló OTP, illetve MOL részvények egy részét egy, vagy több
lépésben tőzsdén, vagy tőzsdén kívül értékesítheti és az ellenértékként kapott pénzt
62
tőkeemelés formájában az NT Asset Management Kft. részére rendelkezésre
bocsáthatja.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy az RNT Holding Zártkörűen Működő Részvénytársaság (rövidített
cégneve: RNT Holding Zrt., cégjegyzékszáma: 01-10-049405, adószáma: 26086950-
2-42, nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága) jogi személyt
határozatlan időtartamra a Társaság igazgatótanácsi tagjának megválasztja. (A Ptk.
3:22. § (2) bekezdése szerint: „ha a vezető tisztségviselő jogi személy, a jogi személy
köteles kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat
nevében ellátja.” Az RNT Holding Zrt. a vezető tisztségviselői feladatok ellátására
File Szabolcs urat, az RNT Holding Zrt. vezérigazgatóját jelölte ki.)
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy a CS Trade Korlátolt Felelősségű Társaság (rövidített cégneve: CS
Trade Kft., cégjegyzékszáma: 01-09-911271, adószáma: 14599266-2-42,
nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága) jogi személyt határozatlan
időtartamra a Társaság igazgatótanácsi tagjának megválasztja. (A Ptk. 3:22. § (2)
bekezdése szerint: „ha a vezető tisztségviselő jogi személy, a jogi személy köteles
kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat nevében
ellátja.” A CS Trade Kft. a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor
Sándor urat, a CS Trade Kft. ügyvezetőjét jelölte ki.)
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
támogatta, hogy a korábbi közgyűlési döntésekre is figyelemmel a Társaság hajtson
végre egy, vagy több tőkeemelést az NT Asset Management Kft-ben, mely(ek)
eredményeképpen az NT Asset Management Kft. akvizícióra is felhasználható
eszközöket szerezhet.
A Társaság 2025. június 13. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. május 12.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti elsőfokú, nem jogerős bírósági
döntés (mellyel a pert a Fővárosi Törvényszék a Társaság kérelmének megfelelően
megszüntette) ellen a felperes fellebbezést terjesztett elő.
A Társaság 2025. június 30. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030.
június 29. napjáig emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg,
amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti
65.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra
kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új részvények forgalomba hozatalával
kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve
részvényosztályba tartozó részvények (például elsőbbségi részvények)
kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési
mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba,
illetve részvénysorozatba tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények
kibocsátása esetén a részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a
részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács
állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult e körben az alapszabály módosítására.
Amennyiben a Társaságnál az alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában
63
igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság
igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. június 30. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét a 2030. június 30.
napjától kezdődő és 2035. június 29. napjáig tartó időszakban emelheti fel, egy vagy
több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács e
felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 55.000.000.000 Ft. A felhatalmazás
bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke
felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár
törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó
részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. június 30. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felkérte a Társaság igazgatótanácsát, hogy amennyiben arra megfelelő lehetőség
adódik, illetve az igazgatótanács azt jónak látja, egy, vagy több alkalommal döntsön
a Társaság alaptőkéjének új részvények forgalomba hozatalával, zárt körben,
pénzbeli hozzájárulással történő felemeléséről azzal, hogy az ilyen alaptőke-emelés
során új törzsrészvények kibocsátása esetén a részvények kibocsátási értéke az
aktuális tőzsdei árfolyamhoz igazodó, esetleg annál némileg magasabb értékként
kerüljön megállapításra, és az így befolyó ellenérték, vagy az annak értékén szerzett
vagyonelemek a Társaság igazgatótanácsának, illetve vezérigazgatójának döntése
alapján részben, vagy egészben akvizíciós ellenértékként is felhasználhatók.
A Társaság 2025. július 28. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. június 3. és
2025. június 30. napjain megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűléseken meghozott
döntések miatti cégadat változásokat (új vezető tisztségviselők megválasztása és az
alapszabály módosítása) a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe
bejegyezte.
A Társaság 2025. november 18. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. május
12. napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti elsőfokú bírósági döntés
(mellyel a pert a Fővárosi Törvényszék a Társaság kérelmének megfelelően
megszüntette) ellen a felperes által előterjesztett fellebbezés miatti másodfokú
eljárásban a Fővárosi Ítélőtábla jogerős döntésével a Fővárosi Törvényszék (pert
megszüntető) döntését helybenhagyta.
A Társaság 2025. november 27. napján bejelentette, hogy a Magyar Nemzeti Bank
a H-PJ-III-B-28/2025. számú határozatával a Társasággal szemben figyelmeztetést
és 4 millió Ft összegű bírságot alkalmazott.
64
A Társaság 2025. december 5. napján bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. a 2025. december 5. napján arról
döntöttek, hogy a Társaság 1.747.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni
hozzájárulással törzstőkét emel az NT Asset Management Kft-ben, melynek
ellenértékeként ugyanekkora összegű törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés
hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra növekszik, a
Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig 99,85%-ra
emelkedik.
A Társaság 2025. december 15. napján bejelentette, hogy a Társaság leányvállalata,
az NT Asset Management Kft. 2025. december 5-én elhatározott törzstőke-emelését
a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte. A törzstőke-
emelés hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra
növekedett, a Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig
99,85%-ra emelkedett.
A Csoport vagyoni, pénzügyi és jövedelmezőségi helyzetének alakulásáról adnak
képet az alábbi mutatók:
Mutatószám % % %
Tárgyév Előző év Index
Tárgyi eszközök aránya
Tárgyi eszköz / Összes eszköz 0,00 0,00 n.a.
Forgóeszközök aránya
Forgóeszközök / Összes eszköz 100,00 100,00 100,00
Tőkeellátottság
Saját tőke / Összes forrás 99,35 99,15 100,21
Források aránya
Kötelezettségek / Saját tőke 0,65 0,86 75,60
Vagyonarányos jövedelmezőség
Adózás előtti eredmény / Saját tőke 9,84 9,41 104,60
Likviditási mutató
Forgóeszközök/Rövid lejáratú köt. 15 552,54 11 782,44 132,00
Pénzügyi instrumentumok hasznosítása, kockázatkezelési politika, fedezeti ügylet
politika
A pénzügyi instrumentumok bemutatását a konszolidált kiegészítő melléklet 19.
pontja tartalmazza.
A Csoport kockázatkezelési politikája, illetve kockázatkezelési rendszere magában
foglalja a kockázatok azonosítását, hatásuk felmérését, szükséges intézkedési
tervek kialakítását, valamint ezek hatékonyságának és eredményeinek követését. A
kockázatkezelési rendszer hatékony működtetése érdekében biztosítani kell, hogy a
vezetés valamennyi fontos kockázat ismeretében hozhassa meg üzleti döntéseit.
65
Minden lényeges, a belső és külső tevékenységhez kapcsolódó kockázat, a pénzügyi
és jogi követelményeknek való megfeleléshez kapcsolódó, valamint számos egyéb
kockázat kiértékelésre és kezelésre kerül. A szervezet kis méretére tekintettel külön
Kockázatkezelési kézikönyv nem készült. A Csoport működésére ható kockázati
tényezők rendszeresen felülvizsgálatra kerülnek.
A Csoport külön írásba foglalt fedezeti ügylet politikát nem alkalmaz, mivel azt a
Csoport tevékenysége nem teszi indokolttá, ugyanakkor a fedezeti ügyletek
tekintetében a hatályos jogszabályokban foglaltakat tekinti irányadónak.
A Társaság konszolidációs köre
A Társaság, mint anyavállalat a 2025. december 31-i fordulónapon egy
leányvállalattal rendelkezett, mivel 99,85%-os tulajdonosa volt az NT Asset
Management Kft-nek (székhelye: Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki u. 24-32. A.
ép. II. em. 141.). Ezen túlmenően a Társaság által alapított NUTEX Nyrt.
Munkavállalói Résztulajdonosi Program Szervezet (székhelye: Magyarország, 1163
Budapest, Cziráki u. 24-32. A. ép. II. em. 141.) (a továbbiakban: MRP Szervezet)
eszközeit és forrásait a kiterjesztett módszer (extension) alkalmazásával mutatja be
a Társaság beszámolóiban. A fenti entitások együttesen alkotják a Társaság által
vezetett csoportot (a jelen dokumentumban: Csoport).
Egyéb részesedések
A Csoport 2025. évben társult vállalkozással nem rendelkezett.
A Csoport a 2025. december 31-i fordulónapon forgatási célú OTP, MOL és Richter
részvényekkel is rendelkezett.
Kapcsolt vállalkozások
A 2025. évben a Társaság kapcsolt vállalkozásának minősült a leányvállalata, az NT
Asset Management Kft. A Társaság 2025. évben nem rendelkezett az IAS 24 szerinti
más kapcsolt vállalkozással.
Akvizíciós tervek
A tárgyévben több akvizíciós célpont vizsgálata is folyt.
A mérleg fordulónapja után bekövetkezett lényeges események, különösen jelentős
folyamatok
A Társaság 2026. március 31. napján bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. a fenti napon arról döntöttek, hogy a
Társaság tőzsdén kívül értékesíti az NT Asset Management Kft. részére a Társaság
tulajdonában lévő OTP részvényeket, a Budapesti Értéktőzsdén az OTP
részvényekre a tegnapi tőzsdenapon kialakult záróárnak megfelelő részvényenkénti
áron.
66
A Társaság 2026. április 2. napján bejelentette, hogy a Társaság és leányvállalata,
az NT Asset Management Kft. a fenti napon arról döntöttek, hogy a Társaság
1.845.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni hozzájárulással törzstőkét emel az NT
Asset Management Kft-ben, melynek ellenértékeként ugyanekkora összegű
törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés hatására az NT Asset Management
Kft. törzstőkéje 3.895.000.000 Ft-ra növekszik, a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft-ben pedig 99,92%-ra emelkedik.
A Társaság 2026. április 13. napján bejelentette, hogy a Társaság leányvállalata, az
NT Asset Management Kft. 2026. április 2-án elhatározott törzstőke-emelését a
Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte. A törzstőke-emelés
hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 3.895.000.000 Ft-ra növekedett,
a Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig 99,92%-ra
emelkedett.
A várható fejlődés:
A Csoport fejlődése döntően új akvizíciók megvalósításával, új eszközök
megszerzésével, a meglévő eszközök, a befektetési portfólió növekedésével,
módosításával, fejlesztésével, tőkeemelés(ek), és/vagy más jellegű
forrásbevonás(ok) útján, illetve új tevékenység(ek) megvalósítása útján történhet.
Ezek megvalósulása részben belső döntések függvénye, de természetes módon
kihatással van rá a gazdasági környezet ismert, illetve várható fejlődése. A fentiek
miatt a Társaság fejlődésével kapcsolatban kockázatok és bizonytalanságok állnak
fenn.
Kutatás és kísérleti fejlesztés:
Kutatási és kísérleti fejlesztési tevékenység a Csoportnál a tárgyévben nem folyt.
Telephelyek, illetve fióktelepek bemutatása:
A Csoport telephelyekkel, illetve fióktelepekkel nem rendelkezik.
A vállalkozás által folytatott foglalkoztatáspolitika:
A Csoport lehetőség szerint minimális alkalmazotti létszámmal dolgozik.
A környezetvédelemmel kapcsolatos információk:
A Csoport tevékenységét, pénzügyi helyzetét nem befolyásolták
környezetvédelemmel kapcsolatos események. A Csoport irodai tevékenysége során
figyelmet fordít a környezeti szempontok érvényesülésére, illetve a felelős
környezethasználatra. Ezen túlmenő környezetvédelmi intézkedéseket a Csoport
tevékenysége nem indokolt, ilyenek a tárgyévben nem történtek. A Csoport
környezetvédelemmel kapcsolatos támogatásban nem részesült. A Csoport nem
rendelkezik a környezetvédelem területén történt, vagy várható fejlesztésekkel, illetve
ezzel összefüggő támogatásokkal. A Csoport a környezetvédelem eszközei
tekintetében alkalmazott saját politikával nem rendelkezik, ebben a kérdésben a
hatályos jogszabályokat tekinti irányadónak.
67
Jegyzett tőke összetétele és egyéb társasági jogi kérdések:
A Társaság (anyavállalat) Cégbíróságon bejegyzett alaptőkéje a 2025. december 31.
napi fordulónapon 950.674.596 Ft volt, mely 158.410.766 db (Százötvennyolcmillió-
négyszáztízezer-hétszázhatvanhat darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „E”
sorozatú törzsrészvényből (jegyzett tőkén belüli arány: 98,98%) és 35.000 db
(Harmincötezer darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „F” sorozatú,
szavazatelsőbbségi jogot biztosító elsőbbségi részvényből (jegyzett tőkén belüli
arány: 0,02%) állt. Az „E” sorozatú törzsrészvények tőzsdei kereskedelme a
Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacon engedélyezett. Az
„F” sorozatú elsőbbségi részvények tőzsdei kereskedelme nem engedélyezett az
Európai Unió valamely tagállamának elismert (szabályozott) piacán (tőzsdéjén).
A Társaság alaptőkéjének fordulónapi összetételét mutatják az alábbi táblázatok:
A részvények száma és névértéke a 2025. december 31-i fordulónapon:

Részvénysorozat | Névérték (Ft/db) | Kibocsátott darabszám | Össznévérték (Ft)
„E” sorozat (törzsrészvény) | 6 | 158 410 766 | 950 464 596
„F” sorozat (szavazatelsőbbségi részvény) | 6 | 35 000 | 210 000
Alaptőke nagysága | 6 | 158 445 776 | 950 674 596

A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma a 2025. december 31-i
fordulónapon:

Részvény-sorozat | Kibocsátott darabszám | Szavazati jogra jogosító részvények | Részvényen-kénti szavazati jog | Összes szavazati jog | Saját részvények száma
„E” sorozat (törzsrészvény) | 158 410 766 | 158 410 766 | 6 | 950 464 596 | 0
„F” sorozat (szavazatelsőbb-ségi részvény) | 35 000 | 35 000 | 60 | 2 100 000 | 0
Összesen | 158 445 776 | 158 445 776 | - | 952 564 596 | 0

A szavazatelsőbbségi jogot biztosító részvényre az Alapszabály vonatkozó
rendelkezései érvényesek, így különösen annak alapján a részvényes a névérték
tízszeresének megfelelő mértékű szavazati jogot gyakorolhat.
68
A Társaság részvényei a hatályos jogszabályoknak és az Alapszabály rendelkezései
szerint szabadon átruházhatók. A részvényes a részvényesi jogait csak akkor
gyakorolhatja, ha a részvénykönyvbe be van jegyezve.
A Társaság 2024. július 16. napján Munkavállalói Résztulajdonosi Program
Szervezetet (MRP Szervezetet) alapított. A Társaság a vezető tisztségviselői és a
vezető beosztású munkavállalói teljesítményének és lojalitásának erősítése
érdekében Munkavállalói Résztulajdonosi Programot (MRP) működtet. A
Javadalmazási Politika megtekinthető a Társaság (www.nutex.hu) és a Budapesti
Értéktőzsde (www.bet.hu) honlapján.
A Társaság alapszabályának módosításáról a közgyűlés, illetve egyes esetekben –
jogszabályi felhatalmazás alapján – az igazgatótanács dönthet.
A Társaságnál 2025. évben igazgatóság, illetve felügyelőbizottság helyett a Polgári
Törvénykönyvről szóló 2013. évi V. törvény szerinti egységes irányítást megvalósító
Igazgatótanács működött.
A vezető tisztségviselők jogosultak a Társaság alaptőkéjét legfeljebb egy, vagy több
alkalommal, zárt körben vagy nyilvánosan, de összesen legfeljebb 60.000.000.000
Ft-ra megemelni.
A vezető tisztségviselők jogosultak a Társaság alaptőkéjét legfeljebb egy, vagy több
alkalommal, zárt körben vagy nyilvánosan megemelni az erre vonatkozó közgyűlési
határozatokban foglalt felhatalmazások alapján.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére. A jelen
felhatalmazás a Társaság által kibocsátott törzsrészvények megszerzésére terjed ki, a
felhatalmazással érintett részvények névértéke a Társaság által a részvények
megszerzésének időpontjában kibocsátott törzsrészvények névértéke. A Társaság által
megszerezhető részvények darabszáma legfeljebb annyi lehet, hogy a saját részvények
állománya a Társaság alaptőkéjének huszonöt százalékát a jelen felhatalmazás hatálya
alatt egy időpontban sem haladja meg. Amennyiben visszterhes részvényszerzésre kerül
sor, akkor az ennek során alkalmazott ellenérték részvényenként legalább 1 Ft, legfeljebb
a részvényszerzést megelőző éves beszámoló alapján számított egy részvényre eső
saját tőke másfélszerese. Az Igazgatótanács jelen felhatalmazásban rögzített jogaival a
jelen határozat keltétől számított tizennyolc hónapos időtartamon belül élhet.
Amennyiben a Társaságnál a saját részvény megszerzéséről történő döntés
időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a
Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére az alábbiak
szerint. A jelen felhatalmazás a Társaság által kibocsátott elsőbbségi, azon belül
szavazatelsőbbséget biztosító elsőbbségi (szavazatelsőbbségi) részvények
megszerzésére terjed ki, a felhatalmazással érintett részvények névértéke a Társaság
által a részvények megszerzésének időpontjában kibocsátott szavazatelsőbbségi
részvények névértéke. A Társaság által megszerezhető részvények darabszáma
legfeljebb annyi lehet, hogy a saját részvények állománya a Társaság alaptőkéjének
69
huszonöt százalékát a jelen felhatalmazás hatálya alatt egy időpontban sem haladja meg.
Amennyiben visszterhes részvényszerzésre kerül sor, akkor az ennek során alkalmazott
ellenérték részvényenként legalább 1 Ft, legfeljebb a részvényszerzést megelőző éves
beszámoló alapján számított egy részvényre eső saját tőke tízszerese. Az
Igazgatótanács jelen felhatalmazásban rögzített jogaival a jelen határozat keltétől
számított tizennyolc hónapos időtartamon belül élhet. Amennyiben a Társaságnál a saját
részvény megszerzéséről történő döntés időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Csoport az árfolyam-, hitel-, kamat-, likviditás- és árkockázatokat az alábbiak
szerint mutatja be. Emellett jogi, adózási, szabályozási, partner és egyéb kockázatok
is felmerülnek.
Árfolyamkockázat
A Csoport a fordulónapon jelentős EUR és USD bankbetéttel, továbbá EUR
pénznemben denominált befektetési jegyekkel rendelkezett. Egyéb jelentős devizás
eszközökkel vagy forrásokkal a Csoport nem rendelkezett.
Az árfolyamkockázat jelenleg a fentiekkel kapcsolatban áll fenn (devizakockázat).
Jelentős összegű devizában nyilvántartott monetáris elem kimutatása esetén
érzékenységi analízist végzünk az adott devizanem és a forint keresztárfolyamának
+/- 10 %-os változásának adózás előtti eredményre vonatkozó hatását
modellezendő. A vizsgálat alkalmával a EUR/HUF és az USD/HUF keresztárfolyam
+/- 10 % -os elmozdulásának hatását modellezzük az esetlegesen elszámolandó
realizált árfolyamkülönbözeten keresztül az adózás előtti eredményre gyakorolt
változásában.
Érzékenység vizsgálat
Az adózás előtti eredményre gyakorolt hatása

Devizás bankszámla | Tárgyév | Előző év
Árfolyam +/- 10 % EUR/HUF változás | +145 118 / -145 118 | +154 444 / -154 444
Árfolyam +/- 10 % USD/HUF változás | +26 232 / -26 232 | +31 470 / -31 470

Befektetési jegyek | Tárgyév | Előző év
Árfolyam +/- 10 % EUR/HUF változás | +54 827 / -54 827 | +56 522 / -56 522

Az EUR/HUF keresztárfolyam +/- 10 %-os változása esetén a fordulónapon EUR-ban
fennálló devizás bankbetétek értéke kb. +/- 145,12 millió forinttal változna, az EUR
alapú befektetési jegyek értéke pedig kb. +/- 54,83 millió Ft-tal változna. Az USD/HUF
keresztárfolyam +/- 10 %-os változása esetén a fordulónapon USD-ban fennálló
devizás bankbetétek értéke kb. +/- 26,23 millió forinttal változna.
Kamatkockázat
A Csoport a fordulónapon rendelkezett Magyar Államkötvényekkel, illetve Diszkont
Kincstárjegyekkel melyek fix kamatozású, illetve zéró kupon állampapírok. A piaci
kamatlábak változása azonban hatással lehet az állampapírok árfolyamára.
70
A fentiek miatt érzékenységi analízist végzünk a piaci kamatláb +/- 1%-os
változásának az állampapírok árfolyamára és ezen keresztül az adózás előtti
eredményre vonatkozó hatását modellezendő.
Érzékenység vizsgálat
Az adózás előtti eredményre gyakorolt hatása

Állampapírok | Tárgyév | Előző év
Piaci kamatláb +/- 1% változás | -2 220 / + 2 220 | -3 519 / +3 519

Változó kamatozású eszközökkel, illetve forrásokkal a Társaság a fordulónapon nem
rendelkezett.
Likviditási és cash-flow kockázat
A Csoport a rendelkezésre álló pénzeszközeinek jelentős értéke miatt kellő
likviditással rendelkezik a működése finanszírozásához.
A fordulónapon a pénzeszközök értéke 2.253.556 ezer forint volt, ami az előző év
végi 1.905.749 ezer forintos értékéhez képest 347.807 ezer Ft mértékű növekedést
mutat. Ugyanakkor a forgóeszközök között kimutatott (forgatási célú) értékpapírok
(rövid távú befektetések) értéke a fordulónapon 3.120.544 ezer forint volt, ami az
előző év végi 2.867.631 ezer forintos értékhez képest 252.913 ezer Ft mértékű
növekedést mutat. A Csoport működési költségeinek finanszírozása a pénzeszközei
által biztosított.
A főbb likviditási mutatók az alábbiak szerint alakultak:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | ELŐZŐ ÉV | TÁRGY ÉV
Likviditási mutató |  | Forgóeszközök |  | 117,82 | 155,53
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Likviditási gyorsráta |  | Pénzeszközök + ért.pap.+követelések |  | 117,81 | 155,51
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Készpénzlikviditás |  | Pénzeszközök + ért.pap. |  | 112,52 | 150,46
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |

Hitelezési kockázat
A Csoport a fordulónapon nem rendelkezett hitellel. A Csoport a fordulónapon nem
rendelkezett sem adott, sem kapott kölcsönökkel. Az állampapírok, mint a Magyar
Állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok hitelezési kockázata
elhanyagolható.
A Csoport hitelezési kockázata a követelésekkel kapcsolatban merülhet fel.
71
A követelések hitelezési kockázata folyamatos követelésmenedzsment keretében
kerül kezelésre. A vevőkövetelések hitelezési kockázata szigorú
követelésmenedzsment szabályozással kerül csökkentésre.
A hitelezési kockázat számszerűsítése: tartós lejárt és kétes követeléssel a Csoport
nem rendelkezik.
Piaci kockázat
A piaci kockázat annak kockázata, hogy a piaci árak változásai miatt a pénzügyi
instrumentumok valós értéke vagy jövőbeni cash-flow-i ingadozni fognak. A piaci
kockázatok a kockázatok három típusát tartalmazza: devizakockázat,
kamatlábkockázat és egyéb árkockázat. A kamatláb-, és a devizakockázat a
korábbiakban bemutatásra került, az egyéb árkockázat témakörében részvények
esetében 20 %-os, hitelviszonyt megtestesítő és egyéb értékpapír esetében 5 %-os
árfolyamelmozdulást modellezünk.

Részvények | Tárgyév | Előző év
+/- 20% változás | +464 990/ -464 990 | +292 604 / -292 604

Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok | Tárgyév | Előző év
+/- 5% változás | +41 969/ -41 969 | +41 969 / -41 696

Egyéb értékpapírok | Tárgyév | Előző év
+/- 5% változás | + 27 414/ -27 414 | +28 261 / -28 261

A Csoport az immateriális javait jelenleg bérbe adja. Az immateriális javak jövőbeli
tartós hasznosíthatósága kockázatokat és bizonytalanságokat rejthet magában. Nem
lehet kizárni, hogy az immateriális javak, a kísérleti fejlesztések eredményei a
jövőben nem, vagy a korábbiakhoz képest kevésbe lesznek hasznosíthatóak.
A befektetések értéke a jövőben változhat azok működésének, gazdálkodásának,
üzleti környezetük változásának eredményeképpen, ami szintén bizonytalanságot
hordoz magában. Kockázatot jelent, hogy inflációs környezetben a pénzeszközök
vásárlóereje csökken.
Bizonytalanságot jelent, hogy a Csoport a mindenkori készpénzállományából, illetve
vagyonából meg tudja-e valósítani stratégiai elképzeléseit.
A Társaság belső ellenőrzési és kockázatkezelési rendszereit az igazgatótanács,
illetve az audit bizottság működteti külső partnerekkel együttműködésben. Az éves
beszámoló elkészítése megfelelő tapasztalattal és szakértelemmel rendelkező
számviteli szolgáltató közreműködése útján történik. Az éves beszámoló
készítésével összefüggésben az ellenőrzés független könyvvizsgáló
közreműködésével is történik.
A Csoport, illetve befektetése(i) bevételei és ráfordításai, eszközeinek és forrásainak
értéke üzleti, piaci, jogi, szabályozási, illetve egyéb tényezőktől függően
72
változhatnak, ami befolyásolhatja a társaság mindenkori eredményét, illetve
szükségessé válhat a vállalat, illetve befektetései működésének kiigazítása.
Üzleti döntéseknek, illetve a működési környezet hatására a befektetett eszközök
köre, a befektetések köre és összetétele megváltozhat, ami kockázatokat és
bizonytalanságokat rejthet magában.
Bizonytalanságot jelenthet továbbá a magyar és a világgazdaság (ideértve különösen
a Csoport, illetve befektetéseinek piacait) jelenlegi és jövőbeli helyzete miatti
gazdasági és egyéb kockázat, a kialakult magyarországi és nemzetközi
egészségügyi, társadalmi, illetve gazdasági helyzethez kapcsolódó kockázat, az
orosz-ukrán, illetve a közel-keleti fegyveres konfliktus, valamint a világban kialakult
egyéb konfliktusok és problémák miatti gazdasági, politikai és egyéb kockázat, a
megnövekedett infláció és energiaárak miatti gazdasági helyzet jelentette kockázat,
a Csoport stratégiai elképzeléseinek megvalósíthatóságával kapcsolatos kockázat,
valamint az ezekkel is némileg összefüggő finanszírozási kockázat, partnerkockázat,
jogi, hatósági, illetve szabályozói kockázat. Bizonytalanságot jelent, hogy a Csoport
működését érintő jogszabályok a jövőben változhatnak, a hatóságok és egyéb
közhatalmi szervek a Csoportra, illetve annak tagjaira nézve kötelezettségeket
írhatnak elő, illetve esetleg szankciókat alkalmazhatnak.
Vállalatirányítási nyilatkozat
A Társaság a Budapesti Értéktőzsdén jegyzett részvénytársaság, törzsrészvényeivel
történő kereskedés a Budapesti Értéktőzsde által működtetetett szabályozott piacon
engedélyezett. A Budapesti Értéktőzsde 2020 évben megjelentette Felelős
Társaságirányítási Ajánlásait (Ajánlások), amely a Budapesti Értéktőzsdén jegyzett
társaságok társaságirányítási gyakorlatára vonatkozóan tartalmazott ajánlásokat,
illetve javaslatokat.
Az Ajánlások elérhetőek a Budapesti Értéktőzsde honlapján:
https://www.bet.hu/Kibocsatok/Ajanlasok-kibocsatoknak/Felelos-tarsasagiranyitas
A Társaság a Budapesti Értéktőzsde Felelős Társaságirányítási Ajánlásainak való
megfelelésről évente nyilatkozik, amelyet mind a Budapesti Értéktőzsde
(www.bet.hu), mind a Társaság honlapján (www.nutex.hu), a közgyűlési elfogadást
követően közzétesz.
A társaság a Felelős Társaságirányítási Jelentés részeként nyilatkozik arról, hogy a
Budapesti Értéktőzsde által kiadott Felelős Társaságirányítási Ajánlások (”FTA”)
meghatározott pontjaiban megfogalmazott ajánlásokat, javaslatokat saját
társaságirányítási gyakorlata során milyen mértékben alkalmazta.
A táblázatok áttekintésével a piaci szereplők könnyen tájékozódhatnak arról, hogy az
egyes társaságok felelős társaságirányítási gyakorlata milyen mértékben felel meg
az FTA-ban foglalt bizonyos elvárásoknak, továbbá könnyen összehasonlíthatóvá
teszi az egyes társaságok gyakorlatát.
Az Ajánlások részben valamennyi kibocsátó számára kötelező jellegű ajánlásokat,
részben pedig nem kötelező jellegű javaslatokat tartalmaznak. A kibocsátók a
kötelező jellegű ajánlásoktól és a nem kötelező jellegű javaslatoktól egyaránt
73
eltérhetnek. Az ajánlásoktól való eltérés esetén a kibocsátók kötelesek az eltérést a
felelős társaságirányítási jelentésben nyilvánosságra hozni és megindokolni („comply
or explain”). Ez lehetővé teszi a kibocsátók számára az ágazati, illetve
vállalatspecifikus igények figyelembe vételét. Ennek megfelelően adott esetben az
ajánlásoktól eltérő kibocsátó is meg tud felelni a felelős vállalatirányítás
követelményeinek. Javaslatok esetén a kibocsátóknak azt kell feltüntetni, hogy
alkalmazzák-e az adott irányelvet, vagy sem, és lehetőségük van arra is, hogy a
javaslatoktól való eltérést megindokolják.
Társaságirányítás:
Igazgatótanács
Az igazgatótanács a Társaság ügyvezető szerve, amely legfeljebb tizenegy tagból
áll. Az igazgatótanács tagjai lehetnek természetes személyek vagy jogi személyek.
Ha az igazgatótanács tagja jogi személy, akkor a jogi személy igazgatótanácsi tag
köteles kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat
nevében ellátja. A jogi személy igazgatótanácsi tag által a vezető tisztségviselői
feladatok ellátására kijelölt természetes személy, illetve a jogi személy
igazgatótanácsi tag képviseletét ellátó személy lehet olyan személy, aki maga is a
Társaság igazgatótanácsi tagja. A jogi személy igazgatótanácsi tag által a vezető
tisztségviselői feladatok ellátására kijelölt természetes személy, illetve a jogi személy
igazgatótanácsi tag képviseletét ellátó személy lehet olyan személy, aki egy másik
jogi személy igazgatótanácsi tag által a vezető tisztségviselői feladatok ellátására
kijelölt személy, illetve aki egy másik jogi személy igazgatótanácsi tag képviseletét
ellátó személy. Az igazgatótanács elnökét tagjai közül maga választhatja.
Az igazgatótanács tagjait a közgyűlés választja, legfeljebb 5 (öt) évi határozott, vagy
határozatlan időtartamra. Az igazgatótanács tagjai újraválaszthatók, és az ok
megjelölése nélkül bármikor visszahívhatók. A Közgyűlés jogosult igazgatótanácsi
póttagokat választani, akiknek a megbízatása azzal a feltétellel kezdődik, hogy az
igazgatótanácsi tagok száma öt alá csökken. Amennyiben több póttag kerül
megválasztásra, akkor a pótlás sorrendjét is meg kell határozni. Az igazgatótanácsi
tagok megbízatásának lejáratára vonatkozó rendelkezések alkalmazandók az
igazgatótanácsi póttagok esetében is.
Az igazgatótanács jogait és feladatait testületként gyakorolja. Az igazgatótanács
tagjainak egymás közötti feladat- és hatáskörmegosztásáról maga rendelkezhet.
Az igazgatótanács dönthet azokban az ügyekben, amelyek nem tartoznak a
közgyűlés kizárólagos hatáskörébe, vagy amelyeket a közgyűlés saját hatáskörének
sérelme nélkül az igazgatótanács hatáskörébe utal.
Így különösen az igazgatótanács
(i) irányítja a Társaság gazdálkodását, kidolgozza az éves üzleti és fejlesztési tervet,
(ii) előterjeszti a Társaság éves beszámolóját, közzéteszi és a Cégbírósághoz
benyújtja a törvényben előírt iratokat,
(iii) javaslatot tesz a közgyűlésnek a nyereség felosztására és az osztalék mértékére,
(iv) gondoskodik a Társaság üzleti könyveinek és részvénykönyvének vezetéséről,
74
(v) évente legalább egyszer a közgyűlésnek jelentést készít a Társaság
ügyvezetéséről, üzletpolitikájáról és vagyoni helyzetéről,
(vi) végrehajtja a közgyűlés által elhatározott alaptőke emelést a közgyűlés
határozatában foglaltak szerint,
(vii) dönt a közgyűlés erre vonatkozó felhatalmazása alapján az alaptőke emelésről,
valamint a kötvénykibocsátásról,
(viii) dönt a vezérigazgató megválasztásáról, az alapszabály 6.9. pontja szerinti
feltétellel a vezérigazgató visszahívásáról, illetőleg – amennyiben jogszabály, vagy
közgyűlési döntés másként nem rendelkezik, a vezérigazgató díjazásának
megállapításáról,
(ix) dönt a cégjegyzésre jogosult személyek kijelöléséről és meghatározza a
cégjegyzés feltételeit,
(x) dönt a Társaság saját részvényeinek elidegenítéséről,
(xi) jogosult – a visszaváltható részvényhez kapcsolódó jogok gyakorlásával, a saját
részvény megszerzésével, osztalékelőleg fizetésével, valamint az alaptőkének az
alaptőkén felüli vagyon terhére történő felemelésével kapcsolatban, vagy bármely
más okból – közbenső mérleg elfogadására.
(xii) jogosult az Munkavállalói Résztulajdonosi Program („MRP”) keretében Szervezet
(„MRP Szervezet”) felállítására, fenntartására és működéséhez szükséges minden
egyéb döntés és nyilatkozat megtételére. A felhatalmazás kiterjed különösen, de nem
kizárólagosan az MRP Szervezet alapjául szolgáló Programok megindítására, a
kedvezményezetti körének meghatározására és a Programok keretében
megszerezhető törzsrészvények, illetve törzsrészvényekhez kapcsolódó jogok
számára, mértékére és megszerzésének feltételeire;
(xiii) a Társaság működésével kapcsolatban dönthet minden olyan ügyben, amely
nem tartozik a közgyűlés kizárólagos hatáskörébe, vagy amelyet a közgyűlés nem
vont hatáskörébe.
A Társaság nevében a munkáltatói jogokat a vezérigazgató, ennek hiányában az
igazgatótanács által kijelölt igazgatótanácsi tag, vagy munkavállaló gyakorolja.
Az igazgatótanács tagja:
(i) szerezhet társasági részesedést a gazdasági társaságéval azonos tevékenységet
főtevékenységként megjelölő más gazdálkodó szervezetben, továbbá lehet vezető
tisztségviselő a Társaságéval azonos főtevékenységet végző más gazdasági
társasában, illetve szövetkezetben,
(ii) és közeli hozzátartozója, valamint élettársa köthet a saját nevében vagy javára a
gazdasági társaság főtevékenysége körébe tartozó ügyleteket.
Az igazgatótanács tagjai a részvénytársaság közgyűlésén tanácskozási joggal részt
vehetnek. A részvénytársaság számviteli törvény szerinti beszámolójának az
előterjesztése az Igazgatótanács feladata.
Az Alapszabály, vagy az igazgatótanács ügyrendje által kifejezetten nem az
igazgatótanács hatáskörébe sorolt, de egyébként igazgatótanácsi hatáskörbe tartozó
kérdéssel kapcsolatosan a vezérigazgató is jogosult eljárni, kivéve, ha az
igazgatótanács határozatában ettől kifejezetten eltérően rendelkezett. Az
igazgatótanács a saját hatáskörébe tartozó ügyekben történő döntéshozatalra és
eljárásra felhatalmazhatja a vezérigazgatót, kivéve, ha jogszabály eltérést nem
engedő rendelkezése ezt kifejezetten megtiltja. A vezérigazgatót az igazgatótanács
75
választja határozatlan időtartamra. A Társaságnak egyszerre egy vezérigazgatója
lehet. A vezérigazgató lehet a Társaság részvényese, igazgatótanácsi tagja, vagy a
Társaságnál valamilyen egyéb választott tisztséget betöltő személy. A vezérigazgatói
tisztséget nem érinti az, ha a vezérigazgató a Társaságban részvényesi jogviszonyt,
igazgatótanácsi tagságot, vagy valamilyen egyéb választott tisztséget is szerez, vagy
ilyen jogviszonya, tagsága bármely okból megszűnik. A vezérigazgatói tisztség
megszűnik, amennyiben a vezérigazgató arról lemond. A vezérigazgatót az
igazgatótanács egyhangú döntéssel jogosult visszahívni, mely döntés akkor válik
érvényessé, ha azt a közgyűlés a döntést követő hatvan napon belül megerősíti.
Vezérigazgatóvá jogi személy is megválasztható, ebben az esetben a jogi személy
igazgatótanácsi tagokra vonatkozó szabályok alkalmazandók.
Az Igazgatótanács legalább évente egyszer jelentést készít a Közgyűlés részére. Az
Igazgatótanács gondoskodik a részvénytársaság üzleti könyveinek szabályszerű
vezetéséről.
Az Igazgatótanács feladata a belső kontrollok működtetése, valamint a Társaság
tevékenységének rendszeres időközönként történő értékelése. A Társaság
kialakította a cégmérethez megfelelő kontrollpontok rendszerét, ennek kiterjesztése
a társasági struktúra fejlődése esetén történhet. A Társaság számviteli beszámolási
folyamataiban a belső kontrollok rendszerét független könyvvizsgáló is segíti. Az
Igazgatótanács 2025. évben a belső kontrollok működését megfelelőnek találta. A
Társaság a belső kontrollok működéséről jelen jelentés útján ad tájékoztatást. A
Felelős Társaságirányítási Jelentés megtekinthető a Társaság honlapján
(www.nutex.hu), továbbá a Budapesti Értéktőzsde honlapján (www.bet.hu).
Az Igazgatótanács feladata továbbá a kockázatkezelési eljárások meghatározása és
működésük hatékonyságának és eredményességének ellenőrzése. Az
Igazgatótanács ennek keretében végezte tevékenységét a beszámolókészítéssel
összefüggésben is. Az Igazgatótanács 2025. évben a kockázatkezelési eljárások
hatékonyságát és eredményességét megfelelőnek találta. A Társaság belső
ellenőrrel nem rendelkezik, ezt a feladatot az Igazgatótanács látja el. Az éves
beszámolót független könyvvizsgáló is ellenőrizte, aki e tevékenysége során az
Igazgatótanáccsal rendszeresen egyeztetett, kitérve a kockázatkezelési és belső
ellenőrzési kérdésekre is.
A tagok a megválasztásukról szóló közgyűlésen bemutatásra kerültek, illetve a tagok
bemutatására vonatkozó információk a megválasztásukról döntő közgyűlési
elterjesztések között szerepeltek. Az Igazgatótanács az üléseit a szükségnek
megfelelő gyakorisággal tartja.
Az Igazgatótanács dönt a vezérigazgató megválasztásáról, aki a Társaság
munkaszervezetét vezeti. A Társaság vezérigazgatója Csereklei Gábor
igazgatótanácsi tag.
Az Igazgatótanács tagjai a fordulónapon az alábbi személyek voltak:
• Csereklei Gábor – nem független
• Kopros Dóra – független
• Vargha Viola – független
• Vargháné Barta Anikó – független
76
• File Szabolcs – független
• CS Trade Kft. – nem független
• RNT Holding Kft. – független
A Társaság Igazgatótanácsában a 2025. év folyamán tisztséget betöltő személyek
ezen tisztségük alapján juttatásban nem részesültek.
Igazgatóság és Felügyelő Bizottság
A Társaságnál 2009. november 2-ig Igazgatóság és Felügyelő Bizottság működött.
A Társaság 2009. november 2-i rendkívüli közgyűlése döntött az egységes irányítási
modellt megvalósító Igazgatótanács létrehozásáról. Az igazgatótanács látja el az
igazgatóság és a felügyelőbizottság Ptk-ban meghatározott feladatait.
Audit Bizottság
Az Audit Bizottság minimum 3 tagból áll, akiket a Társaság Közgyűlése az
Igazgatótanács független tagjai közül választott. Az Audit Bizottság az
igazgatótanácsot a pénzügyi beszámolórendszer ellenőrzésében, a könyvvizsgáló
kiválasztásában és a könyvvizsgálóval való együttműködésben segíti. Az audit
bizottság tagjait a közgyűlés az igazgatótanács független tagjai közül választja.
Az Audit Bizottság tagjai a tárgyévben az alábbi személyek voltak:
• Kopros Dóra – független
• Vargha Viola – független
• Vargháné Barta Anikó – független
• File Szabolcs - független
A Társaság Audit Bizottságában a 2025. év folyamán tisztséget betöltő személyek
ezen tisztségük alapján juttatásban nem részesültek.
Egyéb bizottságok
Az Alapszabály, a Közgyűlés, vagy az Igazgatótanács a jogszabályban
meghatározott szerveken és tisztségviselőkön túl más szervek működését írhatja elő
is előírhatja.
A Társaságnál nem működik jelölőbizottság és javadalmazási bizottság. Ezen
funkciókat a Társaság Igazgatótanácsa látja el.
Könyvvizsgáló
A gazdasági társaság legfőbb szerve által választott állandó könyvvizsgáló feladata,
hogy a könyvvizsgálatot szabályszerűen elvégezze, és ennek alapján független
könyvvizsgálói jelentésben foglaljon állást arról, hogy a gazdasági társaság
beszámolója megfelel-e a jogszabályoknak és megbízható, valós képet ad-e a
társaság vagyoni, pénzügyi és jövedelmi helyzetéről, működésének gazdasági
eredményeiről. Az állandó könyvvizsgáló a könyvvizsgálói nyilvántartásban szereplő
egyéni könyvvizsgáló vagy könyvvizsgáló cég lehet. Ha könyvvizsgáló cég látja el a
könyvvizsgálói feladatokat, ki kell jelölnie azt a személyt, aki a könyvvizsgálatot
77
személyében végzi. Nem lehet állandó könyvvizsgáló a gazdasági társaság tagja,
vezető tisztségviselője, felügyelőbizottsági tagja és e személyek hozzátartozója.
Nem lehet állandó könyvvizsgáló a társaság munkavállalója e jogviszonya fennállása
idején, és annak megszűnése után három évig. Az állandó könyvvizsgáló nem
nyújthat a gazdasági társaság részére olyan szolgáltatást és nem alakíthat ki olyan
együttműködést az ügyvezetéssel, amely könyvvizsgálói feladatának független és
tárgyilagos ellátását veszélyezteti. A könyvvizsgáló feladatának teljesítése
érdekében a gazdasági társaság könyveibe betekinthet, a vezető tisztségviselőktől,
illetve a társaság munkavállalóitól felvilágosítást kérhet, a társaság bankszámláit,
ügyfélszámláit, könyvvezetését, szerződéseit megvizsgálhatja.
A Társaság könyvvizsgálóját a közgyűlés választja meg legfeljebb 5 éves
időtartamra.
A Társaság könyvvizsgálója:
CMT Consulting Korlátolt Felelősségű Társaság
székhelye: Magyarország, 1095 Budapest, Ipar utca 5. 1. em.
cégjegyzékszáma: 01-09-388885
A könyvvizsgálat elvégzéséért személyében felelős természetes személy:
Freiszberger Zsuzsanna
lakcíme: 2440 Százhalombatta, Rózsa utca 7.,
kamarai tagsági száma: 007229
A könyvvizsgáló a Társaság részére nem végzett olyan tevékenységet, mely nem az
auditálással kapcsolatos.
A részvényesek
2025. december 31. napján a Társaság cégbíróságon bejegyzett alaptőkéje
950.674.596 Ft volt.
Az alapítók kötelezettséget vállaltak az összes részvény átvételére, miáltal a
társaság összes részvényének tulajdonosává váltak. A Társaság a Ptk. szerinti
valamennyi részvényfajtába és részvényosztályba tartozó részvényeket kibocsáthat.
A részvények kibocsátási értéke a kibocsátásról szóló közgyűlési, vagy
igazgatótanácsi határozatban szereplő érték.
2025. december 31. napján a Társaság cégbíróságon bejegyzett alaptőkéje
158.410.766 db (Százötvennyolcmillió-négyszáztízezer-hétszázhatvanhat darab)
egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „E” sorozatú törzsrészvényből és 35.000 db
(Harmincötezer darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „F” sorozatú,
szavazatelsőbbségi jogot biztosító elsőbbségi részvényből állt. A szavazatelsőbbségi
jogot biztosító részvények alapján a részvényes a névérték tízszeresének megfelelő
mértékű szavazati jogot gyakorolhat.
E részben foglalt tájékoztatások a Társaság 2025. december 31-én hatályos
alapszabályán alapulnak.
78
A Társaság közgyűlésén minden 6 Ft (hat forint) névértékű „E” sorozatú
törzsrészvény 6 (hat) szavazatra és minden 6 Ft (hat forint) névértékű, „F” sorozatú
szavazatelsőbbségi jogot biztosító elsőbbségi részvény 60 (hatvan) szavazatra,
jogosít az Alapszabály 2.4.1. pontjában foglalt kivétellel.
Az Alapszabály 2.4.1. pontja szerint egy részvényes sem gyakorolhatja a szavazati
jogok több, mint 33%-át, kivéve a Társaság megbízásából a Társaság részvényeit
vagy azokat megtestesítő értékpapírokat kezelő letéteményest és értékpapír-kezelőt
(ez utóbbiakat csak annyiban kivéve, amennyiben a náluk letétbe helyezett
részvényekhez és értékpapírokhoz kapcsolódó részvényesi jogokat végső fokon
gyakorló személy vagy személyek nem esnek az alábbi korlátozások alá). A
Társaság megbízásából a Társaság részvényeiről külföldön kiállított letéti igazolások
birtokosaira, a jelen Alapszabályban a részvényesekre vonatkozó, valamennyi
korlátozást megfelelően alkalmazni kell.
Amennyiben egy részvényes a szavazati jogok több mint 33%-ával rendelkezik, a
részvény összes szavazati joga 33%-ra csökkentendő oly módon, hogy a részvényes
által utoljára szerzett részvényekhez (vagy azok érintett hányadához) kapcsolódó
szavazati jogokat figyelmen kívül kell hagyni.
Minden részvényes köteles az igazgatótanácsot tájékoztatni arról, hogy tulajdonában
tartja-e a Társaság részvényeinek, vagy a szavazati jogoknak a legalább 33%-át. Az
előző mondatban írtak fennállása esetén jelen pontokban foglaltaknak megfelelően
azon részvények vonatkozásában, amelyek megszerzésével a részvények vagy a
szavazati jogok 33%-ának a meghaladása megtörtént, a Társaság a
részvénykönyvbe bejegyzi, hogy azok alapján szavazati jog nem gyakorolható.
Amennyiben a részvényes a jelen pontban írt bejelentési kötelezettségét nem, vagy
nem a valóságnak megfelelően teljesíti, köteles megtéríteni a Társaság részére
minden olyan kárt és költséget, mely amiatt merült fel, mert 33%-ot meghaladóan
gyakorolta szavazati jogát.
A részvény átruházása a Társasággal szemben akkor hatályos, és a részvényes a
részvényesi jogait csak akkor gyakorolhatja, ha a részvénykönyvbe be van jegyezve.
A részvényes az Alapszabályban foglaltak szerint jogosult a közgyűlésen részt venni,
törvényben meghatározott keretek között felvilágosítást kérni, észrevételt és
indítványt tenni, valamint szavazati joggal rendelkező részvény birtokában szavazni.
A közgyűlésen részt venni szándékozó részvényes, illetve részvényesi
meghatalmazott nevét legkésőbb a közgyűlés kezdő napját megelőző második
munkanapig kell a részvénykönyvbe bejegyezni. Nem gyakorolhatja szavazati jogát
a részvényes, amíg az esedékes vagyoni hozzájárulását nem teljesítette.
A közgyűlés
A közgyűlés a Társaság legfőbb szerve.
Amennyiben jogszabály, vagy az Alapszabály eltérően nem rendelkezik, a közgyűlés
hatáskörébe tartozik:
(i) döntés - ha jogszabály másként nem rendelkezik - az Alapszabály
megállapításáról és módosításáról;
(ii) döntés a Társaság működési formájának megváltoztatásáról;
(iii) a Társaság átalakulásának és jogutód nélküli megszűnésének elhatározása;
79
(iv) az igazgatótanács tagjainak és a könyvvizsgálónak a megválasztása,
visszahívása, díjazásának megállapítása;
(v) az audit bizottság tagjainak megválasztása;
(vi) az egyes részvénysorozatokhoz fűződő jogok megváltoztatása, illetve az egyes
részvényfajták, osztályok átalakítása;
(vii) döntés - ha az Alapszabály eltérően nem rendelkezik – osztalékelőleg fizetéséről;
(viii) döntés a nyomdai úton előállított részvény dematerializált részvénnyé történő
átalakításáról;
(ix) a számviteli törvény szerinti beszámoló jóváhagyása;
(x) döntés - ha az Alapszabály másként nem rendelkezik - az alaptőke felemeléséről;
(xi) döntés - ha az Alapszabály másként nem rendelkezik - az alaptőke leszállításáról;
(xii) döntés - ha az Alapszabály másként nem rendelkezik - az átváltoztatható,
átváltozó vagy jegyzési jogot biztosító kötvény kibocsátásáról;
(xiii) döntés a jegyzési elsőbbségi jog gyakorlásának kizárásáról, illetve az
igazgatótanács felhatalmazásáról a jegyzési elsőbbségi jog korlátozására, illetve
kizárására;
(xiv) döntés az igazgatótanács tagjainak adandó felmentvény tárgyában;
(xv) döntés a felelős társaságirányítási jelentés elfogadásáról;
(xvi) döntés minden olyan kérdésben, amit törvény vagy az Alapszabály a közgyűlés
kizárólagos hatáskörébe utal.
A közgyűlés egyszerű többséggel dönthet az (i), (iv), (v), (vi), (vii), (viii), (ix), (x), (xii),
(xiii), (xiv), (xv) kérdésekben. Minden más kérdésben a közgyűlésnek – amennyiben
jogszabály eltérést nem engedő rendelkezése, vagy az Alapszabály eltérően nem
rendelkezik – a határozati javaslatot egyszerű többséggel kell elfogadnia.
Valamennyi közgyűlési határozati javaslat elfogadásához (azaz valamennyi
közgyűlési határozat meghozatalához) a szavazatelsőbbségi részvények egyszerű
többségének igenlő szavazata is szükséges.
A jelen pont alkalmazásában az egyszerű többség a közgyűlésen szavazati joggal
jelen lévő részvényesek egyszerű szótöbbségének igen szavazatát, a
szavazatelsőbbségi részvények egyszerű többségének igenlő szavazata pedig a
közgyűlésen szavazati joggal jelen lévő szavazatelsőbbségi részvények egyszerű
szótöbbségének igen szavazatát jelenti, vagyis azt, hogy az adott részvények
vonatkozásában a részvények által leadott igen szavazatok száma meghaladja a
részvények által leadott, igentől különböző érvényes szavazatok számát.
A Társaság cégnevét, székhelyét, telephelyeit és fióktelepeit, valamint a Társaság
tevékenységi köreit a közgyűlés egyszerű szótöbbséggel módosíthatja.
Az igazgatótanács jogosult a főtevékenység megváltoztatása kivételével a fentiek
szerinti döntések meghozatalára, és ezzel összefüggésben az Alapszabály
módosítására.
Ha a Társaság eltérő részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó részvényeket
hozott forgalomba, az alaptőke felemelése, illetve az alaptőke leszállítása esetére
vonatkozó külön hozzájárulás tekintetében az alaptőke felemelését, illetve
leszállítását elhatározó közgyűlési határozatban az újonnan kibocsátandó, illetve a
bevonandó, vagy a névérték csökkenéssel érintett részvényekkel azonos
részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó részvényesek minősülnek
érintettnek. A hozzájárulás megadottnak tekintendő, amennyiben a határozat
meghozatalakor az érintettnek minősülő részvényfajta, illetve részvényosztály
többségét képviselő részvényesek a határozat meghozatala ellen nem jelentenek be
80
tiltakozást, függetlenül attól, hogy az adott részvényfajta, illetve részvényosztály
részvényesei a határozat vonatkozásában egyébként milyen szavazatot adtak le.
Amennyiben az alaptőke felemelésére, vagy leszállítására a közgyűlés, vagy
jogszabály felhatalmazása alapán az igazgatótanács döntése útján kerül sor, és az
alaptőke felemeléséről, vagy leszállításáról szóló döntés érvényességének
jogszabály szerint feltétele, hogy ahhoz az érintettnek minősülő részvényfajta, illetve
részvényosztály részvényesei az alapszabályban meghatározott módon külön
hozzájáruljanak, a hozzájárulás megadottnak tekintendő, amennyiben a határozat
tartalmának nyilvánosságra hozatalától számított három napon belül az érintettnek
minősülő részvényfajta, illetve részvényosztály többségét képviselő részvényesek a
határozat meghozatala ellen nem jelentenek be tiltakozást.
A közgyűlés olyan határozata, amely valamely részvénysorozathoz kapcsolódó jogot
hátrányosan módosít, akkor hozható meg, ha ahhoz az érintett részvénysorozatok
részvényesei az alapszabályban meghatározott módon külön is hozzájárulnak. A
hozzájárulás megadottnak tekintendő, amennyiben a határozat meghozatalakor az
érintett részvénysorozatok többségét képviselő részvényesek a határozat
meghozatala ellen nem jelentenek be tiltakozást, függetlenül attól, hogy az adott
részvénysorozat részvényesei a határozat vonatkozásában egyébként milyen
szavazatot adtak le. A Ptk. 3:19. § (2) bekezdése a közgyűlésen történő szavazás
során nem alkalmazandó. Így különösen a Ptk. 3:19. § (2) bekezdésétől eltérően a
határozat meghozatalakor szavazhat az a részvényes (és e részvényest a
határozatképesség megállapításánál is figyelembe kell venni), a) akivel a határozat
szerint szerződést kell kötni; vagy b) aki a döntésben érdekelt más szervezettel
többségi befolyáson alapuló kapcsolatban áll; vagy c) aki egyébként személyesen
érdekelt a döntésben.
A közgyűlés összehívására - jogszabály eltérő rendelkezése hiányában – az
igazgatótanács köteles és jogosult. A közgyűlést a Társaság székhelyére, vagy az
igazgatótanács döntése alapján más helyszínre kell összehívni. A közgyűlés beltéri,
vagy kültéri helyszínre is összehívható.
Ha a Társaság részvényeire tett nyilvános vételi ajánlattal kapcsolatos részvényesi
állásfoglalás miatt vagy az eredményes, nyilvános vételi ajánlattételi eljárást
követően a befolyásszerző kezdeményezésére rendkívüli közgyűlés összehívására
kerül sor, a közgyűlést annak kezdő időpontját legalább 15 (tizenöt) nappal
megelőzően kell összehívni. Nem kell azoknak a részvényeseknek, akik ezt kívánják,
a közgyűlésre szóló meghívót elektronikus úton megküldeni. Nem kell azon
részvényeseknek, akik ezt kívánják, a közzéteendő közgyűlési anyagokat a
közgyűlési anyagok nyilvánosságra hozatalával egy időben elektronikus úton is
megküldeni.
A rendes közgyűlés tárgyát képezi különösen a döntés a Társaság számviteli törvény
szerinti beszámolójának elfogadásáról, illetve döntés a Társaság adózott
eredményének felosztásáról és az esetleges osztalékfizetésről.
A Társaság közgyűlése az éves rendes közgyűlésen napirendjére tűzi az
igazgatótanács tagjainak előző üzleti évben végzett munkájának értékelését és
határoz az igazgatótanács tagjainak adható felmentvény tárgyában. A felmentvény
megadásával a közgyűlés igazolja, hogy az igazgatótanács tagjai az értékelt
időszakban munkájukat a Társaság érdekeinek elsődlegességét szem előtt tartva
végezték. A felmentvény hatálytalanná válik, ha utólag a bíróság jogerősen
81
megállapítja, hogy a felmentvény megadására alapul szolgáló információk valótlanok
vagy hiányosak voltak. A felmentvényről a közgyűlés nem csak a beszámoló
elfogadásával egyidejűleg dönthet.
Az igazgatótanács az éves rendes közgyűlésen a számviteli törvény szerinti
beszámolóval együtt terjeszti a közgyűlés elé a felelős társaságirányítási jelentést. A
jelentésben az igazgatótanács összefoglalja a Társaság által az előző üzleti évben
követett felelős vállalatirányítási gyakorlatot és nyilatkozik arról, hogy milyen
eltérésekkel alkalmazta a Budapesti Értéktőzsde Felelős Társaságirányítási
Ajánlásait. A jelentést a Társaság honlapján közzé kell tenni.
A jelentés elfogadásáról a közgyűlés külön határoz.
Egyéb kérdések
Azon befektetők, amelyek jelentős közvetlen vagy közvetett részesedéssel
rendelkeznek a vállalkozó saját tőkéjében (ideértve a piramisszerkezeteken alapuló
és a keresztrészesedéseket is), akkor is, ha a befektetők a részesedéssel
részvényeket megtestesítő igazolások útján rendelkeznek (2025. december 31.
napra vonatkozóan):
A 2025. december 31-i fordulónapon a Társaság által alapított NUTEX Nyrt.
Munkavállalói Résztulajdonosi Program Szervezet összesen 28.300.000 darab a
Társaság által kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvénnyel rendelkezett, mely 17,83%-
os befolyásnak felelt meg. Ezen túlmenően a tőkepiacról szóló törvény szerinti
bejelentése szerint a Társaságban a fordulónapon 5%-ot meghaladó részesedéssel
/befolyással kizárólag Holba Sándor Imre úr rendelkezett.
A Társaságnak nincs olyan megállapodása a Társaság és vezető tisztségviselője,
illetve munkavállalója között, amely kártalanítást ír elő arra az esetre, ha a vezető
tisztségviselő lemond, vagy a munkavállaló felmond, ha a vezető tisztségviselő vagy
a munkavállaló jogviszonyát jogellenesen megszüntetik, vagy a jogviszony nyilvános
vételi ajánlat miatt szűnik meg. A munkaszerződésre a Munka Törvénykönyvében
található rendelkezések irányadók.
Az Igazgatótanács feladata a belső kontrollok működtetése, valamint a Társaság
tevékenységének rendszeres időközönként történő értékelése. Az Igazgatótanács
ennek keretében végezte tevékenységét a beszámolókészítéssel összefüggésben
is. Az Igazgatótanács 2025. évben a belső kontrollok működését megfelelőnek
találta.
Az Igazgatótanács feladata továbbá a kockázatkezelési eljárások meghatározása és
működésük hatékonyságának és eredményességének ellenőrzése. Az
Igazgatótanács ennek keretében végezte tevékenységét a beszámolókészítéssel
összefüggésben is. Az Igazgatótanács 2025. évben a kockázatkezelési eljárások
hatékonyságát és eredményességét megfelelőnek találta. A Társaság belső
ellenőrrel nem rendelkezik, ezt a feladatot az Igazgatótanács látja el. Az éves
beszámolót független könyvvizsgáló is ellenőrizte, aki e tevékenysége során az
Igazgatótanáccsal rendszeresen egyeztetett, kitérve a kockázatkezelési és belső
ellenőrzési kérdésekre is.
82
A vállalkozás ügyviteli, ügyvezető és felügyelő testületei esetében alkalmazott
sokszínűséggel kapcsolatos politikával nem rendelkezik, ilyet nem alkalmaz, mert a
szervezet kis mérete azt nem indokolja, e körben a Társaság a hatályos jogszabályok
előírásait tekinti irányadónak.
A Csoportnak nincs tudomása a tulajdonosok közötti bármely megállapodásról,
amely a kibocsátott részesedések, illetve a szavazati jogok átruházásának
korlátozását eredményezheti.
A Csoport részvételével nincs olyan lényeges megállapodás, amely egy nyilvános
vételi ajánlatot követően a vállalkozó irányításában bekövetkezett változás miatt lép
hatályba, módosul vagy szűnik meg.
A vállalkozás üzleti környezete
A Csoport küldetése
A Csoport küldetése, hogy az egészség, a kiegyensúlyozott élet, és a természettel
való harmónia lehetőségét hozza el egyre több embertársunk számára.
A Csoport célja, hogy befektetései, illetve közvetett részesedésével működő
vállalatok hazánkban és nemzetközi szinten is az egészség, a vitalitás és a
természetes hatóanyagok jegyében tevékenykedjenek, és megoldásaikkal sokak
számára nyújtsanak segítséget a testi és lelki egészség, a külső és a belső harmónia
megteremtésében.
A Csoport tevékenysége és befektetései során is vezérelvének tekinti tisztelni és
megóvni bolygónkat és az élővilágot, a természetes gyógyítás forrását.
Elsődleges értéknek tekinti az emberi egészséget, ezért kiemelt figyelmet fordít a
biztonságra és a minőségre.
A Csoport piacai
A Csoport minden tagja Magyarországon bejegyzett, így a Csoport legfőbb üzleti
környezete Magyarországhoz, illetve Európához kapcsolódik. A Csoport a
tárgyévben árbevételt kizárólag Magyarországról realizált.
Gazdasági környezet
Az USA gazdasága 2,0, az Európai Unió 1,6, az euroövezet pedig 1,5 százalékkal
nőtt az első negyedévben az előző év azonos időszakához képest. A kínai gazdaság
2025 második negyedévében 5,2 százalékkal bővült. Az ipari termelés és a
kiskereskedelmi forgalom az Egyesült Államokban, az eurozónában és Kínában is
emelkedett. Az infláció az Egyesült Államokban a piaci várakozásoknál enyhén
magasabban, 2,7 százalékon alakult júniusban. Kínában a fogyasztói árak 0,1
százalékkal emelkedtek éves összevetésben júniusban. Az eurozóna inflációja 2,0
83
százalékon, míg a maginfláció 2,3 százalékon alakult, ami megegyezett az elemzői
várakozásokkal.
2025 első negyedévében a hazai GDP éves összevetésben stagnált. A havi
indikátorok közül az ipari termelés volumene 2,6 százalékkal csökkent, míg az
építőipari termelésé 3,6 százalékkal nőtt, a kiskereskedelmi forgalom pedig 2,1
százalékkal emelkedett májusban az előző év azonos időszakához képest. A
külkereskedelmi termékforgalom egyenlege 739 millió eurós többletet mutatott. A 15-
74 éves foglalkoztatottak létszáma 4 millió 673 ezer fő volt a március-májusi
időszakban, ami szezonálisan igazítva 4 ezer fővel alacsonyabb az előző időszaki
értéknél. A munkanélküliségi ráta 4,3 százalékon alakult március és május között.
2025 júniusában a fogyasztói árak éves összevetésben 4,6 százalékkal emelkedtek.
Májushoz képest az éves áremelkedés üteme 0,2 százalékponttal gyorsult. A
maginfláció 0,4 százalékponttal csökkent és 4,4 százalékon alakult. Az indirekt
adóktól szűrt maginfláció 4,1 százalékra mérséklődött. Az infláció és a maginfláció is
a júniusi Inflációs jelentés előrejelzésével összhangban alakult. A lazább
munkaerőpiaci kondíciókhoz a bérekben is megkezdődött az alkalmazkodás. A
bérdinamika enyhülése folytatódott az év elején, az idei év első öt hónapjának
átlagában 8,9 százalékkal nőttek a bérek a versenyszférában.
Az államháztartás központi alrendszere júniusban 27 milliárd forintos többlettel zárt.
Az évkezdettől kumulált hiány így 2774 milliárd forintra csökkent, ami a 4123 milliárd
forintos éves pénzforgalmi hiánycél 67 százaléka. A központi alrendszer bevételei
520 milliárd, míg a költségvetési kiadások 385 milliárd forinttal nőttek éves alapon.
2025 májusban a folyó fizetési mérleg egyenlege – az eddigi jelentős többleteket
követően – kismértékű hiányba fordult.1
A GDP az Európai Unióban 1,6 százalékkal, az euroövezetben 1,4 százalékkal, az
Egyesült Államokban pedig 2,3 százalékkal bővült 2025 harmadik negyedévében.
Legfőbb kereskedelmi partnerünk, Németország GDP-je 0,3 százalékkal bővült éves
összevetésben. Kínában a negyedik negyedévben 4,5 százalékos bővülést
regisztráltak.
Az ipari termelés novemberben az eurozónában 2,5 százalékkal, míg decemberben
az Egyesült Államokban 2,0 százalékkal, Kínában pedig 5,2 százalékkal nőtt éves
összevetésben. A kiskereskedelmi értékesítések novemberben az eurozónában 2,3
százalékkal, az Egyesült Államokban pedig 3,3 százalékkal nőttek. Kínában
decemberben 0,9 százalékos bővülést regisztráltak.
Az eurozónában az infláció decemberben 1,9 százalékra, a maginfláció pedig 2,3
százalékra csökkent. Mindkét adat 0,1 százalékponttal az elemzői várakozások alatt
alakult. Az infláció az Egyesült Államokban a piaci várakozásokkal összhangban,
változatlanul 2,7 százalék volt decemberben. Decemberben a régiós országok közül
Lengyelországban enyhén mérséklődött, Csehországban és Romániában pedig
stagnált a HICP infláció. Az áremelkedés éves üteme Romániában 8,6 százalék,
Lengyelországban 2,5 százalék, Csehországban pedig 1,8 százalék volt.
1 Forrás: MNB Makrogazdasági és Pénzügyi Piaci Fejlemények • 2025. Július
84
Hazai reálgazdasági folyamatok: 2025. novemberben 2,5 százalékkal emelkedett a
kiskereskedelmi forgalom volumene, míg az ipar kibocsátása 5,4 százalékkal, az
építőipar teljesítménye pedig 5,6 százalékkal csökkent. Szeptember-november
átlagában éves alapon 36 ezer fővel csökkent a foglalkoztatottság. A
munkanélküliségi ráta 4,4 százalék, ami mind historikus, mind nemzetközi
összevetésben alacsony.
2025 decemberében a fogyasztói árak éves összevetésben 3,3 százalékkal
emelkedtek. A maginfláció 0,3 százalékponttal mérséklődött az előző hónaphoz
képest, és 3,8 százalékon alakult. Októberben a bruttó átlagkereset a
nemzetgazdaságban 8,7 százalékkal, a versenyszférában pedig 8,1 százalékkal
emelkedett az előző év azonos időszakához képest. A reálkereset a
nemzetgazdaságban 4,3 százalékkal, míg a versenyszférában 3,7 százalékkal nőtt
éves alapon.
A költségvetés központi alrendszerének pénzforgalmi hiánya 1 668 milliárd forint volt
decemberben, így a 2025. évi deficit 5 739 milliárd forint lett. Ezzel a költségvetési
törvényben szereplő pénzforgalmi hiánycél 139 százaléka, míg a novemberi
kormányzati hiányterv 114 százaléka teljesült. A folyó fizetési mérleg havi egyenlege
2025 novemberében 361 millió eurós hiányba fordult. Ezzel együtt az egyenleg az év
első tizenegy hónapjában mintegy 3 milliárd euro többletet mutatott.2
A Csoport céljai és stratégiája
A Csoport célja, hogy vagyonát kezelje, a Csoport fenntarthatóságát biztosítsa, illetve
a részvényesi értéket növelje. Ennek megfelelően stratégiájában szerepel a Csoport
portfóliójába tartozó befektetések körének további alakítása, akár új vállalatok
alapításával, akár akvizíciók útján, de sor kerülhet meglévő vagy később
megszerzésre kerülő eszközök, befektetések, részesedések átszervezésére,
csökkentésére, értékesítésére, realizálására is. A stratégia részeként szintén sor
kerülhet egy, vagy több alkalommal további forrás bevonására akár tőkeemelés(ek),
új részvénykibocsátás(ok) útján, akár más formában. A stratégia részét képezi a
Csoport tevékenysége, illetve mindenkori befektetései földrajzi terjeszkedésének
előmozdítása, piacaik kedvezőbb átalakítása, új piacok megszerzése. Immateriális
javait bérbeadás útján hasznosítja.
A Csoport működési stratégiájában a továbbiakban is a befektetői struktúra
megőrzése, az immateriális javak bérbeadása szerepel, illetve esetlegesen sor
kerülhet egy, vagy több újabb tőkeemeléssel, vagy kötvénykibocsátással, illetve
egyéb módon további forrás bevonására, a források szerkezetének átalakítására.
A Társaság a befektetéseit korábban főként az emberi egészséggel kapcsolatos
tevékenységgel rendelkező vállalatokra összpontosította, de stratégiájában szerepet
kaphatnak egyéb jellegű befektetések, illetve tevékenységek, melyek megfelelően
szolgálhatják a társaság érdekeit.
2 Forrás: MNB Makrogazdasági és Pénzügyi Piaci Fejlemények • 2026. Január
85
A Társaság a korábbi években a korábbi stratégiájának részeként több tőkeemelést
is megvalósított, melyek során forrást vont be. A Társaság 2019. novemberében
bejelentette, hogy a Társaságot megkereste egy befektetői csoport azzal, hogy a
Társaságban részvényvásárlással, illetve alaptőke-emeléssel többségi részesedést
kíván szerezni úgy, hogy ennek keretében a Társaság részére egy, annak méretét
jelentősen meghaladó értékű vállalatcsoport tulajdona kerülne átadásra. E bejelentés
indokát elsősorban az adta, hogy akkor a Társaság üzleti stratégiájában még nem
szerepelt a Társaság méretéhez képest ilyen volumenű akvizíció és ezért a Társaság
igazgatótanácsa szükségesnek látta a Társaság rendkívüli közgyűlésének
összehívását annak érdekében, hogy a közgyűlés egy ilyen, vagy hasonló jellegű
tranzakció(k) vonatozásában állást foglaljon a Társaság stratégiájának
kiterjesztéséről.
A Társaság 2019. december 20. napján megtartott közgyűlése úgy döntött, hogy a
korábbi stratégia folytatása mellett a Társaság akvizíciós stratégiáját kiegészíti azzal,
hogy a Közgyűlés felhatalmazza a Társaság Igazgatótanácsát arra, hogy akár
vásárlással, akár a Társaság alaptőkéjének zárt körben történő felemelése során a
tőkeemelő(k) által rendelkezésre bocsátott nem pénzbeli vagyoni hozzájárulásként a
Társaság jelenlegi méretét akár jelentősen meghaladó értékű eszközök tulajdonjogát
szerezze meg, melynek következtében a Társaság akár teljesen új reálgazdasági
tevékenységgel működne tovább, azzal, hogy az ennek keretében megvalósuló
tőkeemelés járhat azzal, hogy – amennyiben ennek jogszabályi feltételei fennállnak
– a tőkeemelő(k) a Társaságban jelentős, akár többségi részesedést is
szerezhet(nek), de az igazgatótanács által végrehajtott tőkeemelés során az
alkalmazott kibocsátási ár nem lehet kevesebb, mint a tőkeemelést megelőző 180
nap forgalommal súlyozott tőzsdei átlagárfolyamának 75%-a.
A Társaság 2020. szeptember 15. napján megtartott közgyűlése úgy döntött, hogy
annak érdekében, hogy egy jelentősebb reálgazdasági tevékenységgel rendelkező
vállalat akvizíciója során a részesedés megszerzésének, illetve az így kialakuló
vállalatcsoport tevékenységének finanszírozása minél hatékonyabb lehessen, a
Társaság stratégiája kiegészítésre kerül azzal, hogy a Társaság jelenlegi méretét
akár jelentősen meghaladó értékű eszközök tulajdonjogának megszerzésével
összefüggésben a Társaság, vagy leányvállalata(i) – akár a megszerzésre kerülő
eszközök által biztosított fedezet mellett – kedvező kamatozású hitel felvételével,
vagy kötvények kibocsátásával finanszírozzák működésüket.
Ezáltal egy potenciális jövőbeli akvizíció esetén lehetővé válhat a tőzsdei jelenlét és
a nyilvános működés biztosította, illetve az akvizíciós befektetési, beruházási
tevékenységhez kapcsolódó kedvező forrásbevonási lehetőségek kihasználása.
A fenti stratégiát érintő döntések közgyűlés általi elfogadását követően a Társaság
több potenciális akvizíció, illetve többféle konstrukció kapcsán folytatott
tárgyalásokat, melyek közül néhány megvalósulás nélkül lezárásra került, de van,
ami jelenleg is folyamatban van. A közgyűlés által az akvizíciós stratégia kapcsán
elfogadott határozatok kellően rugalmas keretet biztosítanak a Társaság számára,
nem korlátozzák a Társaságot a 2019. novemberi bejelentésnek megfelelő
akvizíció(k) körére, így a Társaság a tárgyalásait, illetve a vizsgált akvizíciós
lehetőségeket szintén nem korlátozza a fentiek szerint, hanem az elfogadott
közgyűlési döntések szellemében jár el, az esetleges akvizíció(k) céljaként a minél
86
jelentősebb részvényesi értékteremtést szem előtt tartva. Egy ennek a célnak
megfelelő akvizíció, vagy akvizíciók megvalósulásáig a Társaság a portfóliójába
tartozó eszközök, körének további alakítása, a befektetései utáni hozam elérése,
illetve kisebb tranzakciók, valamint tőkeemelés(ek), és/vagy egyéb
forrásbevonás(ok) útján növelheti eszközeinek értékét, illetve a részvényesi értéket.
Kockázatot és bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság, illetve a Csoport a
közeljövőben megvalósít-e értékteremtő akvizíciót vagy akvizíciókat, illetve
amennyiben igen, úgy arra, vagy azokra mikor és milyen feltételek mellett kerül sor.
Kockázatot és bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság gazdasági céljai, akvizíciós
stratégiája, illetve üzletmenete megváltozhat.
A befektetések értéke, hozama a jövőben változhat azok működésének,
gazdálkodásának, üzleti környezetük változásának, illetve egyéb külső tényezők
eredményeképpen, ami szintén kockázatot és bizonytalanságot hordoz magában.
Kockázatot és bizonytalanságot jelent, hogy a Csoport a mindenkori
készpénzállományából, illetve vagyonából meg tudja-e valósítani stratégiai
elképzeléseit.
Üzleti, társasági döntések, illetve a működési környezet hatására a befektetett
eszközök köre, a befektetések köre és összetétele megváltozhat, ami kockázatokat
és bizonytalanságokat rejthet magában.
A vállalkozás főbb erőforrásai és kockázatai, az ezekkel
kapcsolatos változások és bizonytalanságok
A Csoport főbb erőforrásait a Csoport eszközei, illetve forrásai jelentik.
(az alábbi táblázatok a Csoportra vonatkozó konszolidált értékeket mutatják,
az adatok ezer Ft-ban értendők)
A Csoport rendelkezett forgóeszközökkel az alábbiak szerint:

FORGÓESZKÖZÖK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 2 253 556 | 1 905 749
Vevő követelések | 0 | 572
Egyéb nem vevőkövetelések | 180 481 | 224 192
Készletek | 0 | 0
Rövid távú befektetések | 3 120 544 | 2 867 631
Egyéb forgóeszközök | 476 | 85
Forgóeszközök összesen | 5 555 057 | 4 998 229

A forgóeszközök összetételében a tárgyévben a pénzeszközök és pénzeszköz
egyenértékesek állománya kb. 347,8 millió Ft-tal emelkedett, míg a rövid távi
befektetések állománya kb. 252,9 millió Ft-tal emelkedett, ami a Társaság által
vásárolt forgatási célú értékpapírok állománynövekedésének köszönhető. Emellett
87
az egyéb nem vevőkövetelések állománya kb. 43,7 millió Ft-tal csökkent az előző év
végi értékhez képest. A vevőkövetelések értéke 572 ezer Ft-tal csökkent, tárgyév
végi szintje 0 ezer Ft volt. A Csoport készletekkel sem az előző időszak végén, sem
a tárgyidőszak végén nem rendelkezett. Az egyéb forgóeszközök szintje 391 ezer Ft-
tal emelkedett az előző év végi értékhez képest.
Összességében a forgóeszközök szintje az előző év végi értékéhez képest kb. 556,8
millió forinttal (kb. 11,1%-kal) nőtt. Az előző év végi értékekhez képest a
forgóeszközökön belül a pénzeszközök aránya némileg emelkedett, míg a rövid távú
befektetések aránya némileg csökkent. A tárgyév végén, az előző évhez hasonlóan
a forgóeszközökön belül a rövid távú befektetések állománya volt a legmagasabb.
Bizonytalanságot jelent, hogy a Csoport a mindenkori forgóeszköz állományából,
illetve készpénzállományából meg tudja-e valósítani elképzeléseit.
A Csoport rendelkezett befektetett eszközökkel az alábbiak szerint:

BEFEKTETETT ESZKÖZÖK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Tárgyi eszközök nettó értéke | 223 | 131
Immateriális javak nettó értéke | 0 | 0
Befektetett pénzügyi eszközök | 0 | 0
Halasztott adókövetelések | 0 | 0
Befektetett eszközök összesen | 223 | 131

Az immateriális javak értéke már az előző években 0 Ft-ra csökkent, melynek oka a
korábbi kísérleti fejlesztések aktivált értékének korábbi években elszámolt
értékcsökkenése. Az immateriális javak értéke a tárgyév végén is változatlanul 0 Ft-
os összegben került kimutatásra. Az immateriális javak jövőbeli hasznosíthatósága
kockázatokat és bizonytalanságokat rejthet magában. Nem lehet kizárni, hogy az
immateriális javak, a kísérleti fejlesztések eredményei a jövőben nem, vagy a
korábbiakhoz képest kevésbé lesznek hasznosíthatóak.
A tárgyi eszközök értéke az előző év végi értékhez képest 92 ezer Ft-tal növekedett,
melynek oka döntően irodai eszközök tárgyévi beszerzése miatti növekedés volt.
A befektetett pénzügyi eszközök értéke a tárgyévben az előző évhez hasonlóan 0
ezer Ft-ot tett ki.
A befektetések értéke a jövőben változhat a működésének, gazdálkodásának, illetve
külső tényezők eredményeképpen, ami szintén kockázatokat és bizonytalanságokat
hordoz magában. A Társaság, illetve a Csoport részesedéseinek, befektetéseinek
összetétele szintén változhat, ami további bizonytalanságot jelenthet.
Kockázatot és bizonytalanságot jelent, hogy a mindenkori követelések
esedékességkor teljes mértékben megtérülnek-e. Kockázatot és bizonytalanságot
jelent, hogy a készletek, tárgyi eszközök, illetve egyéb eszközök a jövőben is
megfelelően hasznosíthatók, realizálhatók lesznek-e. Kockázatot és
bizonytalanságot jelent, hogy a pénzeszközök, illetve pénzegyenértékesek
vásárlóértéke inflációs környezetben csökken. Kockázatot és bizonytalanságot jelent,
88
hogy az eszközök értke és összetétele változhat, illetve, hogy azok állománya,
összetétele megfelelően tudja-e szolgálni a Csoport működését és céljait.
Összességében a befektetett eszközök szintje a tárgyév végén összesen 72 ezer Ft-
tal emelkedett az előző év végi értékéhez képest, melynek oka a tárgyi eszközök
állományának növekedése volt. A befektetett eszközök állománya a tárgyévben és
az előző évben is a tárgyi eszközök nettó értékével egyezett meg.

| 2025.12.31 | 2024.12.31
ESZKÖZÖK ÖSSZESEN | 5 555 280 | 4 998 360

A Csoport eszközeinek értéke a tárgyidőszak végén mindösszesen kb. 556,9 millió
forinttal lett magasabb az előző év végi értékhez képest, mely kb. 11%-os
növekedésnek felel meg. Az eszközök összetétele a tárgyidőszakban úgy változott,
hogy a forgóeszközök és a befektetett eszközök szintje is emelkedett, és az előző év
végi értékekhez hasonlóan a tárgyév végén is az eszközök legnagyobb része
forgóeszköz volt.
A Csoport rendelkezett rövid lejáratú kötelezettséggel az alábbiak szerint:

RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Szállítók | 270 | 397
Kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | 35 448 | 42 024
Céltartalékok | 0 | 0
Rövid lejáratú tartozások | 0 | 0
Rövid lejáratú kötelezettségek összesen | 35 718 | 42 421

A rövid lejáratú kötelezettségek közül a szállítók állománya az előző évi értékhez
képest 127 ezer forinttal volt alacsonyabb, míg a kötelezettségek és passzív időbeli
elhatárolások szintje kb. 6,6 millió forinttal csökkent az előző évi értékekhez
viszonyítva. A rövid lejáratú tartozások szintje az előző év végének értékével
egyezően 0 ezer Ft-ot tett ki. Összességében a rövid lejáratú kötelezettségek
állománya az előző időszakhoz képest kb. 6,7 millió forinttal csökkent.
A Csoport a tárgyév végén az előző év végéhez hasonlóan céltartalékokkal nem
rendelkezett, a tárgyévben céltartalék képzésére, vagy feloldására nem került sor.
A Csoport hosszú lejáratú kötelezettségekkel az előző év végéhez hasonlóan nem
rendelkezett.

HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Hosszú lejáratú kötelezettségek | 0 | 0
Halasztott adó | 0 | 0
Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen | 0 | 0

A Csoport saját tőkéje kb. 563,6 millió Ft-tal (kb. 11,4%-kal) emelkedett az előző év
végi értékhez képest, az alábbiak szerint:
89

SAJÁT TŐKE | 2025.12.31 | 2024.12.31
Jegyzett tőke | 950 675 | 888 875
Tőketartalék | 359 289 | 358 790
Eredménytartalék | 4 469 509 | 3 975 353
Saját részvény | -403 800 | -342 000
Részvény alapú kifizetések tartaléka | 140 873 | 74 921
Az anyavállalat tulajdonosaira jutó saját tőke | 5 516 546 | 4 955 939
Nem ellenőrző részesedésekre jutó saját tőke | 3 016 | 0
Saját tőke összesen | 5 519 562 | 4 955 939

A jegyzett tőke értéke a tárgyévben bejegyzett tőkeemelés hatására kb. 61,8 millió
Ft-tal (kb. 7%-kal) emelkedett. Az eredménytartalék szintje kb. 494,2 millió Ft-tal
emelkedett az előző évi értékhez képest (kb. 12%-kal). A saját részvények miatt a
tárgyévben egy -403,8 millió Ft (negatív összegű) tétel került kimutatásra, mely 61,8
millió Ft-tal alacsonyabb érték az előző év végéhez viszonyítva, míg az IFRS 2
standard szerinti bemutatás kapcsán a tárgyév végén kb. 140,8 millió Ft összegű
tartalék került bemutatásra, ami az előző év végi értékhez képest kb. 66 millió Ft-tal
emelkedett. A Csoport mindenkori eredménytermelő képessége üzleti, piaci, jogi,
szabályozási, adózási és egyéb tényezők miatt kockázatokat és bizonytalanságokat
hordoz magában. Bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság osztalékpolitikája a
jövőben változhat.

| 2025.12.31 | 2024.12.31
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN | 5 555 280 | 4 998 360

Az eszközök és források egyező végösszege a tárgyidőszak végén mindösszesen
kb. 556,9 millió forinttal lett magasabb az előző év végi értékhez képest, mely kb.
11,1%-os emelkedésnek felel meg. A források összetétele az előző év végi
értékekhez képest úgy változott, hogy abban a saját tőke részaránya némileg
emelkedett és a kötelezettségek részaránya némileg emelkedett.
Az immateriális javak jövőbeli hasznosíthatósága kockázatokat és
bizonytalanságokat rejthet magában. Nem lehet kizárni, hogy az immateriális javak,
a kísérleti fejlesztések eredményei a jövőben nem, vagy a korábbiakhoz képest
kevésbe lesznek hasznosíthatóak.
Bizonytalanságot jelent, hogy a Csoport a mindenkori eszköz- és forrásállományából,
illetve a rendelkezésére álló készpénzállományából meg tudja-e valósítani stratégiai
elképzeléseit, mindenkor megfelelően tudja-e finanszírozni tevékenységét.
A befektetések értéke a jövőben változhat a működésnek, gazdálkodásnak, társasági
döntéseknek, illetve külső események eredményeképpen, ami szintén
bizonytalanságot hordoz magában. A Csoport befektetéseinek, részesedéseinek
összetétele szintén változhat, ami további bizonytalanságot jelenthet.
A Csoport eszközeinek és forrásainak értéke, azok összetétele, valamint a társaság
mindenkori működése és eredménytermelő képessége üzleti, piaci, jogi,
90
szabályozási, adózási és egyéb tényezők miatt kockázatokat és bizonytalanságokat
hordoz magában.
Bizonytalanságot jelenthet továbbá a magyar és a világgazdaság (ideértve különösen
a Csoport, illetve befektetéseinek piacait) jelenlegi és jövőbeli helyzete miatti
gazdasági és egyéb kockázat, a kialakult magyarországi és nemzetközi
egészségügyi, társadalmi, illetve gazdasági helyzethez kapcsolódó kockázat, az
orosz-ukrán, illetve a közel-keleti fegyveres konfliktus, valamint a világban kialakult
egyéb konfliktusok és problémák miatti gazdasági, politikai és egyéb kockázat, a
megnövekedett infláció és energiaárak miatti gazdasági helyzet jelentette kockázat,
a Csoport stratégiai elképzeléseinek megvalósíthatóságával kapcsolatos kockázat,
valamint az ezekkel is némileg összefüggő finanszírozási kockázat, partnerkockázat,
jogi, hatósági, illetve szabályozói kockázat. Bizonytalanságot jelent, hogy a Csoport
működését érintő jogszabályok a jövőben változhatnak, a hatóságok és egyéb
közhatalmi szervek a Csoportra, illetve annak tagjaira nézve kötelezettségeket
írhatnak elő, illetve esetleg szankciókat alkalmazhatnak.
Az éves beszámoló időszakában elért eredményei és kilátásai
A gazdálkodás eredménye
(az alábbi táblázat a Csoportra vonatkozó konszolidált értékeket mutatja,
az adatok ezer Ft-ban értendők)

Konszolidált átfogó eredménykimutatás | 2025.01.01-2025.12.31 | 2024.01.01-2024.12.31
ÁRBEVÉTEL | 450 | 450
Értékesítés közvetlen költsége | 0 | 0
Fedezeti összeg | 450 | 450
Értékesítési, általános és adminisztratív költségek | 108 890 | 97 119
EGYÉB BEVÉTELEK | 501 | 1
Egyéb ráfordítások | 4 076 | 462
Tevékenység eredménye | -112 015 | -97 130
Pénzügyi műveletek bevételei/ráfordításai | 655 047 | 563 266
Adózás előtti eredmény | 543 032 | 466 136
Nyereségadó ráfordítás | 48 861 | 42 724
Adózás utáni eredmény folytatódó tevékenységekből | 494 171 | 423 412
Megszűnő tevékenységek eredménye | 0 | 0
Adott időszaki nyereség (veszteség) | 494 171 | 423 412
Egyéb átfogó eredmény | 0 | 0
Átfogó eredmény | 494 171 | 423 412

91
Az árbevétel árbevétele nem változott az előző évihez képest, mely teljes egészében
a belföldi értékesítés nettó árbevételének felel meg. Az értékesítés közvetlen
önköltsége az előző év végi értékkel egyezően 0 Ft-ot tett ki. A fentiek
eredményeképpen a fedezeti összeg szintén nem változott az előző időszakhoz
viszonyítva.
Az értékesítési általános és adminisztratív költségek szintje az előző évhez képest
kb. 11,8 millió forinttal, azaz kb. 12%-kal emelkedett, szintje a tárgyév végén kb.
108,9 millió Ft-ot tett ki. Az emelkedés nagyrész a javadalmazási politika miatt
elszámolt, de ténylegesen ki nem fizetett részvény alapú kifizetési megállapodások
miatti elszámolásnak köszönhető. Az egyéb bevételek értéke kb. 0,5 millió Ft
mértékben emelkedett az egy évvel ezelőtti értékhez viszonyítva, míg az egyéb
ráfordítások szintje kb. 3,6 millió Ft-tal emelkedett az előző időszaki 462 ezer Ft-os
értékhez képest. Összességében a tevékenység eredménye az előző évi kb. -97,1
millió Ft összegű veszteségről a tárgyévben kb. -112,0 millió Ft-os veszteség szintre
változott, ami kb. 14,9 millió Ft-ot kitevő csökkenésnek felel meg.
A pénzügyi műveletek eredménye kb. 91,8 millió Ft-tal emelkedett, mely legnagyobb
részben az értékpapírokon elért nem realizált árfolyamnyereségnek volt köszönhető.
Összességében az adózás előtti eredmény az előző évi kb. 466,1 millió Ft-os
(nyereség) értékhez képest a tárgyévben kb. 543,0 millió Ft-os (nyereség) értékre
változott, ami kb. 76,9 millió Ft-os (kb. 16%-os) emelkedésnek felel meg.
Az adózás szintje is emelkedést mutatott a megelőző időszakhoz képest, a tárgyévi
érték kb. 6,1 millió Ft összeggel lett magasabb az előző időszak értékénél. Mindezek
hatására az adózott eredmény szintje az előző évi kb. 423,4 millió Ft-os (nyereség)
szintről a tárgyévben kb. 494,2 millió Ft-os (nyereség) értékre változott, ami kb. 70,8
millió Ft-os (kb. 17%-os) növekedésnek felel meg.
92
A teljesítmény mérésének mennyiségi és minőségi mutatói, illetve
jelzői
A Csoport vagyoni, pénzügyi és jövedelmezőségi helyzetének alakulásáról adnak
képet az alábbi (konszolidált értékekből számított) mutatók:
Mutatószám % % %
Tárgyév Előző év Index
Tárgyi eszközök aránya
Tárgyi eszköz / Összes eszköz 0,00 0,00 n.a.
Forgóeszközök aránya
Forgóeszközök / Összes eszköz 100,00 100,00 100,00
Tőkeellátottság
Saját tőke / Összes forrás 99,35 99,15 100,21
Források aránya
Kötelezettségek / Saját tőke 0,65 0,86 75,60
Vagyonarányos jövedelmezőség
Adózás előtti eredmény / Saját tőke 9,84 9,41 104,60
Likviditási mutató
Forgóeszközök/Rövid lejáratú köt. 15 552,54 11 782,44 132,00
93
A pénzügyi helyzet rövid távú mutatói:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | TÁRGY ÉV | ELŐZŐ ÉV
Likviditási mutató |  | Forgóeszközök |  | 155,5 | 117,8
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Likviditási gyorsráta |  | Pénzeszközök + ért.pap.+követelések |  | 155,5 | 117,8
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Készpénzlikviditás |  | Pénzeszközök + ért.pap. |  | 150,5 | 112,5
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Nettó működő tőke |  | Forgóeszk. – |  | 5 519 339 eFt | 4 955 808 eFt
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |

Az eredmény és jövedelmezőség alakulásának mutatói:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | TÁRGY ÉV | ELŐZŐ ÉV
Árbevétel arányos üzemi eredmény |  | Üzemi tev. eredménye |  | -248,92 | -215,84
|  | Értékesítés nettó árbevétele |  |  |
Tőkearányos adózott eredmény |  | Adózott eredmény |  | 8,95% | 8,54%
|  | Saját tőke |  |  |
Eszközhatékonyság |  | Adózott eredmény |  | 8,90% | 8,47%
|  | Teljes eszközállomány |  |  |

94
A vagyoni helyzet és a tőkeszerkezet mutatói:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | TÁRGY ÉV | ELŐZŐ ÉV
Tőkeszerkezeti mutató |  | Saját tőke |  | 154,53 | 116,83
|  | Kötelezettségek |  |  |
Saját tőke - jegyzett tőke aránya |  | Saját tőke |  | 5,81 | 5,58
|  | Jegyzett tőke |  |  |
Befektetett eszközök |  | Saját tőke |  | 24 751,40 | 37831,60
fedezettsége |  | Befektetett eszközök |  |  |
Vagyonszerkezet |  | Befektetett eszközök |  | 0,00% | 0,00%
|  | Forgóeszközök |  |  |
Befektetett eszközök aránya |  | Befektetett eszköz |  | 0,00% | 0,00%
|  | Teljes eszközállomány |  |  |

Budapest, 2026. április 24.
Csereklei Gábor
igazgatótanácsi tag, vezérigazgató
NUTEX Nyrt.
95
Felelősségvállaló nyilatkozat
A NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő Részvénytársaság (székhelye: 1163
Budapest, Cziráki utca 24-32., A. ép. II. em. 141. ajtó, cégjegyzékszáma: 01-10-
043104, nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága), mint kibocsátó
kijelenti, hogy az alkalmazható számviteli előírások alapján, a legjobb tudásuk
szerint elkészített konszolidált pénzügyi kimutatások valós és megbízható képet
adnak a kibocsátó és a konszolidációba bevont vállalkozások eszközeiről,
kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről, valamint nyereségéről és veszteségéről,
továbbá a konszolidált vezetőségi jelentés megbízható képet ad a kibocsátó és a
konszolidációba bevont vállalkozások helyzetéről, fejlődéséről és teljesítményéről,
ismertetve a főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
Budapest, 2026. április 24.
Csereklei Gábor
igazgatótanácsi tag, vezérigazgató
NUTEX Nyrt.
96
NUTEX Befektetési Nyilvánosan
Működő Részvénytársaság
Az Európai Unió által befogadott
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok („IFRS”)
szerint elkészített
2025. december 31-vel
végződő pénzügyi évre vonatkozó
egyedi (anyavállalati)
pénzügyi kimutatások
Budapest, 2026. április 24.
Csereklei Gábor
igazgatótanácsi tag, vezérigazgató
NUTEX Nyrt.
97
Egyedi (anyavállalati) pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatás

Egyedi pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatás (adatok ezer Ft-ban) | Megjegyzés | 2025.12.31 | 2024.12.31
ESZKÖZÖK |  |  |
FORGÓESZKÖZÖK |  |  |
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 6. | 194 631 | 1 905 749
Vevőkövetelések | 7. | 0 | 572
Egyéb nem vevőkövetelések | 7. | 422 633 | 224 192
Készletek | 8. | 0 | 0
Rövid távú befektetések | 9. | 2 873 221 | 2 867 631
Egyéb forgóeszközök | 7. | 476 | 85
Forgóeszközök összesen |  | 3 490 961 | 4 998 229
BEFEKTETETT ESZKÖZÖK |  |  |
Tárgyi ezközök nettó értéke | 10. | 44 | 131
Immateriális javak nettó értéke | 10. | 0 | 0
Befektetett pénzügyi eszközök |  | 0 | 0
Halasztott adókövetelések | 12. | 0 | 0
Befektetések leányvállalatokba | 11. | 2 047 000 | 0
Befektetett eszközök összesen |  | 2 047 044 | 131
ESZKÖZÖK ÖSSZESEN |  | 5 538 005 | 4 998 360
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK |  |  |
RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK |  |  |
Szállítók | 13. | 270 | 397
Kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | 13. | 31 897 | 42 024
Egyéb kötelezettségek | 13. | 0 | 0
Céltartalékok | 13. | 0 | 0
Rövid lejáratú tartozások |  | 0 | 0
Rövid lejáratú kötelezettségek összesen |  | 32 167 | 42 421
HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK |  |  |
Hosszú lejáratú kötelezettségek | 24. | 0 | 0
Halasztott adókötelezettség | 25. | 0 | 0
Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen |  | 0 | 0
SAJÁT TŐKE |  |  |
Jegyzett tőke | 17.2., 27. | 950 675 | 888 875
Tőketartalék | 17.2. | 358 790 | 358 790
Eredménytartalék | 17.2. | 4 459 300 | 3 975 353
Saját részvény | 17.2. | -403 800 | -342 000
Részvény alapú kifizetések tartaléka | 23. | 140 873 | 74 921
Saját tőke összesen |  | 5 505 838 | 4 955 939
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN |  | 5 538 005 | 4 998 360

98
Egyedi (anyavállalati) átfogó jövedelemre vonatkozó kimutatás

Egyedi átfogó jövedelemre vonatkozó kimutatás (adatok ezer Ft-ban) | Megjegyzés | 2025.01.01-2025.12.31 | 2024.01.01-2024.12.31
ÁRBEVÉTEL | 15. | 450 | 450
Értékesítés közvetlen önköltsége | 15., 23. | 0 | 0
Fedezeti összeg |  | 450 | 450
Értékesítési, általános és adminisztratív költségek | 15. | 104 740 | 97 119
EGYÉB BEVÉTELEK | 15. | 461 | 1
Egyéb ráfordítások | 15. | 4 076 | 462
Tevékenység eredménye |  | -107 905 | -97 130
Pénzügyi műveletek bevételei/ráfordításai | 15. | 639 702 | 563 266
Adózás előtti eredmény |  | 531 797 | 466 136
Nyereségadó ráfordítás | 15., 16. | 47 850 | 42 724
Adózás utáni eredmény |  | 483 947 | 423 412
Egyéb átfogó eredmény |  | 0 | 0
Átfogó eredmény |  | 483 947 | 423 412

99
Egyedi (anyavállalati) cash-flow kimutatás

Egyedi cash-flow kimutatás (adatok ezer Ft-ban) | Megjegyzés | 2025.01.01-2025.12.31 | 2024.01.01-2024.12.31
Adózás előtti eredmény folytatódó tevékenységből |  |  |
Adózás előtt eredmény megszűnő tevékenységből |  |  |
ADÓZÁS ELŐTTI EREDMÉNY (+/-) |  | 531 797 | 466 136
Korrekciók az adózás előtti eredményben |  | -79 079 | -43 549
Értékcsökkenés (+) | 10. | 264 | 95
Elszámolt értékvesztés + | 14. | 0 | 0
Céltartalék képzés / feloldás (- / +) | 13. | 0 | 0
Befektetett eszközök értékesítésének eredménye (+/-) | 10.,15. | 0 | 0
Saját tőke tartalék (IFRS 2) változása (+/-) | 23. | 65 952 | 74 921
Szállítói tartozások változása (+/-) | 13. | -127 | -247
Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek változása (+/-) | 13. | -12 429 | 33 909
Vevők állományváltozása (+/-) | 7. | 572 | -572
Egyéb forgóeszköz és aktív időbeli elhatárolás változása (+/-) | 7. | -204 422 | -436 664
Passzív időbeli elhatárolás változása | 13. | 2 302 | 1 798
Fizetett, fizetendő adó | 16. | -47 850 | -42 724
Egyéb változások (+/-) |  | 0 | 0
MŰKÖDÉSI TEVÉKENYSÉGBŐL SZÁRMAZÓ PÉNZESZKÖZ VÁLTOZÁSOK |  | 256 980 | 53 103
Befektetett eszközök beszerzése (-) | 10. | -2 047 177 | -174
Befektetett eszközök értékesítése (+) | 10. | 0 | 0
Kapott kamat (+) | 15. | 8 927 | 3 258
Kapott osztalék (+) | 15. | 70 152 | 40 291
BEFEKTETETÉSI TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE (+/-) |  | -1 968 098 | 43 375
Részvénykibocsátás eredménye (+) | 17.2. | 0 | 0
Hitel és kölcsön felvétele (+) | 24. | 0 | 0
Saját részvény vásárlás (-) | 17.2. | 0 | -342 000
Saját részvény értékesítés (+) | 17.2. | 0 | 0
Hitel és kölcsöntörlesztés (-) | 24. | 0 | 0
Véglegesen átadott pénzeszköz (-) |  | 0 | 0
Fizetett kamat (-) |  | 0 | 0
Fizetett osztalék (-) | 27. | 0 | 0
Egyéb változások (+/-) |  | 0 | 0
PÉNZÜGYI MŰVELETEK PÉNZESZKÖZ VÁLTOZÁSA |  | 0 | -342 000
PÉNZESZKÖZÖK VÁLTOZÁSA (+/-) |  | -1 711 118 | -245 522
PÉNZESZKÖZÖK AZ IDŐSZAK ELEJÉN | 20. | 1 905 749 | 2 151 271
PÉNZESZKÖZÖK AZ IDŐSZAK VÉGÉN | 20. | 194 631 | 1 905 749

100
Egyedi (anyavállalati) saját tőke változás kimutatás
2025.01.01 – 2025.12.31
(adatok ezer Ft-ban)

Megnevezés | Jegyzett tőke | Tőke-tartalék | Eredmény-tartalék | Saját részvény | Részvény alapú kifizetések tartaléka | Tőke összesen
Nyitó 2025.01.01 | 888 875 | 358 790 | 3 975 353 | -342 000 | 74 921 | 4 955 939
Tárgyévi eredmény |  |  | 483 947 |  |  | 483 947
Tőkeemelés | 61 800 |  |  |  |  | 61 800
Tőkeleszállítás |  |  |  |  |  | 0
Saját tőke tartalék (IFRS2) |  |  |  |  | 65 952 | 65 952
Saját részvény megszerzés |  |  |  | -61 800 |  | -61 800
Záró 2025.12.31 | 950 675 | 358 790 | 4 459 300 | -403 800 | 140 873 | 5 805 838

2024.01.01 – 2024.12.31
(adatok ezer Ft-ban)

Megnevezés | Jegyzett tőke | Tőke-tartalék | Eredmény-tartalék | Saját részvény | Részvény alapú kifizetések tartaléka | Tőke összesen
Nyitó 2024.01.01 | 904 865 | 365 245 | 4 201 423 | 0 | 0 | 5 471 533
Tárgyévi eredmény |  |  | 423 412 |  |  | 423 412
Tőke-emelés |  |  |  |  |  | 0
Tőke-leszállítás | -15 990 | -6 455 | -649 482 |  |  | -671 927
Saját tőke tartalék (IFRS2) |  |  |  |  | 74 921 | 74 921
Saját részvény megszerzés |  |  |  | -342 000 |  | -342 000
Záró 2024.12.31 | 888 875 | 358 790 | 3 975 353 | -342 000 | 74 921 | 4 955 939

Hivatkozások a Saját Tőke változásaira vonatkozó kimutatáshoz:
A jegyzett tőke összetételét a kiegészítő megjegyzések 27. pontja, a tárgyévi
eredményt a kiegészítő megjegyzések 15. pontja, a részvény alapú kifizetések
tartalékát a kiegészítő megjegyzések 23. pontja, a saját tőke összetételét, az egyéb
tőkeelemek változását a kiegészítő megjegyzések 17.2. pontja tartalmazza.
101
Magyarázatok
a NUTEX Befektetési Nyilvánosan
Működő Részvénytársaság
az Európai Unió által befogadott
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok (IFRS)
szerint összeállított
2025. évi egyedi (anyavállalati)
pénzügyi kimutatásaihoz
(egyedi kiegészítő melléklet)
102
1. Általános információk
1.1. A Társaság rövid bemutatása

Cégnév: | NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő Részvénytársaság
Rövidített cégnév: | NUTEX Nyrt.
Alakulásának kelte: | 1996. április 30.
Cégbejegyzés kelte: | 1996. május 29.
Bejegyző bíróság: | Fővárosi Törvényszék Cégbírósága
Székhely: Bejegyzés országa: | Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki u. 24-32. A. ép. II. em. 141. Magyarország
A vállalkozás főtevékenysége: | 7740’25 Immateriális javak kölcsönzése, kivéve a szerzői jogdíjban részesülő javakat)
Cégjegyzék szám: | 01-10-043104
Cégjogi forma: | Részvénytársaság
Adószám: | 12143890-2-42
Statisztikai számjel: LEI kód: | 12143890-7740-114-01 529900UQ0PDQODW4SV81
A társaság időtartama: | határozatlan
Üzleti év: | megegyezik a naptári évvel
A Társaság honlapja: | www.nutex.hu

A NUTEX Nyrt. (a továbbiakban úgy is, mint Társaság) hirdetményeit a Budapesti
Értéktőzsde Nyrt. honlapján (www.bet.hu), és a saját honlapján (www.nutex.hu) teszi
közzé.
A Társaság törzsrészvényei a Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett
szabályozott piacra bevezetésre kerültek.
103
1.2. A Társaság konszolidációs köre
A NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő Részvénytársaság, mint anyavállalat a
2025. december 31-i fordulónapon egy leányvállalattal rendelkezett, mivel 99,85%-
os tulajdonosa volt az NT Asset Management Kft-nek (székhelye: Magyarország,
1163 Budapest, Cziráki u. 24-32. A. ép. II. em. 141.). Ezen túlmenően a Társaság
által alapított NUTEX Nyrt. Munkavállalói Résztulajdonosi Program Szervezet
(székhelye: Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki u. 24-32. A. ép. II. em. 141.) (a
továbbiakban: MRP Szervezet) eszközeit és forrásait a kiterjesztett módszer
(extension) alkalmazásával mutatja be a Társaság beszámolóiban. A fenti entitások
együttesen alkotják a Társaság által vezetett csoportot (a jelen dokumentumban:
Csoport). A NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő Részvénytársaság nem
rendelkezik anyavállalattal, így ő maga minősül a legfőbb anyavállalatnak. A
Társaság nevében vagy egyéb azonosító adataiban (cégjegyzékszám, székhely,
adószám, LEI kód) nem történt változás a megelőző beszámolási időszak vége óta.
1.3. A tárgyévi tevékenység
A Társaság 2025 évben is alapvetően egy saját vagyonát kezelő vállalatként
működött, melynek tevékenysége eszközeinek, befektetéseinek menedzselése,
koordinálása. A Társaság az immateriális javait az előző időszakhoz hasonlóan a
tárgyévben is bérbe adta. A Társaság pénzeszközei egy részét likvid értékpapírokba
(döntően a Budapesti Értéktőzsdén jegyzett részvényekbe, illetve állampapírokba)
fektette. Emellett a Társaság jelentősebb EUR és USD bankbetéttel és a korábban
vásárolt Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap által kibocsátott befektetési
jegyekkel is rendelkezett. A Társaság a korábbi hosszú lejáratú tartozását a korábbi
években teljes mértékben visszafizette, így a Társaságnak hosszú lejáratú
kötelezettsége a fordulónapon nem állt fenn.
A Társaság az akvizíciós stratégiájának keretében a tárgyidőszakban vizsgálta új
akvizíció lehetőségét, ugyanakkor ilyen akvizíció egyelőre nem valósult meg.
A Társaság 2025. január 15. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 14.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásában foglaltaknak megfelelően 2025. január
15. nappal a Társaság részéről 18.000.000 darab, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvény átruházásra került a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az
ügyletet követően az MRP Szervezet által tulajdonolt, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvények száma 18.000.000 darabra nőtt, míg a Társaság által
tulajdonolt saját részvények összmennyisége 0 darabra csökkent.
A Társaság 2025. január 20. napján bejelentette, hogy 250.000.000 Ft összegű
pénzbeli vagyoni hozzájárulást juttat a NUTEX Nyrt. Munkavállalói Résztulajdonosi
Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az MRP Szervezet a
kapott pénzbeli vagyoni hozzájárulást az alapjául szolgáló javadalmazási politika
végrehajtása érdekében, így különösen a Társaság által kibocsátott törzsrészvények
megszerzésére használhatja fel.
104
A Társaság igazgatótanácsa 2025. január 21. napján elhatározta a Társaság
alaptőkéjének zárt körben történő felemelését részvényenként 24 Ft-os kibocsátási
értéken az alábbiak szerint:
A Társaság közgyűlésének felhatalmazása alapján az Igazgatótanács a Társaság
alaptőkéjét zárt körben, új részvények forgalomba hozatalával, 61.800.000 Ft-tal,
pénzbeli hozzájárulás ellenében felemeli. A részvények kibocsátási értéke
részvényenként 24 Ft, a kibocsátandó részvények kibocsátási értéke összesen:
247.200.000 Ft (azaz kétszáznegyvenhétmillió-kétszázezer forint).
A kibocsátandó részvények darabszáma, névértéke, fajtája és sorozata: 10.300.000
(azaz tízmillió-háromszázezer) darab 6 Ft (azaz hat forint) névértékű „E” sorozatú
törzsrészvény.
A kibocsátandó részvények fajtájához, részvényosztályához, részvénysorozatához
kapcsolódó jogok: A korábban kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvényekkel
mindenben megegyező jogok.
Az alaptőke emelésben kibocsátásra kerülő valamennyi részvény átvételére és a
részvények ellenértékének szolgáltatására a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (székhelye: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32.
A. ép. II. em. 141. ajtó) kerül kijelölésre. A jelen zártkörű alaptőke-emeléssel a
Társaság alaptőkéjét 158.410.766 darab 6 Ft névértékű „E” sorozatú törzsrészvény
és 35.000 darab 6 Ft névértékű „F” sorozatú szavazatelsőbbségi részvény testesíti
meg, így a Társaság alaptőkéje összesen 950.674.596 Ft-ra változik.
A Társaság 2025. január 27. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 13.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásának megfelelően 2025. január 27. napján
megalapította az alábbi egyszemélyes korlátolt felelősségű társaságot:
- cégnév: NT Asset Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaság
- rövidített cégnév: NT Asset Management Kft.
- székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II. em. 141.
- képviseletre jogosult: Csereklei Gábor Sándor ügyvezető
- főtevékenység: Vagyonkezelés (holding)
- jegyzett tőke: 300.000.000 Ft.
- létesítő okiratának kelte: 2025. január 27.
A Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság főtevékenységét 2025. január 29. napi
hatállyal az új 2025-ös TEÁOR alapján az alábbiakban állapítja meg: „7740 '25
Immateriális javak kölcsönzése, kivéve a szerzői jogdíjban részesülő javakat”. A
közgyűlés 2025. január 29. napi hatállyal módosította a Társaság alapszabályát.
A Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság által 2025. december 31. napjáig
megszerzésre kerülő saját részvények a Javadalmazási Politika végrehajtása
érdekében az Igazgatótanács által jónak látott időpontokban és módon, egy, vagy
több lépésben kerüljenek átadásra a Társaság által alapított MRP Szervezet (NUTEX
Nyrt. MRP Szervezet) részére.
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a 2025. január 21. napján a
Társaság igazgatótanácsa által elhatározott zártkörű alaptőke-emelést a Fővárosi
Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
105
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a Társaság által egyszemélyes
korlátolt felelősségű társaságként 2025. január 27. napján alapított NT Asset
Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaságot (rövidített cégnév: NT
Asset Management Kft., székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II.
em. 141.) a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. március 20. napján bejelentette, hogy a Társaság az NT Asset
Management Kft. törzstőkéjének felemeléséről döntött. A törzstőke-emelés mértéke
3.000.000 Ft, melyre ázsióval, összesen 3.500.000 Ft pénzbeli vagyoni hozzájárulás
ellenében kerül sor. A vagyoni hozzájárulás szolgáltatására az ITS GLOBAL Kft.
került kijelölésre. A törzstőke-emeléssel a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft. (megnövelt) törzstőkéjéből 99,01%-ra változik. Egyúttal döntés
született arról is, hogy az NT Asset Management Kft. ügyvezetőjévé a továbbiakban
az ITS GLOBAL Kft. (mint jogi személy ügyvezető) kerül kinevezésre, amely a
nevében a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor Sándor urat
jelölte ki. A Társaság hozzájárult ahhoz, hogy az ITS GLOBAL Kft. az NT Asset
Management Kft-ben így megszerzett üzletrészt a jövőben átruházza az NT Asset
Management Kft. mindenkori vezetője, vagy vezetői részére.
A Társaság 2025. április 3. napján bejelentette, hogy egy magánszemély,
részvényesi mivoltára való hivatkozással peres eljárást indított a Társasággal
szemben a Fővárosi Törvényszék előtt a Társaság 2024. december 29. napján
megtartott rendkívüli közgyűlésén meghozott – az első két technikai jellegű
határozaton kívüli – közgyűlési határozatok hatályon kívül helyezése iránt.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése az
Igazgatótanács jelentését, illetve a Társaságnak az Európai Unió által elfogadott
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok („IFRS”) alapján elkészített 2024. évi
éves beszámolóját elfogadta és úgy döntött, hogy a Társaság 2024. évi üzleti éve
után osztalék nem kerül megállapításra. A közgyűlés a vezető tisztségviselők 2024.
üzleti évben végzett tevékenységének értékelése alapján igazolta, hogy a vezető
tisztségviselők az üzleti év során a Társaság érdekeinek elsődlegességét szem előtt
tartva végezték munkájukat, és a vezető tisztségviselők részére adható – a 2024.
üzleti évben kifejtett ügyvezetési tevékenységük megfelelőségét megállapító –
felmentvényt megadta.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése elfogadta a
Társaság 2024. évre vonatkozó Felelős Társaságirányítási Jelentését és
Javadalmazási Jelentését.
A Társaság 2025. május 8. napján bejelentette, hogy az NT Asset Management Kft-
vel kapcsolatos, a Társaság 2025. március 20. napján közzétett rendkívüli
tájékoztatásának megfelelő cégadatváltozásokat a Fővárosi Törvényszék
Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. május 12. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. április 3.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti, a Társaság 2024. december 29-i
rendkívüli közgyűlésén meghozott közgyűlési határozatok hatályon kívül helyezése
106
iránt indult pert a Fővárosi Törvényszék – a Társaság kérelmének megfelelően –
megszüntette, mely döntés nem jogerős, az ellen fellebbezésnek van helye.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
a Társaság Javadalmazási Politikájának módosítását, illetve a módosított
Javadalmazási Politikát elfogadta.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy az RNT Holding Zártkörűen Működő Részvénytársaság (rövidített
cégneve: RNT Holding Zrt., cégjegyzékszáma: 01-10-049405, adószáma: 26086950-
2-42, nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága) jogi személyt
határozatlan időtartamra a Társaság igazgatótanácsi tagjának megválasztja. (A Ptk.
3:22. § (2) bekezdése szerint: „ha a vezető tisztségviselő jogi személy, a jogi személy
köteles kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat
nevében ellátja.” Az RNT Holding Zrt. a vezető tisztségviselői feladatok ellátására
File Szabolcs urat, az RNT Holding Zrt. vezérigazgatóját jelölte ki.)
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy a CS Trade Korlátolt Felelősségű Társaság (rövidített cégneve: CS
Trade Kft., cégjegyzékszáma: 01-09-911271, adószáma: 14599266-2-42,
nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága) jogi személyt határozatlan
időtartamra a Társaság igazgatótanácsi tagjának megválasztja. (A Ptk. 3:22. § (2)
bekezdése szerint: „ha a vezető tisztségviselő jogi személy, a jogi személy köteles
kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat nevében
ellátja.” A CS Trade Kft. a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor
Sándor urat, a CS Trade Kft. ügyvezetőjét jelölte ki.)
A Társaság 2025. június 13. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. május 12.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti elsőfokú, nem jogerős bírósági
döntés (mellyel a pert a Fővárosi Törvényszék a Társaság kérelmének megfelelően
megszüntette) ellen a felperes fellebbezést terjesztett elő.
A Társaság 2025. november 18. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. május
12. napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti elsőfokú bírósági döntés
(mellyel a pert a Fővárosi Törvényszék a Társaság kérelmének megfelelően
megszüntette) ellen a felperes által előterjesztett fellebbezés miatti másodfokú
eljárásban a Fővárosi Ítélőtábla jogerős döntésével a Fővárosi Törvényszék (pert
megszüntető) döntését helybenhagyta.
A Társaság 2025. november 27. napján bejelentette, hogy a Magyar Nemzeti Bank
a H-PJ-III-B-28/2025. számú határozatával a Társasággal szemben figyelmeztetést
és 4 millió Ft összegű bírságot alkalmazott.
A Társaság 2025. december 5. napján bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. a 2025. december 5. napján arról
döntöttek, hogy a Társaság 1.747.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni
hozzájárulással törzstőkét emel az NT Asset Management Kft-ben, melynek
ellenértékeként ugyanekkora összegű törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés
hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra növekszik, a
107
Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig 99,85%-ra
emelkedik.
A Társaság 2025. december 15. napján bejelentette, hogy a Társaság leányvállalata,
az NT Asset Management Kft. 2025. december 5-én elhatározott törzstőke-emelését
a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte. A törzstőke-
emelés hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra
növekedett, a Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig
99,85%-ra emelkedett.
A Társaság részére a hatályos jogszabályok az éves beszámoló kötelező
könyvvizsgálatát írják elő.
1.4. A Társaság könyvvizsgálója
CMT Consulting Kft.
székhelye: Magyarország, 1095 Budapest, Ipar utca 5. 1. em.
cégjegyzékszáma: 01-09-388885
kamarai nyilvántartási száma: 004408
a könyvvizsgálatért személyében felelős könyvvizsgáló neve:
Freiszberger Zsuzsanna
címe: 2440 Százhalombatta, Rózsa utca 7.,
kamarai tagsági száma: 007229
könyvvizsgálói igazolvány száma: 008618
Az éves könyvvizsgálati díj: 8.500.000 Ft + ÁFA. A könyvvizsgáló részére egyéb díj
nem került kifizetésre.
A beszámoló elektronikus úton, a Társaság honlapján, a Budapesti Értéktőzsde
honlapján és a Céginformációs Szolgálat honlapján is közzétételre kerül.
2. Elfogadás, megfelelőségi nyilatkozat és a beszámoló elkészítésének alapjai
2.1. A pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése
A pénzügyi kimutatásokat az Igazgatótanács 2026. április 24. napján fogadta el és
ebben a formában közzétételre engedélyezte.
A pénzügyi kimutatások azon Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok (IFRS)
szerint készültek, melyek az Európai Unió (EU) hivatalos lapjában rendeleti formában
kihirdetésre és beiktatásra kerültek. A magyar számviteli törvény (Szmt.) 3. § (10)
bekezdés 2. pont szerint: „IFRS-ek: a nemzetközi számviteli standardok
alkalmazásáról szóló, 2002. július 19-i 1606/2002/EK európai parlamenti és tanácsi
rendeletben foglalt eljárás alapján az Európai Unió Hivatalos Lapjában rendeleti
formában kihirdetett nemzetközi számviteli standardok”. A 1606/2002/EK rendelet 2.
cikke értelmében a „nemzetközi számviteli standardok: a Nemzetközi Számviteli
Standardok (IAS), a Nemzetközi Beszámolókészítési Standardok (IFRS) és a
kapcsolódó Értelmezések (SIC-IFRIC értelmezések), továbbá a standardok későbbi
módosításai és kapcsolódó értelmezések, a jövőbeni standardok és kapcsolódó
értelmezések, amelyeket a Nemzetközi Számviteli Standardok Testülete (IASB)
108
kiadott vagy elfogadott”. A pénzügyi kimutatásokhoz kapcsolódó magyarázatok az
IFRS előírásain felül, a magyar számviteli törvény követelményei szerinti
közzétételeket is tartalmazzák.
A pénzügyi kimutatásokhoz kapcsolódó magyarázatok az IFRS előírásain felül, a
magyar számviteli törvény követelményei szerinti közzétételeket is tartalmazzák.
A beszámoló a 2025. december 31-én kibocsátott és hatályos standardok Európai
Unió által elfogadott Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardokkal és IFRIC
értelmezésekkel összhangban készült.
A pénzügyi év megegyezik a naptári évvel. A beszámoló fordulónapja 2025.
december 31. A pénzügyi kimutatások adatai ezer forintban kerültek kimutatásra.
2.2. A magyar számviteli törvény követelményei szerinti közzétételek
Számviteli szolgáltatást végző személy:
A könyvviteli szolgáltatás körébe tartozó feladatok irányításáért és az IFRS
beszámoló elkészítésért felelős:
Társaság: Maxaldo Könyvelő és Tanácsadó Zrt. (1145 Budapest, Szugló u. 9-15.)
Személy: Vér Krisztina
Regisztrációs szám: 175912 (IFRS specifikáció)
Saját tőke megfeleltetés
A magyar számviteli törvény 114/B paragrafusa szerint a magyarázatokban le kell
vezetni az IFRS elvek és a magyar számviteli törvény szerinti saját tőke közötti
eltéréseket az ott megadott részletezésben.
A számviteli törvény 114/B § (4) f) szerinti értékelési tartalék ill. ugyanezen paragrafus
(4) h) szerinti lekötött tartalék sem a tárgyévben, sem az azt megelőző évben nem
volt.
A saját tőke megfeleltetését az alábbi táblázat tartalmazza.

| 2025 | 2024
114/B §. (4) IFRS-ek szerinti saját tőke
Jegyzett tőke | 950 675 | 888 875
Tőketartalék | 358 790 | 358 790
Eredménytartalék | 4 459 300 | 3 975 353
Visszavásárolt saját részvény | -403 800 | -342 000
Részvény alapú kifizetések tartaléka | 140 873 | 74 921
Saját tőke összesen | 5 505 838 | 4 955 939
114/B. § (4) a) saját tőke
IFRS-ek szerinti saját tőke | 5 505 838 | 4 955 939
IFRS-ben kötelezettségként kimutatott kapott pótbefizetés (+) | 0 | 0
Fizetett pótbefizetés IFRS-ek szerinti eszköz értéke (-) | 0 | 0

109

Jogszabály alapján tőketartalékba helyezendő pénzeszközök, átvett eszközök értékéből a halasztott bevételként kimutatott összeg (+) | 0 | 0
Tőkeinstrumentumnak minősülő tőkeemelés miatt, a tulajdonosokkal szemben kimutatott követelés összege (-) | 0 | 0
Saját tőke összesen | 5 505 838 | 4 955 939
114/B § (4) b) IFRS-ek szerinti jegyzett tőke
A létesítő okiratban meghatározott jegyzett tőke, amennyiben az tőkeinstrumentumnak minősül | 950 675 | 888 875
Visszavásárolt saját részvények névértéke (-) | 0 | 0
IFRS-ek szerinti jegyzett tőke | 950 675 | 888 875
114/B § (4) c) Jegyzett, de be nem fizetett tőke
IFRS-ek szerinti jegyzett tőkéből a gazdálkodó rendelkezésére még nem bocsátott összeg | 0 | 0
114/B § (4) d) Tőketartalék
A saját tőke minden olyan elemének összege, amely nem felel meg az IFRS-ek szerinti jegyzett tőke, a jegyzett, de be nem fizetett tőke, az eredménytartalék, az értékelési tartalék, az adózott eredmény vagy a lekötött tartalék fogalmának | 499 663 | 433 711
Tőketartalék | 499 663 | 433 711
114/B § (4) e) Eredménytartalék
IFRS-ek szerinti éves beszámolóban kimutatott, korábbi évek halmozott - és a tulajdonosok részére még ki nem osztott - adózott eredmény, ideértve az IFRS-ek szerint a felhalmozott eredmény javára vagy terhére elszámolt összegeket is, amely az IAS 1 Pénzügyi kimutatások prezentálása című standard szerinti egyéb átfogó jövedelmet - az átsorolási módosítások kivételével - nem tartalmazhat (+/-) | 3 975 353 | 3 551 941
A fizetett pótbefizetés IFRS-ek szerint eszközként kimutatott összege (-) | 0 | 0
A fel nem használt fejlesztési tartaléknak a kapcsolódó, az IAS 12 Nyereségadók című standard alapján számított halasztott adóval csökkentett összege (-) | 0 | 0
Eredménytartalék összesen | 3 975 353 | 3 551 941
114/B § (4) g) Adózott eredmény
Az IAS 1 Pénzügyi kimutatások prezentálása című standard szerinti átfogó jövedelemkimutatás eredmény szakaszában szereplő, a folytatódó és a megszűnt tevékenységekre bemutatott adózás utáni nettó eredmény együttes összege | 483 947 | 423 412
Adózott eredmény összesen | 483 947 | 423 412
114/B § (5) a) Cégbíróságon bejegyzett tőke összegének és az IFRS-ek szerinti jegyzett tőke összegének egyeztetése:
Cégbíróságon bejegyzett tőke | 950 675 | 888 875
IFRS-ek szerinti jegyzett tőke | 950 675 | 888 875
Eltérés (visszavásárolt saját részvény névértéke) | 0 | 0
114/B (5) b) Osztalékfizetésre rendelkezésre álló eredménytartalék
Az utolsó beszámolóval lezárt üzleti év tárgyévi adózott eredményét is magában foglaló eredménytartalék összege | 4 459 300 | 3 975 353
Az IAS 40 Befektetési célú ingatlanok című standard szerinti befektetési célú ingatlanok valós érték növekedése miatti elszámolt - halmozott - nem realizált | 0 | 0

110

nyereség összegével csökkentett és a kapcsolódó IAS 12 Nyereségadók című standard alapján elszámolt nyereségadó halmozott összegével növelt összeg
Osztalékfizetésre rendelkezésre álló szabad eredménytartalék | 4 459 300 | 3 975 353

3. A számviteli politika lényeges elemei
3.3. Számviteli politika változásai
A következő standardok és értelmezések (beleértve azok módosításait is)
léptek hatályba 2025-ben:
(Az IASB által kibocsátott és az EU által befogadott, hatályos új és módosított
standardok és értelmezések)
A lenti módosítások alkalmazása nem volt jelentős hatással a Társaság pénzügyi
kimutatásaira.
- IAS 21 Az átváltási árfolyamok változásainak hatásai standard módosítása
Közzétett, de még nem hatályos Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok
A pénzügyi beszámoló elfogadásának időpontjában az alábbi standardokat és
értelmezéseket már kibocsátották, viszont még nem léptek hatályba:
• Az IASB által kibocsátott és az EU által elfogadott, de még nem hatályos
új és módosított standardok és értelmezések:
o IFRS 9 és IFRS 7 Pénzügyi eszközök besorolása és
értékelése módosítása (kibocsátva: 2024. május 30-án,
hatályos: 2026. január 1-jén);
o Az IFRS számviteli standardok éves javításai – 11.
kötet (kibocsátva: 2024. július 18-án, hatályos: 2026. január 1-
jén);
o IFRS 9 és IFRS 7 A természettől függő villamos energiára
hivatkozó szerződések módosítása (kibocsátva: 2024.
december 18-án, hatályos: 2026. január 1-jén).
o IFRS 18 Bemutatás és közzététel a pénzügyi
kimutatásokban (kibocsátva: 2024. április 9-én, hatályos: 2027.
január 1-jén);
• Az IASB által kibocsátott és az EU által nem elfogadott standardok és
értelmezések:
o IFRS 19 Nyilvánosan nem elszámoltatható leányvállalatok:
közzétételek (kibocsátva: 2024. május 9-én, hatályos: 2027.
január 1-jén);
o IFRS 19 Nyilvánosan nem elszámoltatható leányvállalatok:
közzétételek módosítása (kibocsátva: 2025. augusztus 21-én,
hatályos: 2027. január 1-jén);
o IAS 21 Az átváltási árfolyamok változásainak
hatásai módosítása: Átváltás hiperinflációs beszámolási
pénznemre (kibocsátva: 2025. november 13-án, hatályos: 2027.
január 1-jén).
111
Az IFRS 18 a pénzügyi kimutatások prezentálására és az azokban található
információk közzétételére vonatkozó általános követelményeket határozza meg. A
célja a pénzügyi beszámolás javítása új kötelező részösszeg sorok és
eredménykategóriák vezetés által meghatározott teljesítmény mérőszámok és
összevonásokra és megbontásokra vonatkozó továbbfejlesztett követelmények
bevezetésével. Az IFRS 18 Társaságra gyakorolt esetleges hatásai jelenleg
értékelés alatt állnak. A további módosítások nincsenek jelentős hatással a Társaság
eredményére, pénzügyi helyzetére és közzétételi kötelezettségeire.
Az üzleti évben hatályba lépett új standardok, illetve a módosítások nincsenek
jelentős hatással a Társaság eredményére, pénzügyi helyzetére vagy közzétételi
kötelezettségeire.
3.4. A számviteli politika lényeges elemei
3.4.1. Beszámolási pénznem
Az alapul szolgáló gazdasági események tartalmára és körülményeire való tekintettel
a társaság funkcionális, valamint beszámolási pénzneme a magyar forint (Ft).
A beszámolóban lévő adatok ezer Ft-ban kerülnek megadásra, kivéve, ha másképp
van jelölve.
3.4.2. Befektetések
A leányvállalatokat az IAS27 szerint bekerülési értéken kerülnek bemutatásra. A
tartós részesedések bekerülési értéke a részesedés megszerzéséért pénzeszközben
vagy pénzeszköz egyenértékesben fizetett összeg, vagy egyéb adott ellenérték valós
értéke. A részesedés beszerzési értékének részét képezik azok a tételek, amelyek
közvetlenül kapcsolódnak a részesedés megszerzéséhez.
3.4.3. Pénzügyi eszközök
A Társaság pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatása a következő pénzügyi
eszközöket tartalmazza: vevőkövetelések, egyéb rövid lejáratú követelések, rövid
távú befektetések, pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek. A pénzügyi
eszközök kategóriájának meghatározásához elsődlegesen annak eldöntése
szükséges, hogy az adott eszköz adósságinstrumentumnak vagy tőkebefektetésnek
minősül.
Tőkebefektetéseket eredménnyel szemben valós értéken kell értékelni főszabály
szerint, de a Társaság dönthet úgy is, hogy a nem kereskedési céllal tartott
tőkebefektetéseket, azok bekerülésekor az egyéb átfogó eredménnyel szemben
értékeli valósan. A Társaság az ingatlan befektetési jegyeket minden esetben az
eredménnyel szemben valós értéken értékeli.
112
Adósságinstrumentumok besorolása az alábbiak szerint alakul:
➢ Azokat az adósságinstrumentumokat kell amortizált bekerülési értéken
értékelni, amelyeket olyan üzleti modell alapján tartják, amelynek célja
pénzügyi eszközök szerződéses cash flow-k beszedése érdekében történő
tartása és a pénzügyi eszköz szerződéses feltételei meghatározott
időpontokban olyan cash flow-kat eredményeznek, amelyek kizárólag a tőke
és a kint levő tőkeösszeg után járó kamat kifizetései.
➢ Valós érték egyéb átfogó eredménnyel szemben: szerződéses cash flow-k
beszedésével és a pénzügyi eszközök eladásával éri el célját és a pénzügyi
eszköz szerződéses feltételei meghatározott időpontokban olyan cash flow-
kat eredményeznek, amelyek kizárólag a tőke és a kint levő tőkeösszeg után
járó kamat kifizetései.
➢ Valós érték eredménnyel szemben: amelyek nem tartoznak a fenti két
pénzügyi eszköz kategória egyikébe sem, vagy kezdeti megjelenítéskor
eredménnyel szemben valós értéken értékeltnek kerültek besorolásra.
A vevőket a társaság döntése alapján amortizált bekerülési értékű eszközcsoportba
soroljuk, hiszen itt a cél a tőkekövetelés befolyása.
Eredménnyel szemben valósan kell értékelni a kereskedési célú pénzügyi
kötelezettségeket és a származékos termékeket. A Társaság a kezdeti
megjelenítéskor visszavonhatatlanul az eredménnyel szemben valós értéken
értékeltként jelölhet meg egy pénzügyi kötelezettséget, ha
➢ megszüntet vagy lényegesen csökkent valamely értékelési vagy megjelenítési
inkonzisztenciát, vagy
➢ a pénzügyi kötelezettségek egy csoportjának vagy a pénzügyi eszközök és
pénzügyi kötelezettségek egy csoportjának kezelése, valamint
teljesítményének értékelése valós érték alapon, egy dokumentált
kockázatkezelési vagy befektetési stratégiával összhangban történik.
Követő értékelés
A követő értékelés az adott pénzügyi instrumentum besorolásán alapszik.
Amortizált bekerülési értéken történő értékelés
Az amortizált bekerülési érték a pénzügyi eszköznek az eredeti bekerülési értéke
csökkentve a tőketörlesztésekkel, növelve, vagy csökkentve az eredeti bekerülési
érték és a lejáratkori érték közötti különbözet halmozott amortizációjával, és
csökkentve az esetleges értékvesztés vagy behajthatatlanság miatti leírás
összegével. A kamatlábhoz az effektív kamatláb módszert kell használni, a kamatot
az eredményben kell elszámolni. Az eszköz valós érték változását csak a
kötelezettség kivezetésekor vagy átsorolásakor kell az eredménnyel szemben
elszámolni.
Egyéb átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt adósságinstrumentumok
Az eszközt valós értéken kell értékelni. A kamatbevételt, értékvesztést és devizás
árfolyamkülönbözeteket az eredményben kell elszámolni (hasonlóan az amortizált
113
bekerülési értéken értékelt eszközökhöz). A valós érték változásokat az egyéb átfogó
eredménnyel szemben kell elszámolni. Az eszköz kivezetésekor a korábban egyéb
átfogó eredménnyel szemben elszámolt halmozott nyereséget vagy veszteséget át
kell csoportosítani az eredménybe. Az eszköz átsorolása vagy kivezetése esetén, a
korábban egyéb átfogó eredményben elszámolt, és tőkében halmozott valós érték
változások átcsoportosítandók az eredménybe, úgy, hogy ennek pont olyan hatása
legyen az eredményre mintha az eszköz amortizált bekerülési értéken lett volna
értékelve a kezdeti megjelenítéstől.
Egyéb átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt tőkebefektetések
Az osztalékot csak akkor lehet megjeleníteni, ha:
- ennek jogát megállapították,
- valószínűleg osztalékkal kapcsolatosan gazdasági hasznok befolynak,
- összegét megbízhatóan lehet mérni.
A járó osztalékot eredményben kell elszámolni, kivéve, ha az osztalék egyértelműen
a befektetés költségeinek részleges megtérülését jelenti, mely esetben egyéb átfogó
eredményben kell őket bemutatni. A valós érték változás az egyéb átfogó
eredményben jelenik meg. A valós érték változás miatt elszámolt különbözetek
később sem számolhatók el eredménnyel szemben, még akkor sem, ha az eszköz
értékvesztetté vált vagy értékesítésre kerül.
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt eszközök
Az eszközt valós értéken kell értékelni és a valós érték változásokat az eredménnyel
szemben kell elszámolni. Az egyes tranzakció csoportokon belüli valós érték
változások eredményhatása összevontan kerül kimutatásra az átfogó
eredménykimutatásban.
Kereskedési célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok
A Társaság a kereskedési célú értékpapírokat az üzleti modellnek megfelelően rövid
távú árfolyamnyereség elérése céljából tartja. Ebből kifolyólag ezek realizált és nem
realizált eredménye a pénzügyi eredményben jelenik meg, a kamatbevétel a
kamatbevételhez hasonló pénzügyi bevételek között kerül bemutatásra. A
kereskedési célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok magyar állam által
kibocsátott kötvényeket, diszkontkincstárjegyeket tartalmaznak.
Valós értéken történő értékelés
A mérleg fordulónapján érvényes, tranzakciós költségek levonása nélküli jegyzett
piaci árak alapján. Ha nincs ilyen akkor más, lényegében azonos jellemzőkkel
rendelkező instrumentumok érvényes piaci értéke, vagy a befektetések alapját
képező nettó eszközöktől elvárt pénzáramok alapján történik. Amennyiben a
mérlegfordulónapon történt jegyzés nem elérhető, a járó tőke és kamat összegének
a hátralévő futamidőhöz legközelebb eső BUBOR kamatlábbal történő
diszkontálással határozzuk meg.
114
A pénzügyi instrumentumok kivezetése
A pénzügyi eszközök kivezetése akkor történik meg, amikor a Társaság már nem
rendelkezik a pénzügyi instrumentumban foglalt jogokkal (eladás, valamennyi
pénzáram megtörtént, átadás). Abban az esetben, ha a Társaság nem adja át, és
nem is tartja meg a pénzügyi eszközhöz kapcsolódó összes kockázatot és hozamot,
de megtartja az eszköz feletti ellenőrzést, a visszatartott hozamot eszközként, míg a
megtartott kockázatból eredő lehetséges pénzkiáramlásokat kötelezettségként kell
állományba venni. A Társaság akkor, és csak akkor távolíthat el a pénzügyi helyzetre
vonatkozó kimutatásából pénzügyi kötelezettséget (vagy pénzügyi kötelezettség egy
részét), amikor az megszűnt - vagyis amikor a szerződésben meghatározott
kötelemnek eleget tettek, azt eltörölték, elévült, vagy lejárt.
A pénzügyi eszközöket és a pénzügyi kötelezettségeket a Társaság akkor és csak
akkor számolja el egymással szemben és jeleníti meg ezek nettó összegét a
mérlegben, ha a Társaságnak törvényesen érvényesíthető joga van az összegek
beszámítására és szándéka, hogy ezeket nettósítva, vagy egyidőben realizálja az
eszközt és teljesítse a kötelezettséget.
3.4.4. Pénzügyi eszközök értékvesztése
A Társaság az amortizált bekerülési értéken és az egyéb átfogó eredménnyel
szemben valósan értékelt pénzügyi eszközökre, illetve azok csoportjaira minden
mérlegfordulónapon értékvesztés-vizsgálatot végez.
Élettartami várható hitelezési veszteségnek a pénzügyi instrumentum várható
élettartama alatt lehetséges nemteljesítési eseményekből eredő várható hitelezési
veszteség tekinthető.
12 havi várható hitelezési veszteség az élettartami várható hitelezési veszteség azon
része, amely a pénzügyi instrumentummal kapcsolatos, a beszámoló fordulónapja
után 12 hónapon belül lehetséges nemteljesítési eseményekből ered.
Értékvesztést minden fordulónapon el kell számolni, azonban az értékvesztés
mértéke a hitelkockázat változásától függ.
1. szint: ha az eszköz hitelkockázata nem nőtt meg jelentősen a kezdeti megjelenítés
óta, akkor a 12 havi várható hitelezési veszteség alapján kell értékvesztést
elszámolni
2. szint: ha azonban az eszköz hitelkockázata jelentősen megnőtt a fordulónapig,
akkor az élettartami várható hitelezési veszteséget kell értékvesztésként
megjeleníteni.
3. szint: ha az eszköz értékvesztetté is vált, akkor továbbra is az élettartami várható
hitelezési veszteséget kell elszámolni.
Az IFRS 9 szerint az értékvesztés elszámolásának célja – figyelembe véve
valamennyi rendelkezésre álló, előretekintő információt is – hogy az élettartami
várható hitelezési veszteség megjelenjen értékvesztésként. Abban az esetben
azonban, ha ez nem indokolt, mert nem nőtt meg jelentősen a hitelkockázat, akkor
egy rövidebb időtávon egy éven belül várható veszteséget kell csak megjeleníteni.
115
Várható hitelezési veszteséget (ECL) kimutatásától eltekintünk olyan követelések
esetében, amelyek befolynak a mérlegkészítés időpontjáig, illetve, ha a kimutatandó
ECL összege nem érné el a saját tőke 0,1%-át.
Vevőkövetelések értékvesztése
A vevőkövetelések a képzett értékvesztéssel csökkentett bekerülési értéken kerülnek
kimutatásra. Ahol a pénz időértéke jelentős (egy évet meghaladó lejáratúak), a
követelések nyilvántartása az időérték figyelembevételével történik. Az IFRS 9
előírásai alapján a korábban bemutatott egyszerűsített modell alapján történik az
értékvesztés kalkulációja.
A vevőkövetelések az IFRS 9 előírásainak megfelelően amortizált bekerülési értéken
kerülnek kimutatásra, a várható hitelezési veszteséggel (expected credit loss, ECL)
csökkentve. A Társaság a vevőkövetelésekre az egyszerűsített megközelítést
alkalmazza, és a várható hitelezési veszteséget a követelések teljes élettartamára
vonatkozóan határozza meg. Az ECL meghatározása historikus veszteségi
adatokon, valamint a vevői portfólió kockázati jellemzőin alapuló értékvesztési mátrix
segítségével történik, amely a nem késedelmes követelésekre is tartalmaz várható
veszteséget. A Társaság lényegességi alapon nem számol el várható hitelezési
veszteséget azon esetekben, amikor az ECL összege egyedileg nem éri el a saját
tőke 0,1%-át. További értékvesztés megállapítására akkor kerül sor (például
fizetésképtelenség valószínűsége vagy az adós jelentős pénzügyi nehézségei),
amely arra enged következtetni, hogy a Társaság nem lesz képes a teljes, a számla
eredeti feltételeinek megfelelő összeget behajtani. A leírt követelés kivezetése akkor
történik meg, amikor behajthatatlannak minősül.
A követelések értékvesztésének elszámolásához a következő értékvesztési mátrixot
alkalmazta a Társaság 2025 és 2024 során:

Fizetési késedelem napjai | Definíció | Értékvesztés százaléka
0-180 nap | A partner megbízható és a múltban sem történt nemfizetés. Minden kapcsolt fél teljesítőnek minősül. | nincsen értékvesztés
180-360 nap | Jelentős késedelem külső partner esetén | 50%
360 nap feletti késedelem | 360 napon túli nem fizetés | 100%

A Társaság kapcsolt felekkel szembeni vevőköveteléseire – azok jellegére, valamint
a kapcsolt felek pénzügyi helyzetére és a fizetési tapasztalatokra tekintettel – nem
számol el várható hitelezési veszteséget, mivel ezen követelések tekintetében a
nemteljesítés kockázata nem minősül lényegesnek.
A Társaság a vevőkövetelések esetében összevontan a 100 ezer Ft alatti
értékvesztést nem tekinti jelentősnek, ezért értékvesztés kimutatása (könyvelése)
kizárólag ezt meghaladó összegben történik.
116
3.4.5. Pénzügyi kötelezettségek
A Társaság pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatása a következő pénzügyi
kötelezettségeket tartalmazza: szállítók és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek,
kamatozó kölcsönök és hitelek. A pénzügyi kötelezettségeket amortizált bekerülési
értéken kell értékelni, kivéve azokat a pénzügyi kötelezettségeket, amelyeket a
sztenderd előírásai alapján eredménnyel szemben valósan kell értékelni vagy a
Társaság a valós értékelés opciót választotta.
Valamennyi kölcsön és hitel bekerülési értéken kerül felvételre, amely a kapott
ellenérték kibocsátási költségekkel csökkentett valós értéke. A kezdeti megjelenést
követően a kamatozó kölcsönök és hitelek az effektív kamatláb módszerével
számított amortizált bekerülési értéken kerülnek értékelésre. Az amortizált bekerülési
értékben a kibocsátás költségei, valamint a teljesítéskor felmerült diszkontok vagy
prémiumok figyelembevételre kerülnek. A bevételek és ráfordítások az átfogó
eredmény kimutatásban jelennek meg a kötelezettségek kivezetésekor vagy
értékvesztéskor, valamint az amortizációs folyamat során.
3.4.6. Pénzeszközök és pénz-egyenértékesek
A pénzeszközök a készpénzt és bankbetéteket foglalják magukban. A pénz
egyenértékesek olyan rövid távú, a kibocsátástól számított három hónapnál nem
hosszabb lejáratú, magas likviditású befektetési formák, amelyek minimális
értékváltozási kockázatot hordoznak, és azonnal pénzeszközökre konvertálhatók.
3.4.7. Tárgyi eszközök
A tárgyi eszközök értékcsökkenéssel és értékvesztéssel csökkentett bekerülési
értéken kerülnek kimutatásra. Értékesítéskor vagy egyéb jogcímen történő
kivezetéskor az eszköz bruttó értéke és halmozott értékcsökkenése kivezetésre
kerül, a felmerülő nyereség vagy veszteség az átfogó eredménykimutatásban kerül
elszámolásra.
A bekerülési érték az eszköz beszerzési árán túlmenően tartalmazza a beszerzési
mellékköltségeket (import vám, le nem vonható adó, üzembehelyezési költségek) is.
A társaság tevékenységének jellegére tekintettel, az egyes eszközökkel
kapcsolatosan nem tekinthetők jelentősnek az eredeti állapot helyreállításának
költségei, ezért ezek nem képezik a bekerülési érték részét. A hasznos élettartam
során felmerülő javítási, karbantartási költségek az eredmény terhére kerülnek
elszámolásra.
A beruházások között a folyamatban lévő beszerzések szerepelnek bekerülési
értéken. A beruházásokra értékcsökkenés csak az üzembehelyezést követően kerül
elszámolásra.
3.4.8. Immateriális javak
Az egyedileg beszerzett immateriális javak beszerzési áron kerülnek felvételre a
megszerzés időpontjában. A könyvekbe való felvételre abban az esetben kerül sor,
117
ha az eszköz használata bizonyíthatóan jövőbeli gazdasági javak beáramlását
eredményezi, és annak költsége egyértelműen meghatározható.
A bekerülést követően az immateriális javak vonatkozásában a bekerülési érték
modell az irányadó. Ezen javak élettartama véges vagy nem meghatározható. A
véges élettartamú eszközök amortizációja lineáris módszerrel történik az élettartamra
vonatkozó legjobb becslés alapján. A saját előállítású immateriális javak, a fejlesztési
költségek kivételével nem kerülnek aktiválásra, hanem felmerülésük évében
elszámolásra kerülnek az eredménnyel szemben. Az immateriális javak évente
felülvizsgálatra kerülnek értékvesztés szempontjából vagy egyedileg, vagy
jövedelemtermelő egység szintjén.
3.4.9. Tárgyi eszközök és immateriális javak értékcsökkenése
Az immateriális javak amortizációjának és a tárgyi eszközök értékcsökkenésének
elszámolása lineáris, a hasznos élettartam figyelembevételével az immateriális javak
és tárgyi eszközök esetében a következők szerint alakul jellemzően:
Immateriális javak: egyedileg a hasznos élettartam alapján
Bérelt ingatlanon végzett beruházások 17 év
Gépek, berendezések 0-7 év
Kis értékű, 200 ezer forintot meg nem haladó eszköz esetében, a beszerzés értéke
azonnal értékcsökkenési leírásként kerül elszámolásra.
3.4.10. Éven túli eszközök értékvesztése
Amennyiben arra utaló jelek merülnek fel, hogy a realizálható érték a könyv szerinti
érték alá kerülhet, a tárgyi eszközök és az immateriális javak értékvesztése
felülvizsgálatra kerül. Amennyiben a realizálható érték a könyv szerinti érték alá kerül,
a bekerülési értéken kezelt eszközök vonatkozásában értékvesztést kell elszámolni.
A realizálható érték az eszköz használati értéke és piaci értéke közül a magasabb. A
piaci érték az az összeg, amely független felek közötti tranzakció során az eszközért
megkapható, míg a használati érték az eszköz folyamatos használatából és annak
hasznos élettartamának végén történő értékesítéséből származó cash-flow-k nettó
jelenértéke. A realizálható érték meghatározása eszközönként egyedileg, illetve
amennyiben ez nem lehetséges, jövedelemtermelő egységenként történik.
A társaság minden fordulónapon megvizsgálja, hogy a korábban elszámolt
értékvesztés okai fennállnak-e még. A korábban elszámolt értékvesztés
visszaírására csak akkor van lehetőség, ha az utolsó értékvesztés megállapítása
során figyelembe vett körülményekben változás következett be és csak olyan szintig,
hogy az eszköz könyv szerinti értéke nem haladhatja meg annak megtérülési értékét,
vagy az eszköz értékcsökkenéssel csökkentett könyv szerinti értékét, ami akkor lett
volna, ha az értékvesztés elszámolására nem kerül sor.
118
3.4.11. Céltartalékok
Céltartalék képzésére akkor kerül sor, ha a társaságnak jelenbeli – jogilag előírt vagy
vélelmezett – kötelezettsége keletkezik egy múltbeli esemény következtében és
valószínű, hogy gazdasági javak átadásával kell majd a kötelezettségeit rendezni,
továbbá a kötelezettség összege jól becsülhető. Ha a céltartalék várhatóan részben
vagy egészben megtérül, a megtérülésből eredő hozamot a tényleges megtérülés
időpontjában eszközként kell állományba venni. A megtérüléssel a céltartalék
összege nem csökkenthető.
A céltartalékok mérlegkészítéskor felülvizsgálatra, a becslések pontosítására
kerülnek. A céltartalék értéke a kötelezettség rendezésére vonatkozó kiadások
jelenértéke, melynek meghatározásánál diszkontrátaként a becsült kockázatmentes
kamatláb szolgál. Az idő múlását jelentő diszkontfeloldás alkalmazásakor a
céltartalék mérlegértéke évről-évre nő a diszkonthatással. A növekmény
kamatköltségként kerül elszámolásra.
A céltartalék képzése mindig a később felmerülő kötelezettség által érintett
eredményszámlára történik. Mind a felhasználása, mind az esetleges feloldása
ugyanazon eredményszámlára történik, amelyre korábban megképzésre került.
3.4.12. Lízing
2019. január 1-jétől a lízingeket használatijog-eszközként és megfelelő
kötelezettségként kell megjeleníteni azon a napon, amikor a bérelt eszköz
használatra készen áll a Társaság számára. A lízingkötelezettséget kezdetben a
jövőben fizetendő lízingdíjak jelenértékén kell értékelni, majd ezt követően kell
növelni a kamatköltséggel és csökkenteni a lízingdíjakkal. A bérelt eszközt kezdetben
bekerülési értéken, majd később a halmozott értékcsökkenés és értékvesztés miatti
veszteségekkel csökkentett bekerülési értéken kerül kimutatásra.
A használatijog-eszköz értékcsökkenését az eszköz hasznos élettartama és a lízing
futamideje közül a rövidebb időtartam alatt kell elszámolni. A Társaság a lízingből
származó használatijog-eszközöket a Tárgyi eszközök mérlegsoron mutatja be,
ugyanabban a sorban, ahol az ugyanilyen természetű, birtokában lévő eszközöket is
prezentálja.
A Társaság döntése alapján nem mutatja be a használatijog-eszközöket és a
lízingkötelezettségeket a rövid futamidejű és a kisértékű eszközök lízingek esetében.
Az ezekkel kapcsolatos kifizetéseket lineáris módszerrel, a lízing futamideje alatt
ráfordításként kell elszámolni. A rövid futamidejű lízing olyan lízing, amelynek
időtartama nem haladja meg a 12 hónapot. A kisértékű eszközök elsősorban azokat
az eszközöket foglalják magukban, amelyek újkori értéke nem haladja meg a 2.000
e Ft-ot.
A Társaság lízingelt eszközökkel nem rendelkezik.
119
3.4.13. Tőketartalékok
Valós érték értékelési tartalék
Tekintettel arra, hogy a társaság nem rendelkezik a tőkével szemben valósan értékelt
pénzügyi instrumentumokkal, valós érték értékelési tartalék kimutatására nem kerül
sor.
Összetett instrumentumok
Az összetett tőkeinstrumentumok tőkerésze tartalmazza az instrumentum
kibocsátásából származó bevételnek a kötelezettség részen felüli értéket. A
kötelezettségrész az instrumentumhoz kapcsolódó jövőbeni kifizetések
jelenértékeként kerül meghatározásra. Az összetett instrumentumok tőkerésze akkor
kerül kimutatásra, amikor a társaság érdekeltté válik egy instrumentumban.
Saját részvények
A saját részvények bekerülési értéke a saját tőkén belül külön soron, csökkentő
tételként kerül kimutatásra.
3.4.14. Osztalék
Az osztalékot abban az évben számolja el a Társaság, amikor azt a tulajdonosok
jóváhagyják.
3.4.15. Árbevétel
Az árbevétel elismerése az IFRS 15 előírásai alapján történik. Az IFRS 15 egy
ötlépéses modellt rögzít a vevőkkel kötött szerződésekből származó bevételek
megállapítására. A standard előírásai az egyes nem pénzügyi eszközök
értékesítéséből származó eredményhatás elszámolására és értékelésére is
alkalmazandók, ahol az ilyen értékesítés nem képezi a vállalkozás szokásos
tevékenységének részét (pl. tárgyi eszközök vagy immateriális javak értékesítése).
Az árbevétel elszámolása az áru kiszállításának, illetve a szolgáltatás nyújtásának
időpontjában történik, mivel az áru tulajdonjogához kapcsolódó jelentős kockázatok
és előnyök ügyfél részére történő átruházása ekkor történik. Az árbevételt a
kapott/várható ellenérték valós értékén kell figyelembe venni. A bevétel olyan
összegben kerül elszámolásra, amely azt az ellenértéket tükrözi, amelyre a Társaság
várhatóan jogosult lesz a termékekért vagy szolgáltatásokért cserébe. Árbevétel
abban az esetben kerül elismerésre, ha valószínűsíthető a tranzakcióval összefüggő
gazdasági előny társaság általi realizálása, valamint annak összege megfelelően
mérhető. Az árbevétel akkor kerül elszámolásra, amikor az áruk és a szolgáltatások
feletti ellenőrzés átszáll a vevőre. Az árbevételt csökkentik az ügyfeleknek nyújtott
visszatérítések, engedmények és egyéb hasonló juttatások.
120
A kamatbevételek elismerése időarányosan történik, tükrözve a kapcsolódó eszköz
tényleges hozamát. Az osztalékbevételek kimutatása a tulajdonosoknak az
osztalékra való jogosultsága napjával történik.
3.4.16. Társasági adó és halasztott adó
A társasági adó fizetési kötelezettség tárgyévi és halasztott adóelemeket tartalmaz.
A társasági adóalap eltérhet a beszámolóban kimutatott adózás előtti eredménytől,
az adóalapot nem képező nyereségek és veszteségek, illetve egyéb adóalap
módosító tételek miatt.
A halasztott adó számítása a kötelezettség módszer szerint kerül kiszámításra.
Halasztott adó azokban az esetekben keletkezik, amikor egy tétel az éves
beszámolóban történő, illetve az adótörvény szerinti elszámolásában időbeli
különbség adódik. A halasztott adókövetelés és kötelezettség megállapítása azon
évek adóköteles bevételére vonatkozó adókulcsok felhasználásával történik, amikor
az időbeli különbség miatti eltérés várhatóan megtérül.
Halasztott adókövetelés a levonható időbeli eltérések, a tovább vihető
kedvezmények és negatív adóalap vonatkozásában csak akkor szerepel a
mérlegben, ha valószínűsíthető, hogy a társaság a jövőbeni tevékenysége során
adóalapot képező nyereséget realizál, amellyel szemben a halasztott adóeszköz
érvényesíthető.
Halasztott adókötelezettség kerül felvételre valamennyi adóalapot képező időbeli
eltérés vonatkozásában.
Minden mérlegfordulónapon a társaság számba veszi a mérlegben el nem ismert
halasztott adóeszközöket, valamint az elismert adóeszközök könyv szerinti értékét.
A korábban a mérlegbe fel nem vett követelések azon részét állományba veszi, amely
várhatóan megtérülhet a jövőbeni nyereségadójának csökkenéseként. Ezzel
ellentétesen olyan mértékben csökkenti a Társaság halasztott adókövetelését, amely
összeg megtérülésének fedezetére, várhatóan adózott nyereség nem fog
rendelkezésre állni.
3.4.17. Külföldi pénznemben történő tranzakciók
A külföldi pénznemben történő tranzakciók a beszámolási és külföldi pénznem adott
tranzakció napján érvényes árfolyam átváltott értéken kerülnek kimutatásra. A
tranzakciók pénzügyi rendezésekor érvényben lévő árfolyamnak az eredeti
bekerülési árfolyamtól való eltérése esetén, a különbözet az adott időszakra szóló
átfogó eredmény kimutatásban kerül elszámolásra. A külföldi devizában fennálló
pénzügyi eszközök és kötelezettségek közül kizárólag azokat szabad és kell a mérleg
fordulónapjára vonatkozó árfolyamon átértékelni a funkcionális pénznemre, amelyek
monetáris elemnek minősülnek. A pénzügyi eszközökön és kötelezettségeken
keletkezett árfolyamkülönbözetek a pénzügyi műveletek eredményében kerülnek
elszámolásra.
121
Monetáris elemnek nevezzük a pénzeszközöket, valamint azokat az eszközöket és
kötelezettségeket, amelyek rögzített vagy meghatározható összegű, bármilyen
pénznemben kifejezett pénzeszközzel rendezendőek.
Amennyiben jelentős összegű devizában nyilvántartott monetáris elem szerepel a
pénzügyi kimutatásokban a fordulónapon érzékenységi analízist végzünk az adott
devizanem és a forint keresztárfolyamának +/- 10 %-os változásának adózás előtti
eredményre vonatkozó hatását modellezendő.
3.4.18. Szegmens beszámolás
Üzleti szempontból a társaság tevékenysége szegmensekre nem bontható, hiszen
az alapvetően vagyonhasznosítással foglalkozik, melynek keretében a mérlegben
kimutatott immateriális javak és befektetések, illetve egyéb eszközök után számít
tőkejövedelmekre. A Társaság teljes tevékenysége az IFRS8 Működési szegmensek
standard alapján egy szegmensnek tekinthető.
3.4.19. Mérlegen kívüli tételek
A mérlegen kívüli kötelezettségek nem szerepelnek az éves beszámoló részét
képező mérleg és átfogó eredmény kimutatásban. A kiegészítő mellékletben
kerülnek bemutatásra, kivéve, ha a gazdasági hasznot megtestesítő források
kiáramlásának esélye távoli, minimális.
A mérlegen kívüli követelések nem szerepelnek az éves beszámoló részét képező
mérleg és átfogó eredmény kimutatásban, de amennyiben gazdasági hasznok
beáramlása valószínűsíthető, a kiegészítő mellékletben bemutatásra kerülnek.
3.4.20. Részvényalapú juttatások
A részvényalapú juttatások, részvényopciós programok értékelése során történt
tényleges részvényalapú kifizetések elszámolására vonatkozóan a Társaság az
IFRS 2 „Részvény alapú kifizetések” standard előírásait alkalmazza. Abban az
esetben, ha a részvényalapú kifizetések tőkeinstrumentumban történnek, akkor a
kifizetésekkel kapcsolatban felmerült költségek a saját tőkével szemben, míg
pénzeszközben történő teljesítés esetén, a pénzügyi kötelezettségekkel szemben
kerülnek elszámolásra, személyi jellegű ráfordításként.
A részvényalapú kifizetések értékének meghatározására nyújtott tőkeinstrumentum
valós értéke szolgál alapul. A tőkeinstrumentumban teljesített részvényalapú
kifizetéseknél az átadott részvényeknek a nyújtás időpontjára vonatkozóan
megállapított valós értéke a megszolgálási időszakra időarányosan került
szétosztásra. Az így felmerült költség, mint személyi jellegű ráfordítás jelenik meg az
eredményben, a saját tőke elkülönített elemével szemben (Részvényalapú
kifizetések tartaléka / MRP tartalék).
A pénzeszközben teljesített részvényalapú kifizetések a részvényalapú juttatás
nyújtásának időpontjában érvényes tőkeinstrumentum valós értékének
újraértékelése minden fordulónapon, a valós érték változások elszámolása az
eredménnyel szemben történik.
122
A Társaság a kiterjesztett módszert (extension) alkalmazza az "MRP" részvényalapú
kifizetéseinek értékelésére. Ezen módszer szerint a Társaság az MRP szervezet által
birtokolt részvényeket a saját tőkében, a saját részvényekhez hasonló módon
számolja el. A programot a Társaság a nyújtás napjával kezdi el megjeleníteni (grant
date). A nyújtás napjának a Társaság azt a napot tekinti, amikor a lényeges
feltételekben a felek megegyeztek, a kiírást a munkavállalók elfogadják.
3.4.21. Valós érték
A valós értéken történő értékelés egy adott eszközre vagy kötelezettségre
vonatkozik. A valós érték meghatározásakor a Társaság figyelembe veszi az eszköz
vagy kötelezettség jellemzőit, ha a piaci szereplők figyelembe vennék ezeket a
jellemzőket az eszköz vagy a kötelezettség értékelés időpontjában történő
árazásakor. Az eszköz vagy kötelezettség elszámolási egységét azon IFRS alapján
kell meghatározni, amely előírja vagy engedélyezi a valós értéken történő értékelést.
A valós érték az az ár, amelyet egy eszköz értékesítésekor kapnának, illetve egy
kötelezettség átruházásakor kifizetnének egy piaci szereplők között létrejött
szabályos ügylet során az értékelés időpontjában, függetlenül attól, hogy az adott ár
közvetlenül megfigyelhető-e vagy más értékelési technika segítségével kerül
megbecslésre.
Valós érték hierarchia
A valós értéken értékelt pénzügyi instrumentumokat egy háromszintű valós érték
hierarchiába kell besorolni a közzététel céljából. A hierarchián belüli szintek a valós
érték megállapítása során használt inputok jelentőségét tükrözik:
• 1. szint: azonos eszközök vagy kötelezettségek aktív piacain fellelhető
jegyzett árak.
• 2. szint: az 1. szinthez tartozó jegyzett árakon kívüli inputok, az eszköz vagy
kötelezettség vonatkozásában akár közvetlenül, akár közvetve megfigyelhető
inputok.
• 3.szint: a nem megfigyelhető piaci adatokon alapuló inputok
A Társaság a valós értékre vonatkozóan a 3. szintű értékelést használja.
A pénzügyi eszközök közül a kölcsönök és a követelések, valamint a pénzügyi
kötelezettségeket a Társaság amortizált bekerülési értéken értékeli, azonban a
pénzügyi kimutatások megjegyzéseiben valós értéküket is bemutatja, amennyiben
értékük jelentősen eltér azok bekerülési értékétől. Ezeknek az eszközöknek és
kötelezettségeknek a valós értéke 3. szintű információk alapján kerül
meghatározásra. Az aktív piacon nem jegyzett pénzügyi instrumentumok valós
értéke értékelési technikákkal, jellemzően diszkontált cash flow módszer
alkalmazásával kerül meghatározásra.
A pénzügyi kötelezettségek amortizált bekerülési értéken kerülnek értékelésre.
3.4.22. Fordulónap utáni események
Azok a beszámolási időszak vége után bekövetkezett események, amelyek
pótlólagos információt biztosítanak a Társaság beszámolási időszakának végén
fennálló körülményekről (módosító tételek), bemutatásra kerültek a pénzügyi
123
kimutatásokban. Azon beszámolási időszak utáni események, amelyek nem
módosítják a pénzügyi kimutatások adatait, a kiegészítő mellékletben kerülnek
bemutatásra, amennyiben lényegesek.
3.4.23. Egyéb számviteli politikák
Cash flow-hoz kapcsolódó számviteli politikák
A Társaság a cash flow kimutatását a működési cash flowig az indirekt módszerre
építi. A befektetési és a finanszírozási cash flow direkt módszerrel készül. A Társaság
a kifizetett kamatot a működési cash-flow részén belül, míg a kifizetett osztalékot a
finanszírozási cashflow részeként prezentálja.
Jegyzett tőkére és tartalékokra vonatkozó számviteli politikák
A jegyzett tőke tartalmazza a Társaság által kibocsátott részvények névértékének
összegét. Az eredménytartalék az előző üzleti évek felhalmozott eredményét
tartalmazza. A tőketartalék a tulajdonosok által jegyzett tőkén felül befizetett
összegeket tartalmazza.
4. Lényeges számviteli feltételezések és becslések
A korábbi részekben részletesen ismertetett számviteli politika alkalmazása során a
Társaság menedzsmentje bizonyos feltételezésekkel és becslésekkel élt, melyek
befolyásolhatják az éves beszámolóban szereplő összegeket. A becslési folyamat a
legutolsó rendelkezésre álló információn alapuló döntéseket és releváns tényezőket
tartalmazza. Ezek a jelentős becslések és feltételezések befolyásolják a pénzügyi
kimutatásokban megjelenített eszközök és kötelezettségek, bevételek és
ráfordítások értékét és a függő eszközök és kötelezettségek kiegészítő mellékletben
történő bemutatását. A tényleges eredmények eltérhetnek a becsült adatoktól.
A becslések folyamatosan aktualizálásra kerülnek. A számviteli becslésekben
bekövetkező változás időszakában veendő figyelembe, ha a változás csak az adott
időszakot érinti, illetve a változás időszakában és a jövőbeni időszakokban,
amennyiben mindkét időszakot érintő változásokról van szó.
Ezen feltételezések, ill. becslések a vonatkozó fejezetekben részletesen kifejtésre
kerültek, amennyiben azok jelentősnek mutatkoznak.
5. Működési szegmens információk
Üzleti szempontból a Társaság tevékenysége szegmensekre nem bontható, hiszen
az alapvetően vagyonhasznosítással foglalkozik, melynek keretében a vagyonának
részét képező immateriális javak és befektetések, illetve egyéb eszközök után számít
tőkejövedelmekre.
A Társaság tevékenységei az IFRS 8 standard értelmében – különös tekintettel a
szegmens definíció árbevételt feltételként nevesítő kritériumára - egy szegmensnek
tekinthetők.
A kimutatott árbevétel realizálása magyarországi tevékenységhez köthető, amely
100%-ban egy partnertől származik.
124
6. Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Pénztár, csekkek | 3 322 |  | 7 679
Bankbetétek | 191 309 |  | 1 898 070
Pénzeszközök összesen | 194 631 |  | 1 905 749

A Társaság a fordulónapon sem a tárgyévben, sem az előző évben 3 hónapnál
rövidebb futamidejű értékpapírokkal vagy egyéb pénzeszköz-egyenértékesnek
minősülő eszközzel nem rendelkezett.
A pénzeszközöket a Társaság amortizált bekerülési értéken értékeli, így elkészítette
a várható hitelezési veszteségre vonatkozó becslését a pénzeszközök kapcsán is,
amely alapján értékvesztés elszámolását nem tartja indokoltnak, mivel csak magas
hitelminősítésű, azaz lényegében kockázatmentes pénzintézetnél tartja
pénzeszközeit.
Cash-flow kimutatással kapcsolatos közzétételek
A kimutatás I/10. sorának összege magában foglalja a forgóeszközök nyitó és záró
értékének különbségét.
Finanszírozási tevékenységhez kapcsolódó kötelezettségek változásai

| 2025. január 1. | Finanszírozási tevékenység pénzáramai | Pénzmozgással nem járó tételek | 2024. december 31.
Pénzügyi kötelezettségek | 0 | 0 | 0 | 0

| 2024. január 1. | Finanszírozási tevékenység pénzáramai | Pénzmozgással nem járó tételek | 2023. december 31.
Pénzügyi kötelezettségek | 0 | 0 | 0 | 0

7. Követelések és egyéb forgóeszközök (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Vevőkövetelések | 0 |  | 572
Értékvesztés | 0 |  | 0
Vevőkövetelések összesen | 0 |  | 572

125
A Társaság vevőköveteléssel a tárgyév végén nem rendelkezett, az előző évben 572
e Ft volt.

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Adókövetelés | 2 319 |  | 769
Egyéb követelés | 420 314 |  | 223 423
Bevételek és költségek aktív időbeli elhatárolása | 476 |  | 85
Ebből: árbevétel | 450 |  | 0
Nem vevőkövetelések és aktív időbeli elhatárolások összesen | 423 109 |  | 224 277

Lejárt határidejű, esedékességen túli követelésekkel a Társaság a
mérlegfordulónapon nem rendelkezett. Az egyéb követelés soron kerül
nyilvántartásra a Tárasaság leányvállalatával szemben fennálló követelés (kb. 420
MFt), mely a mérlegkészítésig pénzügyileg maradéktalanul befolyt a Társasághoz.
8. Készletek
Készletekkel a Társaság sem a tárgyév végén, sem az előző év végén nem
rendelkezett.
9. Rövid távú befektetések (adatok e Ft-ban)
Forgatási célú értékpapírok
A Társaság a fordulónapon rendelkezett Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési
Alap által kibocsátott befektetési jeggyel 548.271 e Ft értékben. A Társaság a
fordulónapon rendelkezett még MOL részvénnyel 57.545 e Ft értékben, OTP
részvénnyel 2.248.050 e Ft értékben és Richter részvénnyel 19.355 e Ft értékben.
A forgatási célú értékpapírokat, részvényeket, befektetési jegyeket a Társaság az
üzleti modellje alapján a fordulónapon valós értékeléssel értékelte eredménnyel
szemben.
10. Immateriális javak és tárgyi eszközök
A Társaság minimális tárgyi eszközökkel rendelkezik és az immateriális javak nettó
értéke 0 Ft. Az immateriális javak és tárgyi eszközök állományváltozását az alábbi
táblázatok mutatják be:
126
Immateriális javak:
adatok e Ft-ban

2025. ÉV | Nyitó 2025.01.01 | Növekedés | Csökkenés | Záró 2025.12.31
Bruttó Érték | 58 583 | - | - | 58 583
Értékcsökkenés | 58 583 | - | - | 58 583
Nettó Érték | - | - | - | -
2024. ÉV | Nyitó 2024.01.01 | Növekedés | Csökkenés | Záró 2024.12.31
Bruttó Érték | 58 583 | - | - | 58 583
Értékcsökkenés | 58 583 | - | - | 58 583
Nettó Érték | - | - | - | -

Tárgyi eszközök:
adatok e Ft-ban

2025. ÉV | Nyitó 2025.01.01 | Növekedés | Csökkenés | Záró 2025.12.31
Bruttó Érték | 1 236 | 176 | - | 1 412
Értékcsökkenés | 1 105 | 263 | - | 1 368
Nettó Érték | 131 | 177 | 264 | 44
2024. ÉV | Nyitó 2024.01.01 | Növekedés | Csökkenés | Záró 2024.12.31
Bruttó Érték | 1 062 | 174 | - | 1 236
Értékcsökkenés | 1 010 | 95 | - | 1 105
Nettó Érték | 52 | 174 | 95 | 131

Az amortizáció az értékesítési, általános és adminisztratív soron szerepel az átfogó
jövedelemre vonatkozó kimutatásban.
11. Befektetések leányvállalatokban
Az anyavállalat 2025. január 13. napján közzétett rendkívüli tájékoztatásának
megfelelően 2025. január 27. napján megalapította az alábbi egyszemélyes korlátolt
felelősségű társaságot:
- cégnév: NT Asset Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaság
127
- rövidített cégnév: NT Asset Management Kft.
- székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II. em. 141.
- képviseletre jogosult: Csereklei Gábor Sándor ügyvezető
- főtevékenység: Vagyonkezelés (holding)
- jegyzett tőke: 300.000.000 Ft.
- létesítő okiratának kelte: 2025. január 27.
Az anyavállalat 2025. március 20. napján bejelentette, hogy a Társaság az NT Asset
Management Kft. törzstőkéjének felemeléséről döntött. A törzstőke-emelés mértéke
3.000.000 Ft, melyre ázsióval, összesen 3.500.000 Ft pénzbeli vagyoni hozzájárulás
ellenében kerül sor. A vagyoni hozzájárulás szolgáltatására az ITS GLOBAL Kft.
került kijelölésre. A törzstőke-emeléssel a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft. (megnövelt) törzstőkéjéből 99,01%-ra változik. Egyúttal döntés
született arról is, hogy az NT Asset Management Kft. ügyvezetőjévé a továbbiakban
az ITS GLOBAL Kft. (mint jogi személy ügyvezető) kerül kinevezésre, amely a
nevében a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor Sándor urat
jelölte ki. A Társaság hozzájárult ahhoz, hogy az ITS GLOBAL Kft. az NT Asset
Management Kft-ben így megszerzett üzletrészt a jövőben átruházza az NT Asset
Management Kft. mindenkori vezetője, vagy vezetői részére.
Az anyavállalat 2025. december 5-én bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. arról döntöttek, hogy a Társaság
1.747.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni hozzájárulással törzstőkét emel az NT
Asset Management Kft-ben, melynek ellenértékeként ugyanekkora összegű
törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés hatására az NT Asset Management
Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra növekszik, a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft-ben pedig 99,85%-ra emelkedik. A törzstőke-emelés 2025-ben
bejegyzésre is került.
12. Halasztott adókövetelések
Halasztott adókövetelésekkel a Társaság sem a tárgyév végén, sem az előző év
végén nem rendelkezett.
13. Szállítók, egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások (adatok e
Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Szállítók | 270 |  | 397
Adók | 23 221 |  | 36 882
Bankszámla negatív egyenleg | 1 096 |  | 0
Jövedelem elszámolás | 313 |  | 177
Passzív időbeli elhatárolás | 7 267 |  | 4 965
ebből: könyvvizsgálat, könyvelés | 6 350 |  | 2 550
egyéb igénybe vett szolgáltatás | 917 |  | 2 145
Szállítók, egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások összesen | 32 167 |  | 42 421

128
Céltartalékokkal a Társaság sem a tárgyév végén, sem az előző év végén nem
rendelkezett.
14. Értékvesztés
A Társaság jövedelemtermelő egységeire és nem pénzügyi eszközeire vonatkozó
részletes értékvesztés teszt a pénzügyi év végén, az éves pénzügyi beszámoló
készítésekor történik. Értékvesztés elszámolása nem volt indokolt.
15. Eredménykimutatás főbb elemei (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Árbevétel | 450 |  | 450
Értékesítés közvetlen önköltsége | 0 |  | 0
Fedezeti összeg | 450 |  | 450
Értékesítés, általános és adminisztratív költségek | 104 740 |  | 97 119
Egyéb bevételek | 461 |  | 1
Egyéb ráfordítások | 4 076 |  | 462
A tevékenység eredménye | -107 905 |  | -97 130
Pénzügyi bevételek | 839 578 |  | 563 266
Pénzügyi ráfordítások | 199 876 |  | 0
Adózás előtti eredmény | 531 797 |  | 466 136
Adózás | 47 850 |  | 42 724
Halasztott adó | 0 |  | 0
Adózott eredmény | 483 947 |  | 423 412

A pénzügyi bevételek döntően a Társaság tulajdonában álló tőzsdei részvények
(elsősorban OTP részvények) értékének növekedéséből, a pénzügyi ráfordítások
elsősorban devizás eszközökön elszámolt árfolyamveszteségből adódtak.
A kiemelt költségtényezők a következők voltak (adatok e Ft-ban):

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Igénybe vett szolgáltatások értéke | 26 686 |  | 15 915
ebből: bérleti díj | 2 101 |  | 1 641
könyvvizsgálat | 8 900 |  | 3 000
Értékcsökkenési leírás | 264 |  | 95
Személyi jellegű ráfordítás | 72 859 |  | 78 654

129
A személyi jellegű ráfordítások szintje az előző évhez képesti emelkedése
alapvetően a Javadalmazási Politika miatt elszámolt, de ténylegesen ki nem fizetett
részvény alapú kifizetési megállapodások miatti elszámolásnak köszönhető, mely
részletesen a 23. pontban kerül bemutatásra.
A Társaság a tárgyévben jelentős kamatbevételt vagy kamatráfordítást nem számolt
el.
16. Nyereségadó egyeztetés (adatok e Ft-ban)

adatok ezer Ft-ban | 2025.12.31-én végződő üzleti évre |  | 2024.12.31-én végződő üzleti évre
Adózás előtti eredmény | 531 797 |  | 466 136
Állandó különbségek | -125 |  | 8 573
Aktuális adókulcs alapján számított adófizetési kötelezettség 9% | 47 850 |  | 42 724
Jövedelemadók összesen | 47 850 |  | 42 724

A részvény alapú kifizetések tárgyévi ráfordítása miatti társasági adóalap növelő tétel
visszaforduló differenciának minősül a halasztott adózás tekintetében. A Társaság
számviteli politikájával összhangban - annak jövőbeni felhasználhatóságával
kapcsolatos bizonytalanságokra tekintettel - halasztott adókövetelés kimutatására
nem kerül sor. A kimutatható összeg 16.051 e Ft lenne.
17. Pénzügyi kockázatkezelés, tőkekezelés, saját részvények
17.1. Pénzügyi kockázatkezelés
A Társaságnál a pénzügyi kockázatkezelési feladatok központosítottak, ezért a
pénzügyi kockázati tényezők társasági szinten kerülnek meghatározásra és mérésre.
A Társaság felső vezetése a pénzügyi kockázatokat legalább féléves
rendszerességgel elemzi és értékeli.
A kockázatkezelés általános megközelítése szerint az üzleti tevékenységet, mint egy
megfelelően kiegyensúlyozott portfoliót kezeli. A Társaság kizárólag a következő
esetekben lép fel aktívan az kitettség kezelése érdekében:
• pénzügyi mutatók és célok kezelése
• cash flow védelme a piaci kockázatból fakadó kitettség ellen
17.1.1. Árfolyamkockázat
A Társaság a fordulónapon EUR és USD bankbetéttel, továbbá EUR pénznemben
denominált befektetési jegyekkel rendelkezett. Egyéb jelentős devizás eszközökkel
vagy forrásokkal a Társaság nem rendelkezett.
Az árfolyamkockázat jelenleg a fentiekkel kapcsolatban áll fenn (devizakockázat).
Jelentős összegű devizában nyilvántartott monetáris elem kimutatása esetén
érzékenységi analízist végzünk az adott devizanem és a forint keresztárfolyamának
130
+/- 10 %-os változásának adózás előtti eredményre vonatkozó hatását
modellezendő. A vizsgálat alkalmával a EUR/HUF és az USD/HUF keresztárfolyam
+/- 10 % -os elmozdulásának hatását modellezzük az esetlegesen elszámolandó
realizált árfolyamkülönbözeten keresztül az adózás előtti eredményre gyakorolt
változásában.
Érzékenység vizsgálat
Az adózás előtti eredményre gyakorolt hatása

Devizás bankszámla | Tárgyév | Előző év
Árfolyam +/- 10 % EUR/HUF változás | +15 / -15 | +154 444 / -154 444
Árfolyam +/- 10 % USD/HUF változás | +24 / -24 | +31 470 / -31 470

Befektetési jegyek | Tárgyév | Előző év
Árfolyam +/- 10 % EUR/HUF változás | +54 827 / -54 827 | +56 522 / -56 522

Az EUR/HUF keresztárfolyam +/- 10 %-os változása esetén a fordulónapon EUR-ban
fennálló devizás bankbetétek értéke kb. +/- 15 ezer forinttal változna, az EUR alapú
befektetési jegyek értéke pedig kb. +/- 54,83 millió Ft-tal változna. Az USD/HUF
keresztárfolyam +/- 10 %-os változása esetén a fordulónapon USD-ban fennálló
devizás bankbetétek értéke kb. +/- 24 ezer forinttal változna.
17.1.2. Kamatkockázat
A Társaság a fordulónapon nem rendelkezett kamatozó értékpapírokkal. A Társaság
egyedi szinten érdemi kamatkockázattal nem szembesült. Változó kamatozású
eszközökkel, illetve forrásokkal a Társaság a fordulónapon nem rendelkezett.
17.1.3. Likviditási kockázat
A Társaság a rendelkezésre álló pénzeszközeinek jelentős értéke miatt kellő
likviditással rendelkezik a működése finanszírozásához.
A fordulónapon a pénzeszközök értéke 194.631 ezer forint volt, ami az előző év végi
1.905.749 ezer forintos értékéhez képest 1.711.118 ezer Ft mértékű csökkenést
mutat. Ugyanakkor a forgóeszközök között kimutatott (forgatási célú) értékpapírok
értéke a fordulónapon 2.873.221 ezer forint volt, ami az előző év végi 2.867.631 ezer
forintos értékhez képest 5.590 ezer Ft mértékű növekedést mutat. A Társaság
működési költségeinek finanszírozása a pénzeszközei által biztosított.
A főbb likviditási mutatók az alábbiak szerint alakultak:
131

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | TÁRGY ÉV | ELŐZŐ ÉV
Likviditási mutató |  | Forgóeszközök |  | 108,53 | 117,82
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Likviditási gyorsráta |  | Pénzeszközök + ért.pap.+követelések |  | 108,51 | 117,81
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Készpénzlikviditás |  | Pénzeszközök + ért.pap. |  | 95,37 | 112,52
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |

17.1.4. Hitelezési kockázat
A Társaság a fordulónapon nem rendelkezett hitellel. A Társaság a fordulónapon nem
rendelkezett sem adott, sem kapott kölcsönökkel.
A Társaság hitelezési kockázata a követelésekkel kapcsolatban merülhet fel.
A követelések hitelezési kockázata folyamatos követelésmenedzsment keretében
kerül kezelésre. A vevőkövetelések hitelezési kockázata szigorú
követelésmenedzsment szabályozással kerül csökkentésre.
A hitelezési kockázat számszerűsítése: tartós lejárt és kétes követeléssel a Társaság
nem rendelkezik.
17.1.5. Piaci kockázat
A piaci kockázat annak kockázata, hogy a piaci árak változásai miatt a pénzügyi
instrumentumok valós értéke vagy jövőbeni cash-flow-i ingadozni fognak. A piaci
kockázatok a kockázatok három típusát tartalmazza: devizakockázat,
kamatlábkockázat és egyéb árkockázat. A kamatláb-, és a devizakockázat a
korábbiakban bemutatásra került, az egyéb árkockázat témakörében részvények
esetében 20 %-os, hitelviszonyt megtestesítő és egyéb értékpapír esetében 5 %-os
árfolyamelmozdulást modellezünk.

Részvények | Tárgyév | Előző év
+/- 20% változás | +464 990/ -464 990 | +292 604 / -292 604

Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok | Tárgyév | Előző év
+/- 5% változás | +12 366/ -12 366 | +41 969 / -41 969

Egyéb értékpapírok | Tárgyév | Előző év
+/- 5% változás | + 27 414/ -27 414 | +28 261 / -28 261

132
17.2. Saját tőke, tőkekezelés, saját részvények
A Társaság tőkekezelésének célja a folyamatos működés képességének megőrzése
és a megfelelő pénzügyi mutatók biztosítása annak érdekében, hogy minél jobban
támogassa az üzletmenetet és maximalizálja a Társaság részvényesi értékét.
A Társaság a mindenkori gazdasági körülményeknek megfelelően alakítja ki
tőkeszerkezetét, melyet szükség esetén változtat.
A Társaság vezetősége javaslatot tesz a tulajdonosoknak (az Igazgatótanácson
keresztül) az osztalékfizetésre, mellyel alakítható a Társaság tőkeszerkezete. A
Társaság módosíthatja a részvényeseknek fizetett osztalék nagyságát, vagy
visszafizetheti a tőke egy részét a tulajdonosoknak tőkeleszállítás keretében, vagy
saját részvényt szerezhet meg, vagy idegeníthet el.
A fentieken túl a magyar Polgári Törvénykönyv szerint a Társaságnak biztosítania
kell, hogy a saját tőkéje ne csökkenjen a jegyzett tőke kétharmada alá. A Társaság
megfelel ennek a szabályozásnak.
A kötelezettségek / saját tőke mutatónál a korai figyelmeztető jel az 50%-os mérték,
melynek elérése esetén a Társaság fontolóra veszi aktuális tőkeszerkezetének
módosítását. A mutató alacsony értéke (2025-ben: 0,58%) következtében nyitott
döntési pont jelenleg nincs. Amennyiben a kötelezettségek / saját tőke mutató az
50%-os arányt jelentősen és tartósan meghaladja, a Társaság fontólóra veszi
tőkeszerkezetének módosítását. Az kötelezettségek / saját tőke mutató kalkulációját
a kiegészítő melléklet 27. pontja tartalmazza.
A Társaság részvényösszetétele 2025. december 31-én az alábbiak szerint alakult:
158.410.766 db „E” sorozatú törzsrészvény
35.000 db „F” sorozatú szavazatelsőbbségi részvény
Jegyzett tőke
(158.410.776 + 35.000) db részvény * 6 Ft névérték/részvény = 950.674.596 Ft
A Társaság jegyzett tőkéje a tárgyidőszak és az előző időszak végén az alábbi
táblázatok szerint alakult.
Tárgyidőszak vége:

Részvénysorozat 2025. december 31. napján | Névérték (Ft/db) | Kibocsátott darabszám | Össznévérték (Ft)
"E" sorozat (törzsrészvény) | 6 | 158 410 776 | 950 464 656
"F" sorozat (szavazatelsőbbségi részvény) | 6 | 35 000 | 210 000
Alaptőke nagysága | 6 | 158 445 776 | 950 674 656

Előző időszak vége

Részvénysorozat 2024. december 31. napján | Névérték (Ft/db) | Kibocsátott darabszám | Össznévérték (Ft)
"E" sorozat (törzsrészvény) | 6 | 148 110 766 | 888 664 596
"F" sorozat (szavazatelsőbbségi részvény) | 6 | 35 000 | 210 000
Alaptőke nagysága | 6 | 148 145 766 | 888 874 596

133
A Társaság 2025. január 15. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 14.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásában foglaltaknak megfelelően 2025. január
15. nappal a Társaság részéről 18.000.000 darab, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvény átruházásra került a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az
ügyletet követően az MRP Szervezet által tulajdonolt, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvények száma 18.000.000 darabra nőtt, míg a Társaság által
tulajdonolt saját részvények összmennyisége 0 darabra csökkent.
A Társaság igazgatótanácsa 2025. január 21. napján elhatározta a Társaság
alaptőkéjének zárt körben történő felemelését részvényenként 24 Ft-os kibocsátási
értéken az alábbiak szerint:
A Társaság közgyűlésének felhatalmazása alapján az Igazgatótanács a Társaság
alaptőkéjét zárt körben, új részvények forgalomba hozatalával, 61.800.000 Ft-tal,
pénzbeli hozzájárulás ellenében felemeli. A részvények kibocsátási értéke
részvényenként 24 Ft, a kibocsátandó részvények kibocsátási értéke összesen:
247.200.000 Ft (azaz kétszáznegyvenhétmillió-kétszázezer forint).
A kibocsátandó részvények darabszáma, névértéke, fajtája és sorozata: 10.300.000
(azaz tízmillió-háromszázezer) darab 6 Ft (azaz hat forint) névértékű „E” sorozatú
törzsrészvény.
A kibocsátandó részvények fajtájához, részvényosztályához, részvénysorozatához
kapcsolódó jogok: A korábban kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvényekkel
mindenben megegyező jogok.
Az alaptőke emelésben kibocsátásra kerülő valamennyi részvény átvételére és a
részvények ellenértékének szolgáltatására a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (székhelye: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32.
A. ép. II. em. 141. ajtó) kerül kijelölésre. A jelen zártkörű alaptőke-emeléssel a
Társaság alaptőkéjét 158.410.766 darab 6 Ft névértékű „E” sorozatú törzsrészvény
és 35.000 darab 6 Ft névértékű „F” sorozatú szavazatelsőbbségi részvény testesíti
meg, így a Társaság alaptőkéje összesen 950.674.596 Ft-ra változik. A jelen zártkörű
alaptőke-emelés során kibocsátásra kerülő részvényeket a Társaság be kívánja
vezetni a Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacra. A
bevezetésre kerülő értékpapírok ugyanabba az osztályba tartoznak, mint a Budapesti
Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacra már bevezetett értékpapírok.
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a 2025. január 21. napján a
Társaság igazgatótanácsa által elhatározott zártkörű alaptőke-emelést a Fővárosi
Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság saját részvénnyel 2025. december 31-én nem rendelkezett. Az MRP
Szervezet 2025. december 31-én 28.300.000 darab a Társaság által kibocsátott “E”
sorozatú törzsrészvénnyel rendelkezett. Az NT Asset Management Kft. leányvállalat
a Társaság által kibocsátott részvénnyel 2025. december 31-én nem rendelkezett. A
fentiek szerint összesen a Csoport 2025. december 31-én 28.300.000 darab a
Társaság által kibocsátott “E” sorozatú törzsrészvénnyel rendelkezett.
Az MRP Szervezet tulajdonában álló részvények a Polgári Törvénykönyvről szóló
2013. évi V. törvény szerint nem minősülnek saját részvényeknek, azonban a
134
Társaság az IFRS szerint összeállított konszolidált pénzügyi kimutatásaiban a
vonatkozó standardnak megfelelően a kiterjesztett módszert („extension”)
alkalmazza az MRP Szervezetre, mely módszer szerint a Társaság az MRP
szervezet által birtokolt részvényeket a saját tőkében, a saját részvényekhez hasonló
módon számolja el és mutatja be.
A Társaság saját részvény állománya 2024. december 31-én 18.000.000 darab „E”
sorozatú törzsrészvény volt. Az MRP Szervezet 2024. december 31-én nem
rendelkezett a Társaság által kibocsátott részvénnyel.

Megnevezés | Jegyzett tőke | Tőke-tartalék | Eredmény-tartalék | Saját részvény | Részvény alapú kifizetések tartaléka | Tőke összesen
Nyitó 2025.01.01 | 888 875 | 358 790 | 3 975 353 | -342 000 | 74 921 | 4 955 939
Tárgyévi eredmény |  |  | 483 947 |  |  | 483 947
Tőkeemelés | 61 800 |  |  |  |  | 61 800
Tőkeleszállítás |  |  |  |  |  | 0
Saját tőke tartalék (IFRS2) |  |  |  |  | 65 952 | 65 952
Saját részvény megszerzés |  |  |  | -61 800 |  | -61 800
Záró 2025.12.31 | 950 675 | 358 790 | 4 459 300 | -403 800 | 140 873 | 5 805 838

18. Pénzügyi instrumentumok
Pénzügyi eszközök valós érték hierarchiája
Az eszköz vagy kötelezettség valós értékének megállapítására használt inputokat a
valósérték-hierarchián belül különböző szintekre lehet besorolni. Ezekben az
esetekben a valós értéken történő értékelés a valósérték-hierarchiának teljes
egészében abba a szintjébe kerül besorolásra, amelyben a teljes értékelés
szempontjából jelentős legalacsonyabb szintű input szerepel. Annak felméréséhez,
hogy egy konkrét input mennyire jelentős a teljes értékelés szempontjából mérlegelés
szükséges, amely során figyelembe kell venni az eszközre vagy a kötelezettségre
vonatkozó tényezőket.
Értékelési szint 1: olyan jegyzett, általában tőzsdei árak homogén eszközök vagy
kötelezettségek aktív piacain, amelyekhez a Társaság az értékelés időpontjában
hozzáférhet.
Értékelési szint 2: a jegyzett árakon kívüli, az eszköz vagy kötelezettség
vonatkozásában akár közvetlenül, akár közvetve megfigyelhető inputokat is
tartalmazó mérés.
Értékelési szint 3: az eszköz vagy a kötelezettség értékét nem közvetlenül
megfigyelhető inputokat is felhasználó mérés. A Társaság az alábbi pénzügyi
eszközöket és kötelezettségeket birtokolja:
135

2025.12.31 | Jegyzet | Eredménnyel szemben valós értéken értékelt | Amortizált bekerülési értéken értékelt | Egyéb átfogó jövedelemmel szemben valós értéken értékelt
Pénzügyi eszközök |  |  |  |
Vevőkövetelések |  |  | 0 |
Egyéb rövid lejáratú követelések adók nélkül |  |  | 420 314 |
Értékpapírok |  | 2 873 221 |  |
Pénzeszköz egyenértékesek |  | 194 631 |  |
Pénzügyi kötelezettségek |  |  |  |
Szállítói tartozások |  |  | 270 |
Egyéb kötelezettségek adók nélkül |  |  | 1 409 |

2024.12.31 | Jegyzet | Eredménnyel szemben valós értéken értékelt | Amortizált bekerülési értéken értékelt | Egyéb átfogó jövedelemmel szemben valós értéken értékelt
Pénzügyi eszközök |  |  |  |
Vevőkövetelések |  |  | 572 |
Egyéb rövid lejáratú követelések adók nélkül |  |  | 223 423 |
Értékpapírok |  | 2 867 631 |  |
Pénzeszköz egyenértékesek |  | 1 905 749 |  |
Pénzügyi kötelezettségek |  |  |  |
Szállítói tartozások |  |  | 397 |
Egyéb kötelezettségek adók nélkül |  |  | 177 |

Az amortizált bekerülési értéken nyilvántartott pénzügyi instrumentumok valós értéke
megközelíti a könyv szerinti értéküket.
Valós értéken értékelt pénzügyi instrumentumok (valós érték hierarchia):

2025.12.31, ezer Ft | Értékelési szint 1 | Értékelési szint 2 | Értékelési szint 3
Részvények | 2 324 950 |  |
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok |  | 0 |
Egyéb értékpapírok |  | 548 271 |
Pénzügyi eszközök | 2 324 950 | 548 271 |
2024.12.31, ezer Ft | Értékelési szint 1 | Értékelési szint 2 | Értékelési szint 3
Részvények | 1 463 018 |  |
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok |  | 839 390 |
Egyéb értékpapírok |  | 565 223 |
Pénzügyi eszközök | 1 463 018 | 1 404 613 |

A Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok között kimutatott állampapírok, valamint az
Egyéb értékpapírok között kimutatott Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap
befektetési jegyek besorolását a valós érték hierarchiában a Társaság Értékelési
136
szint 1-ről Értékelési szint 2-re módosította. A fenti táblázatban az előző évi adatok
is ennek megfelelően átsorolásra kerültek az összehasonlíthatóság érdekében.
Az állampapírok valós értékének meghatározásához a Magyar Államkincstár által
jegyzett árfolyamokat, a befektetési jegyek értékeléséhez pedig az alapkezelő által
megadott árfolyamot alkalmaztuk.
19. Mérlegen kívüli kötelezettségek
Mérlegen kívüli kötelezettséggel a Társaság a fordulónapon nem rendelkezett.
A Társaság zálogjoggal terhelt eszközökkel nem rendelkezik.
20. Vállalkozás folytatása
A magyar és a világgazdaság helyzete, a világban fennálló fegyveres konfliktusok
(különösen az orosz-ukrán, illetve a közel keleti konfliktusok), a megnövekedett
infláció, valamint az energiagazdálkodás, energia áremelkedés hatásaira is
tekintettel a Társaság felmérte és elkészítette az arra vonatkozó becsléseket, hogy
fennáll-e lényeges bizonytalanság a vállalkozás folytatására való képesség
tekintetében, és arra jutott, hogy helytálló a vállalkozás folytatását feltételezni a
belátható jövőben, lényeges bizonytalanság nem áll fenn.
A Társaság jövőbeli tervei alapján a vállalkozás működése biztosított. A Társaság
forgóeszközei a működési költségekre fedezetet biztosítanak.
21. A mérleg fordulónapját követő lényeges események
A Társaság 2026. március 31. napján bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. a fenti napon arról döntöttek, hogy a
Társaság tőzsdén kívül értékesíti az NT Asset Management Kft. részére a Társaság
tulajdonában lévő OTP részvényeket, a Budapesti Értéktőzsdén az OTP
részvényekre a tegnapi tőzsdenapon kialakult záróárnak megfelelő részvényenkénti
áron.
A Társaság 2026. április 2. napján bejelentette, hogy a Társaság és leányvállalata,
az NT Asset Management Kft. a fenti napon arról döntöttek, hogy a Társaság
1.845.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni hozzájárulással törzstőkét emel az NT
Asset Management Kft-ben, melynek ellenértékeként ugyanekkora összegű
törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés hatására az NT Asset Management
Kft. törzstőkéje 3.895.000.000 Ft-ra növekszik, a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft-ben pedig 99,92%-ra emelkedik.
A Társaság 2026. április 13. napján bejelentette, hogy a Társaság leányvállalata, az
NT Asset Management Kft. 2026. április 2-án elhatározott törzstőke-emelését a
Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte. A törzstőke-emelés
hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 3.895.000.000 Ft-ra növekedett,
a Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig 99,92%-ra
emelkedett.
137
22. Kapcsolt vállalkozásokkal és a menedzsment tagjaival folytatott jelentős
tranzakciók
A Társaság a tárgyévben megalapította az NT Asset Management Kft. nevű
leányvállalatát és a tárgyévben többször tőkét is emelt benne. Az egyéb követelés
soron kerül nyilvántartásra a leányvállalattal szemben fennálló követelés (kb. 420
MFt), mely a mérlegkészítésig pénzügyileg maradéktalanul befolyt a Társasághoz. A
leányvállalattal kapcsolatos tranzakciók leírása több helyen is szerepel a konszolidált
kiegészítő mellékletben, a tőkemozgások összefoglaló leírását a 11. pont
tartalmazza. A kulcspozícióban lévő vezetők kompenzációját a 23. pont tartalmazza.
23. Kulcspozícióban lévő vezetők kompenzációja és részvény alapú kifizetések
A Társaság vezérigazgatója 2025. évben a Társaságtól, mint munkáltatótól 2025.
augusztus 31-ig havi bruttó 266.800 Ft, 2025. szeptember 1-től havi bruttó 320.000
Ft összegű munkabérben részesült.
A Társaságnál 2009. november 2-től egységes irányítást megvalósító
Igazgatótanács működik. A Társaság Igazgatótanácsában a 2025. év folyamán
tisztséget betöltő személyek ezen tisztségük alapján javadalmazásban nem
részesültek. A Társaság Audit Bizottságában a 2025. év folyamán tisztséget betöltő
személyek ezen tisztségük alapján javadalmazásban nem részesültek.
A Társaság 2024. július 16. napján Munkavállalói Résztulajdonosi Program
Szervezetet (MRP Szervezetet) alapított.
A Társaság a vezető tisztségviselői és a vezető beosztású munkavállalói
teljesítményének és lojalitásának erősítése érdekében Munkavállalói
Résztulajdonosi Programot (MRP) működtet.
A Javadalmazási Politika megtekinthető a Társaság (www.nutex.hu) és a Budapesti
Értéktőzsde (www.bet.hu) honlapján.
A Társaság több javadalmazási programot is indított:

Program-pont | Résztvevők | Teljesítmény feltétel | Megszolgálási feltétel | Teljesülése várható-e | Kumulált költség részvény alapú juttatás kapcsán (eFt) | Kumulált költség részvényopció alapú juttatás kapcsán (eFt)
1. számú | Igazgatótanácsi tagok részére adható javadalmazás | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás első része / saját tőke szintjének elérése | 1 év | nem (2025-ben törlésre is került a Javadalmazási Politikából) | - | -
2. számú | Igazgatótanácsi tagok részére adható javadalmazás, | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás második része / saját tőke szintjének elérése | 1 év | igen | 20.547 | 4.095

138

3. számú | Igazgatótanácsi tagok részére adható javadalmazás, | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás harmadik része | 2 év | igen | 99.596 | 7.250
4. számú | Igazgatótanácsi tagok részére adható javadalmazás | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás második része / gazdasági növekmény mutató értékének növekedése | 2 év | nem | - | -
5. számú | Akvizíciós Bizottság elnökére és tagjaira vonatkozó juttatások | nem piaci – tranzakció teljesítése | 2 év | nem | - | -
6. számú | Vezérigazgató részére adható javadalmazás | Részvény, illetve részvényopció alapú javadalmazás / Korrigált Eredménytartalék Növekmény Mutatója (KENM) értékének alakulása | 2 év | igen | 5.444 | 3.941
Összesen | 140.873

A programban résztvevő vezetőknek nyújtott, tőkeinstrumentumban teljesített
részvény alapú kifizetések értékelése a tőkeinstrumentumok valós értékén történik a
nyújtás napján. A programokat a Társaság a nyújtás napjával kezdi el megjeleníteni
(grant date). A nyújtás napjának a Társaság azt a napot tekinti, amikor a lényeges
feltételekben a felek megegyeztek, a kiírást a felek elfogadják, mely 3. és 6. pont
szerinti programok esetében 2025. január 1., a többi program esetében 2024. július
16. volt. A programok hátralévő időtartama: 1-2 év.

| 2025 | 2024
Tárgyidőszaki ráfordítások | 65 952 | 74 921
Átadott saját részvények | - | -
Saját tőkében kimutatott összes tartalék | 140 873 | 74 921

A Társaság elvégezte a programok várható teljesülésével kapcsolatos becsléseket a
fordulónapon. A Társaság becslése alapján 2025. végén 140.873 eFt MRP tartalékot
mutat ki.
A Társaság elvégezte a Javadalmazási Politikában szereplő programok várható
teljesülésével kapcsolatos becsléseket a nyújtás napjára vonatkozóan. A nyújtás
napjára vonatkozóan az opciók valós értékének becslésére a Black-Scholes modell
használatával került sor. A juttatás valós értékét a Társaság a megszolgálási
időszakra osztja föl időarányosan. A megállapított költséget a saját tőke elkülönített
elemével szemben kell elszámolni (Részvény alapú kifizetések tartaléka). E
halmozott tartalékot akkor kell megszüntetni, amikor
• a program végével a részvények kiosztásra kerülnek;
• a program végével megállapításra kerül, hogy a feltételek nem teljesülnek.
139
A Társaság 2024. december 19. napján bejelentette, hogy a Társaság és a Társaság
által alapított MRP Szervezet 2025. január 1. napi hatálybalépéssel megállapodást
írt alá Vitán Gáborral, a Társaság Akvizíciós Bizottságának elnökével, valamint
Csereklei Gábor és File Szabolcs igazgatótanácsi tagokkal, mint az Akvizíciós
Bizottság tagjaival a Társaság Javadalmazási Politikájában az Akvizíciós Bizottság
elnöke és tagjai részére nyújtható részvényopciók megszerzésére vonatkozó
feltételekről. A megállapodások alapvetően a Javadalmazási Politika 4/A. pontjában
foglaltakat fektetik le a felek között, melynek lényege, hogy a Javadalmazási Politika
4/A. pontjában foglalt feltételek fennállása esetén az Akvizíciós Bizottság elnöke
40.000.000 darab, a bizottság további két tagja pedig személyenként 10.000.000
darab a Társaság által kibocsátott törzsrészvényre szóló vételi opciót szerezhet
ingyenesen, részvényenkénti 15 Ft lehívási árral.
A Társaság 2024. december 19. napján, de szintén 2025. január 1. napi hatállyal
megállapodott az Akvizíciós Bizottság elnökével, hogy tevékenységét
részmunkaidőben, munkaviszonyban látja el és amennyiben a Javadalmazási
Politika 4/A. pontjában foglalt gazdasági eredmény elérése, mint feltétel teljesül, és
ezt követően, de még a teljesülés alapján az Akvizíciós Bizottság elnökének járó
részvényopcióknak a Társaság által alapított MRP Szervezet általi átadását
megelőzően a Társaság a munkaviszonyt egyoldalúan megszünteti, úgy a
Javadalmazási Politika szerinti javadalmazás tárgyát képező részvényopciók
átadása során az Akvizíciós Bizottság elnöke oldalán emiatt bekövetkezett és igazolt
többlet adó, illetve járulék fizetési kötelezettséget a Társaság megtéríti. A
Javadalmazási Politika 4/A. pontja szerint az Akvizíciós Bizottság elnöke és tagjai
számára kitűzésre kerülő gazdasági eredmény akkor kerül elérésre, ha a Társaság
a 2024. július 1. napjától számított két éven belül legalább 10 milliárd forint értékben
hajt végre Akvizíciós Tranzakciót. Akvizíciós Tranzakciónak minősül egy
reálgazdasági tevékenységet végző vállalatba történő legalább többségi kontrollt
biztosító tulajdonszerzés, függetlenül annak formájától vagy finanszírozási módjától.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
módosította a Társaság 2019. évi LXVII. törvény szerinti Javadalmazási Politikáját. A
módosítás nyomán a Javadalmazási Politika 4. pontjának „Részvény, illetve
részvényopció alapú javadalmazás első része” című fejezete törlésre kerül olyan
módon, hogy a fejezetcímet követő rész helyébe a „Törölve” szöveg lép. (Az így
törlésre került részben foglalt feltételek nem teljesültek, ezért az alapján
javadalmazásra sem kerülhetett sor.) A Társaság Javadalmazási Politikájának célja,
hogy hozzájáruljon a Társaság üzleti stratégiájához, hosszú távú érdekeihez és
fenntarthatóságához. A Javadalmazási Politika megtekinthető a Társaság
(www.nutex.hu) és a Budapesti Értéktőzsde (www.bet.hu) honlapján.
24. Hosszú lejáratú kötelezettségek
Hosszú lejáratú kötelezettségekkel a Társaság sem a tárgyév végén, sem az előző
év végén nem rendelkezett.
25. Halasztott adó kötelezettségek
140
Halasztott adókötelezettségekkel a Társaság sem a tárgyév végén, sem az előző év
végén nem rendelkezett.
26. A környezetvédelemmel kapcsolatos információk
A Társaság tevékenységét nem befolyásolták környezetvédelemmel kapcsolatos
események. A Társaság irodai tevékenysége során figyelmet fordít a környezeti
szempontok érvényesülésére. A Társaság környezetvédelemmel kapcsolatos
támogatásban nem részesült.
A Társaság nem rendelkezik a környezetvédelem területén történt, vagy várható
fejlesztésekkel, illetve ezzel összefüggő támogatásokkal. A Társaság a
környezetvédelem eszközei tekintetében alkalmazott saját politikával nem
rendelkezik, ebben a kérdésben a hatályos jogszabályokat tekinti irányadónak.
27. Jegyzett tőke összetétele és egyéb társasági jogi kérdések
A Társaság Cégbíróságon bejegyzett alaptőkéje a 2025. december 31. napi
fordulónapon 950.674.596 Ft volt, mely 158.410.766 db (Százötvennyolcmillió-
négyszáztízezer-hétszázhatvanhat darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „E”
sorozatú törzsrészvényből (jegyzett tőkén belüli arány: 98,98%) és 35.000 db
(Harmincötezer darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „F” sorozatú,
szavazatelsőbbségi jogot biztosító elsőbbségi részvényből (jegyzett tőkén belüli
arány: 0,02%) állt. Az „E” sorozatú törzsrészvények tőzsdei kereskedelme a
Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacon engedélyezett. Az
„F” sorozatú elsőbbségi részvények tőzsdei kereskedelme nem engedélyezett az
Európai Unió valamely tagállamának elismert (szabályozott) piacán (tőzsdéjén).
A Társaság alaptőkéjének fordulónapi összetételét mutatják az alábbi táblázatok:
A részvények száma és névértéke a 2025. december 31-i fordulónapon:

Részvénysorozat | Névérték (Ft/db) | Kibocsátott darabszám | Össznévérték (Ft)
„E” sorozat (törzsrészvény) | 6 | 158 410 766 | 950 464 596
„F” sorozat (szavazatelsőbbségi részvény) | 6 | 35 000 | 210 000
Alaptőke nagysága | 6 | 158 445 776 | 950 674 596

A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma a 2025. december 31-i
fordulónapon:
141

Részvény-sorozat | Kibocsátott darabszám | Szavazati jogra jogosító részvények | Részvényen-kénti szavazati jog | Összes szavazati jog | Saját részvények száma
„E” sorozat (törzsrészvény) | 158 410 766 | 158 410 766 | 6 | 950 464 596 | 0
„F” sorozat (szavazatelsőbb-ségi részvény) | 35 000 | 35 000 | 60 | 2 100 000 | 0
Összesen | 158 445 776 | 158 445 776 | - | 952 564 596 | 0

A szavazatelsőbbségi jogot biztosító részvényre az Alapszabály vonatkozó
rendelkezései érvényesek, így különösen annak alapján a részvényes a névérték
tízszeresének megfelelő mértékű szavazati jogot gyakorolhat.
A Társaság a tárgyidőszak első napján 2025. január 1. napján 18.000.000 darab, a
Társaság által kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvénnyel, mint saját részvénnyel
rendelkezett, mely az akkori összes kibocsátott részvényt figyelembe véve 12,12%-
os befolyásnak felel meg (ugyanakkor a saját részvényekkel a Társaság szavazati
jogot ténylegesen nem gyakorolhatott). A Társaság a fenti saját részvényeket a
tárgyidőszakban átruházta, így a 2025. december 31-i fordulónapon a Társaság saját
részvényekkel nem rendelkezett.
A 2025. december 31-i fordulónapon az MRP Szervezet összesen 28.300.000 darab
a Társaság által kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvénnyel rendelkezett, mely
17,83%-os befolyásnak felel meg. Az MRP Szervezet tulajdonában álló részvények
a Polgári Törvénykönyvről szóló 2013. évi V. törvény szerint nem minősülnek saját
részvényeknek, azonban a Társaság az IFRS szerint összeállított konszolidált
pénzügyi kimutatásaiban a vonatkozó standardnak megfelelően a kiterjesztett
módszert („extension”) alkalmazza az MRP Szervezetre, mely módszer szerint a
Társaság az MRP szervezet által birtokolt részvényeket a saját tőkében, a saját
részvényekhez hasonló módon számolja el és mutatja be.
A Társaság részvényei a hatályos jogszabályoknak és az Alapszabály rendelkezései
szerint szabadon átruházhatók. A részvény átruházása a Társasággal szemben
akkor hatályos, és a részvényes a részvényesi jogait csak akkor gyakorolhatja, ha a
részvénykönyvbe bejegyezték.
A szavazatelsőbbségi jogot biztosító részvényre az Alapszabály vonatkozó
rendelkezései érvényesek, így különösen annak alapján a részvényes a névérték
tízszeresének megfelelő mértékű szavazati jogot gyakorolhat.
A vállalkozás ügyviteli, ügyvezető és felügyelő testületei esetében alkalmazott,
sokszínűséggel kapcsolatos politikával nem rendelkezik, ilyet nem alkalmaz, mert a
szervezet kis mérete azt nem indokolja.
A Társaságnak nincs tudomása a tulajdonosok közötti bármely megállapodásról,
amely a kibocsátott részesedések, illetve a szavazati jogok átruházásának
korlátozását eredményezheti.
142
A Társaság részvételével nincs olyan lényeges megállapodás, amely egy nyilvános
vételi ajánlatot követően a vállalkozó irányításában bekövetkezett változás miatt lép
hatályba, módosul vagy szűnik meg.
A Társaság vagyoni, pénzügyi és jövedelmezőségi helyzetének alakulásáról adnak
képet az alábbi mutatók:
Mutatószám % % %
Tárgyév Előző év Index
Tárgyi eszközök aránya
Tárgyi eszköz / Összes eszköz 0,00 0,00 n.a.
Forgóeszközök aránya
Forgóeszközök / Összes eszköz 63,04 100,00 63,04
Tőkeellátottság
Saját tőke / Összes forrás 99,42 99,15 100,27
Források aránya
Kötelezettségek / Saját tőke 0,58 0,86 68,25
Vagyonarányos jövedelmezőség
Adózás előtti eredmény / Saját tőke 9,66 9,41 102,69
Likviditási mutató
Forgóeszközök/Rövid lejáratú köt. 10 852,62 11 782,44 92,11
A 2025-ös üzleti év után a pénzügyi kimutatások közzétételre való jóváhagyásáig
osztalék nem került jóváhagyásra és az igazgatótanács azt javasolja a közgyűlésnek,
hogy a 2025-ös év után osztalék ne kerüljön megállapításra (jóváhagyásra).
28. A pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése
A jelen konszolidált pénzügyi kimutatásokat az Igazgatótanács 2026. április 24.
napján fogadta el és ebben a formában közzétételre engedélyezte.
143
EGYEDI (ANYAVÁLLALATI)
VEZETŐSÉGI (ÜZLETI) JELENTÉS
2025
A Társaság rövid bemutatása
Cégnév: NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő
Részvénytársaság
Rövidített cégnév: NUTEX Nyrt.
Székhely: Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki utca 24-
32. A. ép. II. em. 141. ajtó
Bejegyzés országa: Magyarország
Cégbejegyzés időpontja: 1996. május 29.
Bejegyző bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága
Cégjegyzékszám: 01-10-043104
Cégjogi forma: Részvénytársaság
Adószám: 12143890-2-42
Statisztikai számjel: 12143890-7740-114-01
LEI: 529900UQ0PDQODW4SV81
A társaság időtartama: határozatlan
Üzleti év: megegyezik a naptári évvel
A Társaság honlapja: www.nutex.hu
Választott könyvvizsgáló: CMT Consulting Korlátolt Felelősségű Társaság
(székhelye: Magyarország, 1095 Budapest, Ipar
utca 5. 1. em., cégjegyzékszáma: 01-09-388885,
kamarai nyilvántartási száma: 004408)
144
(a könyvvizsgálatért személyében felelős
könyvvizsgáló neve: Freiszberger Zsuzsanna,
kamarai nyilvántartási száma: 007229,
könyvvizsgálói igazolvány száma: 008618)
A NUTEX Nyrt. (a továbbiakban úgy is, mint Társaság) hirdetményeit a Budapesti
Értéktőzsde Nyrt. és a saját honlapján teszi közzé.
A Társaság törzsrészvényei a Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett
szabályozott piacra bevezetésre kerültek.
A tárgyévi tevékenység, fontosabb tárgyévi események ismertetése
A Társaság az elmúlt években alapvetően egy saját vagyonát kezelő vállalattá vált,
melynek tevékenysége eszközeinek, befektetéseinek menedzselése, koordinálása.
A Társaság 2025 évben is alapvetően egy saját vagyonát kezelő vállalatként
működött, melynek tevékenysége eszközeinek, befektetéseinek menedzselése,
koordinálása. A Társaság az immateriális javait az előző időszakhoz hasonlóan a
tárgyévben is bérbe adta. A Társaság pénzeszközei egy részét likvid értékpapírokba
(döntően a Budapesti Értéktőzsdén tőzsdén jegyzett OTP részvényekbe, illetve
állampapírokba) fektette. Emellett a Társaság jelentősebb EUR és USD bankbetéttel
és a korábban vásárolt Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap által
kibocsátott befektetési jegyekkel is rendelkezett. A Társaság a korábbi hosszú
lejáratú tartozását több évvel ezelőtt teljes mértékben visszafizette, így a
Társaságnak hosszú lejáratú kötelezettsége a fordulónapon nem állt fenn.
A Társaság az akvizíciós stratégiájának keretében a tárgyidőszakban vizsgálta új
akvizíció lehetőségét, ugyanakkor ilyen akvizíció egyelőre nem valósult meg.
A Társaság 2025. január 15. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 14.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásában foglaltaknak megfelelően 2025. január
15. nappal a Társaság részéről 18.000.000 darab, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvény átruházásra került a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az
ügyletet követően az MRP Szervezet által tulajdonolt, a Társaság által kibocsátott „E”
sorozatú törzsrészvények száma 18.000.000 darabra nőtt, míg a Társaság által
tulajdonolt saját részvények összmennyisége 0 darabra csökkent.
A Társaság 2025. január 20. napján bejelentette, hogy 250.000.000 Ft összegű
pénzbeli vagyoni hozzájárulást juttat a NUTEX Nyrt. Munkavállalói Résztulajdonosi
Program Szervezet (a továbbiakban: MRP Szervezet) részére. Az MRP Szervezet a
kapott pénzbeli vagyoni hozzájárulást az alapjául szolgáló javadalmazási politika
végrehajtása érdekében, így különösen a Társaság által kibocsátott törzsrészvények
megszerzésére használhatja fel.
A Társaság igazgatótanácsa 2025. január 21. napján elhatározta a Társaság
alaptőkéjének zárt körben történő felemelését részvényenként 24 Ft-os kibocsátási
értéken az alábbiak szerint:
145
A Társaság közgyűlésének felhatalmazása alapján az Igazgatótanács a Társaság
alaptőkéjét zárt körben, új részvények forgalomba hozatalával, 61.800.000 Ft-tal,
pénzbeli hozzájárulás ellenében felemeli. A részvények kibocsátási értéke
részvényenként 24 Ft, a kibocsátandó részvények kibocsátási értéke összesen:
247.200.000 Ft (azaz kétszáznegyvenhétmillió-kétszázezer forint).
A kibocsátandó részvények darabszáma, névértéke, fajtája és sorozata: 10.300.000
(azaz tízmillió-háromszázezer) darab 6 Ft (azaz hat forint) névértékű „E” sorozatú
törzsrészvény.
A kibocsátandó részvények fajtájához, részvényosztályához, részvénysorozatához
kapcsolódó jogok: A korábban kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvényekkel
mindenben megegyező jogok.
Az alaptőke emelésben kibocsátásra kerülő valamennyi részvény átvételére és a
részvények ellenértékének szolgáltatására a NUTEX Nyrt. Munkavállalói
Résztulajdonosi Program Szervezet (székhelye: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32.
A. ép. II. em. 141. ajtó) kerül kijelölésre. A jelen zártkörű alaptőke-emeléssel a
Társaság alaptőkéjét 158.410.766 darab 6 Ft névértékű „E” sorozatú törzsrészvény
és 35.000 darab 6 Ft névértékű „F” sorozatú szavazatelsőbbségi részvény testesíti
meg, így a Társaság alaptőkéje összesen 950.674.596 Ft-ra változik. A jelen zártkörű
alaptőke-emelés során kibocsátásra kerülő részvényeket a Társaság be kívánja
vezetni a Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacra. A
bevezetésre kerülő értékpapírok ugyanabba az osztályba tartoznak, mint a Budapesti
Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacra már bevezetett értékpapírok.
A Társaság 2025. január 27. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 13.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatásának megfelelően 2025. január 27. napján
megalapította az alábbi egyszemélyes korlátolt felelősségű társaságot:
- cégnév: NT Asset Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaság
- rövidített cégnév: NT Asset Management Kft.
- székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II. em. 141.
- képviseletre jogosult: Csereklei Gábor Sándor ügyvezető
- főtevékenység: Vagyonkezelés (holding)
- jegyzett tőke: 300.000.000 Ft.
- létesítő okiratának kelte: 2025. január 27.
A Társaság 2025. január 28. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felkérte a Társaság igazgatótanácsát, hogy vizsgálja meg a Társaság
osztalékpolitikája olyan módosításának, illetve olyan új, több évre kiterjedő
osztalékpolitika bevezetésének a lehetőségét, mely szerint a Társaság azon üzleti
évek után, melyekben az adózás előtti eredménye pozitív (nyereséges üzleti évek),
a Társaság a pozitív adózás előtti eredmény felének megfelelő összeget
osztalékfizetésre fordítja, míg a másik felének megfelelő összeg az
eredménytartalékba kerül.
A Társaság 2025. január 28. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére. A jelen
felhatalmazás a Társaság által kibocsátott törzsrészvények megszerzésére terjed ki,
a felhatalmazással érintett részvények névértéke a Társaság által a részvények
megszerzésének időpontjában kibocsátott törzsrészvények névértéke. A Társaság
által megszerezhető részvények darabszáma legfeljebb annyi lehet, hogy a saját
146
részvények állománya a Társaság alaptőkéjének huszonöt százalékát a jelen
felhatalmazás hatálya alatt egy időpontban sem haladja meg. Amennyiben
visszterhes részvényszerzésre kerül sor, akkor az ennek során alkalmazott ellenérték
részvényenként legalább 1 Ft, a legfeljebb az alábbi három érték közül a
legmagasabb érték: (i) az ügylet létrejöttének napját megelőzően a Budapesti
Értéktőzsdén a törzsrészvényekre rögzített utolsó záró ár 125%-a, (ii) a Budapesti
Értéktőzsdén a törzsrészvényekre rögzített, az előző 30 napos forgalommal súlyozott
átlagár 125%-a, és (iii) 60 (azaz hatvan) forint. Az Igazgatótanács jelen
felhatalmazásban rögzített jogaival a jelen határozat keltétől számított tizennyolc
hónapos időtartamon belül élhet. Amennyiben a Társaságnál a saját részvény
megszerzéséről történő döntés időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság
működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. január 28. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felkérte a Társaság Igazgatótanácsát, hogy amennyiben a 2025. évben a Budapesti
Értéktőzsdén megvalósítandó saját részvény visszavásárlási programot indít, úgy
annak kapcsán vegye figyelembe a jelen határozatban foglaltakat, továbbá a
program feltételeiről, így különösen a visszavásárolni tervezett törzsrészvények
összesített darabszámáról, illetve a program tervezett időtartamáról tájékoztassa a
részvényeseket, illetve a nyilvánosságot. Az ilyen program keretein belül a Társaság
által visszavásárolható részvények ellenértéke akkor haladhatja meg a
részvényenkénti 45 forintot, ha a Társaság törzsrészvényei vonatkozásában a
Budapesti Értéktőzsdén az ügylet napját megelőző 60 napos forgalommal súlyozott
tőzsdei átalagár is meghaladja a 45 forintot, azonban ebben az esetben is a
visszavásárolható részvények ellenértéke nem haladhatja meg a Társaság
törzsrészvényei vonatkozásában a Budapesti Értéktőzsdén az ügylet napját
megelőző 60 napos forgalommal súlyozott tőzsdei átlagár 125%-át.
A Társaság 2025. január 28. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét a 2025. január 28.
napjától 2030. január 27. napjáig emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a
legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az
alaptőkét felemelheti 60.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti
alaptőkeemelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új részvények
forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények, akár más
részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó részvények (például elsőbbségi
részvények) kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre többféle
alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle részvényfajtába,
részvényosztályba, illetve részvénysorozatba tartozó részvények is kibocsáthatók.
Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a részvényekhez kapcsolódó
részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek
körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult e körben az
alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az alaptőke felemelésének
elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen
felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A közgyűlés felhatalmazta továbbá a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke
felemelésére az alábbiak szerint. A jelen felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a
Társaság alaptőkéjét a 2030. január 28. napjától 2035. január 27. napjáig emelheti
147
fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács
e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 80.000.000.000 Ft. A felhatalmazás
bármely a Ptk. szerinti alaptőkeemelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke
felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár
törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó
részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A közgyűlés elfogadta és jóváhagyta a Társaságnak a közgyűlési határozatok
végrehajtása, illetve a saját részvények megszerzése kapcsán 2024. évben tett
lépéseit, így különösen a saját részvények visszavásárlásával, illetve az a saját
részvényekre szóló opcióval kapcsolatos intézkedéseit. A Közgyűlés elfogadta és
jóváhagyta a Társaság által a Társaság által alapított Munkavállalói Résztulajdonosi
Program Szervezet (MRP Szervezet) részére juttatott pénzbeli és nem pénzbeli
vagyoni hozzájárulásokat, illetve a Társaságnak az ezzel kapcsolatos lépéseit. A
közgyűlés elfogadta és jóváhagyta a Társaságnak által alapított korlátolt felelősségű
társaság alapításával kapcsolatos lépéseit.
A közgyűlés a Társaság akvizíciós stratégiáját kiegészítette azzal, hogy a jövőbeli
akvizíciók megvalósításra kerülhetnek a Társaság közvetlen, vagy közvetett többségi
tulajdonában álló gazdasági társaságokon keresztül is. A közgyűlés felkérte a
Társaság igazgatótanácsát, hogy a Társaság által vezetett cégcsoport felépítését
úgy alakítsa át, hogy a Társaság által a jövőben megvalósításra kerülő akvizíciók a
Társaság közvetlen, vagy közvetett többségi tulajdonában álló zártkörűen működő
részvénytársaságon keresztül legyenek megvalósíthatók. A közgyűlés felkéri a
Társaság igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját, hogy a fentiekhez kapcsolódó
lépéseket megtegye.
A közgyűlés felkérte a Társaság igazgatótanácsát, hogy amennyiben annak feltételei
fennállnak, úgy egy, vagy több lépésben (egy, vagy több alkalommal) döntsön a
Társaság alaptőkéjének új részvények forgalomba hozatalával megvalósuló, zárt
körben történő felemeléséről, melynek során a részvények átvételére, illetve a
részvények ellenértékének szolgáltatására az NT Asset Management Kft. kerüljön
kijelölésre. A közgyűlés hozzájárult ahhoz, hogy az NT Asset Management Kft. által
ilyen módon megszerzett részvények a Társaság, illetve a Társaság által vezetett
cégcsoport jövőbeli akvizícióinak megvalósítása során az akvizíciós ellenérték
részeként részben, vagy egészben felhasználhatók legyenek. A közgyűlés felkéri a
Társaság igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját, hogy a fentiekhez kapcsolódó
lépéseket megtegye.
A közgyűlés a Társaság kiegészített akvizíciós stratégiájára is figyelemmel úgy
döntött, hogy a Társaságnak az akvizíciós ellenértékként felhasználható
148
forgóeszközei (melybe nem számítanak bele a Társaság leányvállalatban fennálló
részesedései, a Társaság tulajdonában lévő saját részvények, a Társaság által
alapított MRP Szervezet részére átadni szánt eszközök, illetve az ilyen eszközök
megszerzésének forrását képező eszközök, továbbá a folyamat végére a Társaság
közvetlen tulajdonában maradó, a Társaság működését biztosító legalább 100 millió
Ft és legfeljebb 300 millió Ft értékű pénzügyi eszköz) kerüljenek egy, vagy több
lépésben átruházásra az NT Asset Management Kft. részére, illetve az NT Asset
Management Kft. jegyzett tőkéje egy, vagy több lépésben kerüljön felemelésre azzal,
hogy az egyes lépésekben az eszközök átruházásra kerülhetnek közvetlenül
tőkeemelés formájában, pénzbeli, vagy nem pénzbeli hozzájárulás útján, vagy
átruházásra kerülhetnek azzal, hogy az átruházott eszközök ellenértékére vonatkozó
követelés kerül nem pénzbeli vagyoni hozzájárulásként a Kft. rendelkezésére
bocsátásra, illetve bármely a fentiekhez hasonló, vagy végeredményében ahhoz
hasonló eredményre vezető módon. A közgyűlés felkérte a Társaság
igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját, hogy a fentiekhez kapcsolódó lépéseket
megtegye.
A közgyűlés a Társaság kiegészített akvizíciós stratégiájára is figyelemmel úgy dönt,
hogy a Társaság által alapított NT Asset Management Kft. alakuljon át zártkörűen
működő részvénytársasággá, vagy alapítson egy zártkörűen működő
részvénytársaságot, vagy szerezzen többségi részesedést egy zártkörűen működő
részvénytársaságban (a három alternatíva bármelyike útján a Társaság közvetlen,
vagy közvetett tulajdonába kerülő zártkörűen működő részvénytársaság a
továbbiakban: „új Zrt.”). A közgyűlés felkéri a Társaság igazgatótanácsát, hogy a
cégcsoport felépítését egy egy vagy több lépcsős folyamat keretében úgy alakítsa át,
illetve úgy alakítsa ki, hogy a cégcsoport akvizíciós ellenértékként felhasználható,
illetve erre szánt eszközei döntően az új Zrt.-be kerüljenek, azzal, hogy a folyamat
végére a Zrt.-nek az anyavállalata felé fennálló esetleges tartozásai tőkésítésre
kerüljenek. A közgyűlés felkéri a Társaság igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját,
hogy a fentiekhez kapcsolódó lépéseket megtegye.
A közgyűlés a Társaság kiegészített akvizíciós stratégiája hatékonyságának
előmozdítása érdekében hozzájárult ahhoz, hogy az új Zrt. vezetőjének (illetve
vezetőinek) megválasztott személy (illetve személyek), vagy az általa (illetve általuk)
erre a célra kijelölt jogi személy (illetve jogi személyek) az új Zrt.-ben egy, vagy több
lépésben, de összességében 5%-ot meg nem haladó mértékben tőkeemelés útján
tulajdonrészt szerezzen (illetve szerezzenek), azzal, hogy az ilyen tulajdonszerzés
során megszerzésre kerülő részvények részvényenkénti ellenértéke nem lehet
alacsonyabb, mint az a részvényenkénti ellenérték, amely mellett az ilyen
részvényszerzést megelőzően a Társaság szerzett (közvetlen, vagy közvetett)
tulajdonrészt (részvényeket) az új Zrt.-ben. A közgyűlés felkéri a Társaság
igazgatótanácsát, illetve vezérigazgatóját, hogy a fentiekhez kapcsolódó lépéseket
megtegye.
A Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság főtevékenységét 2025. január 29. napi
hatállyal az új 2025-ös TEÁOR alapján az alábbiakban állapítja meg: „7740 '25
Immateriális javak kölcsönzése, kivéve a szerzői jogdíjban részesülő javakat”. A
közgyűlés 2025. január 29. napi hatállyal módosította a Társaság alapszabályát.
149
A Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság által 2025. december 31. napjáig
megszerzésre kerülő saját részvények a Javadalmazási Politika végrehajtása
érdekében az Igazgatótanács által jónak látott időpontokban és módon, egy, vagy
több lépésben kerüljenek átadásra a Társaság által alapított MRP Szervezet (NUTEX
Nyrt. MRP Szervezet) részére.
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a Társaság 2024. december
29. napján megtartott rendkívüli közgyűlésén elhatározott alapszabály-módosítást,
valamint a 2025. január 21. napján a Társaság igazgatótanácsa által elhatározott
zártkörű alaptőke-emelést a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe
bejegyezte.
A Társaság 2025. február 3. napján bejelentette, hogy a Társaság által egyszemélyes
korlátolt felelősségű társaságként 2025. január 27. napján alapított NT Asset
Management Vagyonkezelő Korlátolt Felelősségű Társaságot (rövidített cégnév: NT
Asset Management Kft., székhely: 1163 Budapest, Cziráki utca 24-32. A. épület II.
em. 141.) a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. február 27. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. január 28.
napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlésén elhatározott alapszabály-
módosítást a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. március 20. napján bejelentette, hogy a Társaság az NT Asset
Management Kft. törzstőkéjének felemeléséről döntött. A törzstőke-emelés mértéke
3.000.000 Ft, melyre ázsióval, összesen 3.500.000 Ft pénzbeli vagyoni hozzájárulás
ellenében kerül sor. A vagyoni hozzájárulás szolgáltatására az ITS GLOBAL Kft.
került kijelölésre. A törzstőke-emeléssel a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft. (megnövelt) törzstőkéjéből 99,01%-ra változik. Egyúttal döntés
született arról is, hogy az NT Asset Management Kft. ügyvezetőjévé a továbbiakban
az ITS GLOBAL Kft. (mint jogi személy ügyvezető) kerül kinevezésre, amely a
nevében a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor Sándor urat
jelölte ki. A Társaság hozzájárult ahhoz, hogy az ITS GLOBAL Kft. az NT Asset
Management Kft-ben így megszerzett üzletrészt a jövőben átruházza az NT Asset
Management Kft. mindenkori vezetője, vagy vezetői részére.
A Társaság 2025. április 3. napján bejelentette, hogy egy magánszemély,
részvényesi mivoltára való hivatkozással peres eljárást indított a Társasággal
szemben a Fővárosi Törvényszék előtt a Társaság 2024. december 29. napján
megtartott rendkívüli közgyűlésén meghozott – az első két technikai jellegű
határozaton kívüli – közgyűlési határozatok hatályon kívül helyezése iránt.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése az
Igazgatótanács jelentését, illetve a Társaságnak az Európai Unió által elfogadott
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok („IFRS”) alapján elkészített 2024. évi
éves beszámolóját elfogadta és úgy döntött, hogy a Társaság 2024. évi üzleti éve
után
osztalék nem kerül megállapításra. A közgyűlés a vezető tisztségviselők 2024. üzleti
évben végzett tevékenységének értékelése alapján igazolta, hogy a vezető
tisztségviselők az üzleti év során a Társaság érdekeinek elsődlegességét szem előtt
tartva végezték munkájukat, és a vezető tisztségviselők részére adható – a 2024.
150
üzleti évben kifejtett ügyvezetési tevékenységük megfelelőségét megállapító –
felmentvényt megadta.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése elfogadta a
Társaság 2024. évre vonatkozó Felelős Társaságirányítási Jelentését és
Javadalmazási Jelentését.
A Társaság 2025. április 23. napján megtartott éves rendes közgyűlése felhatalmazta
a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen felhatalmazás
alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030. április 22. napjáig
emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az
Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 60.000.000.000 Ft.
A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben
az alaptőke felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség
van akár törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba
tartozó részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése felhatalmazta a
Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen felhatalmazás alapján
az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030. május 3. napjáig emelheti
fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács
e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 65.000.000.000 Ft. A felhatalmazás
bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke
felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár
törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó
részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése felhatalmazta a
Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen felhatalmazás alapján
az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét a 2030. május 4. napjától kezdődő és
2035. május 3. napjáig tartó időszakban emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az
a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az
151
alaptőkét felemelheti 55.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti
alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új
részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények,
akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó részvények (például
elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre
többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle
részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba tartozó részvények is
kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a részvényekhez
kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó jogok és
kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult
e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az alaptőke
felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság
működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése úgy döntött, hogy
a Társaság tulajdonában álló OTP és MOL részvények kerüljenek átruházásra az NT
Asset Management Kft. részére.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése a Társaság 2024.
december 29-én megtartott rendkívüli közgyűlése és a 2025. január 28-án megtartott
folytatólagos rendkívüli közgyűlése által meghozott határozatokat megerősítette.
A Társaság 2025. május 4. napján megtartott rendkívüli közgyűlése támogatta, hogy
a korábbi közgyűlési döntésekre is figyelemmel a Társaság hajtson végre egy, vagy
több tőkeemelést az NT Asset Management Kft-ben, mely(ek) eredményeképpen az
NT Asset Management Kft. akvizícióra is felhasználható eszközöket szerezhet. A
Közgyűlés úgy döntött, hogy a Társaság 2025. január 28-án megtartott folytatólagos
rendkívüli közgyűlésén meghozott azon közgyűlési határozat szerinti állapot, mely
szerint az NT Asset Management Kft. által alapításra, vagy a többségi tulajdonrész
erejéig megszerzésre kerül egy zártkörűen működő részvénytársaság (új Zrt.), olyan
módon is elérhető, hogy első lépésben az NT Asset Management Kft. egy más
társasági formába (például korlátolt felelősségű társasági formába) tartozó gazdasági
társaságot alapít, vagy szerez benne tulajdonrészt, majd ez a gazdasági társaság
egy későbbi időpontban (akár egy esetleges akvizíciót követően) alakul át zártkörűen
működő részvénytársasággá.
A Társaság 2025. május 8. napján bejelentette, hogy az NT Asset Management Kft-
vel kapcsolatos, a Társaság 2025. március 20. napján közzétett rendkívüli
tájékoztatásának megfelelő cégadatváltozásokat a Fővárosi Törvényszék
Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. május 12. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. április 3.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti, a Társaság 2024. december 29-i
rendkívüli közgyűlésén meghozott közgyűlési határozatok hatályon kívül helyezése
iránt indult pert a Fővárosi Törvényszék – a Társaság kérelmének megfelelően –
megszüntette, mely döntés nem jogerős, az ellen fellebbezésnek van helye.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére. A jelen
felhatalmazás a Társaság által kibocsátott törzsrészvények megszerzésére terjed ki,
152
a felhatalmazással érintett részvények névértéke a Társaság által a részvények
megszerzésének időpontjában kibocsátott törzsrészvények névértéke. A Társaság
által megszerezhető részvények darabszáma legfeljebb annyi lehet, hogy a saját
részvények állománya a Társaság alaptőkéjének huszonöt százalékát a jelen
felhatalmazás hatálya alatt egy időpontban sem haladja meg. Amennyiben
visszterhes részvényszerzésre kerül sor, akkor az ennek során alkalmazott ellenérték
részvényenként legalább 1 Ft, legfeljebb a részvényszerzést megelőző éves
beszámoló alapján számított egy részvényre eső saját tőke másfélszerese. Az
Igazgatótanács jelen felhatalmazásban rögzített jogaival a jelen határozat keltétől
számított tizennyolc hónapos időtartamon belül élhet. Amennyiben a Társaságnál a
saját részvény megszerzéséről történő döntés időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére az
alábbiak szerint. A jelen felhatalmazás a Társaság által kibocsátott elsőbbségi, azon
belül szavazatelsőbbséget biztosító elsőbbségi (szavazatelsőbbségi) részvények
megszerzésére terjed ki, a felhatalmazással érintett részvények névértéke a
Társaság által a részvények megszerzésének időpontjában kibocsátott
szavazatelsőbbségi részvények névértéke. A Társaság által megszerezhető
részvények darabszáma legfeljebb annyi lehet, hogy a saját részvények állománya a
Társaság alaptőkéjének huszonöt százalékát a jelen felhatalmazás hatálya alatt egy
időpontban sem haladja meg. Amennyiben visszterhes részvényszerzésre kerül sor,
akkor az ennek során alkalmazott ellenérték részvényenként legalább 1 Ft, legfeljebb
a részvényszerzést megelőző éves beszámoló alapján számított egy részvényre eső
saját tőke tízszerese. Az Igazgatótanács jelen felhatalmazásban rögzített jogaival a
jelen határozat keltétől számított tizennyolc hónapos időtartamon belül élhet.
Amennyiben a Társaságnál a saját részvény megszerzéséről történő döntés
időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen
felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030.
május 19. napjáig emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg,
amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti
60.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra
kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új részvények forgalomba hozatalával
kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve
részvényosztályba tartozó részvények (például elsőbbségi részvények)
kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési
mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba,
illetve részvénysorozatba tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények
kibocsátása esetén a részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a
részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács
állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult e körben az alapszabály módosítására.
Amennyiben a Társaságnál az alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában
igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság
igazgatóságára is kiterjed.
153
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
a Társaság Javadalmazási Politikájának módosítását, illetve a módosított
Javadalmazási Politikát elfogadta.
A Társaság 2025. május 30. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. április 23.
napján megtartott éves rendes közgyűlésén elhatározott könyvvizsgáló választását,
valamint a Társaság fenti éves rendes közgyűlésén és a 2025. május 19. napján
megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlésén elhatározott alapszabály-
módosítást a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030.
június 2. napjáig emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg,
amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti
65.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra
kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új részvények forgalomba hozatalával
kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve
részvényosztályba tartozó részvények (például elsőbbségi részvények)
kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési
mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba,
illetve részvénysorozatba tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények
kibocsátása esetén a részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a
részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács
állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult e körben az alapszabály módosítására.
Amennyiben a Társaságnál az alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában
igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság
igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét a 2030. június 3.
napjától kezdődő és 2035. június 2. napjáig tartó időszakban emelheti fel, egy vagy
több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács e
felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 55.000.000.000 Ft. A felhatalmazás
bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke
felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár
törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó
részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
154
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy a Társaság tulajdonában álló OTP, illetve MOL részvények kerüljenek
átruházásra az NT Asset Management Kft. részére, azzal, hogy a közgyűlés korábbi
határozatát úgy módosítja, hogy a Társaság olyan módon is eljárhat, hogy a teljes
részvénycsomagnak az NT Asset Management Kft. részére történő átruházása
helyett a tulajdonában álló OTP, illetve MOL részvények egy részét egy, vagy több
lépésben tőzsdén, vagy tőzsdén kívül értékesítheti és az ellenértékként kapott pénzt
tőkeemelés formájában az NT Asset Management Kft. részére rendelkezésre
bocsáthatja.
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy az RNT Holding Zártkörűen Működő Részvénytársaság (rövidített
cégneve: RNT Holding Zrt., cégjegyzékszáma: 01-10-049405, adószáma: 26086950-
2-42, nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága) jogi személyt
határozatlan időtartamra a Társaság igazgatótanácsi tagjának megválasztja. (A Ptk.
3:22. § (2) bekezdése szerint: „ha a vezető tisztségviselő jogi személy, a jogi személy
köteles kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat
nevében ellátja.” Az RNT Holding Zrt. a vezető tisztségviselői feladatok ellátására
File Szabolcs urat, az RNT Holding Zrt. vezérigazgatóját jelölte ki.)
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése úgy
döntött, hogy a CS Trade Korlátolt Felelősségű Társaság (rövidített cégneve: CS
Trade Kft., cégjegyzékszáma: 01-09-911271, adószáma: 14599266-2-42,
nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága) jogi személyt határozatlan
időtartamra a Társaság igazgatótanácsi tagjának megválasztja. (A Ptk. 3:22. § (2)
bekezdése szerint: „ha a vezető tisztségviselő jogi személy, a jogi személy köteles
kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat nevében
ellátja.” A CS Trade Kft. a vezető tisztségviselői feladatok ellátására Csereklei Gábor
Sándor urat, a CS Trade Kft. ügyvezetőjét jelölte ki.)
A Társaság 2025. június 3. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
támogatta, hogy a korábbi közgyűlési döntésekre is figyelemmel a Társaság hajtson
végre egy, vagy több tőkeemelést az NT Asset Management Kft-ben, mely(ek)
eredményeképpen az NT Asset Management Kft. akvizícióra is felhasználható
eszközöket szerezhet.
A Társaság 2025. június 13. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. május 12.
napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti elsőfokú, nem jogerős bírósági
döntés (mellyel a pert a Fővárosi Törvényszék a Társaság kérelmének megfelelően
megszüntette) ellen a felperes fellebbezést terjesztett elő.
A Társaság 2025. június 30. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét legfeljebb 2030.
június 29. napjáig emelheti fel, egy vagy több alkalommal. Az a legmagasabb összeg,
amelyre az Igazgatótanács e felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti
65.000.000.000 Ft. A felhatalmazás bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra
kiterjed. Amennyiben az alaptőke felemelésére új részvények forgalomba hozatalával
kerül sor, lehetőség van akár törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve
részvényosztályba tartozó részvények (például elsőbbségi részvények)
155
kibocsátására is. Az alaptőke felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési
mód is elhatározható, illetve egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba,
illetve részvénysorozatba tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények
kibocsátása esetén a részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a
részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács
állapítja meg és az Igazgatótanács jogosult e körben az alapszabály módosítására.
Amennyiben a Társaságnál az alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában
igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság
igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. június 30. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát az alaptőke felemelésére. A jelen
felhatalmazás alapján az Igazgatótanács a Társaság alaptőkéjét a 2030. június 30.
napjától kezdődő és 2035. június 29. napjáig tartó időszakban emelheti fel, egy vagy
több alkalommal. Az a legmagasabb összeg, amelyre az Igazgatótanács e
felhatalmazás alapján az alaptőkét felemelheti 55.000.000.000 Ft. A felhatalmazás
bármely a Ptk. szerinti alaptőke-emelési módra kiterjed. Amennyiben az alaptőke
felemelésére új részvények forgalomba hozatalával kerül sor, lehetőség van akár
törzsrészvények, akár más részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó
részvények (például elsőbbségi részvények) kibocsátására is. Az alaptőke
felemelése során egyszerre többféle alaptőke-emelési mód is elhatározható, illetve
egyszerre többféle részvényfajtába, részvényosztályba, illetve részvénysorozatba
tartozó részvények is kibocsáthatók. Nem törzsrészvények kibocsátása esetén a
részvényekhez kapcsolódó részvényjellemzők, illetve a részvényekhez kapcsolódó
jogok és kötelezettségek körét az Igazgatótanács állapítja meg és az Igazgatótanács
jogosult e körben az alapszabály módosítására. Amennyiben a Társaságnál az
alaptőke felemelésének elhatározása időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is
kiterjed.
A Társaság 2025. június 30. napján megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűlése
felkérte a Társaság igazgatótanácsát, hogy amennyiben arra megfelelő lehetőség
adódik, illetve az igazgatótanács azt jónak látja, egy, vagy több alkalommal döntsön
a Társaság alaptőkéjének új részvények forgalomba hozatalával, zárt körben,
pénzbeli hozzájárulással történő felemeléséről azzal, hogy az ilyen alaptőke-emelés
során új törzsrészvények kibocsátása esetén a részvények kibocsátási értéke az
aktuális tőzsdei árfolyamhoz igazodó, esetleg annál némileg magasabb értékként
kerüljön megállapításra, és az így befolyó ellenérték, vagy az annak értékén szerzett
vagyonelemek a Társaság igazgatótanácsának, illetve vezérigazgatójának döntése
alapján részben, vagy egészben akvizíciós ellenértékként is felhasználhatók.
A Társaság 2025. július 28. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. június 3. és
2025. június 30. napjain megtartott folytatólagos rendkívüli közgyűléseken meghozott
döntések miatti cégadat változásokat (új vezető tisztségviselők megválasztása és az
alapszabály módosítása) a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe
bejegyezte.
A Társaság 2025. november 18. napján bejelentette, hogy a Társaság 2025. május
12. napján közzétett rendkívüli tájékoztatása szerinti elsőfokú bírósági döntés
(mellyel a pert a Fővárosi Törvényszék a Társaság kérelmének megfelelően
156
megszüntette) ellen a felperes által előterjesztett fellebbezés miatti másodfokú
eljárásban a Fővárosi Ítélőtábla jogerős döntésével a Fővárosi Törvényszék (pert
megszüntető) döntését helybenhagyta.
A Társaság 2025. november 27. napján bejelentette, hogy a Magyar Nemzeti Bank
a H-PJ-III-B-28/2025. számú határozatával a Társasággal szemben figyelmeztetést
és 4 millió Ft összegű bírságot alkalmazott.
A Társaság 2025. december 5. napján bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. a 2025. december 5. napján arról
döntöttek, hogy a Társaság 1.747.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni
hozzájárulással törzstőkét emel az NT Asset Management Kft-ben, melynek
ellenértékeként ugyanekkora összegű törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés
hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra növekszik, a
Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig 99,85%-ra
emelkedik.
A Társaság 2025. december 15. napján bejelentette, hogy a Társaság leányvállalata,
az NT Asset Management Kft. 2025. december 5-én elhatározott törzstőke-emelését
a Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte. A törzstőke-
emelés hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 2.050.000.000 Ft-ra
növekedett, a Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig
99,85%-ra emelkedett.
A Társaság vagyoni, pénzügyi és jövedelmezőségi helyzetének alakulásáról adnak
képet az alábbi mutatók:
Mutatószám % % %
Tárgyév Előző év Index
Tárgyi eszközök aránya
Tárgyi eszköz / Összes eszköz 0,00 0,00 n.a.
Forgóeszközök aránya
Forgóeszközök / Összes eszköz 63,04 100,00 63,04
Tőkeellátottság
Saját tőke / Összes forrás 99,42 99,15 100,27
Források aránya
Kötelezettségek / Saját tőke 0,58 0,86 68,25
Vagyonarányos jövedelmezőség
Adózás előtti eredmény / Saját tőke 9,66 9,41 102,69
Likviditási mutató
Forgóeszközök/Rövid lejáratú köt. 10 852,62 11 782,44 92,11
Pénzügyi instrumentumok hasznosítása, kockázatkezelési politika, fedezeti ügylet
politika
157
A pénzügyi instrumentumok bemutatását a kiegészítő melléklet 17. pontja
tartalmazza.
A Társaság kockázatkezelési politikája, illetve kockázatkezelési rendszere magában
foglalja a kockázatok azonosítását, hatásuk felmérését, szükséges intézkedési
tervek kialakítását, valamint ezek hatékonyságának és eredményeinek követését. A
kockázatkezelési rendszer hatékony működtetése érdekében biztosítani kell, hogy a
vezetés valamennyi fontos kockázat ismeretében hozhassa meg üzleti döntéseit.
Minden lényeges, a belső és külső tevékenységhez kapcsolódó kockázat, a pénzügyi
és jogi követelményeknek való megfeleléshez kapcsolódó, valamint számos egyéb
kockázat kiértékelésre és kezelésre kerül. A szervezet kis méretére tekintettel külön
Kockázatkezelési kézikönyv nem készült. A Társaság működésére ható kockázati
tényezők rendszeresen felülvizsgálatra kerülnek.
A Társaság külön írásba foglalt fedezeti ügylet politikát nem alkalmaz, mivel azt a
Társaság tevékenysége nem teszi indokolttá, ugyanakkor a fedezeti ügyletek
tekintetében a hatályos jogszabályokban foglaltakat tekinti irányadónak.
A Társaság konszolidációs köre
A Társaság, mint anyavállalat a 2025. december 31-i fordulónapon egy
leányvállalattal rendelkezett, mivel 99,85%-os tulajdonosa volt az NT Asset
Management Kft-nek (székhelye: Magyarország, 1163 Budapest, Cziráki u. 24-32. A.
ép. II. em. 141.). Ezen túlmenően a Társaság által alapított NUTEX Nyrt.
Munkavállalói Résztulajdonosi Program Szervezet (székhelye: Magyarország, 1163
Budapest, Cziráki u. 24-32. A. ép. II. em. 141.) (a továbbiakban: MRP Szervezet)
eszközeit és forrásait a kiterjesztett módszer (extension) alkalmazásával mutatja be
a Társaság beszámolóiban. A fenti entitások együttesen alkotják a Társaság által
vezetett csoportot (a jelen dokumentumban: Csoport).
Egyéb részesedések
A Társaság 2025. évben társult vállalkozással nem rendelkezett.
A Társaság a 2025. december 31-i fordulónapon forgatási célú OTP, MOL és Richter
részvényekkel is rendelkezett.
Kapcsolt vállalkozások
A 2025. évben a Társaság kapcsolt vállalkozásának minősült a leányvállalata, az NT
Asset Management Kft. A Társaság 2025. évben nem rendelkezett az IAS 24 szerinti
más kapcsolt vállalkozással.
Akvizíciós tervek
A tárgyévben több akvizíciós célpont vizsgálata is folyt.
A mérleg fordulónapja után bekövetkezett lényeges események, különösen jelentős
folyamatok
158
A Társaság 2026. március 31. napján bejelentette, hogy a Társaság és
leányvállalata, az NT Asset Management Kft. a fenti napon arról döntöttek, hogy a
Társaság tőzsdén kívül értékesíti az NT Asset Management Kft. részére a Társaság
tulajdonában lévő OTP részvényeket, a Budapesti Értéktőzsdén az OTP
részvényekre a tegnapi tőzsdenapon kialakult záróárnak megfelelő részvényenkénti
áron.
A Társaság 2026. április 2. napján bejelentette, hogy a Társaság és leányvállalata,
az NT Asset Management Kft. a fenti napon arról döntöttek, hogy a Társaság
1.845.000.000 Ft összegű pénzbeli vagyoni hozzájárulással törzstőkét emel az NT
Asset Management Kft-ben, melynek ellenértékeként ugyanekkora összegű
törzsbetétet szerez abban. A törzstőkeemelés hatására az NT Asset Management
Kft. törzstőkéje 3.895.000.000 Ft-ra növekszik, a Társaság részesedése az NT Asset
Management Kft-ben pedig 99,92%-ra emelkedik.
A Társaság 2026. április 13. napján bejelentette, hogy a Társaság leányvállalata, az
NT Asset Management Kft. 2026. április 2-án elhatározott törzstőke-emelését a
Fővárosi Törvényszék Cégbírósága a cégjegyzékbe bejegyezte. A törzstőke-emelés
hatására az NT Asset Management Kft. törzstőkéje 3.895.000.000 Ft-ra növekedett,
a Társaság részesedése az NT Asset Management Kft-ben pedig 99,92%-ra
emelkedett.
A várható fejlődés:
A Társaság fejlődése döntően új akvizíciók megvalósításával, új eszközök
megszerzésével, a meglévő eszközök, a befektetési portfólió növekedésével,
módosításával, fejlesztésével, tőkeemelés(ek), és/vagy más jellegű
forrásbevonás(ok) útján, illetve új tevékenység(ek) megvalósítása útján történhet.
Ezek megvalósulása részben belső döntések függvénye, de természetes módon
kihatással van rá a gazdasági környezet ismert, illetve várható fejlődése. A fentiek
miatt a Társaság fejlődésével kapcsolatban kockázatok és bizonytalanságok állnak
fenn.
Kutatás és kísérleti fejlesztés:
Kutatási és kísérleti fejlesztési tevékenység a Társaságnál a tárgyévben nem folyt.
Telephelyek, illetve fióktelepek bemutatása:
A Társaság telephelyekkel, illetve fióktelepekkel nem rendelkezik.
A vállalkozás által folytatott foglalkoztatáspolitika:
A Társaság lehetőség szerint minimális alkalmazotti létszámmal dolgozik.
A környezetvédelemmel kapcsolatos információk:
A Társaság tevékenységét, pénzügyi helyzetét nem befolyásolták
környezetvédelemmel kapcsolatos események. A Társaság irodai tevékenysége
159
során figyelmet fordít a környezeti szempontok érvényesülésére, illetve a felelős
környezethasználatra. Ezen túlmenő környezetvédelmi intézkedéseket a Társaság
tevékenysége nem indokolt, ilyenek a tárgyévben nem történtek. A Társaság
környezetvédelemmel kapcsolatos támogatásban nem részesült. A Társaság nem
rendelkezik a környezetvédelem területén történt, vagy várható fejlesztésekkel, illetve
ezzel összefüggő támogatásokkal. A Társaság a környezetvédelem eszközei
tekintetében alkalmazott saját politikával nem rendelkezik, ebben a kérdésben a
hatályos jogszabályokat tekinti irányadónak.
Jegyzett tőke összetétele és egyéb társasági jogi kérdések:
A Társaság (anyavállalat) Cégbíróságon bejegyzett alaptőkéje a 2025. december 31.
napi fordulónapon 950.674.596 Ft volt, mely 158.410.766 db (Százötvennyolcmillió-
négyszáztízezer-hétszázhatvanhat darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „E”
sorozatú törzsrészvényből (jegyzett tőkén belüli arány: 98,98%) és 35.000 db
(Harmincötezer darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „F” sorozatú,
szavazatelsőbbségi jogot biztosító elsőbbségi részvényből (jegyzett tőkén belüli
arány: 0,02%) állt. Az „E” sorozatú törzsrészvények tőzsdei kereskedelme a
Budapesti Értéktőzsde Nyrt. által működtetett szabályozott piacon engedélyezett. Az
„F” sorozatú elsőbbségi részvények tőzsdei kereskedelme nem engedélyezett az
Európai Unió valamely tagállamának elismert (szabályozott) piacán (tőzsdéjén).
A Társaság alaptőkéjének fordulónapi összetételét mutatják az alábbi táblázatok:
A részvények száma és névértéke a 2025. december 31-i fordulónapon:

Részvénysorozat | Névérték (Ft/db) | Kibocsátott darabszám | Össznévérték (Ft)
„E” sorozat (törzsrészvény) | 6 | 158 410 766 | 950 464 596
„F” sorozat (szavazatelsőbbségi részvény) | 6 | 35 000 | 210 000
Alaptőke nagysága | 6 | 158 445 776 | 950 674 596

A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma a 2025. december 31-i
fordulónapon:
160

Részvény-sorozat | Kibocsátott darabszám | Szavazati jogra jogosító részvények | Részvényen-kénti szavazati jog | Összes szavazati jog | Saját részvények száma
„E” sorozat (törzsrészvény) | 158 410 766 | 158 410 766 | 6 | 950 464 596 | 0
„F” sorozat (szavazatelsőbb-ségi részvény) | 35 000 | 35 000 | 60 | 2 100 000 | 0
Összesen | 158 445 776 | 158 445 776 | - | 952 564 596 | 0

A szavazatelsőbbségi jogot biztosító részvényre az Alapszabály vonatkozó
rendelkezései érvényesek, így különösen annak alapján a részvényes a névérték
tízszeresének megfelelő mértékű szavazati jogot gyakorolhat.
A Társaság részvényei a hatályos jogszabályoknak és az Alapszabály rendelkezései
szerint szabadon átruházhatók. A részvényes a részvényesi jogait csak akkor
gyakorolhatja, ha a részvénykönyvbe be van jegyezve.
A Társaság 2024. július 16. napján Munkavállalói Résztulajdonosi Program
Szervezetet (MRP Szervezetet) alapított. A Társaság a vezető tisztségviselői és a
vezető beosztású munkavállalói teljesítményének és lojalitásának erősítése
érdekében Munkavállalói Résztulajdonosi Programot (MRP) működtet. A
Javadalmazási Politika megtekinthető a Társaság (www.nutex.hu) és a Budapesti
Értéktőzsde (www.bet.hu) honlapján.
A Társaság alapszabályának módosításáról a közgyűlés, illetve egyes esetekben –
jogszabályi felhatalmazás alapján – az igazgatótanács dönthet.
A Társaságnál 2025. évben igazgatóság, illetve felügyelőbizottság helyett a Polgári
Törvénykönyvről szóló 2013. évi V. törvény szerinti egységes irányítást megvalósító
Igazgatótanács működött.
A vezető tisztségviselők jogosultak a Társaság alaptőkéjét legfeljebb egy, vagy több
alkalommal, zárt körben vagy nyilvánosan, de összesen legfeljebb 60.000.000.000
Ft-ra megemelni.
A vezető tisztségviselők jogosultak a Társaság alaptőkéjét legfeljebb egy, vagy több
alkalommal, zárt körben vagy nyilvánosan megemelni az erre vonatkozó közgyűlési
határozatokban foglalt felhatalmazások alapján.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére. A jelen
felhatalmazás a Társaság által kibocsátott törzsrészvények megszerzésére terjed ki, a
felhatalmazással érintett részvények névértéke a Társaság által a részvények
megszerzésének időpontjában kibocsátott törzsrészvények névértéke. A Társaság által
megszerezhető részvények darabszáma legfeljebb annyi lehet, hogy a saját részvények
állománya a Társaság alaptőkéjének huszonöt százalékát a jelen felhatalmazás hatálya
alatt egy időpontban sem haladja meg. Amennyiben visszterhes részvényszerzésre kerül
sor, akkor az ennek során alkalmazott ellenérték részvényenként legalább 1 Ft, legfeljebb
161
a részvényszerzést megelőző éves beszámoló alapján számított egy részvényre eső
saját tőke másfélszerese. Az Igazgatótanács jelen felhatalmazásban rögzített jogaival a
jelen határozat keltétől számított tizennyolc hónapos időtartamon belül élhet.
Amennyiben a Társaságnál a saját részvény megszerzéséről történő döntés
időpontjában igazgatótanács helyett igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a
Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság 2025. május 19. napján megtartott folytatólagos éves rendes közgyűlése
felhatalmazta a Társaság Igazgatótanácsát saját részvények megszerzésére az alábbiak
szerint. A jelen felhatalmazás a Társaság által kibocsátott elsőbbségi, azon belül
szavazatelsőbbséget biztosító elsőbbségi (szavazatelsőbbségi) részvények
megszerzésére terjed ki, a felhatalmazással érintett részvények névértéke a Társaság
által a részvények megszerzésének időpontjában kibocsátott szavazatelsőbbségi
részvények névértéke. A Társaság által megszerezhető részvények darabszáma
legfeljebb annyi lehet, hogy a saját részvények állománya a Társaság alaptőkéjének
huszonöt százalékát a jelen felhatalmazás hatálya alatt egy időpontban sem haladja meg.
Amennyiben visszterhes részvényszerzésre kerül sor, akkor az ennek során alkalmazott
ellenérték részvényenként legalább 1 Ft, legfeljebb a részvényszerzést megelőző éves
beszámoló alapján számított egy részvényre eső saját tőke tízszerese. Az
Igazgatótanács jelen felhatalmazásban rögzített jogaival a jelen határozat keltétől
számított tizennyolc hónapos időtartamon belül élhet. Amennyiben a Társaságnál a saját
részvény megszerzéséről történő döntés időpontjában igazgatótanács helyett
igazgatóság működne, úgy a jelen felhatalmazás a Társaság igazgatóságára is kiterjed.
A Társaság az árfolyam-, hitel-, kamat-, likviditás- és árkockázatokat az alábbiak
szerint mutatja be. Emellett jogi, adózási, szabályozási, partner és egyéb kockázatok
is felmerülnek.
Árfolyamkockázat
A Társaság a fordulónapon EUR és USD bankbetéttel, továbbá EUR pénznemben
denominált befektetési jegyekkel rendelkezett. Egyéb jelentős devizás eszközökkel
vagy forrásokkal a Társaság nem rendelkezett.
Az árfolyamkockázat jelenleg a fentiekkel kapcsolatban áll fenn (devizakockázat).
Jelentős összegű devizában nyilvántartott monetáris elem kimutatása esetén
érzékenységi analízist végzünk az adott devizanem és a forint keresztárfolyamának
+/- 10 %-os változásának adózás előtti eredményre vonatkozó hatását
modellezendő. A vizsgálat alkalmával a EUR/HUF és az USD/HUF keresztárfolyam
+/- 10 % -os elmozdulásának hatását modellezzük az esetlegesen elszámolandó
realizált árfolyamkülönbözeten keresztül az adózás előtti eredményre gyakorolt
változásában.
Érzékenység vizsgálat
Az adózás előtti eredményre gyakorolt hatása

Devizás bankszámla | Tárgyév | Előző év
Árfolyam +/- 10 % EUR/HUF változás | +15 / -15 | +154 444 / -154 444
Árfolyam +/- 10 % USD/HUF változás | +24 / -24 | +31 470 / -31 470

162

Befektetési jegyek | Tárgyév | Előző év
Árfolyam +/- 10 % EUR/HUF változás | +54 827 / -54 827 | +56 522 / -56 522

Az EUR/HUF keresztárfolyam +/- 10 %-os változása esetén a fordulónapon EUR-ban
fennálló devizás bankbetétek értéke kb. +/- 15 ezer forinttal változna, az EUR alapú
befektetési jegyek értéke pedig kb. +/- 54,83 millió Ft-tal változna. Az USD/HUF
keresztárfolyam +/- 10 %-os változása esetén a fordulónapon USD-ban fennálló
devizás bankbetétek értéke kb. +/- 24 ezer forinttal változna.
Kamatkockázat
A Társaság a fordulónapon nem rendelkezett kamatozó értékpapírokkal. A Társaság
egyedi szinten érdemi kamatkockázattal nem szembesült. Változó kamatozású
eszközökkel, illetve forrásokkal a Társaság a fordulónapon nem rendelkezett.
Likviditási és cash-flow kockázat
A Társaság a rendelkezésre álló pénzeszközeinek jelentős értéke miatt kellő
likviditással rendelkezik a működése finanszírozásához.
A fordulónapon a pénzeszközök értéke 194.631 ezer forint volt, ami az előző év végi
1.905.749 ezer forintos értékéhez képest 1.711.118 ezer Ft mértékű csökkenést
mutat. Ugyanakkor a forgóeszközök között kimutatott (forgatási célú) értékpapírok
értéke a fordulónapon 2.873.221 ezer forint volt, ami az előző év végi 2.867.631 ezer
forintos értékhez képest 5.590 ezer Ft mértékű növekedést mutat. A Társaság
működési költségeinek finanszírozása a pénzeszközei által biztosított.
A főbb likviditási mutatók az alábbiak szerint alakultak:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | TÁRGY ÉV | ELŐZŐ ÉV
Likviditási mutató |  | Forgóeszközök |  | 108,53 | 117,82
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Likviditási gyorsráta |  | Pénzeszközök + ért.pap.+követelések |  | 108,51 | 117,81
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Készpénzlikviditás |  | Pénzeszközök + ért.pap. |  | 95,37 | 112,52
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |

Hitelezési kockázat
A Társaság a fordulónapon nem rendelkezett hitellel.
A Társaság hitelezési kockázata a követelésekkel kapcsolatban merülhet fel.
163
A követelések hitelezési kockázata folyamatos követelésmenedzsment keretében
kerül kezelésre. A vevőkövetelések hitelezési kockázata szigorú
követelésmenedzsment szabályozással kerül csökkentésre.
A hitelezési kockázat számszerűsítése: tartós lejárt és kétes követeléssel a Társaság
nem rendelkezik.
Piaci kockázat
A piaci kockázat annak kockázata, hogy a piaci árak változásai miatt a pénzügyi
instrumentumok valós értéke vagy jövőbeni cash-flow-i ingadozni fognak. A piaci
kockázatok a kockázatok három típusát tartalmazza: devizakockázat,
kamatlábkockázat és egyéb árkockázat. A kamatláb-, és a devizakockázat a
korábbiakban bemutatásra került, az egyéb árkockázat témakörében részvények
esetében 20 %-os, hitelviszonyt megtestesítő és egyéb értékpapír esetében 5 %-os
árfolyamelmozdulást modellezünk.

Részvények | Tárgyév | Előző év
+/- 20% változás | +464 990/ -464 990 | +292 604 / -292 604

Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok | Tárgyév | Előző év
+/- 5% változás | +12 366/ -12 366 | +41 969 / -41 969

Egyéb értékpapírok | Tárgyév | Előző év
+/- 5% változás | + 27 414/ -27 414 | +28 261 / -28 261

A Társaság az immateriális javait jelenleg bérbe adja. Az immateriális javak jövőbeli
tartós hasznosíthatósága kockázatokat és bizonytalanságokat rejthet magában. Nem
lehet kizárni, hogy az immateriális javak, a kísérleti fejlesztések eredményei a
jövőben nem, vagy a korábbiakhoz képest kevésbe lesznek hasznosíthatóak.
A befektetések értéke a jövőben változhat azok működésének, gazdálkodásának,
üzleti környezetük változásának eredményeképpen, ami szintén bizonytalanságot
hordoz magában. Kockázatot jelent, hogy inflációs környezetben a pénzeszközök
vásárlóereje csökken.
Bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság a mindenkori készpénzállományából,
illetve vagyonából meg tudja-e valósítani stratégiai elképzeléseit.
A Társaság belső ellenőrzési és kockázatkezelési rendszereit az igazgatótanács,
illetve az audit bizottság működteti külső partnerekkel együttműködésben. Az éves
beszámoló elkészítése megfelelő tapasztalattal és szakértelemmel rendelkező
számviteli szolgáltató közreműködése útján történik. Az éves beszámoló
készítésével összefüggésben az ellenőrzés független könyvvizsgáló
közreműködésével is történik.
A Társaság, illetve befektetése(i) bevételei és ráfordításai, eszközeinek és
forrásainak értéke üzleti, piaci, jogi, szabályozási, illetve egyéb tényezőktől függően
164
változhatnak, ami befolyásolhatja a társaság mindenkori eredményét, illetve
szükségessé válhat a vállalat, illetve befektetései működésének kiigazítása.
Üzleti döntéseknek, illetve a működési környezet hatására a befektetett eszközök
köre, a befektetések köre és összetétele megváltozhat, ami kockázatokat és
bizonytalanságokat rejthet magában.
Bizonytalanságot jelenthet továbbá a magyar és a világgazdaság (ideértve különösen
a Csoport, illetve befektetéseinek piacait) jelenlegi és jövőbeli helyzete miatti
gazdasági és egyéb kockázat, a kialakult magyarországi és nemzetközi
egészségügyi, társadalmi, illetve gazdasági helyzethez kapcsolódó kockázat, az
orosz-ukrán, illetve a közel-keleti fegyveres konfliktus, valamint a világban kialakult
egyéb konfliktusok és problémák miatti gazdasági, politikai és egyéb kockázat, a
megnövekedett infláció és energiaárak miatti gazdasági helyzet jelentette kockázat,
a Csoport stratégiai elképzeléseinek megvalósíthatóságával kapcsolatos kockázat,
valamint az ezekkel is némileg összefüggő finanszírozási kockázat, partnerkockázat,
jogi, hatósági, illetve szabályozói kockázat. Bizonytalanságot jelent, hogy a Csoport
működését érintő jogszabályok a jövőben változhatnak, a hatóságok és egyéb
közhatalmi szervek a Csoportra, illetve annak tagjaira nézve kötelezettségeket
írhatnak elő, illetve esetleg szankciókat alkalmazhatnak.
Vállalatirányítási nyilatkozat
A Társaság a Budapesti Értéktőzsdén jegyzett részvénytársaság, törzsrészvényeivel
történő kereskedés a Budapesti Értéktőzsde által működtetetett szabályozott piacon
engedélyezett. A Budapesti Értéktőzsde 2020 évben megjelentette Felelős
Társaságirányítási Ajánlásait (Ajánlások), amely a Budapesti Értéktőzsdén jegyzett
társaságok társaságirányítási gyakorlatára vonatkozóan tartalmazott ajánlásokat,
illetve javaslatokat.
Az Ajánlások elérhetőek a Budapesti Értéktőzsde honlapján:
https://www.bet.hu/Kibocsatok/Ajanlasok-kibocsatoknak/Felelos-tarsasagiranyitas
A Társaság a Budapesti Értéktőzsde Felelős Társaságirányítási Ajánlásainak való
megfelelésről évente nyilatkozik, amelyet mind a Budapesti Értéktőzsde
(www.bet.hu), mind a Társaság honlapján (www.nutex.hu), a közgyűlési elfogadást
követően közzétesz.
A társaság a Felelős Társaságirányítási Jelentés részeként nyilatkozik arról, hogy a
Budapesti Értéktőzsde által kiadott Felelős Társaságirányítási Ajánlások (”FTA”)
meghatározott pontjaiban megfogalmazott ajánlásokat, javaslatokat saját
társaságirányítási gyakorlata során milyen mértékben alkalmazta.
A táblázatok áttekintésével a piaci szereplők könnyen tájékozódhatnak arról, hogy az
egyes társaságok felelős társaságirányítási gyakorlata milyen mértékben felel meg
az FTA-ban foglalt bizonyos elvárásoknak, továbbá könnyen összehasonlíthatóvá
teszi az egyes társaságok gyakorlatát.
Az Ajánlások részben valamennyi kibocsátó számára kötelező jellegű ajánlásokat,
részben pedig nem kötelező jellegű javaslatokat tartalmaznak. A kibocsátók a
kötelező jellegű ajánlásoktól és a nem kötelező jellegű javaslatoktól egyaránt
165
eltérhetnek. Az ajánlásoktól való eltérés esetén a kibocsátók kötelesek az eltérést a
felelős társaságirányítási jelentésben nyilvánosságra hozni és megindokolni („comply
or explain”). Ez lehetővé teszi a kibocsátók számára az ágazati, illetve
vállalatspecifikus igények figyelembe vételét. Ennek megfelelően adott esetben az
ajánlásoktól eltérő kibocsátó is meg tud felelni a felelős vállalatirányítás
követelményeinek. Javaslatok esetén a kibocsátóknak azt kell feltüntetni, hogy
alkalmazzák-e az adott irányelvet, vagy sem, és lehetőségük van arra is, hogy a
javaslatoktól való eltérést megindokolják.
Társaságirányítás:
Igazgatótanács
Az igazgatótanács a Társaság ügyvezető szerve, amely legfeljebb tizenegy tagból
áll. Az igazgatótanács tagjai lehetnek természetes személyek vagy jogi személyek.
Ha az igazgatótanács tagja jogi személy, akkor a jogi személy igazgatótanácsi tag
köteles kijelölni azt a természetes személyt, aki a vezető tisztségviselői feladatokat
nevében ellátja. A jogi személy igazgatótanácsi tag által a vezető tisztségviselői
feladatok ellátására kijelölt természetes személy, illetve a jogi személy
igazgatótanácsi tag képviseletét ellátó személy lehet olyan személy, aki maga is a
Társaság igazgatótanácsi tagja. A jogi személy igazgatótanácsi tag által a vezető
tisztségviselői feladatok ellátására kijelölt természetes személy, illetve a jogi személy
igazgatótanácsi tag képviseletét ellátó személy lehet olyan személy, aki egy másik
jogi személy igazgatótanácsi tag által a vezető tisztségviselői feladatok ellátására
kijelölt személy, illetve aki egy másik jogi személy igazgatótanácsi tag képviseletét
ellátó személy. Az igazgatótanács elnökét tagjai közül maga választhatja.
Az igazgatótanács tagjait a közgyűlés választja, legfeljebb 5 (öt) évi határozott, vagy
határozatlan időtartamra. Az igazgatótanács tagjai újraválaszthatók, és az ok
megjelölése nélkül bármikor visszahívhatók. A Közgyűlés jogosult igazgatótanácsi
póttagokat választani, akiknek a megbízatása azzal a feltétellel kezdődik, hogy az
igazgatótanácsi tagok száma öt alá csökken. Amennyiben több póttag kerül
megválasztásra, akkor a pótlás sorrendjét is meg kell határozni. Az igazgatótanácsi
tagok megbízatásának lejáratára vonatkozó rendelkezések alkalmazandók az
igazgatótanácsi póttagok esetében is.
Az igazgatótanács jogait és feladatait testületként gyakorolja. Az igazgatótanács
tagjainak egymás közötti feladat- és hatáskörmegosztásáról maga rendelkezhet.
Az igazgatótanács dönthet azokban az ügyekben, amelyek nem tartoznak a
közgyűlés kizárólagos hatáskörébe, vagy amelyeket a közgyűlés saját hatáskörének
sérelme nélkül az igazgatótanács hatáskörébe utal.
Így különösen az igazgatótanács
(i) irányítja a Társaság gazdálkodását, kidolgozza az éves üzleti és fejlesztési tervet,
(ii) előterjeszti a Társaság éves beszámolóját, közzéteszi és a Cégbírósághoz
benyújtja a törvényben előírt iratokat,
(iii) javaslatot tesz a közgyűlésnek a nyereség felosztására és az osztalék mértékére,
(iv) gondoskodik a Társaság üzleti könyveinek és részvénykönyvének vezetéséről,
166
(v) évente legalább egyszer a közgyűlésnek jelentést készít a Társaság
ügyvezetéséről, üzletpolitikájáról és vagyoni helyzetéről,
(vi) végrehajtja a közgyűlés által elhatározott alaptőke emelést a közgyűlés
határozatában foglaltak szerint,
(vii) dönt a közgyűlés erre vonatkozó felhatalmazása alapján az alaptőke emelésről,
valamint a kötvénykibocsátásról,
(viii) dönt a vezérigazgató megválasztásáról, az alapszabály 6.9. pontja szerinti
feltétellel a vezérigazgató visszahívásáról, illetőleg – amennyiben jogszabály, vagy
közgyűlési döntés másként nem rendelkezik, a vezérigazgató díjazásának
megállapításáról,
(ix) dönt a cégjegyzésre jogosult személyek kijelöléséről és meghatározza a
cégjegyzés feltételeit,
(x) dönt a Társaság saját részvényeinek elidegenítéséről,
(xi) jogosult – a visszaváltható részvényhez kapcsolódó jogok gyakorlásával, a saját
részvény megszerzésével, osztalékelőleg fizetésével, valamint az alaptőkének az
alaptőkén felüli vagyon terhére történő felemelésével kapcsolatban, vagy bármely
más okból – közbenső mérleg elfogadására.
(xii) jogosult az Munkavállalói Résztulajdonosi Program („MRP”) keretében Szervezet
(„MRP Szervezet”) felállítására, fenntartására és működéséhez szükséges minden
egyéb döntés és nyilatkozat megtételére. A felhatalmazás kiterjed különösen, de nem
kizárólagosan az MRP Szervezet alapjául szolgáló Programok megindítására, a
kedvezményezetti körének meghatározására és a Programok keretében
megszerezhető törzsrészvények, illetve törzsrészvényekhez kapcsolódó jogok
számára, mértékére és megszerzésének feltételeire;
(xiii) a Társaság működésével kapcsolatban dönthet minden olyan ügyben, amely
nem tartozik a közgyűlés kizárólagos hatáskörébe, vagy amelyet a közgyűlés nem
vont hatáskörébe.
A Társaság nevében a munkáltatói jogokat a vezérigazgató, ennek hiányában az
igazgatótanács által kijelölt igazgatótanácsi tag, vagy munkavállaló gyakorolja.
Az igazgatótanács tagja:
(i) szerezhet társasági részesedést a gazdasági társaságéval azonos tevékenységet
főtevékenységként megjelölő más gazdálkodó szervezetben, továbbá lehet vezető
tisztségviselő a Társaságéval azonos főtevékenységet végző más gazdasági
társasában, illetve szövetkezetben,
(ii) és közeli hozzátartozója, valamint élettársa köthet a saját nevében vagy javára a
gazdasági társaság főtevékenysége körébe tartozó ügyleteket.
Az igazgatótanács tagjai a részvénytársaság közgyűlésén tanácskozási joggal részt
vehetnek. A részvénytársaság számviteli törvény szerinti beszámolójának az
előterjesztése az Igazgatótanács feladata.
Az Alapszabály, vagy az igazgatótanács ügyrendje által kifejezetten nem az
igazgatótanács hatáskörébe sorolt, de egyébként igazgatótanácsi hatáskörbe tartozó
kérdéssel kapcsolatosan a vezérigazgató is jogosult eljárni, kivéve, ha az
igazgatótanács határozatában ettől kifejezetten eltérően rendelkezett. Az
igazgatótanács a saját hatáskörébe tartozó ügyekben történő döntéshozatalra és
eljárásra felhatalmazhatja a vezérigazgatót, kivéve, ha jogszabály eltérést nem
engedő rendelkezése ezt kifejezetten megtiltja. A vezérigazgatót az igazgatótanács
167
választja határozatlan időtartamra. A Társaságnak egyszerre egy vezérigazgatója
lehet. A vezérigazgató lehet a Társaság részvényese, igazgatótanácsi tagja, vagy a
Társaságnál valamilyen egyéb választott tisztséget betöltő személy. A vezérigazgatói
tisztséget nem érinti az, ha a vezérigazgató a Társaságban részvényesi jogviszonyt,
igazgatótanácsi tagságot, vagy valamilyen egyéb választott tisztséget is szerez, vagy
ilyen jogviszonya, tagsága bármely okból megszűnik. A vezérigazgatói tisztség
megszűnik, amennyiben a vezérigazgató arról lemond. A vezérigazgatót az
igazgatótanács egyhangú döntéssel jogosult visszahívni, mely döntés akkor válik
érvényessé, ha azt a közgyűlés a döntést követő hatvan napon belül megerősíti.
Vezérigazgatóvá jogi személy is megválasztható, ebben az esetben a jogi személy
igazgatótanácsi tagokra vonatkozó szabályok alkalmazandók.
Az Igazgatótanács legalább évente egyszer jelentést készít a Közgyűlés részére. Az
Igazgatótanács gondoskodik a részvénytársaság üzleti könyveinek szabályszerű
vezetéséről.
Az Igazgatótanács feladata a belső kontrollok működtetése, valamint a Társaság
tevékenységének rendszeres időközönként történő értékelése. A Társaság
kialakította a cégmérethez megfelelő kontrollpontok rendszerét, ennek kiterjesztése
a társasági struktúra fejlődése esetén történhet. A Társaság számviteli beszámolási
folyamataiban a belső kontrollok rendszerét független könyvvizsgáló is segíti. Az
Igazgatótanács 2025. évben a belső kontrollok működését megfelelőnek találta. A
Társaság a belső kontrollok működéséről jelen jelentés útján ad tájékoztatást. A
Felelős Társaságirányítási Jelentés megtekinthető a Társaság honlapján
(www.nutex.hu), továbbá a Budapesti Értéktőzsde honlapján (www.bet.hu).
Az Igazgatótanács feladata továbbá a kockázatkezelési eljárások meghatározása és
működésük hatékonyságának és eredményességének ellenőrzése. Az
Igazgatótanács ennek keretében végezte tevékenységét a beszámolókészítéssel
összefüggésben is. Az Igazgatótanács 2025. évben a kockázatkezelési eljárások
hatékonyságát és eredményességét megfelelőnek találta. A Társaság belső
ellenőrrel nem rendelkezik, ezt a feladatot az Igazgatótanács látja el. Az éves
beszámolót független könyvvizsgáló is ellenőrizte, aki e tevékenysége során az
Igazgatótanáccsal rendszeresen egyeztetett, kitérve a kockázatkezelési és belső
ellenőrzési kérdésekre is.
A tagok a megválasztásukról szóló közgyűlésen bemutatásra kerültek, illetve a tagok
bemutatására vonatkozó információk a megválasztásukról döntő közgyűlési
elterjesztések között szerepeltek. Az Igazgatótanács az üléseit a szükségnek
megfelelő gyakorisággal tartja.
Az Igazgatótanács dönt a vezérigazgató megválasztásáról, aki a Társaság
munkaszervezetét vezeti. A Társaság vezérigazgatója Csereklei Gábor
igazgatótanácsi tag.
Az Igazgatótanács tagjai a fordulónapon az alábbi személyek voltak:
• Csereklei Gábor – nem független
• Kopros Dóra – független
• Vargha Viola – független
• Vargháné Barta Anikó – független
168
• File Szabolcs – független
• CS Trade Kft. – nem független
• RNT Holding Kft. – független
A Társaság Igazgatótanácsában a 2025. év folyamán tisztséget betöltő személyek
ezen tisztségük alapján juttatásban nem részesültek.
Igazgatóság és Felügyelő Bizottság
A Társaságnál 2009. november 2-ig Igazgatóság és Felügyelő Bizottság működött.
A Társaság 2009. november 2-i rendkívüli közgyűlése döntött az egységes irányítási
modellt megvalósító Igazgatótanács létrehozásáról. Az igazgatótanács látja el az
igazgatóság és a felügyelőbizottság Ptk-ban meghatározott feladatait.
Audit Bizottság
Az Audit Bizottság minimum 3 tagból áll, akiket a Társaság Közgyűlése az
Igazgatótanács független tagjai közül választott. Az Audit Bizottság az
igazgatótanácsot a pénzügyi beszámolórendszer ellenőrzésében, a könyvvizsgáló
kiválasztásában és a könyvvizsgálóval való együttműködésben segíti. Az audit
bizottság tagjait a közgyűlés az igazgatótanács független tagjai közül választja.
Az Audit Bizottság tagjai a tárgyévben az alábbi személyek voltak:
• Kopros Dóra – független
• Vargha Viola – független
• Vargháné Barta Anikó – független
• File Szabolcs - független
A Társaság Audit Bizottságában a 2025. év folyamán tisztséget betöltő személyek
ezen tisztségük alapján juttatásban nem részesültek.
Egyéb bizottságok
Az Alapszabály, a Közgyűlés, vagy az Igazgatótanács a jogszabályban
meghatározott szerveken és tisztségviselőkön túl más szervek működését írhatja elő
is előírhatja.
A Társaságnál nem működik jelölőbizottság és javadalmazási bizottság. Ezen
funkciókat a Társaság Igazgatótanácsa látja el.
Könyvvizsgáló
A gazdasági társaság legfőbb szerve által választott állandó könyvvizsgáló feladata,
hogy a könyvvizsgálatot szabályszerűen elvégezze, és ennek alapján független
könyvvizsgálói jelentésben foglaljon állást arról, hogy a gazdasági társaság
beszámolója megfelel-e a jogszabályoknak és megbízható, valós képet ad-e a
társaság vagyoni, pénzügyi és jövedelmi helyzetéről, működésének gazdasági
eredményeiről. Az állandó könyvvizsgáló a könyvvizsgálói nyilvántartásban szereplő
egyéni könyvvizsgáló vagy könyvvizsgáló cég lehet. Ha könyvvizsgáló cég látja el a
könyvvizsgálói feladatokat, ki kell jelölnie azt a személyt, aki a könyvvizsgálatot
169
személyében végzi. Nem lehet állandó könyvvizsgáló a gazdasági társaság tagja,
vezető tisztségviselője, felügyelőbizottsági tagja és e személyek hozzátartozója.
Nem lehet állandó könyvvizsgáló a társaság munkavállalója e jogviszonya fennállása
idején, és annak megszűnése után három évig. Az állandó könyvvizsgáló nem
nyújthat a gazdasági társaság részére olyan szolgáltatást és nem alakíthat ki olyan
együttműködést az ügyvezetéssel, amely könyvvizsgálói feladatának független és
tárgyilagos ellátását veszélyezteti. A könyvvizsgáló feladatának teljesítése
érdekében a gazdasági társaság könyveibe betekinthet, a vezető tisztségviselőktől,
illetve a társaság munkavállalóitól felvilágosítást kérhet, a társaság bankszámláit,
ügyfélszámláit, könyvvezetését, szerződéseit megvizsgálhatja.
A Társaság könyvvizsgálóját a közgyűlés választja meg legfeljebb 5 éves
időtartamra.
A Társaság könyvvizsgálója:
CMT Consulting Korlátolt Felelősségű Társaság
székhelye: Magyarország, 1095 Budapest, Ipar utca 5. 1. em.
cégjegyzékszáma: 01-09-388885
A könyvvizsgálat elvégzéséért személyében felelős természetes személy:
Freiszberger Zsuzsanna
lakcíme: 2440 Százhalombatta, Rózsa utca 7.,
kamarai tagsági száma: 007229
A könyvvizsgáló a Társaság részére nem végzett olyan tevékenységet, mely nem az
auditálással kapcsolatos.
A részvényesek
2025. december 31. napján a Társaság cégbíróságon bejegyzett alaptőkéje
950.674.596 Ft volt.
Az alapítók kötelezettséget vállaltak az összes részvény átvételére, miáltal a
társaság összes részvényének tulajdonosává váltak. A Társaság a Ptk. szerinti
valamennyi részvényfajtába és részvényosztályba tartozó részvényeket kibocsáthat.
A részvények kibocsátási értéke a kibocsátásról szóló közgyűlési, vagy
igazgatótanácsi határozatban szereplő érték.
2025. december 31. napján a Társaság cégbíróságon bejegyzett alaptőkéje
158.410.766 db (Százötvennyolcmillió-négyszáztízezer-hétszázhatvanhat darab)
egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „E” sorozatú törzsrészvényből és 35.000 db
(Harmincötezer darab) egyenként 6 Ft (hat forint) névértékű „F” sorozatú,
szavazatelsőbbségi jogot biztosító elsőbbségi részvényből állt. A szavazatelsőbbségi
jogot biztosító részvények alapján a részvényes a névérték tízszeresének megfelelő
mértékű szavazati jogot gyakorolhat.
E részben foglalt tájékoztatások a Társaság 2025. december 31-én hatályos
alapszabályán alapulnak.
170
A Társaság közgyűlésén minden 6 Ft (hat forint) névértékű „E” sorozatú
törzsrészvény 6 (hat) szavazatra és minden 6 Ft (hat forint) névértékű, „F” sorozatú
szavazatelsőbbségi jogot biztosító elsőbbségi részvény 60 (hatvan) szavazatra,
jogosít az Alapszabály 2.4.1. pontjában foglalt kivétellel.
Az Alapszabály 2.4.1. pontja szerint egy részvényes sem gyakorolhatja a szavazati
jogok több, mint 33%-át, kivéve a Társaság megbízásából a Társaság részvényeit
vagy azokat megtestesítő értékpapírokat kezelő letéteményest és értékpapír-kezelőt
(ez utóbbiakat csak annyiban kivéve, amennyiben a náluk letétbe helyezett
részvényekhez és értékpapírokhoz kapcsolódó részvényesi jogokat végső fokon
gyakorló személy vagy személyek nem esnek az alábbi korlátozások alá). A
Társaság megbízásából a Társaság részvényeiről külföldön kiállított letéti igazolások
birtokosaira, a jelen Alapszabályban a részvényesekre vonatkozó, valamennyi
korlátozást megfelelően alkalmazni kell.
Amennyiben egy részvényes a szavazati jogok több mint 33%-ával rendelkezik, a
részvény összes szavazati joga 33%-ra csökkentendő oly módon, hogy a részvényes
által utoljára szerzett részvényekhez (vagy azok érintett hányadához) kapcsolódó
szavazati jogokat figyelmen kívül kell hagyni.
Minden részvényes köteles az igazgatótanácsot tájékoztatni arról, hogy tulajdonában
tartja-e a Társaság részvényeinek, vagy a szavazati jogoknak a legalább 33%-át. Az
előző mondatban írtak fennállása esetén jelen pontokban foglaltaknak megfelelően
azon részvények vonatkozásában, amelyek megszerzésével a részvények vagy a
szavazati jogok 33%-ának a meghaladása megtörtént, a Társaság a
részvénykönyvbe bejegyzi, hogy azok alapján szavazati jog nem gyakorolható.
Amennyiben a részvényes a jelen pontban írt bejelentési kötelezettségét nem, vagy
nem a valóságnak megfelelően teljesíti, köteles megtéríteni a Társaság részére
minden olyan kárt és költséget, mely amiatt merült fel, mert 33%-ot meghaladóan
gyakorolta szavazati jogát.
A részvény átruházása a Társasággal szemben akkor hatályos, és a részvényes a
részvényesi jogait csak akkor gyakorolhatja, ha a részvénykönyvbe be van jegyezve.
A részvényes az Alapszabályban foglaltak szerint jogosult a közgyűlésen részt venni,
törvényben meghatározott keretek között felvilágosítást kérni, észrevételt és
indítványt tenni, valamint szavazati joggal rendelkező részvény birtokában szavazni.
A közgyűlésen részt venni szándékozó részvényes, illetve részvényesi
meghatalmazott nevét legkésőbb a közgyűlés kezdő napját megelőző második
munkanapig kell a részvénykönyvbe bejegyezni. Nem gyakorolhatja szavazati jogát
a részvényes, amíg az esedékes vagyoni hozzájárulását nem teljesítette.
A közgyűlés
A közgyűlés a Társaság legfőbb szerve.
Amennyiben jogszabály, vagy az Alapszabály eltérően nem rendelkezik, a közgyűlés
hatáskörébe tartozik:
(i) döntés - ha jogszabály másként nem rendelkezik - az Alapszabály
megállapításáról és módosításáról;
(ii) döntés a Társaság működési formájának megváltoztatásáról;
(iii) a Társaság átalakulásának és jogutód nélküli megszűnésének elhatározása;
171
(iv) az igazgatótanács tagjainak és a könyvvizsgálónak a megválasztása,
visszahívása, díjazásának megállapítása;
(v) az audit bizottság tagjainak megválasztása;
(vi) az egyes részvénysorozatokhoz fűződő jogok megváltoztatása, illetve az egyes
részvényfajták, osztályok átalakítása;
(vii) döntés - ha az Alapszabály eltérően nem rendelkezik – osztalékelőleg fizetéséről;
(viii) döntés a nyomdai úton előállított részvény dematerializált részvénnyé történő
átalakításáról;
(ix) a számviteli törvény szerinti beszámoló jóváhagyása;
(x) döntés - ha az Alapszabály másként nem rendelkezik - az alaptőke felemeléséről;
(xi) döntés - ha az Alapszabály másként nem rendelkezik - az alaptőke leszállításáról;
(xii) döntés - ha az Alapszabály másként nem rendelkezik - az átváltoztatható,
átváltozó vagy jegyzési jogot biztosító kötvény kibocsátásáról;
(xiii) döntés a jegyzési elsőbbségi jog gyakorlásának kizárásáról, illetve az
igazgatótanács felhatalmazásáról a jegyzési elsőbbségi jog korlátozására, illetve
kizárására;
(xiv) döntés az igazgatótanács tagjainak adandó felmentvény tárgyában;
(xv) döntés a felelős társaságirányítási jelentés elfogadásáról;
(xvi) döntés minden olyan kérdésben, amit törvény vagy az Alapszabály a közgyűlés
kizárólagos hatáskörébe utal.
A közgyűlés egyszerű többséggel dönthet az (i), (iv), (v), (vi), (vii), (viii), (ix), (x), (xii),
(xiii), (xiv), (xv) kérdésekben. Minden más kérdésben a közgyűlésnek – amennyiben
jogszabály eltérést nem engedő rendelkezése, vagy az Alapszabály eltérően nem
rendelkezik – a határozati javaslatot egyszerű többséggel kell elfogadnia.
Valamennyi közgyűlési határozati javaslat elfogadásához (azaz valamennyi
közgyűlési határozat meghozatalához) a szavazatelsőbbségi részvények egyszerű
többségének igenlő szavazata is szükséges.
A jelen pont alkalmazásában az egyszerű többség a közgyűlésen szavazati joggal
jelen lévő részvényesek egyszerű szótöbbségének igen szavazatát, a
szavazatelsőbbségi részvények egyszerű többségének igenlő szavazata pedig a
közgyűlésen szavazati joggal jelen lévő szavazatelsőbbségi részvények egyszerű
szótöbbségének igen szavazatát jelenti, vagyis azt, hogy az adott részvények
vonatkozásában a részvények által leadott igen szavazatok száma meghaladja a
részvények által leadott, igentől különböző érvényes szavazatok számát.
A Társaság cégnevét, székhelyét, telephelyeit és fióktelepeit, valamint a Társaság
tevékenységi köreit a közgyűlés egyszerű szótöbbséggel módosíthatja.
Az igazgatótanács jogosult a főtevékenység megváltoztatása kivételével a fentiek
szerinti döntések meghozatalára, és ezzel összefüggésben az Alapszabály
módosítására.
Ha a Társaság eltérő részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó részvényeket
hozott forgalomba, az alaptőke felemelése, illetve az alaptőke leszállítása esetére
vonatkozó külön hozzájárulás tekintetében az alaptőke felemelését, illetve
leszállítását elhatározó közgyűlési határozatban az újonnan kibocsátandó, illetve a
bevonandó, vagy a névérték csökkenéssel érintett részvényekkel azonos
részvényfajtába, illetve részvényosztályba tartozó részvényesek minősülnek
érintettnek. A hozzájárulás megadottnak tekintendő, amennyiben a határozat
meghozatalakor az érintettnek minősülő részvényfajta, illetve részvényosztály
többségét képviselő részvényesek a határozat meghozatala ellen nem jelentenek be
172
tiltakozást, függetlenül attól, hogy az adott részvényfajta, illetve részvényosztály
részvényesei a határozat vonatkozásában egyébként milyen szavazatot adtak le.
Amennyiben az alaptőke felemelésére, vagy leszállítására a közgyűlés, vagy
jogszabály felhatalmazása alapán az igazgatótanács döntése útján kerül sor, és az
alaptőke felemeléséről, vagy leszállításáról szóló döntés érvényességének
jogszabály szerint feltétele, hogy ahhoz az érintettnek minősülő részvényfajta, illetve
részvényosztály részvényesei az alapszabályban meghatározott módon külön
hozzájáruljanak, a hozzájárulás megadottnak tekintendő, amennyiben a határozat
tartalmának nyilvánosságra hozatalától számított három napon belül az érintettnek
minősülő részvényfajta, illetve részvényosztály többségét képviselő részvényesek a
határozat meghozatala ellen nem jelentenek be tiltakozást.
A közgyűlés olyan határozata, amely valamely részvénysorozathoz kapcsolódó jogot
hátrányosan módosít, akkor hozható meg, ha ahhoz az érintett részvénysorozatok
részvényesei az alapszabályban meghatározott módon külön is hozzájárulnak. A
hozzájárulás megadottnak tekintendő, amennyiben a határozat meghozatalakor az
érintett részvénysorozatok többségét képviselő részvényesek a határozat
meghozatala ellen nem jelentenek be tiltakozást, függetlenül attól, hogy az adott
részvénysorozat részvényesei a határozat vonatkozásában egyébként milyen
szavazatot adtak le. A Ptk. 3:19. § (2) bekezdése a közgyűlésen történő szavazás
során nem alkalmazandó. Így különösen a Ptk. 3:19. § (2) bekezdésétől eltérően a
határozat meghozatalakor szavazhat az a részvényes (és e részvényest a
határozatképesség megállapításánál is figyelembe kell venni), a) akivel a határozat
szerint szerződést kell kötni; vagy b) aki a döntésben érdekelt más szervezettel
többségi befolyáson alapuló kapcsolatban áll; vagy c) aki egyébként személyesen
érdekelt a döntésben.
A közgyűlés összehívására - jogszabály eltérő rendelkezése hiányában – az
igazgatótanács köteles és jogosult. A közgyűlést a Társaság székhelyére, vagy az
igazgatótanács döntése alapján más helyszínre kell összehívni. A közgyűlés beltéri,
vagy kültéri helyszínre is összehívható.
Ha a Társaság részvényeire tett nyilvános vételi ajánlattal kapcsolatos részvényesi
állásfoglalás miatt vagy az eredményes, nyilvános vételi ajánlattételi eljárást
követően a befolyásszerző kezdeményezésére rendkívüli közgyűlés összehívására
kerül sor, a közgyűlést annak kezdő időpontját legalább 15 (tizenöt) nappal
megelőzően kell összehívni. Nem kell azoknak a részvényeseknek, akik ezt kívánják,
a közgyűlésre szóló meghívót elektronikus úton megküldeni. Nem kell azon
részvényeseknek, akik ezt kívánják, a közzéteendő közgyűlési anyagokat a
közgyűlési anyagok nyilvánosságra hozatalával egy időben elektronikus úton is
megküldeni.
A rendes közgyűlés tárgyát képezi különösen a döntés a Társaság számviteli törvény
szerinti beszámolójának elfogadásáról, illetve döntés a Társaság adózott
eredményének felosztásáról és az esetleges osztalékfizetésről.
A Társaság közgyűlése az éves rendes közgyűlésen napirendjére tűzi az
igazgatótanács tagjainak előző üzleti évben végzett munkájának értékelését és
határoz az igazgatótanács tagjainak adható felmentvény tárgyában. A felmentvény
megadásával a közgyűlés igazolja, hogy az igazgatótanács tagjai az értékelt
időszakban munkájukat a Társaság érdekeinek elsődlegességét szem előtt tartva
végezték. A felmentvény hatálytalanná válik, ha utólag a bíróság jogerősen
173
megállapítja, hogy a felmentvény megadására alapul szolgáló információk valótlanok
vagy hiányosak voltak. A felmentvényről a közgyűlés nem csak a beszámoló
elfogadásával egyidejűleg dönthet.
Az igazgatótanács az éves rendes közgyűlésen a számviteli törvény szerinti
beszámolóval együtt terjeszti a közgyűlés elé a felelős társaságirányítási jelentést. A
jelentésben az igazgatótanács összefoglalja a Társaság által az előző üzleti évben
követett felelős vállalatirányítási gyakorlatot és nyilatkozik arról, hogy milyen
eltérésekkel alkalmazta a Budapesti Értéktőzsde Felelős Társaságirányítási
Ajánlásait. A jelentést a Társaság honlapján közzé kell tenni.
A jelentés elfogadásáról a közgyűlés külön határoz.
Egyéb kérdések
Azon befektetők, amelyek jelentős közvetlen vagy közvetett részesedéssel
rendelkeznek a vállalkozó saját tőkéjében (ideértve a piramisszerkezeteken alapuló
és a keresztrészesedéseket is), akkor is, ha a befektetők a részesedéssel
részvényeket megtestesítő igazolások útján rendelkeznek (2025. december 31.
napra vonatkozóan):
A 2025. december 31-i fordulónapon a Társaság által alapított NUTEX Nyrt.
Munkavállalói Résztulajdonosi Program Szervezet összesen 28.300.000 darab a
Társaság által kibocsátott „E” sorozatú törzsrészvénnyel rendelkezett, mely 17,83%-
os befolyásnak felelt meg. Ezen túlmenően a tőkepiacról szóló törvény szerinti
bejelentése szerint a Társaságban a fordulónapon 5%-ot meghaladó részesedéssel
/befolyással kizárólag Holba Sándor Imre úr rendelkezett.
A Társaságnak nincs olyan megállapodása a Társaság és vezető tisztségviselője,
illetve munkavállalója között, amely kártalanítást ír elő arra az esetre, ha a vezető
tisztségviselő lemond, vagy a munkavállaló felmond, ha a vezető tisztségviselő vagy
a munkavállaló jogviszonyát jogellenesen megszüntetik, vagy a jogviszony nyilvános
vételi ajánlat miatt szűnik meg. A munkaszerződésre a Munka Törvénykönyvében
található rendelkezések irányadók.
Az Igazgatótanács feladata a belső kontrollok működtetése, valamint a Társaság
tevékenységének rendszeres időközönként történő értékelése. Az Igazgatótanács
ennek keretében végezte tevékenységét a beszámolókészítéssel összefüggésben
is. Az Igazgatótanács 2025. évben a belső kontrollok működését megfelelőnek
találta.
Az Igazgatótanács feladata továbbá a kockázatkezelési eljárások meghatározása és
működésük hatékonyságának és eredményességének ellenőrzése. Az
Igazgatótanács ennek keretében végezte tevékenységét a beszámolókészítéssel
összefüggésben is. Az Igazgatótanács 2025. évben a kockázatkezelési eljárások
hatékonyságát és eredményességét megfelelőnek találta. A Társaság belső
ellenőrrel nem rendelkezik, ezt a feladatot az Igazgatótanács látja el. Az éves
beszámolót független könyvvizsgáló is ellenőrizte, aki e tevékenysége során az
Igazgatótanáccsal rendszeresen egyeztetett, kitérve a kockázatkezelési és belső
ellenőrzési kérdésekre is.
174
A vállalkozás ügyviteli, ügyvezető és felügyelő testületei esetében alkalmazott
sokszínűséggel kapcsolatos politikával nem rendelkezik, ilyet nem alkalmaz, mert a
szervezet kis mérete azt nem indokolja, e körben a Társaság a hatályos jogszabályok
előírásait tekinti irányadónak.
A Társaságnak nincs tudomása a tulajdonosok közötti bármely megállapodásról,
amely a kibocsátott részesedések, illetve a szavazati jogok átruházásának
korlátozását eredményezheti.
A Társaság részvételével nincs olyan lényeges megállapodás, amely egy nyilvános
vételi ajánlatot követően a vállalkozó irányításában bekövetkezett változás miatt lép
hatályba, módosul vagy szűnik meg.
A vállalkozás üzleti környezete
A Társaság küldetése
A Társaság küldetése, hogy az egészség, a kiegyensúlyozott élet, és a természettel
való harmónia lehetőségét hozza el egyre több embertársunk számára.
A Társaság célja, hogy befektetései, illetve közvetett részesedésével működő
vállalatok hazánkban és nemzetközi szinten is az egészség, a vitalitás és a
természetes hatóanyagok jegyében tevékenykedjenek, és megoldásaikkal sokak
számára nyújtsanak segítséget a testi és lelki egészség, a külső és a belső harmónia
megteremtésében.
Társaságunk tevékenysége és befektetései során is vezérelvének tekinti tisztelni és
megóvni bolygónkat és az élővilágot, a természetes gyógyítás forrását.
Elsődleges értéknek tekinti az emberi egészséget, ezért kiemelt figyelmet fordít a
biztonságra és a minőségre.
A Társaság piacai
A Társaság Magyarországon bejegyzett társaság, így legfőbb üzleti környezete
Magyarországhoz, illetve Európához kapcsolódik. A Társaság a tárgyévben
árbevételt kizárólag Magyarországról realizált.
Gazdasági környezet
Az USA gazdasága 2,0, az Európai Unió 1,6, az euroövezet pedig 1,5 százalékkal
nőtt az első negyedévben az előző év azonos időszakához képest. A kínai gazdaság
2025 második negyedévében 5,2 százalékkal bővült. Az ipari termelés és a
kiskereskedelmi forgalom az Egyesült Államokban, az eurozónában és Kínában is
emelkedett. Az infláció az Egyesült Államokban a piaci várakozásoknál enyhén
magasabban, 2,7 százalékon alakult júniusban. Kínában a fogyasztói árak 0,1
százalékkal emelkedtek éves összevetésben júniusban. Az eurozóna inflációja 2,0
175
százalékon, míg a maginfláció 2,3 százalékon alakult, ami megegyezett az elemzői
várakozásokkal.
2025 első negyedévében a hazai GDP éves összevetésben stagnált. A havi
indikátorok közül az ipari termelés volumene 2,6 százalékkal csökkent, míg az
építőipari termelésé 3,6 százalékkal nőtt, a kiskereskedelmi forgalom pedig 2,1
százalékkal emelkedett májusban az előző év azonos időszakához képest. A
külkereskedelmi termékforgalom egyenlege 739 millió eurós többletet mutatott. A 15-
74 éves foglalkoztatottak létszáma 4 millió 673 ezer fő volt a március-májusi
időszakban, ami szezonálisan igazítva 4 ezer fővel alacsonyabb az előző időszaki
értéknél. A munkanélküliségi ráta 4,3 százalékon alakult március és május között.
2025 júniusában a fogyasztói árak éves összevetésben 4,6 százalékkal emelkedtek.
Májushoz képest az éves áremelkedés üteme 0,2 százalékponttal gyorsult. A
maginfláció 0,4 százalékponttal csökkent és 4,4 százalékon alakult. Az indirekt
adóktól szűrt maginfláció 4,1 százalékra mérséklődött. Az infláció és a maginfláció is
a júniusi Inflációs jelentés előrejelzésével összhangban alakult. A lazább
munkaerőpiaci kondíciókhoz a bérekben is megkezdődött az alkalmazkodás. A
bérdinamika enyhülése folytatódott az év elején, az idei év első öt hónapjának
átlagában 8,9 százalékkal nőttek a bérek a versenyszférában.
Az államháztartás központi alrendszere júniusban 27 milliárd forintos többlettel zárt.
Az évkezdettől kumulált hiány így 2774 milliárd forintra csökkent, ami a 4123 milliárd
forintos éves pénzforgalmi hiánycél 67 százaléka. A központi alrendszer bevételei
520 milliárd, míg a költségvetési kiadások 385 milliárd forinttal nőttek éves alapon.
2025 májusban a folyó fizetési mérleg egyenlege – az eddigi jelentős többleteket
követően – kismértékű hiányba fordult.3
A GDP az Európai Unióban 1,6 százalékkal, az euroövezetben 1,4 százalékkal, az
Egyesült Államokban pedig 2,3 százalékkal bővült 2025 harmadik negyedévében.
Legfőbb kereskedelmi partnerünk, Németország GDP-je 0,3 százalékkal bővült éves
összevetésben. Kínában a negyedik negyedévben 4,5 százalékos bővülést
regisztráltak.
Az ipari termelés novemberben az eurozónában 2,5 százalékkal, míg decemberben
az Egyesült Államokban 2,0 százalékkal, Kínában pedig 5,2 százalékkal nőtt éves
összevetésben. A kiskereskedelmi értékesítések novemberben az eurozónában 2,3
százalékkal, az Egyesült Államokban pedig 3,3 százalékkal nőttek. Kínában
decemberben 0,9 százalékos bővülést regisztráltak.
Az eurozónában az infláció decemberben 1,9 százalékra, a maginfláció pedig 2,3
százalékra csökkent. Mindkét adat 0,1 százalékponttal az elemzői várakozások alatt
alakult. Az infláció az Egyesült Államokban a piaci várakozásokkal összhangban,
változatlanul 2,7 százalék volt decemberben. Decemberben a régiós országok közül
Lengyelországban enyhén mérséklődött, Csehországban és Romániában pedig
stagnált a HICP infláció. Az áremelkedés éves üteme Romániában 8,6 százalék,
Lengyelországban 2,5 százalék, Csehországban pedig 1,8 százalék volt
3 Forrás: MNB Makrogazdasági és Pénzügyi Piaci Fejlemények • 2025. Július
176
Hazai reálgazdasági folyamatok: 2025. novemberben 2,5 százalékkal emelkedett a
kiskereskedelmi forgalom volumene, míg az ipar kibocsátása 5,4 százalékkal, az
építőipar teljesítménye pedig 5,6 százalékkal csökkent. Szeptember-november
átlagában éves alapon 36 ezer fővel csökkent a foglalkoztatottság. A
munkanélküliségi ráta 4,4 százalék, ami mind historikus, mind nemzetközi
összevetésben alacsony.
2025 decemberében a fogyasztói árak éves összevetésben 3,3 százalékkal
emelkedtek. A maginfláció 0,3 százalékponttal mérséklődött az előző hónaphoz
képest, és 3,8 százalékon alakult. Októberben a bruttó átlagkereset a
nemzetgazdaságban 8,7 százalékkal, a versenyszférában pedig 8,1 százalékkal
emelkedett az előző év azonos időszakához képest. A reálkereset a
nemzetgazdaságban 4,3 százalékkal, míg a versenyszférában 3,7 százalékkal nőtt
éves alapon.
A költségvetés központi alrendszerének pénzforgalmi hiánya 1 668 milliárd forint volt
decemberben, így a 2025. évi deficit 5 739 milliárd forint lett. Ezzel a költségvetési
törvényben szereplő pénzforgalmi hiánycél 139 százaléka, míg a novemberi
kormányzati hiányterv 114 százaléka teljesült. A folyó fizetési mérleg havi egyenlege
2025 novemberében 361 millió eurós hiányba fordult. Ezzel együtt az egyenleg az év
első tizenegy hónapjában mintegy 3 milliárd euro többletet mutatott.4
A Társaság céljai és stratégiája
A Társaság célja, hogy vagyonát kezelje, a Társaság fenntarthatóságát biztosítsa,
illetve a részvényesi értéket növelje. Ennek megfelelően stratégiájában szerepel a
Társaság portfóliójába tartozó befektetések körének további alakítása, akár új
vállalatok alapításával, akár akvizíciók útján, de sor kerülhet meglévő vagy később
megszerzésre kerülő eszközök, befektetések, részesedések átszervezésére,
csökkentésére, értékesítésére, realizálására is. A stratégia részeként szintén sor
kerülhet egy, vagy több alkalommal további forrás bevonására akár tőkeemelés(ek),
új részvénykibocsátás(ok) útján, akár más formában. A stratégia részét képezi a
Társaság tevékenysége, illetve mindenkori befektetései földrajzi terjeszkedésének
előmozdítása, piacaik kedvezőbb átalakítása, új piacok megszerzése. Immateriális
javait bérbeadás útján hasznosítja.
A Társaság működési stratégiájában a továbbiakban is a befektetői struktúra
megőrzése, az immateriális javak bérbeadása szerepel, illetve esetlegesen sor
kerülhet egy, vagy több újabb tőkeemeléssel, vagy kötvénykibocsátással, illetve
egyéb módon további forrás bevonására, a források szerkezetének átalakítására.
A Társaság a befektetéseit korábban főként az emberi egészséggel kapcsolatos
tevékenységgel rendelkező vállalatokra összpontosította, de stratégiájában szerepet
kaphatnak egyéb jellegű befektetések, illetve tevékenységek, melyek megfelelően
szolgálhatják a társaság érdekeit.
4 Forrás: MNB Makrogazdasági és Pénzügyi Piaci Fejlemények • 2026. Január
177
A Társaság a korábbi években a korábbi stratégiájának részeként több tőkeemelést
is megvalósított, melyek során forrást vont be. A Társaság 2019. novemberében
bejelentette, hogy a Társaságot megkereste egy befektetői csoport azzal, hogy a
Társaságban részvényvásárlással, illetve alaptőke-emeléssel többségi részesedést
kíván szerezni úgy, hogy ennek keretében a Társaság részére egy, annak méretét
jelentősen meghaladó értékű vállalatcsoport tulajdona kerülne átadásra. E bejelentés
indokát elsősorban az adta, hogy akkor a Társaság üzleti stratégiájában még nem
szerepelt a Társaság méretéhez képest ilyen volumenű akvizíció és ezért a Társaság
igazgatótanácsa szükségesnek látta a Társaság rendkívüli közgyűlésének
összehívását annak érdekében, hogy a közgyűlés egy ilyen, vagy hasonló jellegű
tranzakció(k) vonatozásában állást foglaljon a Társaság stratégiájának
kiterjesztéséről.
A Társaság 2019. december 20. napján megtartott közgyűlése úgy döntött, hogy a
korábbi stratégia folytatása mellett a Társaság akvizíciós stratégiáját kiegészíti azzal,
hogy a Közgyűlés felhatalmazza a Társaság Igazgatótanácsát arra, hogy akár
vásárlással, akár a Társaság alaptőkéjének zárt körben történő felemelése során a
tőkeemelő(k) által rendelkezésre bocsátott nem pénzbeli vagyoni hozzájárulásként a
Társaság jelenlegi méretét akár jelentősen meghaladó értékű eszközök tulajdonjogát
szerezze meg, melynek következtében a Társaság akár teljesen új reálgazdasági
tevékenységgel működne tovább, azzal, hogy az ennek keretében megvalósuló
tőkeemelés járhat azzal, hogy – amennyiben ennek jogszabályi feltételei fennállnak
– a tőkeemelő(k) a Társaságban jelentős, akár többségi részesedést is
szerezhet(nek), de az igazgatótanács által végrehajtott tőkeemelés során az
alkalmazott kibocsátási ár nem lehet kevesebb, mint a tőkeemelést megelőző 180
nap forgalommal súlyozott tőzsdei átlagárfolyamának 75%-a.
A Társaság 2020. szeptember 15. napján megtartott közgyűlése úgy döntött, hogy
annak érdekében, hogy egy jelentősebb reálgazdasági tevékenységgel rendelkező
vállalat akvizíciója során a részesedés megszerzésének, illetve az így kialakuló
vállalatcsoport tevékenységének finanszírozása minél hatékonyabb lehessen, a
Társaság stratégiája kiegészítésre kerül azzal, hogy a Társaság jelenlegi méretét
akár jelentősen meghaladó értékű eszközök tulajdonjogának megszerzésével
összefüggésben a Társaság, vagy leányvállalata(i) – akár a megszerzésre kerülő
eszközök által biztosított fedezet mellett – kedvező kamatozású hitel felvételével,
vagy kötvények kibocsátásával finanszírozzák működésüket.
Ezáltal egy potenciális jövőbeli akvizíció esetén lehetővé válhat a tőzsdei jelenlét és
a nyilvános működés biztosította, illetve az akvizíciós befektetési, beruházási
tevékenységhez kapcsolódó kedvező forrásbevonási lehetőségek kihasználása.
A fenti stratégiát érintő döntések közgyűlés általi elfogadását követően a Társaság
több potenciális akvizíció, illetve többféle konstrukció kapcsán folytatott
tárgyalásokat, melyek közül néhány megvalósulás nélkül lezárásra került, de van,
ami jelenleg is folyamatban van. A közgyűlés által az akvizíciós stratégia kapcsán
elfogadott határozatok kellően rugalmas keretet biztosítanak a Társaság számára,
nem korlátozzák a Társaságot a 2019. novemberi bejelentésnek megfelelő
akvizíció(k) körére, így a Társaság a tárgyalásait, illetve a vizsgált akvizíciós
lehetőségeket szintén nem korlátozza a fentiek szerint, hanem az elfogadott
178
közgyűlési döntések szellemében jár el, az esetleges akvizíció(k) céljaként a minél
jelentősebb részvényesi értékteremtést szem előtt tartva. Egy ennek a célnak
megfelelő akvizíció, vagy akvizíciók megvalósulásáig a Társaság a portfóliójába
tartozó eszközök, körének további alakítása, a befektetései utáni hozam elérése,
illetve kisebb tranzakciók, valamint tőkeemelés(ek), és/vagy egyéb
forrásbevonás(ok) útján növelheti eszközeinek értékét, illetve a részvényesi értéket.
Kockázatot és bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság a közeljövőben megvalósít-
e értékteremtő akvizíciót vagy akvizíciókat, illetve amennyiben igen, úgy arra, vagy
azokra mikor és milyen feltételek mellett kerül sor. Kockázatot és bizonytalanságot
jelent, hogy a Társaság gazdasági céljai, akvizíciós stratégiája, illetve üzletmenete
megváltozhat.
A befektetések értéke, hozama a jövőben változhat azok működésének,
gazdálkodásának, üzleti környezetük változásának, illetve egyéb külső tényezők
eredményeképpen, ami szintén kockázatot és bizonytalanságot hordoz magában.
Kockázatot és bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság a mindenkori
készpénzállományából, illetve vagyonából meg tudja-e valósítani stratégiai
elképzeléseit.
Üzleti, társasági döntések, illetve a működési környezet hatására a befektetett
eszközök köre, a befektetések köre és összetétele megváltozhat, ami kockázatokat
és bizonytalanságokat rejthet magában.
A vállalkozás főbb erőforrásai és kockázatai, az ezekkel
kapcsolatos változások és bizonytalanságok
A Társaság főbb erőforrásait a Társaság eszközei, illetve forrásai jelentik.
(az alábbi táblázatok a Társaságra vonatkozó egyedi, anyavállalati értékeket
mutatják, az adatok ezer Ft-ban értendők)
A Társaság rendelkezett forgóeszközökkel az alábbiak szerint:

FORGÓESZKÖZÖK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 194 631 | 1 905 749
Vevőkövetelések | 0 | 572
Egyéb nem vevőkövetelések | 422 633 | 224 192
Készletek | 0 | 0
Rövid távú befektetések | 2 873 221 | 2 867 631
Egyéb forgóeszközök | 476 | 85
Forgóeszközök összesen | 3 490 961 | 4 998 229

A forgóeszközök összetételében a tárgyévben a pénzeszközök állománya kb. 1 711
millió Ft-tal csökkent, mely döntően a leányvállalatban megvalósított pénzbeli
hozzájárulással történő tőkeemelésnek köszönhető. A rövid távú befektetések
179
állománya kb. 5,6 millió Ft-tal emelkedett az előző évi értékhez viszonyítva. Emellett
az egyéb nem vevőkövetelések állománya kb. 198,4 millió Ft-tal emelkedett az előző
év végi értékhez képest. A Társaság a tárgyévi fordulónapon vevőkövetelésekkel
nem rendelkezett. A Társaság készletekkel sem az előző időszak végén, sem a
tárgyidőszak végén nem rendelkezett. Az egyéb forgóeszközök szintje 391 ezer Ft-
tal növekedett az előző év végi értékhez képest.
Összességében a forgóeszközök szintje az előző év végi értékéhez képest kb. 1 507
millió forinttal (kb. 30%-kal) csökkent. Az előző év végi értékekhez képest a
forgóeszközökön belül a pénzeszközök aránya csökkent, míg a rövid távú
befektetések aránya növekedett. A tárgyév végén a forgóeszközökön belül a rövid
távú befektetések állománya volt a legmagasabb.
Bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság a mindenkori forgóeszköz állományából,
illetve készpénzállományából meg tudja-e valósítani elképzeléseit.
A Társaság rendelkezett befektetett eszközökkel az alábbiak szerint:

BEFEKTETETT ESZKÖZÖK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Tárgyi ezközök nettó értéke | 44 | 131
Immateriális javak nettó értéke | 0 | 0
Befektetett pénzügyi eszközök | 0 | 0
Halasztott adókövetelések | 0 | 0
Befektetések leányvállalatokba | 2 047 000 | 0
Befektetett eszközök összesen | 2 047 044 | 131

Az immateriális javak értéke már az előző években 0 Ft-ra csökkent, melynek oka a
korábbi kísérleti fejlesztések aktivált értékének korábbi években elszámolt
értékcsökkenése. Az immateriális javak értéke a tárgyév végén is változatlanul 0 Ft-
os összegben került kimutatásra. Az immateriális javak jövőbeli hasznosíthatósága
kockázatokat és bizonytalanságokat rejthet magában. Nem lehet kizárni, hogy az
immateriális javak, a kísérleti fejlesztések eredményei a jövőben nem, vagy a
korábbiakhoz képest kevésbé lesznek hasznosíthatóak.
A tárgyi eszközök értéke az előző év végi értékhez képest 87 ezer Ft-tal csökkent,
melynek oka az irodai eszközökre elszámolt értékcsökkenés volt.
A befektetett pénzügyi eszközök értéke a tárgyévben az előző évhez hasonlóan 0
ezer Ft-ot tett ki. Új elemként jelent meg a tárgyévben a Befektetések
leányvállalatokba sor, melyen az NT Asset Management Kft-be, mint a Társaság
leányvállalatába történő befektetés jelenik meg.
A befektetések értéke a jövőben változhat a működésének, gazdálkodásának, illetve
külső tényezők eredményeképpen, ami szintén kockázatokat és bizonytalanságokat
hordoz magában. A Társaság részesedéseinek, befektetéseinek összetétele szintén
változhat, ami további bizonytalanságot jelenthet.
Kockázatot és bizonytalanságot jelent, hogy a mindenkori követelések
esedékességkor teljes mértékben megtérülnek-e. Kockázatot és bizonytalanságot
180
jelent, hogy a készletek, tárgyi eszközök, illetve egyéb eszközök a jövőben is
megfelelően hasznosíthatók, realizálhatók lesznek-e. Kockázatot és
bizonytalanságot jelent, hogy a pénzeszközök, illetve pénzegyenértékesek
vásárlóértéke inflációs környezetben csökken. Kockázatot és bizonytalanságot jelent,
hogy az eszközök értke és összetétele változhat, illetve, hogy azok állománya,
összetétele megfelelően tudja-e szolgálni a Társaság működését és céljait.
Összességében a befektetett eszközök szintje a tárgyév végén összesen kb. 2 047
millió Ft-tal emelkedett az előző év végi értékéhez képest, melynek oka döntően a
leányvállalatba történő tárgyévi befektetés volt. A befektetett eszközök állományából
a tárgyév végén a befektetések leányvállalatokba sor tette ki a legnagyobb részt.

| 2025.12.31 | 2024.12.31
ESZKÖZÖK ÖSSZESEN | 5 538 005 | 4 998 360

A Társaság eszközeinek értéke a tárgyidőszak végén mindösszesen kb. 539,6 millió
forinttal lett magasabb az előző év végi értékhez képest, mely kb. 11%-os
növekedésnek felel meg. Az eszközök összetétele a tárgyidőszakban úgy változott,
hogy a forgóeszközök értéke csökkent, míg a befektetett eszközök szintje
emelkedett, így az eszközökön belül a forgóeszközök aránya csökkent, a befektetett
eszközök aránya pedig nőtt az előző év végi értékekhez viszonyítva.
A Társaság rendelkezett rövid lejáratú kötelezettséggel az alábbiak szerint:

RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Szállítók | 270 | 397
Kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | 31 897 | 42 024
Egyéb kötelezettségek | 0 | 0
Céltartalékok | 0 | 0
Rövid lejáratú tartozások | 0 | 0
Rövid lejáratú kötelezettségek összesen | 32 167 | 42 421

A rövid lejáratú kötelezettségek közül a szállítók állománya az előző évi értékhez
képest 127 ezer forinttal volt alacsonyabb, míg a kötelezettségek és passzív időbeli
elhatárolások szintje kb. 10,1 millió forinttal csökkent az előző évi értékekhez
viszonyítva. A rövid lejáratú tartozások szintje az előző év végének értékével
egyezően 0 ezer Ft-ot tett ki. Összességében a rövid lejáratú kötelezettségek
állománya az előző időszakhoz képest kb. 10,3 millió forinttal csökkent.
A Társaság a tárgyév végén az előző év végéhez hasonlóan céltartalékokkal nem
rendelkezett, a tárgyévben céltartalék képzésére, vagy feloldására nem került sor.
A Társaság hosszú lejáratú kötelezettségekkel az előző év végéhez hasonlóan nem
rendelkezett.

HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Hosszú lejáratú kötelezettségek | 0 | 0
Halasztott adókötelezettség | 0 | 0
Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen | 0 | 0

181
A Társaság saját tőkéje kb. 549,9 millió Ft-tal (kb. 11%-kal) emelkedett az előző év
végi értékhez képest, az alábbiak szerint:

SAJÁT TŐKE | 2025.12.31 | 2024.12.31
Jegyzett tőke | 950 675 | 888 875
Tőketartalék | 358 790 | 358 790
Eredménytartalék | 4 459 300 | 3 975 353
Saját részvény | -403 800 | -342 000
Részvény alapú kifizetések tartaléka | 140 873 | 74 921
Saját tőke összesen | 5 505 838 | 4 955 939

A jegyzett tőke értéke a tárgyévben bejegyzett tőkeemelés hatására kb. 61,8 millió
Ft-tal (kb. 7%-kal) emelkedett. Az eredménytartalék szintje kb. 483,9 millió Ft-tal
emelkedett az előző évi értékhez képest (kb. 12%-kal). A saját részvények miatt a
tárgyévben egy -403,8 millió Ft (negatív összegű) tétel került kimutatásra, mely 61,8
millió Ft-tal alacsonyabb érték az előző év végéhez viszonyítva, míg az IFRS 2
standard szerinti bemutatás kapcsán a tárgyév végén kb. 140,8 millió Ft összegű
tartalék került bemutatásra, ami az előző év végi értékhez képest kb. 66 millió Ft-tal
emelkedett. A Társaság mindenkori eredménytermelő képessége üzleti, piaci, jogi,
szabályozási, adózási és egyéb tényezők miatt kockázatokat és bizonytalanságokat
hordoz magában. Bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság osztalékpolitikája a
jövőben változhat.

| 2025.12.31 | 2024.12.31
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN | 5 538 005 | 4 998 360

Az eszközök és források egyező végösszege a tárgyidőszak végén mindösszesen
kb. 539,6 millió forinttal lett magasabb az előző év végi értékhez képest, mely kb.
11%-os emelkedésnek felel meg. A források összetétele az előző év végi értékekhez
képest úgy változott, hogy abban a saját tőke részaránya nőtt és a kötelezettségek
részaránya csökkent.
Az immateriális javak jövőbeli hasznosíthatósága kockázatokat és
bizonytalanságokat rejthet magában. Nem lehet kizárni, hogy az immateriális javak,
a kísérleti fejlesztések eredményei a jövőben nem, vagy a korábbiakhoz képest
kevésbe lesznek hasznosíthatóak.
Bizonytalanságot jelent, hogy a társaság a mindenkori eszköz- és
forrásállományából, illetve a rendelkezésére álló készpénzállományából meg tudja-e
valósítani stratégiai elképzeléseit, mindenkor megfelelően tudja-e finanszírozni
tevékenységét.
A befektetések értéke a jövőben változhat a működésnek, gazdálkodásnak, társasági
döntéseknek, illetve külső események eredményeképpen, ami szintén
bizonytalanságot hordoz magában. A Társaság befektetéseinek, részesedéseinek
összetétele szintén változhat, ami további bizonytalanságot jelenthet.
182
A társaság eszközeinek és forrásainak értéke, azok összetétele, valamint a társaság
mindenkori működése és eredménytermelő képessége üzleti, piaci, jogi,
szabályozási, adózási és egyéb tényezők miatt kockázatokat és bizonytalanságokat
hordoz magában.
Bizonytalanságot jelenthet továbbá a magyar és a világgazdaság (ideértve különösen
a Társaság, illetve befektetéseinek piacait) jelenlegi és jövőbeli helyzete miatti
gazdasági és egyéb kockázat, a kialakult magyarországi és nemzetközi
egészségügyi, társadalmi, illetve gazdasági helyzethez kapcsolódó kockázat, az
orosz-ukrán, illetve a közel-keleti fegyveres konfliktus, valamint a világban kialakult
egyéb konfliktusok és problémák miatti gazdasági, politikai és egyéb kockázat, a
megnövekedett infláció és energiaárak miatti gazdasági helyzet jelentette kockázat,
a Társaság stratégiai elképzeléseinek megvalósíthatóságával kapcsolatos kockázat,
valamint az ezekkel is némileg összefüggő finanszírozási kockázat, partnerkockázat,
jogi, hatósági, illetve szabályozói kockázat. Bizonytalanságot jelent, hogy a Társaság
működését érintő jogszabályok a jövőben változhatnak, a hatóságok és egyéb
közhatalmi szervek a Társaságra nézve kötelezettségeket írhatnak elő, illetve esetleg
szankciókat alkalmazhatnak.
Az éves beszámoló időszakában elért eredményei és kilátásai
A gazdálkodás eredménye
(az alábbi táblázatok a Társaságra vonatkozó egyedi, anyavállalati értékeket
mutatják, az adatok ezer Ft-ban értendők)

Egyedi átfogó jövedelemre vonatkozó kimutatás | 2025.01.01-2025.12.31 | 2024.01.01-2024.12.31
ÁRBEVÉTEL | 450 | 450
Értékesítés közvetlen önköltsége | 0 | 0
Fedezeti összeg | 450 | 450
Értékesítési, általános és adminisztratív költségek | 104 740 | 97 119
EGYÉB BEVÉTELEK | 461 | 1
Egyéb ráfordítások | 4 076 | 462
Tevékenység eredménye | -107 905 | -97 130
Pénzügyi műveletek bevételei/ráfordításai | 639 702 | 563 266
Adózás előtti eredmény | 531 797 | 466 136
Nyereségadó ráfordítás | 47 850 | 42 724
Adózás utáni eredmény | 483 947 | 423 412
Egyéb átfogó eredmény | 0 | 0
Átfogó eredmény | 483 947 | 423 412

183
A Társaság árbevétele nem változott az előző évihez képest, mely teljes egészében
a belföldi értékesítés nettó árbevételének felel meg. Az értékesítés közvetlen
önköltsége az előző év végi értékkel egyezően 0 Ft-ot tett ki. A fentiek
eredményeképpen a fedezeti összeg szintén nem változott az előző időszakhoz
viszonyítva.
Az értékesítési általános és adminisztratív költségek szintje az előző évhez képest
kb. 7,6 millió forinttal, azaz kb. 8%-kal emelkedett, szintje a tárgyév végén kb. 104,7
millió Ft-ot tett ki. Az emelkedés nagyrész a javadalmazási politika miatt elszámolt,
de ténylegesen ki nem fizetett részvény alapú kifizetési megállapodások miatti
elszámolásnak köszönhető. Az egyéb bevételek értéke kb. 0,5 millió Ft mértékben
emelkedett az egy évvel ezelőtti értékhez viszonyítva, míg az egyéb ráfordítások
szintje kb. 3,6 millió Ft-tal emelkedett az előző időszaki 462 ezer Ft-os értékhez
képest. Összességében a tevékenység eredménye az előző évi kb. -97,1 millió Ft
összegű veszteségről a tárgyévben kb. -107,9 millió Ft-os szintre változott, ami kb.
10,8 millió Ft-ot kitevő csökkenésnek felel meg.
A pénzügyi műveletek eredménye kb. 76,4 millió Ft-tal emelkedett, mely legnagyobb
részben az értékpapírokon elért nem realizált árfolyamnyereségnek volt köszönhető.
Összességében az adózás előtti eredmény az előző évi kb. 466,1 millió Ft-os
(nyereség) értékhez képest a tárgyévben kb. 531,8 millió Ft-os (nyereség) értékre
változott, ami kb. 65,7 millió Ft-os (kb. 14%-os) emelkedésnek felel meg.
Az adózás szintje is emelkedést mutatott a megelőző időszakhoz képest, a tárgyévi
érték kb. 5,1 millió Ft összeggel lett magasabb az előző időszak értékénél. Mindezek
hatására az adózott eredmény szintje az előző évi kb. 423,4 millió Ft-os (nyereség)
szintről a tárgyévben kb. 483,9 millió Ft-os (nyereség) értékre változott, ami kb. 60,5
millió Ft-os (kb. 14%-os) növekedésnek felel meg.
184
A teljesítmény mérésének mennyiségi és minőségi mutatói, illetve
jelzői
A Társaság vagyoni, pénzügyi és jövedelmezőségi helyzetének alakulásáról adnak
képet az alábbi mutatók:
képet az alábbi mutatók:
Mutatószám % % %
Tárgyév Előző év Index
Tárgyi eszközök aránya
Tárgyi eszköz / Összes eszköz 0,00 0,00 n.a.
Forgóeszközök aránya
Forgóeszközök / Összes eszköz 63,04 100,00 63,04
Tőkeellátottság
Saját tőke / Összes forrás 99,42 99,15 100,27
Források aránya
Kötelezettségek / Saját tőke 0,58 0,86 68,25
Vagyonarányos jövedelmezőség
Adózás előtti eredmény / Saját tőke 9,66 9,41 102,69
Likviditási mutató
Forgóeszközök/Rövid lejáratú köt. 10 852,62 11 782,44 92,11
185
A pénzügyi helyzet rövid távú mutatói:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | TÁRGY ÉV | ELŐZŐ ÉV
Likviditási mutató |  | Forgóeszközök |  | 108,53 | 117,82
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Likviditási gyorsráta |  | Pénzeszközök + ért.pap.+követelések |  | 108,51 | 117,81
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Készpénzlikviditás |  | Pénzeszközök + ért.pap. |  | 95,37 | 112,52
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |
Nettó működő tőke |  | Forgóeszk. – |  | 3 458 794 eFt | 4 955 808 eFt
|  | Rövid lejáratú köt. |  |  |

Az eredmény és jövedelmezőség alakulásának mutatói:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | TÁRGY ÉV | ELŐZŐ ÉV
Árbevétel arányos üzemi eredmény |  | Üzemi tev. eredménye |  | -239,79 | -215,84
|  | Értékesítés nettó árbevétele |  |  |
Tőkearányos adózott eredmény |  | Adózott eredmény |  | 8,79% | 8,54%
|  | Saját tőke |  |  |
Eszközhatékonyság |  | Adózott eredmény |  | 8,74% | 8,47%
|  | Teljes eszközállomány |  |  |

186
A vagyoni helyzet és a tőkeszerkezet mutatói:

MUTATÓ MEGNEVEZÉS |  | MUTATÓ SZÁMÍTÁSA |  | TÁRGY ÉV | ELŐZŐ ÉV
Tőkeszerkezeti mutató |  | Saját tőke |  | 171,16 | 116,83
|  | Kötelezettségek |  |  |
Saját tőke - jegyzett tőke aránya |  | Saját tőke |  | 5,79 | 5,58
|  | Jegyzett tőke |  |  |
Befektetett eszközök |  | Saját tőke |  | 2,69 | 37831,60
fedezettsége |  | Befektetett eszközök |  |  |
Vagyonszerkezet |  | Befektetett eszközök |  | 58,64% | 0,00%
|  | Forgóeszközök |  |  |
Befektetett eszközök aránya |  | Befektetett eszköz |  | 36,96% | 0,00%
|  | Teljes eszközállomány |  |  |

Budapest, 2026. április 24.
Csereklei Gábor
igazgatótanácsi tag, vezérigazgató
NUTEX Nyrt.
187
Felelősségvállaló nyilatkozat
A NUTEX Befektetési Nyilvánosan Működő Részvénytársaság (székhelye: 1163
Budapest, Cziráki utca 24-32., A. ép. II. em. 141. ajtó, cégjegyzékszáma: 01-10-
043104, nyilvántartó bíróság: Fővárosi Törvényszék Cégbírósága), mint kibocsátó
kijelenti, hogy az alkalmazható számviteli előírások alapján, a legjobb tudásuk
szerint elkészített egyedi pénzügyi kimutatások valós és megbízható képet adnak a
kibocsátó eszközeiről, kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről, valamint
nyereségéről és veszteségéről, továbbá a vezetőségi jelentés megbízható képet ad
a kibocsátó helyzetéről, fejlődéséről és teljesítményéről, ismertetve a főbb
kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
Budapest, 2026. április 24.
Csereklei Gábor
igazgatótanácsi tag, vezérigazgató
NUTEX Nyrt.